Tổng quan về thẩm định dự án đầu tư
Khái quát về dự án đầu tư
1.1.1.1: Khái niệm dự án đầu tư:
Có rất nhiều khái niệm về dự án đầu tư.
Theo Luật Đầu tư năm 2005, dự án đầu tư được định nghĩa là một tập hợp các đề xuất về việc đầu tư vốn trung và dài hạn nhằm thực hiện các hoạt động đầu tư tại một địa bàn cụ thể trong một khoảng thời gian xác định.
Theo Ngân hàng Thế giới (WB), dự án đầu tư được định nghĩa là tập hợp các chính sách, hoạt động và chi phí liên quan chặt chẽ, được thiết kế để đạt được các mục tiêu cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định.
Với các quan điểm khác nhau, có thể có các khái niệm khác nhau về dự án Song có thể hiểu về dự án đầu tư như sau:
Dự án đầu tư là một bộ hồ sơ tài liệu chi tiết và có tổ chức, mô tả các hoạt động và chi phí theo kế hoạch để đạt được những kết quả và mục tiêu cụ thể trong tương lai.
Dự án đầu tư bao gồm tất cả các hoạt động và chi phí cần thiết, được tổ chức theo một kế hoạch rõ ràng với thời gian và địa điểm cụ thể Mục tiêu của dự án là tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo các cơ sở vật chất nhằm đạt được các mục tiêu trong tương lai.
1.1.1.2: Nội dung của dự án đầu tư
Dự án đầu tư có những nội dung chính sau:
Dự án cần đạt được các mục tiêu quan trọng nhằm mang lại lợi ích kinh tế và xã hội cho đất nước cũng như cho chủ đầu tư Những lợi ích này không chỉ thúc đẩy sự phát triển bền vững mà còn tạo ra giá trị gia tăng cho cộng đồng và nhà đầu tư.
Các kết quả là những chỉ số định lượng phản ánh những hoạt động khác nhau trong dự án, đóng vai trò quan trọng trong việc đạt được các mục tiêu đã đề ra.
Các hoạt động trong dự án bao gồm những nhiệm vụ và hành động cụ thể nhằm đạt được các kết quả nhất định Mỗi hoạt động được thực hiện theo một lịch biểu rõ ràng và gắn liền với trách nhiệm của từng cá nhân, từ đó hình thành nên kết quả làm việc của toàn dự án.
Các nguồn lực bao gồm các yếu tố vật chất, tài chính và con người cần thiết để thực hiện các hoạt động của dự án Giá trị hoặc chi phí của những nguồn lực này là yếu tố quan trọng cho sự thành công của dự án.
- Thời gian: độ dài thực hiện dự án được cố định.
1.1.1.3: Vai trò của dự án đầu tư
- Đối với chủ đầu tư:
Lợi nhuận là mối quan tâm hàng đầu của chủ đầu tư, do đó, việc lập dự án đầu tư cần dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng về tài chính, thị trường và kỹ thuật quản lý Dự án này không chỉ là căn cứ để quyết định đầu tư và xin cấp phép hoạt động, mà còn là cơ sở để nhập khẩu thiết bị và nhận các ưu đãi đầu tư Hơn nữa, dự án đóng vai trò quan trọng trong việc thuyết phục các tổ chức tài chính giải ngân và giải quyết quan hệ quyền lợi giữa các bên tham gia, đồng thời giúp chủ đầu tư xây dựng kế hoạch, thi công và kiểm tra quá trình thực hiện để điều chỉnh kịp thời.
Các nhà tài trợ sẽ xem xét kỹ lưỡng các dự án xin tài trợ vay vốn từ chủ đầu tư, tập trung vào các yếu tố kinh tế và tài chính của dự án để đưa ra quyết định đầu tư.
Dự án đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc thẩm định quyết định tài trợ, đồng thời là cơ sở để các tổ chức lập kế hoạch giải ngân theo tiến độ đầu tư và thu hồi vốn vay một cách hiệu quả.
Dự án đầu tư là tổng hợp các luận chứng và giải trình của nhà đầu tư về mục tiêu đầu tư của họ gửi đến các cơ quan có thẩm quyền Vì vậy, dự án đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc giúp cơ quan quản lý xem xét, phê duyệt, cấp vốn và cấp giấy phép đầu tư.
