Đồ án “Xác định giá trị doanh nghiệp” NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 MỤC LỤC Lời mở đầu CHƯƠNG 1 Doanh nghiệp, sự cần thiết của xác định giá trị doanh nghiệp và lý thuyết chung về xác định giá trị doanh nghiệp Trang 1.1 Doanh nghiệp và các loại hình doanh nghiệp 1 1.1.1 Khái niệm về doanh nghiệp 1 1.1.2 Đặc điểm chung của doanh nghiệp 3 1.1.3 Các loại hình doanh nghiệp 5 1.1.4 Doanh nghiệp xây dựng giao thông và các đặc thù của nó 9 1.1.4.1 Doanh nghiệp xây dựng giao thông 9 1.1.4.2 Đặc thù chung của doanh nghiệp xây dựng giao thông. 9 1.2 Công tác đổi mới quản lý doanh nghiệp của nhà nước trong giai đoạn hiện nay. 10 1.2.1 Thực trạng và nguyên nhân 10 1.2.2 Định hướng đổi mới và sắp xếp lại của nhà nước 15 1.2.2.1 Định hướng đổi mới 15 1.2.2.2 Sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước 17 1.3 Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước 19 1.3.1 Bản chất của cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước 19 1.3.2 Nội dung và các vấn đề cần giải quyết trong quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước 19 1.3.3 Nội dung xác định giá trị doanh nghiệp trong cổ phần hoá 20 1.4 Vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp trong quản lý kinh tế 22 1.4.1 Giá trị doanh nghiệp. 22 1.4.2 Xác định giá trị doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. 23 1.5 Sự cần thiết của xác định giá trị doanh nghiệp trong cơ chế thị trường. 26 1.6 X¸c ®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp 30 1.6.1 Kh¸i niÖm x¸c ®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp 30 NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 2 1.6.2 Quá trình hình thành nhu cầu xác định giá trị ở Việt Nam 30 1.7 Các phơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp 31 1.7.1 Phơng pháp giá trị tài sản 32 1.7.1.1 Khái niệm 32 1.7.1.2 Phạm vi áp dụng 32 1.7.1.3 Căn cứ sử dụng 32 1.7.1.4 Cách xác định giá trị doanh nghiệp 33 1.7.1.5 Ưu nhợc điểm của phơng pháp 42 1.7.2 Phơng pháp dòng tiền chiết khấu 44 1.7.2.1 Khái niệm 44 1.7.2.2 Đối tợng áp dụng 44 1.7.2.3 Căn cứ sử dụng phơng pháp 44 1.7.2.4 Cách xác định giá trị doanh nghiệp 45 1.7.2.5 Ưu nhợc điểm của phơng pháp 47 1.8 Xác định giá trị doanh nghiệp trong một số trờng hợp 48 1.8.1 Trong trờng hợp cổ phần hoá doanh nghiệp 49 1.8.1.1 Một số vấn đề về cổ phần hoá 49 1.8.1.2 Nguyên tắc xử lý tài chính của doanh nghiệp khi cổ phần hoá 51 1.8.1.3 Công thức xác định giá trị doanh nghiệp 56 1.8.2 Trong trờng hợp giao, bán, khoán kinh doanh, cho thuê công ty nhà nớc. 59 1.8.2.1 Nguyên tắc giao, bán, khoán kinh doanh, cho thuê công ty nhà nớc. 59 1.8.2.2 Nguyên tắc xử lý tài sản, tài chính và nợ khi giao, khoán kinh doanh công ty 60 1.8.2.3 Công thức xác định giá trị doanh nghiệp đợc giao, khoán kinh doanh. 62 1.8.2.4 Nguyên tắc xử lý tài sản, tài chính và nợ khi bán công ty, bộ phận của công ty. 66 1.8.2.5 Cụng thc xỏc nh giỏ tr doanh nghip khi bỏn cụng ty. 74 1.8.2.6 Nguyờn tc x lý ti sn, ti chớnh ca cụng ty khi cho thuờ 75 1.8.2.7 Cụng thc xỏc nh giỏ tr doanh nghip khi cho thuờ doanh nghip. 