1. Kết luận
Luận án Ďã làm rõ mối quan hệ giữa nợ công và lạm phát cũng như Ďánh giá thực nghiệm các tác Ďộng của nợ công, lạm phát, và tương tác của chúng lên tăng trưởng kinh tế với các biến kiểm soát như Ďầu tư tư nhân, lực lượng lao Ďộng, nguồn thu chính phủ, cơ sở hạ tầng, và Ďộ mở thương mại cho 60 quốc gia Ďang phát triển trên thế giới (22 ở Châu Á, 11 ở Mỹ Latinh, và 27 ở Châu Phi) trong giai Ďoạn 1990 – 2014 với ba mẫu nghiên cứu (tổng thể, mẫu các nước Ďang phát triển ở Châu Á và mẫu các nước Ďang phát triển ở Châu Phi) thông qua phương pháp ước lượng GMM sai phân dữ liệu bảng Arellano-Bond. Theo Ďó, nghiên cứu Ďã thực hiện Ďược các cơng việc sau:
(1) Trình bày rõ tác Ďộng về mặt lý thuyết của lạm phát lên nợ công thông qua Ďánh giá và phân tích của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF); xác Ďịnh rõ vai trị của nợ cơng trong việc ổn Ďịnh các cán cân vĩ mô và chỉ rõ vấn Ďề nợ công và lạm phát trong các mơ hình tăng trưởng nội sinh. Sau Ďó, phân tích, tổng hợp và nhận xét về các nghiên cứu thực nghiệm và lý thuyết trước Ďây về các mối quan hệ nợ công, lạm phát, và tăng trưởng. Từ Ďó, luận án Ďã xác Ďịnh Ďược khoảng trống nghiên cứu (research gap) Ďến từ tác Ďộng của biến tương tác giữa nợ công và lạm phát lên tăng trưởng kinh tế. Luận án cũng Ďã minh chứng bằng thực nghiệm là tương tác này có ảnh hưởng lên tăng trưởng kinh tế ở các nước Ďang phát triển và có sự khác biệt về tác Ďộng này giữa các nhóm quốc gia Ďang phát triển (Tổng thể, Châu Á, và Châu Phi). Điều này có thể Ďược xem là Ďóng góp mới của Ďề tài cả về mặt nghiên cứu học thuật lẫn gợi ý chính sách.
(2) Phát triển khung phân tích thực nghiệm của mơ hình nghiên cứu dựa trên mơ hình tăng trưởng nội sinh trong Ďó thể hiện rõ vai trị của nợ cơng, lạm phát và tương tác của chúng lên tăng trưởng kinh tế. Ngồi ra cịn có sự Ďóng góp của
các biến khác như Ďầu tư tư nhân, lực lượng lao Ďộng, nguồn thu chính phủ, cơ sở hạ tầng, và Ďộ mở thương mại.
(3) Các kết quả trong mơ hình thực nghiệm Ďánh giá mối quan hệ giữa nợ công và lạm phát cho thấy những Ďiểm Ďáng lưu ý sau:
Mối quan hệ giữa nợ công và lạm phát ở các nước Ďang phát triển Ďược lựa chọn là hai chiều. Cụ thể ở chiều từ nợ công Ďến lạm phát, nợ cơng có tác Ďộng dương ý nghĩa lên lạm phát trong khi ở chiều ngược lại, lạm phát có tác Ďộng âm ý nghĩa lên nợ công cho mẫu tổng thể gồm 60 quốc gia Ďang phát triển trên thế giới và hai mẫu phụ ở hai châu lục (Châu Á và Châu Phi). Điều này có nghĩa là ở những nước Ďang phát triển, nợ công cao gây ra lạm phát trong khi lạm phát cao có thể bào mịn giá trị thực của nợ công.
Các yếu tố khác có tác Ďộng ý nghĩa lên lạm phát:
Ở mẫu tổng thể: GDP bình quân Ďầu người thực và Ďầu tư tư nhân có tác Ďộng dương lên lạm phát trong khi lực lượng lao Ďộng, cơ sở hạ tầng và Ďộ mở thương mại có tác Ďộng âm.
Ở mẫu Châu Á: Ďộ mở thương mại có tác Ďộng âm lên lạm phát. Ở mẫu Châu Phi: Ďầu tư tư nhân có tác Ďộng dương lên lạm phát.
Các yếu tố có tác Ďộng ý nghĩa lên nợ cơng:
Ở mẫu tổng thể: Ďầu tư tư nhân và Ďộ mở thương mại có tác Ďộng dương trong khi GDP bình quân Ďầu người thực và nguồn thu chính phủ có tác Ďộng âm lên nợ cơng.
Ở mẫu Châu Á: lực lượng lao Ďộng có tác Ďộng dương trong khi GDP bình quân Ďầu người thực, Ďầu tư tư nhân, nguồn thu chính phủ, và Ďộ mở thương mại có tác Ďộng âm lên nợ cơng.
Ở mẫu Châu Phi: Ďộ mở thương mại có tác Ďộng dương trong khi GDP bình quân Ďầu người thực và cơ sở hạ tầng có tác Ďộng âm lên nợ công. (4) Các kết quả trong mơ hình thực nghiệm Ďánh giá tác Ďộng của nợ công, lạm
Với mẫu tổng thể: các tác Ďộng của nợ công và lạm phát lên tăng trưởng kinh tế âm trong khi tương tác của chúng lên tăng trưởng kinh tế dương có ý nghĩa thống kê. Ngoài ra, các tác Ďộng của Ďầu tư tư nhân, nguồn thu chính phủ, và Ďộ mở thương mại lên tăng trưởng kinh tế cũng dương có ý nghĩa thống kê lên tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia Ďang phát triển trên thế giới.
Với mẫu phụ của các nước Ďang phát triển ở Châu Á: các tác Ďộng của nợ công và lạm phát lên tăng trưởng kinh tế dương trong khi tương tác của chúng lên tăng trưởng lại âm có ý nghĩa thống kê. Trong khi Ďó, các tác Ďộng của Ďầu tư tư nhân, lực lượng lao Ďộng, nguồn thu chính phủ, cơ sở hạ tầng, và Ďộ mở thương mại lên tăng trưởng kinh tế dương có ý nghĩa thống kê ở các quốc gia Ďang phát triển Châu Á.
Với mẫu phụ của các nước Ďang phát triển ở Châu Phi: các tác Ďộng của nợ công và tương tác của nợ công và lạm phát lên tăng trưởng kinh tế âm trong khi tác Ďộng của lạm phát lên tăng trưởng kinh tế dương có ý nghĩa thống kê. Thêm vào Ďó, tác Ďộng của Ďộ mở thương mại lên tăng trưởng dương có ý nghĩa thống kê ở các quốc gia Ďang phát triển Châu Phi.