Vốn ngân sách Nhà nước được sử dụng để đầu tư phát triển thông qua các dự án và công trình hạ tầng kinh tế - xã hội, hỗ trợ vay vốn cho doanh nghiệp Nhà nước và các dự án quan trọng quốc gia Các dự án sẽ được phê duyệt và cấp giấy phép đầu tư khi mục tiêu phù hợp với chính sách phát triển kinh tế - xã hội, đảm bảo không gây ảnh hưởng đến môi trường và mang lại hiệu quả kinh tế - xã hội.
- Đối với nền kinh tế:
Dự án đầu tư có quy mô và hiệu quả lớn góp phần quan trọng vào sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước và từng địa phương, thông qua việc tạo ra nhiều công ăn việc làm và nâng cao chất lượng đời sống của người dân.
Nội dung thẩm định dự án đầu tư
1.1.2.1: Khái niệm về thẩm định dự án đầu tư
Các dự án đầu tư, dù đã được thiết kế và nghiên cứu chi tiết, vẫn mang tính chủ quan và dự đoán từ người lập Để đánh giá tính hợp lý, hiệu quả và khả thi của dự án, ngân hàng cần thường xuyên xem xét lợi ích mà dự án mang lại khi cho vay vốn, nhằm đảm bảo an toàn cho hoạt động tín dụng Quá trình này được gọi là thẩm định dự án.
Thẩm định dự án đầu tư là quá trình tổ chức xem xét và đánh giá một cách khách quan, dựa trên cơ sở khoa học, nhằm đảm bảo tính toàn diện của các nội dung liên quan đến việc thực hiện dự án Điều này bao gồm việc đánh giá tính hiệu quả và tính khả thi của dự án, giúp đảm bảo rằng các quyết định đầu tư được đưa ra là hợp lý và có cơ sở vững chắc.
1.1.2.2: Nội dung thẩm định dự án đầu tư
Thẩm định dự án là quá trình quan trọng trong giai đoạn xem xét, phân tích và lập dự án, cũng như phê duyệt dự án Nội dung thẩm định bao gồm nhiều khía cạnh, nhưng từ góc độ nhà tài trợ, tập trung vào một số nội dung chính như: đánh giá tính cần thiết của việc đầu tư, phân tích thị trường, thẩm định kỹ thuật, đánh giá tác động kinh tế - xã hội và kiểm tra tài chính của dự án.
• Thẩm định sự cần thiết phải đầu tư và mục tiêu của dự án.
Dựa trên thực tiễn hoạt động và chiến lược phát triển của doanh nghiệp, cần xem xét tính phù hợp của dự án với các mục tiêu đã đề ra.
Dựa trên định hướng phát triển của ngành và vùng địa phương, cần xem xét sự phù hợp của mục tiêu dự án với các mục tiêu của ngành, địa phương cũng như sự phát triển kinh tế - xã hội của quốc gia trong từng thời kỳ.
- Đánh giá xem dự án sẽ mang lại lợi ích gì cho chủ đầu tư, địa phương và cho nền kinh tế- xã hội.
Dựa trên diễn biến hiện tại của quan hệ cung cầu sản phẩm và dự đoán trong tương lai, chúng ta có thể xác định khả năng tham gia thị trường cũng như tiềm năng phát triển của dự án.
• Thẩm định phương diện thị trường của dự án.
- Xem xét tính đầy đủ, chính xác trong từng nội dung phân tích cung cầu thị trường về sản phẩm của dự án
- Kết luận khái quát về mức độ thỏa mãn cung cầu thị trường tổng thể về sản phẩm của dự án
- Kiểm tra tính hợp lý trong việc xác định thị trường mục tiêu của dự án
- Đánh giá sản phẩm của dự án
- Đánh giá cơ sở dữ liệu, các phương pháp phân tích, dự báo cung cầu thị trường về sản phẩm của dự án
- Đánh giá các phương án tiếp thị, quảng bá sản phẩm của dự án, phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối sản phẩm của dự án
- Xem xét khả năng cạnh tranh, chiếm lĩnh thị trường về sản phẩm của DA
• Thẩm định phương diện kỹ thuật của dự án
Việc phân tích và đánh giá lựa chọn các yếu tố như phương diện sản xuất, công nghệ, thiết bị, nguyên vật liệu và địa điểm là rất quan trọng Những lựa chọn này cần phải phù hợp với các ràng buộc về vốn, trình độ quản lý, quy mô thị trường, cũng như đáp ứng yêu cầu xã hội về việc làm Đồng thời, cần xem xét các giới hạn cho phép về mức độ ô nhiễm môi trường mà dự án có thể gây ra.