77 CHNG 2 Xỏc nh giỏ tr cụng ty c phn u t v xõy dng giao thụng 208 2.1 Gii thiu khỏi quỏt v cụng ty 78 2.1.1 Những thông tin chung về công ty 78 2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triển 79 NGUYN B THU KT&QLKTCTC_K47 3 2.1.3 Sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty 81 2.1.4 Khái quát tình hình tài chính công ty 82 2.2 Xỏc nh giỏ tr doanh nghip cụng ty c phn u t v xõy dng giao thụng 208 84 2.2.1 Cn c xỏc nh 84 2.2.2 Thnh lp hi ng xỏc nh giỏ tr doanh nghip 84 2.2.3 Xỏc nh giỏ tr doanh nghip trong trng hp c phn hoỏ theo phng phỏp giỏ tr ti sn. 85 2.2.3.1 Xỏc nh giỏ tr ti sn l hin vt 85 2.2.3.2 Ti sn bng tin 86 2.2.3.3 Cỏc khon n phi thu 88 2.2.3.4 Cỏc khon chi phớ d dang 89 2.2.3.5 Ti sn ký cc, ký qu ngn hn v di hn 89 2.2.3.6 Cỏc khon u t ti chớnh ngn v di hn. 90 2.2.3.7 Ti sn l vn gúp liờn doanh vi nc ngoi 90 2.2.3.8 Giỏ tr li th kinh doanh ca doanh nghip 90 2.2.3.9 Giỏ tr ti sn vụ hỡnh 93 2.2.3.10 Giỏ tr cỏc ti sn khỏc 94 2.2.4 Xác định giá trị doanh nghiệp công ty CPĐT&XDGT208 trong trờng hợp giao, bán khoán kinh doanh, cho thuê. 101 2.2.4.1 Khi giao, khoán doanh nghiệp 101 2.2.4.2 Khi bán doanh nghiệp 102 2.2.4.3 Khi cho thuê doanh nghiệp 103 2.2.5 Một số đề suất và kiến nghị nhằm hoàn thiện việc xác định giá trị doanh nghiệp 106 Kt lun. 109 Ph lc 110 Danh mc cỏc ti liu tham kho 119 NGUYN B THU KT&QLKTCTC_K47 4 NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 5 LỜI NÓI ĐẦU Với sự phát triển và chuyển dịch ngày một mạnh mẽ của nền kinh tế thế giới, Việt Nam đã và đang có những chuyển biến tích cực cả về kinh tế, xã hội cũng như chính trị. Sự đầu tư của các nước tư bản đang có xu hướng chuyển sang khu vực Đông á bởi ở đây đang có các tiềm năng lớn về phát triển kinh tế, nơi mà trước đây chưa được chú trọng nhiều thì bây giờ đang hình thành các khu vực kinh tế mạnh.Việt Nam cũng nằm trong số đó, cơ chế thị trường đẩy Việt Nam tiến nhanh với xu thế toàn cầu, sự hội nhập sâu và rộng đang đưa Việt Nam tới các cơ hội và thách thức. Các doanh nghiệp liên doanh liên kết được hình thành hàng loạt. Đứng trước những cơ hội và thách thức đó, nền kinh tế nhà nước cũng phải có những sự thay đổi để có thể đững vững trước những con sóng kinh tế thế giới. Muốn làm được điều này, nhà nước ta đang thay đổi các cơ chế quản lý kinh tế như cổ phần hoá, bán, cho thuê.…doanh nghiệp nhà nước. Quá trình này đòi hỏi phải có các bước đi chính xác và công tác tốt chức tốt thì nguồn vốn của nhà nước trong các doanh nghiệp mới ít bị thất thoát. Vì vậy nó làm cho công việc xác định giá trị doanh nghiệp trở lên quan trọng và phát triển mạnh trong cơ chế thị trường còn non trẻ ngày nay. Quá trình xác định giá trị doanh nghiệp nhằm mục đích tính toán chính xác sự thay đổi giá trị của doanh nghiệp tại thời điểm nhất định. Các chuyên gia kinh tế cho rằng: việc xác định giá trị doanh nghiệp là hoạt động khoa học có tính tổng hợp và dự toán cao, vì quá trình xác định giá trị doanh nghiệp không chỉ dựa vào những thông tin hiện có về doanh nghiệp mà còn dựa vào thông tin về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp