Thông qua những phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, những nguyên nhân làm giảm hiệu quả sử dụng vốn thời gian qua tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, giúp nhà quản trị của CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam nói riêng và các doanh nghiệp nói chung có thêm cơ sở khoa học trong quả lý và sử dụng hiệu quả nguồn vốn của mình trong quá trình hoạt động.
Lý do lựa chọn đề tài nghiên cứu
Vốn là yếu tố thiết yếu trong bất kỳ doanh nghiệp nào, đóng vai trò quyết định cho hoạt động kinh doanh Mỗi doanh nghiệp cần có một lượng vốn nhất định để thể hiện giá trị tài sản và nguồn lực của mình Dựa vào nguồn gốc và phương thức huy động vốn, doanh nghiệp được phân loại thành nhiều hình thức như công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, và doanh nghiệp tư nhân Vốn cũng là tiêu chí quan trọng để phân loại quy mô doanh nghiệp thành lớn, vừa, nhỏ hay siêu nhỏ Để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có nguồn vốn ổn định và bền vững, phù hợp với ngành nghề Trong bối cảnh hiện nay, vốn là cơ sở để doanh nghiệp xây dựng các chiến lược phát triển Do đó, quản lý và sử dụng hiệu quả vốn là yêu cầu quan trọng để đảm bảo sự phát triển ổn định và bền vững của doanh nghiệp Việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trở thành một vấn đề then chốt trong quá trình tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.
Công ty cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam, thành viên của Tổng Công ty Khí Việt Nam, được thành lập vào ngày 31/08/2007 và đổi tên vào ngày 18/04/2013 Công ty chuyên cung cấp dịch vụ bọc ống và kiểm tra thử nghiệm vật liệu cho ngành công nghiệp dầu khí, với tiêu chí "Chất lượng sản phẩm là giá trị cốt lõi" Để duy trì chất lượng cao và ổn định, công ty đã xây dựng hệ thống quản lý chất lượng và phòng thí nghiệm đạt chuẩn quốc tế Tuy nhiên, công ty nhận thấy cần cải thiện quản trị nguồn vốn, vì hiện tại chỉ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn theo từng phòng ban và thời điểm riêng biệt, mà chưa có sự liên kết và đánh giá toàn diện Việc làm rõ hiệu quả sử dụng vốn và các yếu tố ảnh hưởng là rất quan trọng để hoạch định chiến lược nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần vào sự phát triển bền vững của công ty.
CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu trong luận văn thạc sỹ chuyên ngành Tài chính – ngân hàng của mình.
Mục tiêu nghiên cứu
Xây dựng các giải pháp và đề xuất các kiến nghị góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam
Với mục tiêu tổng quát đó, các mục tiêu cụ thể mà trong quá trình nghiên cứu luận văn sẽ tập trung giải quyết bao gồm:
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là khái niệm quan trọng, bao gồm các chỉ tiêu đo lường cụ thể và các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả này Việc nắm bắt rõ ràng các yếu tố này giúp doanh nghiệp tối ưu hóa quy trình quản lý vốn, từ đó nâng cao năng suất và lợi nhuận.
Phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam giai đoạn 2013 – 2015 dựa trên hệ thống chỉ tiêu đã đặt ra;
Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam giai đoạn 2013 – 2015;
Xây dựng các nhóm giải pháp và đề xuất các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam.
Câu hỏi nghiên cứu
Trong quá trình nghiên cứu, luận văn tập trung trả lời các câu hỏi cụ thể sau:
Hiệu quả sử dụng vốn là gì và được đánh giá như thế nào?
Hiệu quả sử vốn giai đoạn 2013 - 2015 tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam như thế nào?
Những yếu tố nào đã và đang tác động đến hiệu quả sử dụng vốn của CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam?
Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, cần thực hiện các giải pháp đồng bộ và xây dựng chính sách phù hợp Việc tối ưu hóa quản lý vốn, cải thiện quy trình sản xuất và tăng cường đào tạo nhân lực là những yếu tố quan trọng Đồng thời, công ty cũng cần nghiên cứu thị trường và áp dụng công nghệ mới để nâng cao năng suất và giảm chi phí.
