4.. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÚA CÔNG TY
4.3 Phân tích lưu chuyền tiền tệ
BAO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
BANG PHAN TICH THEO CHIEU NGANG
97.466.318.638 | 308.893.810.924 | 210.880.433.884 | 176.029.928.335 | 367.084.837.901 | 11.427.492.286
65lPage
3. Tiên thu từ đi vay ngăn hạn va dai han 1,023,239.617 60,000,000,000 217,967,756,063 4. Tiên chỉ trả nợ gộc vay ~63,502,286,388 | -65,434,000,000 | -32132600000 | -46,856,929,160 -90,000,000,000 6. Cô tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu. -141,193,892,558 | -136,986,422,558 | -138,085,760,587 | -222.216,327,016 | -56,543,606,750
Lưu chuyên tiên trong kỳ -18,664.089.098 191,009.573,465
Y, Tiên và tương đương tiên đâu kỳ 316133597252 | 297,466.318.63$ | 308893810924
Ảnh hưởng của thay đôi tỷ giá hội đoái quy đôi ngoại tệ -3,189,516 -16,129,455 45,336,101 VI. Tien va twong dwong tién cuoi ky 297,466.318,638 | 308,893,810,924 | 210,880,433,384 367,084,837,901
Lưu chuyén thuần từ hoạt động kinh doanh (HĐKD)
2019: 217 tỷ đồng (12.22% doanh thu)
2020: Tăng mạnh, đạt 17.93%.
2021: Giảm nhẹ, còn 13.44%.
2022: Sut giảm lớn, còn 10.32%.
2023: Cai thiện lên 12.52%
Nguyên nhân và phân tích chỉ tiết
2019-2020 - Tăng trưởng mạnh mẽ. Doanh thu tăng: Lợi nhuận trước thuê tăng mạnh, tỷ lệ lợi nhuận trước thuế so với doanh thu cải thiện từ 12.1% lên 13.8%. Điều này cho thay doanh nghiệp đã có sự mở rộng hoạt động và kiêm soát tốt chi phí. Giảm chỉ phí lãi vay: Từ 1.0% xuống còn 0.6% (2020), cho tháy doanh nghiệp đã sử dụng tài chính hiệu quả hơn, giảm thiêu chỉ phí nợ vay. Kiêm soát tốt vốn lưu động: Các khoản phải thu và hàng tồn kho có xu hướng giảm, giúp tối ưu hóa dòng tiền. Cụ thẻ, chỉ phí trả lãi vay giảm mạnh từ hơn 17 ty đồng (2019) còn hơn 11 tỷ đồng (2020).
2021-2022 - Suy giảm đáng kẻ: Biến động của vốn lưu động: Dấu hiệu khó khăn trong quản lý vốn lưu động bắt đầu xuất hiện từ 2021, với sự sụt giảm của các khoản phải thu và hàng tồn kho (giảm xuống -I.35%). Đây là tín hiệu doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thu hồi nợ hoặc quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả. Tăng chí phí thuế và các khoản chỉ khác:
Các khoản chỉ phí liên quan đến thuế và chỉ khác tăng mạnh (khoảng -2% trong 2022), tác động tiêu cực đến dòng tiền từ HĐKD. Ảnh hưởng từ kinh tế vĩ mô: Năm 2022, tình hình kinh tế toàn cầu bị ảnh hưởng bởi lạm phát, lãi suất tăng cao, và tác động từ đại dịch COVID- 661Page
19 khiến hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn. Điều này đã ảnh hưởng đến khả năng tạo ra dòng tiền của doanh nghiệp.
Nhận định: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong 5 năm qua cho thấy sự biến động mạnh, phản ánh một chu kỳ tăng trưởng nhanh chóng nhưng sau đó bị SUy giảm. Sự sụt giảm trong quản lý vốn lưu động, cộng với chỉ phí lãi vay và thuế tăng, đã gây
áp lực lớn lên dòng tiền kinh doanh.
Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư (HĐĐT) 2019: -32.04 tỷ đồng.
2020: -6.85% doanh thu.
2021: -9.17%.
2022: Cải thiện lên -3.06%.
2023: -7.32%
Nguyên nhân và phân tích chỉ tiết
2019-2021 - Chi phí đầu tư lớn: Đầu tư vào tải sản cô định: Giai đoạn 2019-2021, dòng
tiền từ HĐĐT giảm mạnh, chủ yếu do chỉ phí đầu tư vào tài sản có định (TSCĐ) cao. Điều nay cho thay doanh nghiệp đã đầu tư nhiều vào việc mở rộng hoặc nang cap co so ha tang, công nghệ, hoặc tài sản dài hạn.Đầu tư vào công cụ nợ và các khoản cho vay: Các khoản chỉ mua công cụ nợ và cho vay cũng là nguyên nhân chính dẫn đến dòng tiền âm từ HDDT (với
hơn 100 tỷ đồng trong 2020 và liên tục biến động mạnh trong những năm tiếp theo). Việc
tăng cường đầu tư vào công cụ tài chính có thê là chiến lược nhằm đa dạng hóa nguàn thu
nhập, nhưng điều này tạm thời làm giảm dòng tiên.