dự tính trong tương lai và các thông tin kinh tế khác có liên quan. Nhận thức được tầm qua trọng của công tác “Xác Định Giá Trị Doanh Nghiệp”. Trong thời gian học tập tại trờng và thực tập tại công ty cổ phần đầu tư và xây dựng giao thông 208, tôi đã đi sâu vào tìm hiểu và nghiên cứu để hoàn thành đề tài “Xác định giá trị doanh nghiệp”. Đề tài của tôi gồm 2 chương: Chương I : Tổng quan về doanh nghiệp và sự cần thiết của xác định giá trị doanh nghiệp. Chương II : Xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty CPĐT và XDGT 208. Chương 1 Doanh nghiệp và sự cần thiết của xác định giá trị doanh nghiệp. NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 6 DOANH NGHIỆP 1.1 Doanh nghiệp và cỏc loại hỡnh doanh nghiệp. 1.1.1 Khỏi niệm về doanh nghiệp. Khái niệm doanh nghiệp theo các quan điểm khác nhau được định nghĩa khác nhau. Theo định nghĩa của Viện thống kờ và nghiờn cứu kinh tế của Phỏp thỡ: “ Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế mà chức năng chính của nó là sản xuất ra của cải vật chất hoặc dịch vụ dùng để bán.” Theo luật doanh nghiệp thỡ : “ Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế cú tờn riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.” Theo GS.TSKH Nghiêm Văn Dĩnh: “ Doanh nghiệp là nơi tập hợp các tài năng, các điều kiện vật chất nhất định để sản xuất ra sản phẩm hàng hoá hoặc dịch vụ nào đó phục vụ con người.” Một cách khái quát, doanh nghiệp được hiểu như sau: “ Doanh nghiệp là một tập hợp có tổ chức, có cấp bậc, là nơi con người hợp tác với nhau để làm việc. Trong doanh nghiệp mỗi con người có chức danh, chức năng, nhiệm vụ riêng đều chịu sự quản lý của một người đứng đầu.” Dự ở dạng nào thỡ doanh nghiệp đều có bốn đặc trưng cơ bản: Doanh nghiệp trước hết phải là nơi sản xuất. Tại đây các nguồn lực, công nghệ, kỹ thuật, tài chính, vật tư được kết hợp chặt chẽ với nhau để sản xuất ra của cải vật chất hoặc dịch vụ cho con người. Doanh nghiệp là nơi tỡm kiếm lợi nhuận, nơi phân phối các nguồn thu nhập cho người lao động, các chủ sở hữu và các nhà cung ứng. Doanh nghiệp cũng là nơi chứa đựng các xung đột và là nơi giải quyết các xung đột giữa các thành viên, giữa người làm và người lónh đạo. Doanh nghiệp cũng là nơi thực hành quyền lực của chủ doanh nghiệp. Chủ doanh nghiệp ra quyết định, các cán bộ truyền đạt, các nhõn viờn thỡ thực hành. Có thể mô tả chung về doanh nghiệp như sau: NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 7 Nơi sản xuất Của cải vật chất và dịch vụ thông qua việc kết hợp các nguồn nhân lực, vật tư, tiền vốn. Nơi phân phối Các nguồn thu nhập cho những người có đóng góp cho việc hỡnh thành nguồn thu đó. Nơi hợp tác Đồng thời là nơi có xung đột giữa các thành viên vỡ mục tiờu sản xuất và lợi nhận. Nơi thực hành Quyền lực của chủ doanh nghiệp thông qua việc ra quyết định, truyền đạt và thực hiện các quyết định. Hỡnh 1.1. Đặc trưng của doanh nghiệp 1.1.2 Đặc điểm chung của doanh nghiệp. Tuỳ theo nội dung hoạt động, quy mô và cấu trúc mà các doanh nghiệp có nhiều khác biệt với nhau. Song nhỡn chung vẫn cú những nột chung nhất