HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ VỐN CỦA CÔNG TY TRONG THỰC TẾ

 Công ty TNHH thủy sản Biển Đông: là một trong hai doanh nghiệp ởĐBSCL đang xuất khẩu mặt hàng cá tra mạnh nhất vào thị trường Mỹ.Đồng thời sản phẩm cá tra Biển Đông đáp ứng tiêu chuẩn

 BÁO CÁO NHÓM

Đề tài: HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH

VÀ CHI PHÍ VỐN CỦA CÔNG TY

Phan Thị Quỳnh Anh

Hồ Anh KiệtPhạm Thị MùiTrần Thị Như QuỳnhĐậu Thị Phương ThảoNguyễn Anh Thư

Đà Nẵng tháng 4 năm 2024

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 2

A TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY 4

I GIỚI THIỆU CHUNG 4

II NGÀNH NGHỀ KINH DOANH 5

III ĐỐI THỦ CẠNH TRANH 5

IV NGUỒN THU NHẬP CHÍNH 5

B BỐI CẢNH SỰ KIỆN LIÊN QUAN ĐẾN NGÀNH THỦY SẢN 6

I TỔNG QUAN NGÀNH THỦY SẢN 6

1 Tình hình thủy sản thế giới (Môi trường vĩ mô) 6

2 Tình hình thủy sản trong nước (Môi trường vi mô) 8

C DỰ PHÓNG BẢNG C N ĐỐI KẾ TOÁN VÀ BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2024 9

II DỰ PHÓNG DOANH THU 9

1 Dự phóng về sản lượng 9

2 Dự phóng về giá 10

D XÁC ĐỊNH NHU CẦU VỐN bên ngoài (EFN) NĂM 2024 14

I DỰA TRÊN BẢNG KẾT QUẢ 14

II DỰA TRÊN CÔNG THỨC 14

III BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN HOÀN CHỈNH 14

IV CHI PHÍ VỐN BÌNH QUÂN (WACC) CỦA CÔNG TY 15

TÀI LIỆU THAM KHẢO 17

PHỤ LỤC 19

kế hoạch tài chính sẽ cho thấy bạn phải cần bao nhiêu tiền và khi nào thì cần sử dụng tiền Nếu bạn không có đủ số vốn cần thiết để bắt đầu kinh doanh Bạn có thể phải triển khai ở quy mô nhỏ hơn trong phạm vi ngân sách cho phép

Hoạch định tài chính cũng cho biết thiếu hụt có thể xảy ra ở đâu Để nhà quản lý

điều chỉnh dự báo doanh thu và chi phí để tránh thiếu hụt hoặc đảm bảo doanh

nghiệp có sẵn các khoản tiền dự phòng khác Chỉ cần một vài đặc điểm thì ta cũng dễ dàng thấy được việc hoạch định tài chính của một công ty quan trọng đến mức nào, nó có thể ảnh hưởng đến mục tiêu, sự sống còn của công ty trên thị trường kinh tế khốc liệt ngày nay Vì vậy để đi vào thực tế tìm hiểu chi tiết hơn

về hoạt động quan trọng này thì trong học phần Tài chính công ty nâng cao, với

sự hướng dẫn của cô Nguyễn Quang Minh Nhi, với việc xây dựng được một kế hoạch tài chính bằng phương pháp tỷ lệ phần trăm theo doanh thu, chuẩn bị ngân sách tiền mặt và đánh giá nhu cầu tài chính ngắn hạn của công ty và ước tính nhu cầu tài chính trong tương lai trước khi công ty có các nhu cầu về vốn, nhóm 3 đã cùng nhau nghiên cứu hoạch định tài chính của Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC) để thấy được quy trình hoạch định tài chính là rất quan trọng vì nó bắt buộc các nhà quản lý suy nghĩ một cách có hệ thống về tương lai, bất kể sự