Nghiên cứu kỹ thuật là giai đoạn quan trọng tiếp theo sau nghiên cứu thị trường trong một dự án, đóng vai trò then chốt cho việc tiến hành phân tích kinh tế tài chính Việc loại bỏ các dự án không khả thi về mặt kỹ thuật là cần thiết để ngăn chặn những tổn thất trong quá trình đầu tư và vận hành sau này.
Nghiên cứu kỹ thuật bao gồm các nội dung chính như lựa chọn hình thức và địa điểm đầu tư, xác định công suất dự án, chọn công nghệ thiết bị phù hợp, xác định nguyên vật liệu đầu vào, kiểm tra quy mô giải pháp xây dựng công trình, cũng như đánh giá tính hợp lý và lập kế hoạch tiến độ thực hiện dự án.
• Thẩm định khía cạnh tổ chức nhân sự của dự án
Công tác quản lý và tổ chức bộ máy nhân sự là yếu tố quan trọng trong toàn bộ quá trình hình thành và thực hiện dự án đầu tư Từ khi xuất hiện cơ hội đầu tư cho đến khi dự án được thi công và đi vào hoạt động, vai trò của tổ chức nhân sự ngày càng trở nên rõ ràng, hình thành một bộ máy chỉ đạo toàn diện cho dự án Do đó, việc nghiên cứu khía cạnh tổ chức là cần thiết, ảnh hưởng đến tiến độ, quy mô và chất lượng của dự án Nội dung nghiên cứu bao gồm tổ chức bộ máy, số lượng lao động, trách nhiệm và quyền hạn của từng cá nhân, cùng với chế độ làm việc của người lao động.
Phân tích tài chính là yếu tố quan trọng nhất trong thẩm định dự án đầu tư của các ngân hàng thương mại (NHTM) Mục tiêu của phân tích tài chính là đánh giá tính khả thi tài chính của dự án, bao gồm việc xem xét nhu cầu và đảm bảo nguồn lực tài chính, dự toán chi phí, lợi ích và hiệu quả hoạt động đầu tư Đồng thời, việc đánh giá mức độ an toàn tài chính của dự án cũng rất cần thiết Nếu dự án không khả thi về mặt tài chính, dù khả thi ở các khía cạnh khác, sẽ không được triển khai thực tế.
Thẩm định khía cạnh tài chính bao gồm việc xác định tổng vốn đầu tư và nguồn tài trợ, phân tích doanh thu, chi phí và lợi nhuận của dự án, cũng như nghiên cứu các chỉ tiêu tài chính chủ yếu và đánh giá rủi ro liên quan đến dự án.
Thẩm định phương diện kinh tế xã hội của dự án là quá trình so sánh và đánh giá hệ thống giữa chi phí và lợi ích của dự án đầu tư từ góc độ toàn bộ nền kinh tế Mục tiêu của phân tích này là xác định sự đóng góp của dự án vào phát triển kinh tế và phúc lợi xã hội Cần phải cân nhắc giữa lợi ích mà nền kinh tế và xã hội thu được với chi phí xã hội đã bỏ ra Phân tích này không chỉ quan trọng đối với nhà đầu tư trong việc thuyết phục cơ quan thẩm quyền và nhận tài trợ, mà còn có ý nghĩa đối với các cơ quan nhà nước và định chế tài chính trong việc cấp phép đầu tư và quyết định tài trợ cho dự án.
Những nội dung cơ bản về thẩm định tài chính dự án đầu tư
Khái niệm thẩm định tài chính dự án đầu tư
Thẩm định tài chính dự án đầu tư là một nhiệm vụ quan trọng hàng đầu đối với ngân hàng thương mại, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả tài chính của dự án, từ đó tác động đến thời gian và kế hoạch trả nợ của ngân hàng.
Thẩm định tài chính dự án đầu tư là quá trình đánh giá khả năng tài chính của dự án, giúp xác định tính khả thi và là cơ sở quan trọng cho các quyết định đầu tư vốn của ngân hàng.