cho mọi doanh nghiệp. Doanh nghiệp là nơi sản xuất, đó là một tổ chức kinh tế mà chức năng chính là sản xuất ra cỏc của cải vật chất hay cỏc dịch vụ. Doanh nghiệp là sự tổ hợp cỏc nhõn tố sản xuất. Để sản xuất doanh nghiệp tập hợp các nhân tố: - Các phương tiện kỹ thuật (nhà cửa, máy móc…) - Các phương tiện tài chính (vốn…) - Các phương tiện nhân lực (người lao động) - Doanh nghiệp tỡm cỏc tổ hợp hiệu quả nhất để đạt được kết quả tốt nhất với chi phí ít nhất. Doanh nghiệp sản xuất để bán, các của cải vật chất , các dịch vụ tạo ra là để bán trên thị trường. Để đảm bảo sự tồn tại và phát triển của mỡnh, doanh nghiệp phải đáp ứng những đũi hỏi của người tiêu thụ và làm thoả món cao nhất cho khỏch hàng của mỡnh. NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 8 Doanh nghiệp là một nhóm người có tổ chức và có cấp bậc. Doanh nghiệp là nơi con người làm việc và chiếm một thời gian trung bỡnh bằng 15% của cuộc sống. Các chức năng và nhiệm vụ được phân chia giữa các thành viờn khỏc nhau (Công nhân, nhân viên, trưởng bộ phận, cán bộ…). Trên họ có một người chỉ huy ( người quản lý, tổng giám đốc…) là người khởi xướng và ra các quyết định. Doanh nghiệp là nơi tỡm kiếm lợi nhận, nhưng cũng có các mục tiêu khác được chủ doanh nghiệp tỡm kiếm như thực hiện một dự án uy tín, sự tăng trưởng của doanh nghiệp… Doanh nghiệp phõn chia cỏc lợi nhuận: Phân phối các nguồn thu nhập, lợi nhuận cho người lao động, người sở hữu, người chủ nợ, người cung ứng. Riêng với các doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh cũn cú những đặc điểm mang tính pháp lý như: - Doanh nghiệp là một tổ chức có cơ cấu thống nhất được thành lập hợp pháp. Việc thành lập phải theo thủ tục do pháp luật quy định từ việc xin phép thành lập đến đăng kí kinh doanh và công khai hoá hoạt động. - Doanh nghiệp có quyền tự chủ và chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của mỡnh. - Doanh nghiệp là chủ thể kinh doanh có tư các pháp nhân, có đầy đủ quyền và nghĩa vụ để tham gia vào các quan hệ pháp luật và trong quá trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh. NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 9 Tỡm kiếm lợi nhuận. Tổ hợp cỏc nhõn tố sản xuất. Là một nhóm người có tổ chức và có cấp bậc. Sản xuất để bán. Phõn chia lợi nhuận. Sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp Hỡnh 1.2 Đặc điểm chung của doanh nghiệp 1.1.3 Cỏc loại hỡnh doanh nghiệp. Cú nhiều cỏch phõn loại hỡnh doanh nghiệp như phân theo quyền sở hữu, theo tiêu chí mức độ liên kết và quy mô, theo tính chất góp vốn và phương thức khai thác vốn, theo quy định của luật doanh nghiệp. Dưới đây là phân loại hỡnh doanh nghiệp theo luật doanh nghiệp Doanh nghiệp tư nhân. Doanh nghiệp tư nhân là đơn vị kinh tế do một cỏ nhõn làm chủ và chịu trỏch nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mỡnh về hoạt động của doanh nghiệp. Là đơn vị kinh doanh có mức vốn không thấp hơn vốn pháp định, vốn đầu tư của chủ doanh nghiệp do chủ doanh nghiệp tự đăng kí. Doanh nghiệp tư nhân được thành lập để thực hiện một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trỡnh