2022 - Cải thién:Tang chi phí đầu tư: Năm 2022, doanh nghiệp đã tăng đáng kế chỉ phí
cho TSCĐ (từ -31.92 tỷ đồng năm 2019 xuống còn -3 tý đồng), cho thấy họ đã tiếp tục mở rộng chu kỳ đầu tư lớn. Thu hồi vốn từ các khoản đâu tư: Các khoản thu từ lãi vay, cô tức và
lợi nhuận được chia tăng nhẹ, giúp cải thiện dòng tiền từ HĐĐT.
Năm 2023: Mức độ đầu tư của doanh nghiệp lại tăng đột biến từ hơn 73 tỷ lên hơn 168 tỷ
đồng. Chắc hắn trong năm 2023 TRAPHACO đã tận dụng nguồn lực của mình vào các dự án mở rộng đầu tư lớn. Bên cạnh đó tiên thu từ cho vay - bán công cụ nợ - lãi và cô tức được
chia cũng tăng nhiều hơn so với số tiền chỉ ra
Nhận định: Doanh nghiệp đã trải qua giai đoạn đầu tư lớn vào tài sản và công cụ tài chính,
điều này phản ánh tằm nhìn dài hạn, nhưng tạm thời ảnh hưởng đến dòng tiền. Tuy nhiên, đến 2022, với việc giảm đầu tư mới và bắt đầu thu hồi vốn, dòng tiền đã được cải thiện.
Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính (HĐTC) 2019: -203,67 tỷ đồng (-11.47% doanh thu).
2020: -10.48%.
2021: -8.8%.
2022: -8.72%.
67|IPage
2023: 3.11%
Nguyên nhân và phân tích chỉ tiết Tăng cường trả nợ và chỉ trả cô tức:
2019-2020 - Áp lực tài chính lớn: Dòng tiền từ HĐTC giảm mạnh trong giai đoạn này,
chủ yêu do doanh nghiệp phải chỉ trả nợ vay lớn. Đồng thời, việc chỉ trả cổ tức cũng tạo áp lực lên dòng tiền, làm cho hoạt động tài chính trở nên khó khăn. Tái cầu trúc tài chính: Mặc dù doanh nghiệp có thực hiện thu vay mới, nhưng tốc độ trả nợ và chỉ trả cô tức vượt trội hơn, dẫn đến dòng tiền âm từ HĐTC.
2023 - Cai thiện nhờ tai co cau nợ: Giảm chỉ trả nợ và cô tức: Đến năm 2022, doanh nghiệp đã tái cơ câu nợ thành công, giảm chỉ phí lãi vay và giảm áp lực từ các khoản nợ vay cũ. Điều này giúp cải thiện dòng tiền từ HĐTC.
Thu hút vốn đầu tư mới: Việc phát hành thêm cô phiếu hoặc trái phiếu có thẻ là một phản nguyên nhân giúp dòng tiền từ HĐTC không còn âm mạnh như các năm trước.
Nhận định: Dòng tiền từ HĐTC phản ánh sự phụ thuộc lớn vào nợ vay trong những năm trước, nhưng doanh nghiệp đã có những bước đi vững chắc để cải thiện tình hình tài chính, giảm bớt áp lực nợ trong năm 2023.
= Kết luận:
Hoạt động kính doanh đã có những năm tăng trưởng tốt, nhưng sự suy giảm trong 2021-
2022 cho thay van dé trong quan ly vén lưu động và chỉ phí. Doanh nghiệp càn chú trọng cai thiện quản lý hàng tồn kho và nợ phải thu.
Hoạt động đầu tư phản ánh sự mở rộng và đầu tư dài hạn, nhưng doanh nghiệp cần tiếp
tục theo dõi và cân nhắc khả năng thu hồi vốn từ các khoản đầu tư.
Hoạt động tài chính đã có sự cải thiện rõ rệt, nhưng doanh nghiệp nên duy trì cầu trúc vốn hợp lý, hạn ché phụ thuộc quá nhiều vào nợ vay.
Doanh nghiệp cần điều chỉnh chiến lược tài chính tông thê đề tối ưu hóa dòng tiền và duy
tri sự ôn định lâu dài.