không chắc chắn của tương lai

BẢNG ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH VIÊN

độ làm việc

Hoàn thành đúng hạn/

Hoàn thành muộn/ Chưa hoàn thành

Nhó

m tự xếp loại

kiện liên quan đến ngành

nghề hoạt động của công ty

- Xác định nhu cầu vốn bên

ngoài (EFN) của công ty

trong năm 2024

Thái độ làmviệc tốt + Hoànthành đúng hạn

kiện liên quan đến ngành

nghề hoạt động của công ty

- Sử dụng các thông tin hiện

có và đưa ra các giả định

hợp lý, tính chi phí vốn bình

quân (WACC) của công ty

- Tổng hợp nội dung + word.

Thái độ làmviệc tốt + Hoànthành đúng hạn

phần trăm của doanh thu,

lập dự báo bảng cân đối kế

toán và báo cáo kết quả

kinh doanh của công ty vào

năm 2024

Thái độ làmviệc tốt + Hoànthành đúng hạn

kiện liên quan đến ngành

nghề hoạt động của công ty

Thái độ làmviệc tốt + Hoànthành đúng hạn

100

%Đậu Thị

Phương

Thảo

- Phân tích bối cảnh, các sự

kiện liên quan đến ngành

nghề hoạt động của công ty

- Sử dụng phương pháp tỷ lệ

phần trăm của doanh thu,

lập dự báo bảng cân đối kế

toán và báo cáo kết quả

Thái độ làmviệc tốt + Hoànthành đúng hạn

100

%

kinh doanh của công ty vào năm 2024

 Tên quốc tế: VINH HOAN CORPORATION

 Tên viết tắt: VINH HOAN CORP

và xuất khẩu cá tra hàng đầu của Việt Nam Công ty được tổ chức theo mô hìnhsản xuất khép kín từ khâu cá giống sản xuất thức ăn cho cá nuôi cá nguyên liệu

để chế biến thành phẩm cá phi lê đông lạnh Các công ty con của Vĩnh Hoàn hoạtđộng trong các lĩnh vực sản xuất thức ăn thủy sản sản xuất gạo và chiết xuấtCollagen từ da cá hỗ trợ tích cực cho ngành nghề kinh doanh chính của công ty

mẹ Toàn bộ quá trình phát triển của Vĩnh Hoàn được dựa trên nền tảng tối ưuhóa chuỗi giá trị kết hợp với cam kết bảo vệ môi trường và nguồn tài nguyênthiên nhiên.

II NGÀNH NGHỀ KINH DOANH

 Nuôi trồng đánh bắt chế biến bảo quản thủy hải sản và các sản phẩm từthủy hải sản Mua bán thủy hải sản

 Mua bán máy móc thiết bị hóa chất nông sản thực phẩm súc sản nguyênvật liệu phục vụ sản xuất chế biến thủy hải sản; chế biến thức ăn thủy sản

 Sản xuất và mua bán thức ăn gia súc gia cầm và thủy sản thuốc thú ythủy sản Các dịch vụ thú y thủy sản (tư vấn sử dụng thuốc thức ăn và kỹthuật nuôi trồng thủy sản)

 Kinh doanh dịch vụ du lịch sinh thái

 Sản xuất bao bì giấy in các loại

 Xây dựng nhà các loại kinh doanh bất động sản

III ĐỐI THỦ CẠNH TRANH

Trên thị trường Vĩnh Hoàn phải đối mặt với một số đối thủ cạnh tranhchính trong cùng ngành bao gồm:

 Công ty cổ phần Nam Việt (Navico - Mã: ANV): là công ty hàng đầu thếgiới trong lĩnh vực chế biến xuất khẩu cá tra và có mặt ở hơn 30 quốc giatrên khắp thế giới

 Công ty TNHH thủy sản Biển Đông: là một trong hai doanh nghiệp ởĐBSCL đang xuất khẩu mặt hàng cá tra mạnh nhất vào thị trường Mỹ.Đồng thời sản phẩm cá tra Biển Đông đáp ứng tiêu chuẩn vệ sinh an toànthực phẩm (ATVSTP) xuất sang thị trường các nước khác như EU TrungQuốc - Hồng Kông…