Sự cần thiết thẩm định tài chính dự án đầu tư trong hoạt động cho vay của ngân hàng thương mại
Hoạt động cho vay là một trong những chức năng chính của ngân hàng thương mại, đóng góp vào nguồn thu nhập chủ yếu của các NHTM Mỗi khoản tín dụng được cấp ra không chỉ kỳ vọng mang lại lợi nhuận trong tương lai mà còn đảm bảo sự an toàn và hiệu quả cho hoạt động của ngân hàng Do đó, việc lựa chọn các doanh nghiệp có dự án khả thi và khả năng hoàn trả nợ gốc cùng lãi suất là vô cùng quan trọng để ngân hàng thực hiện cho vay.
Việc thẩm định dự án ở tất cả các khía cạnh như kỹ thuật, thị trường và tài chính là vô cùng cần thiết Trong đó, thẩm định tài chính đóng vai trò quan trọng nhất, ảnh hưởng trực tiếp đến sự thành công của dự án.
Hoạt động đầu tư có lịch sử lâu dài và mang lại nhiều thành công cho nền kinh tế, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro Để giảm thiểu những rủi ro này, nâng cao chất lượng thẩm định, đặc biệt là thẩm định tài chính dự án đầu tư, là yếu tố quan trọng Công tác thẩm định tài chính đóng vai trò quyết định trong việc ngân hàng đưa ra quyết định tài trợ.
Thẩm định tài chính dự án là một trong những khía cạnh phức tạp và quan trọng nhất trong quy trình thẩm định, yêu cầu tổng hợp tất cả các biến số tài chính, kỹ thuật và thị trường Những thông tin này được sử dụng để xây dựng các bảng dự trù tài chính và chỉ tiêu tài chính, là yếu tố quyết định cho ngân hàng trong việc cho vay, bao gồm số tiền và thời gian cho vay Đặc điểm của các khoản vay theo dự án đầu tư thường có thời gian cho vay dài và rủi ro cao, vì vậy việc thẩm định tài chính một cách kỹ lưỡng sẽ giúp ngân hàng đưa ra quyết định chính xác hơn.
- Có cơ sở tương đối vững chắc để xác định hiệu quả đầu tư vốn cũng như khả năng hoàn trả vốn của dự án.
Dự đoán các rủi ro có thể ảnh hưởng đến quá trình triển khai dự án là rất quan trọng Bằng cách này, chúng ta có thể đề xuất các biện pháp khắc phục hoặc giảm thiểu rủi ro, từ đó đảm bảo tính khả thi của dự án.
- Có căn cứ để kiểm tra việc sử dụng vốn đúng mục đích, đúng đối tượng để tiết kiệm được nguồn vốn trong quá trình thực hiện dự án.
Để đảm bảo hiệu quả cho hoạt động đầu tư dự án, cần xác định rõ giá trị khoản vay, thời hạn, lãi suất, và hình thức thu nợ hợp lý.
Công tác thẩm định tài chính dự án đóng vai trò quan trọng và quyết định trong hoạt động cho vay của ngân hàng, nhờ vào tính cần thiết, tính thực tế và tính hiệu quả của nó.
Phương pháp thẩm định
1.2.3.1 Phương pháp thẩm định theo trình tự
Quá trình thẩm định được thực hiện bởi cán bộ thẩm định theo trình tự từ tổng quát đến chi tiết, với kết luận trước làm cơ sở cho kết luận sau Thẩm định được chia thành hai giai đoạn rõ ràng.
Cán bộ thẩm định thực hiện việc xem xét tổng quát các nội dung quan trọng của dự án, bao gồm hồ sơ dự án, tư cách pháp lý của chủ đầu tư, cũng như mục tiêu và quy mô của dự án.
Thẩm định chi tiết là giai đoạn tiếp theo sau thẩm định tổng quát, trong đó cán bộ thẩm định sẽ tiến hành xem xét kỹ lưỡng từng nội dung và khía cạnh của dự án.
1.2.3.2 Phương pháp so sánh đối chiếu Đây là phương pháp thường được sử dụng trong thẩm định dự án đầu tư, nội dung của phương pháp là so sánh, đối chiếu nội dung dự án với chuẩn mực luật pháp quy định, các tiêu chuẩn, định mức kinh tế kỹ thuật thích hợp, thông lệ cũng như các kinh nghiệm thực tế, phân tích so sánh để lựa chọn phương án tối ưu. Phương pháp này được áp dụng đối với những dự án mà các dự án tương tự với nó trước đây đã được thẩm định.