Quy trình nghiên cứu
Nghiên cứu định tính là phương pháp chính được sử dụng trong luận văn nhằm giải quyết các mục tiêu nghiên cứu đề ra
Công cụ xử lý dữ liệu được sử dụng để thống kê và phân tích các dữ liệu thu thập nhằm làm rõ vấn đề nghiên cứu Qua việc so sánh dữ liệu giữa các kỳ, chúng ta có thể nhận thấy sự biến động trong các chỉ tiêu đánh giá, từ đó xác định rõ đối tượng nghiên cứu Đặc biệt, trong phân tích dữ liệu thứ cấp, phương pháp Dupont được áp dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Mô hình Dupont xây dựng một chỉ tiêu tổng hợp thành một phương trình liên kết nhiều chỉ tiêu tài chính, giúp phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố trong báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán Phương pháp này không chỉ phát hiện các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích mà còn cung cấp một trình tự rõ ràng trong quá trình phân tích tài chính.
+ Thu nhập số liệu kinh doanh (từ bộ phận tài chính)
+ Tính toán (sử dụng bảng tính)
+ Nếu kết luận xem xét không chân thực, kiểm tra số liệu và tính toán lại
Bằng phương pháp này, đề tài sẽ làm rõ hơn các chỉ tiêu trong hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp
Luận văn được triển khai theo trình tự nghiên cứu gồm hai bước chính: (1) Tổng hợp khung lý thuyết về hiệu quả sử dụng vốn và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp; (2) Phân tích và đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn trong các doanh nghiệp.
CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam sẽ được phân tích dựa trên dữ liệu về vốn và hoạt động sử dụng vốn theo các tiêu chí trong khung lý thuyết đã xác định Nghiên cứu sẽ xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn tại công ty Dựa trên kết quả phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, cùng với kế hoạch và chiến lược phát triển của công ty, các giải pháp và kiến nghị sẽ được đề xuất nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam.
5.2 Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập, xử lý
Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ các chứng từ sổ sách, báo cáo hoạt động và báo cáo tài chính của CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam trong giai đoạn 2013 – 2015, bao gồm cân đối kế toán, kết quả kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Dựa trên dữ liệu này, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sẽ được tính toán theo lý thuyết đã xác định Bên cạnh đó, đề tài còn sử dụng dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo phân tích và đánh giá của các tổ chức chuyên môn như kiểm toán nhà nước, thanh tra thuế và kiểm toán độc lập để so sánh và đối chiếu, nhằm đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của dữ liệu.
Trong nghiên cứu về việc sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, dữ liệu sơ cấp được thu thập thông qua phương pháp khảo sát Đối tượng khảo sát bao gồm các nhà quản trị doanh nghiệp như Hội đồng quản trị, Ban giám đốc, Ban kiểm soát, cùng với các chuyên viên tài chính, chuyên gia tư vấn tài chính, và các chuyên viên kiểm toán độc lập, cũng như các chuyên viên ngân hàng có mối quan hệ thường xuyên với công ty Việc lựa chọn nhóm đối tượng này xuất phát từ kiến thức chuyên môn và sự am hiểu về ngành nghề của họ, nhằm đảm bảo chất lượng và tính chính xác của các ý kiến đánh giá.
Quy mô mẫu: Số lượng mẫu khảo sát là 100 mẫu
Thời gian khảo sát: Tháng 01/2016 đến tháng 06/2016
Phương pháp sử dụng thang đo và bảng câu hỏi: Tác giả sử dụng thang đo
Likert được sử dụng để đo lường các câu hỏi khảo sát với ba mức độ: Bậc 1: Không đồng ý, Bậc 2: Không có ý kiến, Bậc 3: Đồng ý Bảng câu hỏi là công cụ thu thập dữ liệu và ý kiến từ người được phỏng vấn, được thiết kế gồm bốn phần: Phần mở đầu giới thiệu đề tài và mục đích phỏng vấn nhằm tạo thiện cảm và sự hợp tác; Phần 2 chứa các câu hỏi định tính để xác định đối tượng phỏng vấn; Phần 3 là các câu hỏi chính giúp làm rõ và đo lường nội dung câu hỏi.
Phương pháp thu thập dữ liệu sơ cấp bao gồm việc phỏng vấn 100 đối tượng bằng cách gửi thư điện tử với yêu cầu và nội dung câu hỏi cụ thể Sau đó, tác giả sẽ gọi điện thông báo cho các đối tượng về thư đã gửi và khuyến khích họ hợp tác trả lời Sau khi nhận được phản hồi qua thư điện tử, tác giả sẽ tổng hợp kết quả Đối với những câu trả lời chưa rõ ràng hoặc những người không thường xuyên kiểm tra thư điện tử, tác giả sẽ tổ chức gặp trực tiếp để thu thập thêm ý kiến.