 Vạn Đức Tiền Giang -từng là công ty con của CTCP Vĩnh Hoàn đang làcái tên gây nhiều chú ý trong ngành xuất khẩu thủy sản Xét riêng trongmảng xuất khẩu cá tra Vạn Đức Tiền Giang ghi nhận sự bứt phá mạnhtrong năm 2021 và quý I năm nay khi góp mặt ở top 5 doanh nghiệp xuấtkhẩu lớn nhất trong khi năm 2020 còn nằm ngoài top

IV NGUỒN THU NHẬP CHÍNH

Vĩnh Hoàn (VHC) là doanh nghiệp tự hào dẫn đầu với kinh ngạch xuấtkhẩu cá tra là 375.2 triệu USD chiếm 15.4% tỷ trọng xuất khẩu cá tra và 3.2% tỷtrọng xuất khẩu thủy sản của toàn Việt Nam năm 2022 Bên cạnh sản phẩm chính

là cá tra Vĩnh Hoàn còn mở rộng kinh doanh các Sản phẩm phụ Sản phẩm giátrị gia tăng Collagen & gelatin Bánh phồng Sản phẩm từ gạo và các sản phẩmkhác Hiện tại VHC đang sở hữu 8 công ty con và 1 công ty liên kết hình thànhmột hệ sinh thái khép kín từ khâu nuôi trồng chế biến sản xuất & xuất khẩu cátra và các sản phẩm liên quan

B BỐI CẢNH SỰ KIỆN LIÊN QUAN ĐẾN NGÀNH THỦY SẢN

I TỔNG QUAN NGÀNH THỦY SẢN

Xuất khẩu thủy sản của Việt Nam từ cuối năm 2023 đã có dấu hiệu phụchồi và nhiều khả năng sẽ tăng trở lại trong năm 2024 Điều này là tín hiệu tíchcực cho sự tăng trưởng của các công ty xuất khẩu thủy sản tại Việt Nam

1 Tình hình thủy sản thế giới (Môi trường vĩ mô)

a Sụt giảm trong giá trị xuất khẩu thủy sản tại các thị trường lớn:

Sự sụt giảm này diễn ra ở một số thị trường xuất khẩu thủy sản lớn ở ViệtNam 9/10 thị trường xuất khẩu thủy sản lớn ghi nhận tỷ trọng sụt giảm ở mức 2chữ số Đặc biệt là Mỹ, thị trường xuất khẩu thủy sản lớn nhất của Việt Nam Docác tác động của lạm phát và đồng USD mất giá, giá trị xuất khẩu thủy sản qua

Mỹ giảm 37,2% trong 8 tháng đầu năm 2023 (so với cùng kỳ 2022), ảnh hưởngrất lớn đến kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam trong cùng năm Với Nhật Bản vàTrung Quốc (thị trường lớn thứ 2 & 3), tình hình này cũng không mấy khả quankhi chứng kiến sự sụt giảm khoảng 13,4% và 17,7% so với cùng kỳ năm trước

Cả 2 thị trường này đều chứng kiến sự sụt giảm mạnh trong 8 tháng đầu năm,trước khi trở lại tăng vào đầu quý 4/2023

b Khó khăn về giá xuất khẩu thủy sản thế giới:

Bên cạnh sự sụt giảm xuất khẩu ở các thị trường lớn, ngành xuất khẩuthủy sản Việt Nam còn chịu ảnh hưởng bởi giá xuất khẩu thủy sản của thế giới

Ngay từ đầu năm 2023, giá nhập khẩu thủy sản trung bình của Mỹ đã giảmkhoảng 10% so với cùng kỳ 2022 Một trong những mặt hàng ảnh hưởng nặng nềnhất là tôm, khi Ấn Độ và Ecuador nuôi trồng ồ ạt khiến cho nguồn cung tăngmạnh, làm mất cân bằng cung cầu gây ảnh hưởng về giá Do đó, các doanhnghiệp bên cạnh các áp lực về giá, còn gặp thách thức trong việc bảo vệ thị phần,song song với việc phát triển và mở rộng thị trường.