Phương pháp này áp dụng các số liệu điều tra thống kê và các kỹ thuật dự báo thích hợp để phân tích cung cầu sản phẩm của dự án, bao gồm giá cả sản phẩm, thiết bị, nguyên vật liệu và các đầu vào khác Những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi của dự án Các phương pháp dự báo thường được sử dụng bao gồm: ngoại suy thống kê, mô hình hồi quy tương quan, hệ số co giãn của cầu, và ý kiến chuyên gia.
1.2.3.4 Phương pháp phân tích độ nhạy
Phân tích độ nhạy là phương pháp đánh giá sự biến động của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án khi có sự thay đổi ở các yếu tố liên quan Phương pháp này giúp xác định mức độ nhạy cảm của dự án đối với các yếu tố ảnh hưởng, từ đó đưa ra những quyết định chính xác hơn trong quá trình quản lý và đầu tư.
Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư
Thẩm định tài chính dự án đầu tư là quá trình tính toán và xác định các vấn đề liên quan đến tài chính cũng như hiệu quả tài chính của dự án.
1.2.4.1 Thẩm định dự toán đầu tư
Thẩm định dự toán đầu tư, hay còn gọi là thẩm định mức vốn đầu tư, là một bước quan trọng trong quá trình xem xét và đánh giá các dự án Tổng mức vốn đầu tư được định nghĩa là tổng chi phí cần thiết để thực hiện một dự án, bao gồm cả chi phí xây dựng, thiết bị và các khoản chi khác Việc thẩm định này giúp đảm bảo rằng các nguồn lực tài chính được sử dụng hiệu quả và hợp lý.
Tổng mức vốn đầu tư bao gồm toàn bộ chi phí đầu tư và xây dựng, là giới hạn chi phí tối đa cho các dự án Các tài sản này đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu và chi phí thu nhập trong suốt vòng đời dự án Việc xác định nhu cầu vốn đầu tư ảnh hưởng lớn đến hoạt động vận hành và kết quả đầu tư sau này Do đó, ngân hàng cần thẩm định dự toán đầu tư để xác định mức vốn hợp lý, tránh tình trạng thiếu vốn dẫn đến dự án không thực hiện được hoặc thừa vốn gây lãng phí.
Ta có: Σ VĐT = VCĐ+ VLĐ + VĐT dự phòng.
Vốn đầu tư cố định bao gồm tất cả chi phí liên quan đến việc hình thành tài sản cố định, từ giai đoạn chuẩn bị đầu tư cho đến khi dự án đi vào hoạt động Cần chú ý đến các chi phí chuẩn bị trước khi thực hiện dự án, như chi phí điều tra, khảo sát, quản lý, tư vấn và trình duyệt dự án Mặc dù những chi phí này không trực tiếp tạo ra tài sản cố định, nhưng chúng có vai trò quan trọng trong việc tạo ra và vận hành tài sản cố định.
- Chi phí trước vận hành.
Vốn đầu tư lưu động là số vốn tối thiểu cần thiết để hình thành các tài sản lưu động ban đầu trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh, thường là trong vòng một năm Việc tính toán vốn này đảm bảo rằng dự án có thể hoạt động hiệu quả theo các điều kiện kinh tế và kỹ thuật đã đề ra.
Vốn lưu động = Phải thu - phải trả + tiền mặt tại quỹ + hàng tồn kho.
Vốn lưu động bao gồm:
- Vốn sản xuất: Là những sản phẩm phục vụ cho quá trình sản xuất như chi phí nguyên vật liệu, điện nước, nhiên liệu, phụ tùng
- Vốn lưu động: Là tài sản dự trữ trong quá trình lưu thông như sản phẩm dở dang, hàng hóa gửi bán, vốn bằng tiền, các khoản phải thu
Vốn dự phòng là yếu tố quan trọng trong các dự án dài hạn, giúp bù đắp chi phí phát sinh không lường trước Việc này đảm bảo rằng dự án có đủ nguồn lực tài chính để đáp ứng nhanh chóng các nhu cầu chi tiêu, từ đó duy trì tiến độ thực hiện và thành công của dự án.