đầu tư từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc thực hiện dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lợi. Doanh nghiệp tư nhân hoạt động theo Luật doanh nghiệp do Quốc hội thông qua năm 1999 và năm 2005. Doanh nghiệp tư nhân không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào. Mỗi cá nhân chỉ được thành lập một doanh nghiệp tư nhân. Trong xây dựng giao thông đó bắt đầu xuất hiện doanh nghiệp kiểu này nhưng chưa nhiều. Nhà nước có chính sách khuyến khích phát triển các doanh nghiệp tư nhân, các công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) xõy dựng giao thụng. Cụng ty hợp danh. Cụng ty hợp danh là doanh nghiệp trong đó: - Phải cú ớt nhất hai thành viờn là chủ sở hữu chung của công ty, cùng nhau kinh doanh dưới một tên chung. Ngoài các thành viên hợp danh có thể có thành viên góp vốn. - Thành viờn hợp danh phải là cỏ nhõn, chịu trỏch nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mỡnh với cỏc nghĩa vụ của cụng ty. Thành viờn gúp vốn chỉ phải chịu trách nhiệm với các khoản nợ của công ty trong phạm vi số vốn đó gúp vào cụng ty. - Công ty hợp danh không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào. Công ty hợp danh được thành lập trong một số ngành nghề đặc biệt như ngành y dược, kiểm toán, luật sư …Công ty hợp danh có hai hỡnh thức: Cụng ty hợp danh trỏch nhiệm vụ hạn, là loại doanh nghiệp cỏc chủ sở hữu của nú phải chịu trỏch nhiệm vụ hạn đối với các nghĩa vụ của doanh nghiệp bằng toàn bộ tài sản của họ. NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 10 [...]... phần Xác định giá trị doanh nghiệp: Tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp + Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp + Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp NGUYỄN BÁ THU 21 KT&QLKTCTCĐ_K47 + Cụng bố giỏ trị doanh nghiệp + Sử dụng kết quả xác định giá trị doanh nghiệp + Điều chỉnh giỏ trị doanh nghiệp Bán cổ phần lần đầu và quản lý , sử dụng tiền thu từ cổ phần hoỏ 1.3.3 Nội dung xác định giá trị doanh. .. trị doanh nghiệp Xác định giá trị doanh nghiệp (định giá) là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt động của doanh nghiệp nhằm xác định giá trị hiện hữu và tiềm năng của một doanh nghiệp 1.6.2 Quá trình hình thành nhu cầu xác định giá trị ở Việt Nam Xác định giá trị doanh nghiệp với ý nghĩa là định giá một tổ chức, nó được hình thành ở Việt Nam tương đối muộn Như nhiều đòi hỏi cấp thiết khác, giá. .. pháp giá trị tài sản và phương pháp dòng tiền chiết khấu 1.7.1 Phương pháp giá trị tài sản 1.7.1.1 Khái niệm: 1 Phương pháp tài sản là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp trên cơ sở đánh giá giá trị thực tế toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp 2 Giỏ trị doanh nghiệp theo sổ kế toỏn là tổng giỏ trị tài sản thể hiện trong Bảng cân đối kế toán của doanh. .. giá 1.4 Vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp trong quản lý kinh tế 1.4.1 Giỏ trị doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp cũng là một loại hàng hoá, do đó nó cũng có thuộc tính như