pdf quan tri rui ro xnk

CƠ SỞ LÝ LUẬN

Khái ni ệ m chung v ề r ủ i ro

Theo trường phái cổ điển, rủi ro được định nghĩa là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm hoặc các yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn hoặc điều không chắc chắn có thể xảy ra cho con người.

Theo trường phái trung hòa, rủi ro được định nghĩa là những bất định có thể đo lường, có thể mang lại cả tác động tích cực lẫn tiêu cực Những rủi ro này không chỉ bao gồm mất mát, tổn thất và nguy hiểm, mà còn có thể tạo ra cơ hội.

Thành ph ần cơ bả n c ủủ a r ủ i ro

Mối đe dọa là những nguy hiểm có thể mang lại cả lợi ích lẫn tổn thất Tuy nhiên, khi khả năng xảy ra của các nguy cơ này gia tăng, chúng có thể trở thành hiểm họa nghiêm trọng, đặc biệt nếu tổn thất xảy ra sẽ rất lớn.

- Nguồn: môi trường mà trong đó mối đe dọa

(hiểm họa) tồn tại và phát triển.

Các nhân tố thay đổi ảnh hưởng đến xu hướng, làm tăng hoặc giảm khả năng xuất hiện và mức độ thiệt hại của rủi ro.

 Đa số mối nguy hiểm là nguyên nhân của một biến số.

 Sự thay đổi dẫn đến sự bất định và gây ra những hậu quả khi có sự cố rủ i ro.

- Hậu quả: kế t quả xuất hiện khi r ủi ro xảy ra.

Phân lo ạ i r ủ i ro

Dựa trên cơ sở thang đo tiền tệ:

Rủi ro không có tổn thất về thang đo tiền tệ xuất phát từ sự mất niềm tin của các ứng viên tổng thống và chính trị gia từ phía người dân Điều này cũng xảy ra với sự thiếu niềm tin của người dân đối với lãnh đạo doanh nghiệp, dẫn đến sự ủng hộ giảm sút Bên cạnh đó, niềm tin của nhân viên cũng bị ảnh hưởng, tạo ra những thách thức lớn cho các tổ chức.

- Rủ i ro có tổn thất về thang đo tiền tệ: Sự sụt giảm mạnh về doanh thu, gia tăng nhanh về chi phí của doanh nghiệ p.

Dựa trên cơ sở nguyên nhân tác động:

Sự xuất hiện của tổn thất trong một công ty hoặc nhóm công ty thuộc cùng một lĩnh vực thường xảy ra khi có sự thay đổi trong môi trường kinh doanh, ảnh hưởng đến thị phần, khách hàng và công nghệ.

Các công ty phải đối mặt với nhiều rủi ro có thể dẫn đến tổn thất, bao gồm thiên tai, hỏa hoạn, cháy nổ, và các vấn đề liên quan đến đạo đức hay hành vi của nhân viên Ví dụ, sự cố BP nổ giàn khoan dầu trên vịnh Mexico và vụ việc Nike vi phạm quy định về sử dụng lao động tại các nước Nam Á là những minh chứng rõ ràng cho những rủi ro này.

Rủi ro tĩnh phát sinh từ những biến động trong môi trường kinh doanh, bao gồm sự thay đổi trong sở thích của người tiêu dùng, công nghệ và lãi suất Những yếu tố này ảnh hưởng đến mọi lĩnh vực, doanh nghiệp và cá nhân.

Rủi ro tĩnh có thể tác động đến nhiều đối tượng và gây thiệt hại lớn, thường do nhận thức chủ quan rằng nó không nguy hiểm bằng rủi ro động.

Dựa trên cơ sở phát sinh lợi ích:

- Rủ i ro thuần túy: là loại rủ i ro chỉ mang lại những hậu quả không có lợi i hoặc những tổn thất:

 Rủ i ro cá nhân: chết sớm , tuổi già, mất sức lao động, thất nghiệ p.

 Rủ i ro về tài sản: tổn thất tr ực tiế p, gián tiếp đối với tài sản.

 Rủ i ro pháp lý: phát sinh kiện tụng, tranh chấ p pháp lý.

- Rủ i ro suy đoán: là loại rủ i ro vừa có thể mang lại tổn thất nhưng cũng có thể mang lại lợ i ích:

 Rủ i ro do kinh nghiệm và k ỹ năng quản lý.

 Rủ i ro do sự thay đổi thị hiếu của khách hang.

 Rủ i ro do lạm phát.

 Rủ i ro do điều kiện không ổn định của thuế quan.

 Rủ i ro do thiếu thông tin.

 Rủ i ro tình hình chính tr ị bất ổn.

Dựa trên cơ sở nguồn gốc môi trườ ng phát sinh:

Rủi ro từ môi trường thiên nhiên như động đất, núi lửa, lũ lụt, sóng thần, hạn hán và xâm nhập mặn có thể gây thiệt hại nghiêm trọng và ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp Các hiện tượng này thường xuyên xảy ra và đòi hỏi các doanh nghiệp cần có kế hoạch ứng phó hiệu quả để giảm thiểu tác động.

Nhật Bản, sóng thần tại Inđô, lũ lụt tại Việt Nam, hạn hán tại Trung Quốc…)

Rủi ro do môi trường văn hóa xuất phát từ sự khác biệt và thiếu hiểu biết về phong tục, tập quán, tín ngưỡng, lối sống và nghệ thuật của các dân tộc và nhóm người khác Điều này có thể dẫn đến những cách hành xử và tiếp cận không phù hợp, gây ra thiệt hại và mất cơ hội kinh doanh.