1.2.4.2 Thẩm định các nguồn tài trợ
Sau khi xác định được tổng số vốn đầu tư dự án, cần phải thẩm định phương án huy động các nguồn vốn tài trợ cho dự án.
Dự án có thể có nhiều nguồn tài trợ khác nhau:
- Nguồn vốn tự có của doanh nghiệp.
- Nguồn vốn từ Ngân sách nhà nước ( nếu có)
- Nguồn vốn Tín dụng ngân hàng.
- Nguồn vốn vay hoặc liên doanh với các nhà đầu tư nước ngoài.
Nguồn vốn vay qua phát hành trái phiếu là một giải pháp quan trọng để đảm bảo tiến độ đầu tư cho dự án Để tránh tình trạng ứ đọng vốn, các nguồn tài trợ cần được xem xét kỹ lưỡng về cả số lượng và thời điểm nhận Việc so sánh nhu cầu vốn với khả năng đảm bảo vốn từ các nguồn khác là cần thiết để đảm bảo tiến độ và hiệu quả của dự án.
Ngân hàng sẽ xem xét và rà soát từng nguồn vốn tham gia tài trợ dự án, đánh giá khả năng tham gia và chi phí huy động của từng loại để cân đối tỷ lệ giữa các nguồn vốn Việc vốn đi vay chiếm tỷ trọng quá lớn có thể dẫn đến khó khăn tài chính cho doanh nghiệp, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Do đó, ngân hàng thường quy định tỷ lệ vốn tự có tối thiểu mà chủ đầu tư cần có khi tham gia vào dự án.
Ngân hàng cần xem xét kỹ lưỡng các nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn trước khi quyết định thời điểm tài trợ cho dự án Để tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn vay, việc xác định thời điểm cho vay phù hợp với từng giai đoạn thực hiện của dự án là rất quan trọng Điều này giúp tránh tình trạng ứ đọng vốn và đảm bảo tiến độ đầu tư diễn ra suôn sẻ.
Nội dung thẩm định hỗ trợ ngân hàng trong việc đưa ra quyết định chính xác về quy trình giải ngân, đồng thời đảm bảo rằng dự án được thực hiện một cách suôn sẻ.
1.2.4.3 Thẩm định doanh thu- chi phí- lợi nhuận hàng năm của dự án
Các ngân hàng thương mại rất chú trọng đến việc tài trợ vốn cho các dự án, vì khả năng trả nợ vay phụ thuộc lớn vào kết quả kinh doanh hàng năm của nhà đầu tư Do đó, việc thẩm định doanh thu, chi phí và lợi nhuận hàng năm của dự án là yếu tố thiết yếu trong quá trình thẩm định tài chính.
Doanh thu là tổng thu nhập dự kiến từ việc bán sản phẩm và dịch vụ trực tiếp liên quan đến dự án Mỗi năm, doanh thu của dự án được xác định dựa trên kế hoạch sản xuất, kinh doanh, tiêu thụ sản phẩm và giá bán sản phẩm.
Doanh thu dự án cần được xác định dựa trên các yếu tố như công suất thực tế so với thiết kế, chế độ thực hiện dự án và khả năng thị trường của sản phẩm Việc đánh giá hệ số phát huy công suất hàng năm là cần thiết để đảm bảo tính hợp lý, bên cạnh đó, giá bán đơn vị sản phẩm cũng phải tương thích với giá trị thị trường hiện tại và xu hướng giá trong suốt thời gian hoạt động của dự án nhằm đưa ra dự toán doanh thu chính xác.
Chi phí hoạt động bao gồm toàn bộ chi phí cần thiết để tổ chức sản xuất và tiêu thụ sản phẩm Điều này bao gồm chi phí sản xuất như nguyên vật liệu, năng lượng, tiền lương và các chi phí khác, cùng với chi phí quản lý, chi phí lưu thông và chi phí tiêu thụ.
Khi thẩm định, cần đánh giá tính đầy đủ của các yếu tố chi phí liên quan đến sản xuất và tiêu thụ sản phẩm Điều này bao gồm việc xem xét giá mua nguyên vật liệu, chi phí năng lượng, tiền lương, định mức tiêu hao nguyên vật liệu, và các chi phí tính theo tỷ lệ phần trăm so với doanh thu sản phẩm Đồng thời, cần đảm bảo rằng các yếu tố chi phí này phù hợp với chính sách và quy định của nhà nước về quản lý tài chính doanh nghiệp.