bất kỡ loại hàng hoỏ nào khỏc đó là giá trị, giá trị sử dụng… Giá trị của doanh nghiệp được xác định dựa trên sự đánh giá thuần tuý, căn cứ vào tính hữu ích và giá trị đầu tư Giỏ trị của doanh nghiệp chịu ảnh... b) Giá trị lợi thế kinh doanh tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá là giá trị cao hơn khi so sánh kết quả được xác định theo 2 phương pháp trên 8 Giá trị vốn đầu tư dài hạn của doanh nghiệp tại các doanh nghiệp khác được xác định theo quy định - Đối với cổ phần của các doanh nghiệp đó niờm yết trờn thị trường chứng khoán thỡ được xác định theo giá cổ phiếu giao dịch trên thị trường chứng khoán... hiện xác định giá trị doanh nghiệp - Đối với cổ phần của doanh nghiệp chưa niêm yết thỡ căn cứ vào kết quả xác định của cơ quan tư vấn, Ban chỉ đạo cổ phần hoá xem xét trỡnh cơ quan có thẩm quyền phê duyệt giá trị doanh nghiệp quyết định 9 Giá trị quyền sử dụng đất Việc tính giá trị quyền sử dụng đất để tính vào giá trị doanh nghiệp theo quy định hiện hành về phương pháp xác định giá đất và khung giá đất,... rừ nhất cỏc điểm yếu của công ty, quỏ trỡnh “Xỏc định giá trị doanh nghiệp” là một công cụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” các cơ hội/tiềm năng và gia tăng giá trị cho các cổ đông hiện tại và tương lai Lợi ích của xác định giá trị doanh nghiệp Lợi ớch của qui trỡnh “Xỏc định giá trị doanh nghiệp” là khả năng tổng hợp, đánh giá, phân tích và khớp lại các dữ liệu quá quá khứ... KT&QLKTCTCĐ_K47 Giá trị phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp theo sổ kế toán bằng giá trị doanh nghiệp theo sổ kế toán trừ (-) các khoản nợ phải trả, số dư Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi và số dư nguồn kinh phí sự nghiệp (nếu cú) 3 Giá trị thực tế của doanh nghiệp là giá trị thực tế toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp có tính đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp... hạn và giá trị quyền sử dụng đất theo chế độ Nhà nước quy định 1.7.1.4 Cách xác định giá trị doanh nghiệp Xác định giá trị thực tế tài sản: Giỏ trị thực tế tài sản được xác định bằng đồng Việt Nam Tài sản đó hạch toỏn bằng ngoại tệ được quy đổi thành đồng Việt Nam theo tỷ giá giao dịch bỡnh quõn trờn thị trường ngoại tệ liên ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước công bố tại thời điểm xác định giá trị doanh. .. định giá trị doanh nghiệp chủ yếu là phục vụ cho công tác cổ phần hoá DNNN Cho đến nay, một số lượng lớn DNNN đó được cổ phần hoá Mục tiêu của xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ cho cổ phần hoá là xác định giá trị doanh nghiệp một cách khách quan, trung thực, chính xác nhất giá trị doanh nghiệp sao cho cả chủ sở hữu và nhà đầu tư chấp nhận được NGUYỄN BÁ THU 24 KT&QLKTCTCĐ_K47 Xác định giá trị doanh . Đồ án “Xác định giá trị doanh nghiệp” NGUYỄN BÁ THU KT&QLKTCTCĐ_K47 MỤC LỤC Lời mở đầu CHƯƠNG 1 Doanh nghiệp, sự cần thiết của xác định giá trị doanh. 22 1.4.1 Giá trị doanh nghiệp. 22 1.4.2 Xác định giá trị doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. 23 1.5 Sự cần thiết của xác định giá trị doanh nghiệp