Nội dung nghiên cứu
Nghiên cứu những vấn đề cơ bản liên quan đến hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, bao gồm các nội dung sau:
Hệ thống hoá lý luận về vốn là rất quan trọng trong việc hiểu rõ vai trò của vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp Các chỉ số đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh giúp doanh nghiệp đo lường và cải thiện hiệu suất Bên cạnh đó, những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn cũng cần được xem xét kỹ lưỡng để tối ưu hóa hoạt động đầu tư và phát triển bền vững.
Bài viết đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam trong giai đoạn 2013 – 2015, tập trung vào diễn biến các loại vốn và các chỉ tiêu đo lường hiệu quả sử dụng vốn Đồng thời, bài viết cũng xem xét các yếu tố tài chính khác có liên quan để cung cấp cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính của công ty.
Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam cho thấy nhiều nguyên nhân đã làm giảm hiệu quả này trong thời gian qua Các yếu tố như quản lý tài chính kém, chi phí sản xuất tăng cao và sự biến động của thị trường đã tác động tiêu cực đến việc sử dụng vốn Để cải thiện tình hình, công ty cần xác định rõ các nguyên nhân gốc rễ và áp dụng các biện pháp tối ưu hóa quy trình quản lý vốn.
Dựa trên đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn và các nguyên nhân dẫn đến hiệu quả chưa cao tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, luận văn đề xuất các giải pháp và kiến nghị cần thiết để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian tới.
Đóng góp của đề tài
Luận văn này hệ thống hoá các vấn đề lý luận cơ bản liên quan đến đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp, một chủ đề hiện đang thu hút sự quan tâm lớn từ phía các doanh nghiệp.
Bài viết này phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam, đồng thời chỉ ra các nhân tố ảnh hưởng và nguyên nhân làm giảm hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian qua Những thông tin này sẽ cung cấp cơ sở khoa học quý giá cho nhà quản trị của CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam và các doanh nghiệp khác trong việc quản lý và tối ưu hóa nguồn vốn trong quá trình hoạt động.
Tổng quan về đề tài nghiên cứu
Vốn và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là vấn đề quan trọng được các nhà quản trị và nghiên cứu quan tâm Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp ở nhiều cấp độ và hình thức khác nhau.
8.1 Các nghiên cứu nước ngoài
Theo Phạm Sơn Huyền (dịch từ www.12manage.com, bài đăng trên DGTASK):
Mô hình Dupont là một kỹ thuật phân tích khả năng sinh lời của công ty, kết hợp các yếu tố từ báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán Phương pháp này giúp quản lý hiệu quả tài chính truyền thống, cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu suất tài chính của doanh nghiệp.
Nguồn gốc mô hình Dupont:
Mô hình phân tích tài chính Dupont, được phát minh bởi F.Donaldson Brown, một kỹ sư điện tại công ty hóa chất lớn, đã giúp tái cấu trúc tài chính của General Motors (GM) sau khi Dupont mua lại 23% cổ phiếu của tập đoàn này Alfred Sloan, nguyên chủ tịch của GM, đã ghi nhận rằng hệ thống hoạch định và kiểm soát của Brown đóng góp lớn vào thành công của GM sau này Sự thành công này đã khiến mô hình Dupont trở nên phổ biến trong các tập đoàn lớn tại Mỹ và vẫn được sử dụng rộng rãi trong phân tích báo cáo tài chính cho đến những năm 1970.
- Mô hình có thể được sử dụng bởi bộ phận thu mua và bộ phận bán hàng để khảo sát hoặc giải thích kết quả của ROA
- So sánh với những hãng khác cùng ngành kinh doanh
- Phân tích những thay đổi thường xuyên theo thời gian
- Cung cấp những kiến thức căn bản nhằm tác động đến kết quả kinh doanh của công ty
- Cho thấy sự tác động của việc chuyên nghiệp hóa chức năng mua hàng
Thế mạnh của mô hình Dupont:
Công cụ này mang lại sự đơn giản, giúp mọi người tiếp cận kiến thức căn bản, từ đó tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của công ty.
- Có thể dễ dàng kết nối với các chính sách đãi ngộ đối với nhân viên
Để thuyết phục cấp quản lý thực hiện cải tổ chức năng thu mua và bán hàng, trước tiên cần đánh giá thực trạng của công ty Thay vì tìm cách thôn tính công ty khác để tăng doanh thu và lợi thế quy mô, nên tập trung vào việc cải thiện khả năng sinh lợi nội tại.
Hạn chế của mô hình phân tích Dupont:
- Dựa vào số liệu kế toán cơ bản nhưng có thể không đáng tin cậy
- Không bao gồm chi phí vốn
- Mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào
Tại Việt Nam, nhiều nghiên cứu đã được công bố liên quan đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, cho thấy tầm quan trọng của việc tối ưu hóa nguồn lực tài chính trong hoạt động kinh doanh.