c Các biến động khác trên thế giới:

- Xung đột Nga - Ukrain, giao tranh ở Trung Đông và các vấn đề địa chínhtrị khác trên thế giới chắc chắn làm xáo trộn thương mại toàn cầu trong đó cóthủy sản Hệ lụy sẽ làm chi phí vận tải tăng, các giá sản phẩm đầu vào cho nuôitrồng, chế biến thủy sản tăng Cũng có thể gây ra cơn lốc lạm phát mới ảnhhưởng đến nhu cầu tiêu thụ thủy sản trong năm 2024

- Thẻ vàng IUU tiếp tục là thách thức, nếu không tháo gỡ được trong năm

2024 sẽ khiến xuất khẩu sang EU đình trệ vì thủ tục xác nhận, chứng nhận thủysản khai thác còn bất cập vì các yếu tố nguồn lực, nhân lực và cơ sở hạ tầngkhông đáp ứng Những ngành hàng như cá ngừ, mực, bạch tuộc và cá biển bị ảnhhưởng nhiều nhất

- Tồn kho cá tra tại các thị trường Mỹ, Trung Quốc, EU không còn là vấn

đề Giá xuất khẩu sẽ tăng trở lại ở các thị trường Ngoài sản phẩm phile đônglạnh, xu hướng nhập khẩu cá tra giá trị gia tăng và các sản phẩm phụ (bong bóng

cá, chả cá tra) tiếp tục tăng

- Tại thị trường Nhật Bản, Theo Bộ Thủy sản Nhật Bản, xuất khẩu thuỷsản của nước này trong tháng 10/2023 đạt 25 tỷ yên, tương đương 170 triệuUSD, giảm 28% so với năm ngoái Trong đó, xuất khẩu thủy sản của Nhật Bảnđến Trung Quốc giảm hơn 80% Trong khi đó, xuất khẩu thủy sản của Nhật Bảnsang Hoa Kỳ tăng 18% so với cùng kỳ năm 2022, với sản phẩm dẫn đầu là sò

điệp Bộ Thủy sản Nhật Bản có kế hoạch mời các doanh nghiệp nhập khẩu từ cácnước như Canada và Singapore đến thăm các nhà máy ở Nhật Bản trong tháng12/2023 để mở rộng thị trường xuất khẩu thủy sản.

Biểu đồ 1 Cơ cấu thị trường xuất khẩu cá tra trên thế giới

2 Tình hình thủy sản trong nước (Môi trường vi mô)

- Theo kinh tế trung ương, trong nửa đầu năm 2023, Ngành xuất khẩu thủy

sản liên tục ghi nhận những sụt giảm so với cùng kỳ năm trước Theo báo cáocủa GSO (Tổng cục thống kê), ngay từ những thời điểm đầu năm (01/2023), kimngạch xuất khẩu chỉ đạt khoảng 70% so với tổng lượng xuất khẩu cùng ký nămtrước Đến 09/2023, mặc dù trị giá xuất khẩu đã tăng gần 10% so với 08/2023,đây vẫn là tháng thứ 10 liên tiếp ghi nhận sụt giảm giá trị xuất khẩu so với cùng

kỳ năm ngoái Tổng giá trị xuất khẩu lũy kế của thủy sản Việt Nam tính đếntháng 09/2023 đạt 6.64 tỷ USD, giảm 21,7% so với 9 tháng đầu năm 2022

- Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản (VASEP), dự báo xuấtkhẩu thủy sản sẽ hồi phục và tăng mạnh vào nửa cuối năm Với sự thích nghi,điều chỉnh bối cảnh thị trường, dự đoán các doanh nghiệp thủy sản sẽ giúp doanh

số xuất khẩu của ngành hồi phục trở lại mức 9,5-10 tỷ USD năm 2024 Trong đó,ngành tôm hướng tới mục tiêu 4 tỷ USD, cá tra đạt khoảng 1,9 tỷ USD, còn lại làcác mặt hàng hải sản dự báo thu về khoảng 3,6-3,8 tỷ USD

- Bên cạnh đó, giá cả một số hàng hóa, vật tư đầu vào phục vụ phát triểnthủy sản vẫn còn ở mức cao, chi phí logistics cao gây áp lực đối với hoạt độngsản xuất, đặc biệt khi nhu cầu tiêu thụ chững lại và quy mô sản xuất bị thu hẹp

Ủy ban châu Âu tiếp tục giữ cảnh báo thẻ vàng đối với sản phẩm thủy sản khaithác của Việt Nam, khiến cho hoạt động xuất khẩu sang thị trường này vẫn gặpnhiều rào cản

- Trong năm 2023, số lượng tàu thuyền đã có xu hướng giảm nhưng sảnlượng đánh bắt không giảm, ông Nguyễn Văn Trung, Trưởng phòng Quản lý tàu

cá và Cơ sở dịch vụ hậu cần nghề cá, Cục Thủy sản phân tích: “Năm nay, bão gió

ít, nghề nghiệp hoạt động bình thường Tuy nhiên số lượng tàu thống kê lại thìgiảm, tàu quá niên hạn, hỏng chứ không có chương trình nào để thu, phá dỡ tàu

hay bán đi, chỉ giảm theo tuổi thọ Con số giảm bởi vì rà soát Sản lượng nhưnăm ngoái, chuỗi cung ứng đứt gãy ở giai đoạn cuối nên xuất khẩu vẫn chưa như

kỳ vọng”

C DỰ PHÓNG BẢNG C N ĐỐI KẾ TOÁN VÀ BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2024

II DỰ PHÓNG DOANH THU

Chúng tôi dự phóng doanh thu của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn năm 2024tăng 13.08% so với năm 2023 Dự phóng doanh thu này dựa trên cơ sở dự phóngsản lượng cá tra và giá thành 1kg cá tra của Vĩnh Hoàn

Biểu đồ 2 Biểu đồ dự phóng doanh thu công ty thủy sản Vĩnh Hoàn trong giai đoạn 2021-2024

1 Dự phóng về sản lượng

Chúng tôi dự phóng sản lượng xuất khẩu cá tra của Công ty Cổ phần VĩnhHoàn trong năm 2024 sẽ tăng 2.8% so với năm 2023 Lạm phát toàn cầu có khảnăng được kiểm soát nhu cầu tiêu dùng có khả năng sẽ hồi phục từ quý II/2024.Sản lượng thu hoạch trong 2 quý đầu năm 2024 dự báo không cao như kỳ vọng.Tuy nhiên với đà phục hồi như hiện nay sản lượng cá tra dự kiến thu hoạch trongquý I II/2024 vẫn đáp ứng đủ nhu cầu cho chế biến xuất khẩu

 Thị trường Mỹ và Châu Âu:

Vào tháng 12/2023 Chính phủ Mỹ mở rộng phạm vi Sắc lệnh EO 14068.cấm các sản phẩm đã được chế biến và xuất khẩu từ nước thứ 3 mà có sử dụngnguyên liệu thủy sản từ Nga Hành động này tạo ra một trật tự mới trên thịtrường thủy sản toàn cầu ảnh hưởng đến doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản TrungQuốc phụ thuộc vào nguyên liệu từ Nga Theo đánh giá của chuyên trang tinthủy sản Undercurrent News Mỹ có thể thiếu hụt khoảng 55.000 - 57.000 tấn cátuyết tạo điều kiện thuận lợi cho mặt hàng cá tra của Việt Nam được xem là lựachọn thay thế cho cá minh thái và cá tuyết

 Thị trường Trung Quốc:

Đây cũng là thị trường khá thuận lợi cho doanh nghiệp Việt nhờ vị trí địa

lý tiếp giáp giúp quá trình giao vận nhanh chóng tiết kiệm hơn Dự báo cho thấykhả năng chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc sẽ cải thiện hơn nhờ các chínhsách hỗ trợ thị trường bất động sản và kích thích tiêu dùng của Chính phủ TrungQuốc trong nửa đầu năm 2024 Điều này tạo ra triển vọng tích cực cho xuất khẩu

cá tra từ Việt Nam đến thị trường Trung Quốc khi nhu cầu tiêu thụ dự kiến sẽtăng

2 Dự phóng về giá

Chúng tôi dự phóng mức giá của các sản phẩm cá Basa cá tra của CTCPVĩnh Hoàn năm 2024 sẽ tăng lên 28.000 - 29.000đ/kg tăng 10% so với năm2023

 Chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng:

- Chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cùng nguồn cung sụt giảm sẽ là độnglực giúp giá cá tra xuất khẩu tăng trở lại trong năm 2024 Cụ thể giá cá giốngđang tăng trở lại do nguồn giống đang bị khan hiếm khi dịch bệnh gan thận mủlan rộng ở nhiều ao nuôi các doanh nghiệp có chu trình khép kín sẽ kiểm soátđược chi phí tốt hơn các hộ nuôi nhỏ lẻ

 Nhu cầu tiêu dùng được dự báo sẽ phục hồi

- Nhóm phân tích của SSI Research kỳ vọng giá bán trung bình của cá tra

có thể tăng trở lại trong nửa cuối năm 2024 tức 2 năm từ đỉnh xuống đáy

- Do tiêu dùng một số quốc gia nhập khẩu chính cá tra của Việt Nam đang

có chiều hướng tăng Chẳng hạn như Trung Quốc - thị trường nhập khẩu nhiều cátra nhất từ Việt Nam dự đoán đầu năm tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm 2023

 Sự rà soát lại thuế chống bán phá giá:

- “Kết quả sơ bộ về đợt rà soát cho thuế chống bán phá giá đem lại nhiều triển vọng cho ngành xuất khẩu cá tra của Việt Nam ở năm 2024 khi mức thuế suất giảm 94% so với năm ngoái giúp sản phẩm cá tra của Việt Nam có sức cạnh tranh hơn khi xuất khẩu vào thị trường Mỹ” - các chuyên viên của VCBS

 Sự “hạ nhiệt” của lạm phát:

- Nhờ lạm phát “hạ nhiệt” và khả năng chi tiêu tại Mỹ được dự đoán sẽcải thiện hơn so với trước đó Thị trường cá tra tại Trung Quốc dự kiến sẽ “sôiđộng" hơn nhờ các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản và kích thích tiêudùng của Chính phủ Trung Quốc trong nửa đầu năm 2024

 Cước vận chuyển tăng cao:

- Những căng thẳng trên Biển Đỏ đang gây ra không ít những khó khăntrong quá trình vận tải hàng hóa xuất khẩu nói chung và hàng thủy sản nói riêngkhi cược vận chuyển tăng cao Giá bán đến tay người tiêu dùng tăng cao sẽ ảnhhưởng lớn đến quyết định mua hàng

Biểu đồ 3 Giá xuất khẩu cá tra sang Mỹ

Dựa trên dự phóng về sản lượng và giá thành của cá tra năm 2024 củachúng tôi Giá bán cá tra năm 2023 cũng đang ở mức thấp ở thị trường TrungQuốc cá tra có giá trung bình là 2.2 USD/kg trong khi giá xuất khẩu sang thịtrường Mỹ ghi nhận mức thấp nhất kể từ đầu năm chỉ đạt 2.92 USD/kg ( 70.000đồng/kg) Mặt khác doanh thu của Vĩnh Hoàn năm 2023 là 10.459 tỷ đồng