Nghiên cứu của Trần Hồ Lan (2004) trong luận án tiến sỹ tại Đại học Kinh tế Quốc dân đã hệ thống hóa các vấn đề cơ bản về vốn và phân tích các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nhà nước ngành nhựa ở Việt Nam Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ giai đoạn 1996 đến 2001, cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả sử dụng vốn trong các doanh nghiệp này.
Nghiên cứu của Trần Thị Thanh Tú (2006) trong luận án tiến sỹ tại Đại học Kinh tế Quốc dân tập trung vào việc đổi mới cơ cấu vốn của doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam giai đoạn 2000 – 2005 Nghiên cứu này đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn, sử dụng mô hình kinh tế lượng để xác định mối quan hệ giữa các yếu tố như lãi vay, tỷ trọng đầu tư và ngành nghề trong cơ cấu vốn doanh nghiệp.
Nghiên cứu của Lê Đạt Chí từ trường đại học Kinh tế TP HCM chỉ ra rằng có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến việc hoạch định cấu trúc vốn của các nhà quản trị tài chính tại Việt Nam Các yếu tố này bao gồm tình hình kinh tế, chiến lược kinh doanh, và mức độ rủi ro tài chính mà doanh nghiệp phải đối mặt Việc hiểu rõ các nhân tố này giúp các nhà quản trị đưa ra quyết định tài chính hợp lý, tối ưu hóa nguồn lực và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Nam”công bố trên Tạp chí Phát triển & Hội nhập – Số 9 (19) – Tháng 03 – 04/2013
Nghiên cứu này phân tích cấu trúc vốn của 178 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2007 – 2010, nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng đến việc tài trợ nợ Kết quả cho thấy có 6 nhân tố cốt lõi giải thích 45,72% sự thay đổi tỉ lệ đòn bẩy, bao gồm các yếu tố vĩ mô như thuế và lạm phát, các yếu tố nội tại như lợi tức và tăng trưởng, cùng với đòn bẩy ngành Đặc biệt, hành vi của nhà quản trị cũng đóng vai trò quan trọng trong quyết định tài trợ nợ Nghiên cứu kiểm định lý thuyết đánh đổi và lý thuyết trật tự phân hạng, cho thấy lý thuyết trật tự phân hạng có bằng chứng mạnh mẽ trong việc giải thích cấu trúc vốn của các nhà quản trị tài chính tại Việt Nam.
Luận văn thạc sỹ của Châu Kim Yến (2010) tại trường đại học Ngân hàng TP.HCM nghiên cứu về việc nâng cao hiệu quả cấu trúc vốn tại CTCP Thành Thành Công Tác giả đã đánh giá hiệu quả và tình hình cơ cấu vốn, xác định các thành quả và hạn chế, từ đó đề xuất giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả cấu trúc vốn trong hoạt động kinh doanh của công ty.
Luận văn thạc sỹ của Võ Thị Thanh Thủy (2011) mang tiêu đề “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại CTCP Công nghệ phẩm Đà Nẵng” được thực hiện tại Đại học Kinh tế Đà Nẵng, nhằm đánh giá và phân tích cách thức sử dụng vốn của công ty trong bối cảnh phát triển kinh tế hiện nay.
Tác giả phân tích vốn cá biệt, bao gồm vốn lưu động và vốn cố định, cùng với tổng nguồn vốn của các doanh nghiệp trong ngành hàng thực phẩm - công nghệ tại Đà Nẵng Bài viết đánh giá tỷ trọng, hiệu quả sử dụng vốn và các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả này Qua đó, tác giả xác định các ưu điểm, nhược điểm và nguyên nhân của các hiện tượng trong việc sử dụng vốn, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho CTCP Công nghệ phẩm Đà Nẵng và các doanh nghiệp trong lĩnh vực tương tự.
Luận văn thạc sĩ của Luyện Thị Thanh Hà (2013) nghiên cứu về việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Tổng CTCP Bảo hiểm Bưu điện, được thực hiện tại Học viện.
Nghiên cứu về Tổng CTCP Bảo hiểm Bưu điện trong giai đoạn 2010-2012 cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh tích cực với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng, cùng với vòng quay vốn lưu động cải thiện nhanh chóng Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số hạn chế như thu hồi công nợ kém và hiệu suất sử dụng vốn cố định giảm sút trong ba năm liên tiếp Dựa trên những phân tích này, luận văn đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và tối ưu hóa việc sử dụng vốn.