- Rủ i ro do môi trườ ng xã hội: sự thay đổi các chuẩn mực giá tr ị, hành vi của con ngườ i, cấu trúc xã hội…

Rủi ro từ môi trường chính trị có thể ảnh hưởng đáng kể đến bầu không khí kinh doanh Sự thay đổi trong hệ thống chính trị, cầm quyền và giai tầng xã hội có thể gây ra sự đảo lộn trong môi trường kinh doanh của nhiều doanh nghiệp và tổ chức.

Rủi ro pháp lý do môi trường luật pháp có thể xảy ra khi các chuẩn mực pháp lý không kịp thời thích ứng với sự biến đổi của xã hội Sự thay đổi quá nhanh và không ổn định của các quy định pháp luật sẽ tạo ra nhiều thách thức cho doanh nghiệp, ảnh hưởng đến hoạt động và sự phát triển bền vững của họ.

Rủi ro từ môi trường kinh tế bao gồm các hiện tượng và biến động như suy thoái kinh tế, sụt giảm GDP, chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lạm phát, biến động tỷ giá hối đoái và giá cả xăng dầu Những yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến hoạt động của doanh nghiệp, dẫn đến những thiệt hại đáng kể.

Rủi ro từ môi trường hoạt động của tổ chức và doanh nghiệp có thể xuất hiện ở nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm công nghệ, cơ cấu tổ chức, văn hóa công ty, quy trình tuyển dụng và đàm phán kinh doanh.

Rủi ro từ môi trường nhận thức của con người có thể dẫn đến những phân tích và nhận diện sai lầm, từ đó đưa ra những kết luận không chính xác Khi thực tế và nhận thức không khớp nhau, tiềm ẩn rủi ro sẽ trở nên rất lớn.

Dựa trên cơ sở môi trườ ng quản trị doanh nghiệ p:

- Rủ i ro môi trườ ng bên trong:

Trong các lĩnh vực quản trị, marketing, tài chính-kế toán và sản xuất-tác nghiệp, những hoạt động chủ yếu bao gồm hoạch định, tổ chức, thúc đẩy, lãnh đạo và kiểm tra trong quản trị; nghiên cứu thị trường, sản phẩm/dịch vụ, giá cả, phân phối và chiêu thị trong marketing.

 Theo bộ phận, phòng ban.

 Theo dây chuyền chuỗi giá trị : các hoạt động đầu vào, quá trình tác nghiệ p, quy trình nghiệ p vụ, các hoạt động đầu ra, marketing, bán hàng, dịch vụ.

- Rủ i ro môi trườ ng bên ngoài:

 Theo môi trường vĩ mô: kinh tế, chính tr ị chính phủ, luật pháp, văn hóa xã hội, nhân khẩu, địa lý, công nghệ thông tin.

 Theo môi trườn g vi mô: khách hàng, nhà cung ứng, đối thủ cạnh tranh…

Dựa trên CƠ SỞ ĐỐI TƯỢ NG CHỊU RỦ I RO:

Rủi ro về tài sản đề cập đến khả năng mất mát hoặc thu được giá trị từ các loại tài sản khác nhau, bao gồm tài sản vật chất như nhà máy, thiết bị và phương tiện vận tải; tài sản tài chính như vốn, tiền mặt, cổ phiếu và trái phiếu; cũng như tài sản vô hình như danh tiếng và thương hiệu.

- Rủ i ro về nhân lực: gây tổn thương, thương vong, giảm thu nhậ p, mất mác nhân sự ở cấ p quản lý, nhân viên hay các đối tượng có liên quan…

Rủi ro pháp lý có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đặc biệt là khi liên quan đến các tranh chấp kiện tụng kéo dài Những rủi ro này thường xuất phát từ các yếu tố như hợp đồng không rõ ràng, quy định pháp luật thay đổi, hoặc sự không tuân thủ các quy định hiện hành Do đó, việc quản lý và giảm thiểu rủi ro pháp lý là rất cần thiết để bảo vệ lợi ích và duy trì hoạt động kinh doanh hiệu quả.

 Do thay đổi về luật pháp liên quan đến kinh doanh.

 Thiếu kiến thức về pháp lý.

 Thiếu chặt chẽ trong những hợp đồng kinh tế hoặc đầu tư

 Vi phạm pháp luật quốc gia như luật chống độc quyền…

Khái ni ệ m v ề qu ả n tr ị r ủ i ro

Quan điểm truyền thống về bảo hiểm tập trung vào việc mua bảo hiểm để bù đắp các tổn thất và thiệt hại có thể phát sinh từ phía bên thứ ba thông qua hợp đồng bảo hiểm.

Quan điểm hiện đại về quản lý rủi ro nhấn mạnh việc tiếp cận một cách khoa học, toàn diện và có hệ thống Mục tiêu chính là nhận dạng, kiểm soát, phòng ngừa và giảm thiểu những tổn thất, mất mát cũng như ảnh hưởng bất lợi từ rủi ro.

Haimes) đồng thời , tìm cách biến r ủi ro thành những cơ hội thành công.

Các y ế u t ố tác động đế n qu ả n tr ị r ủ i ro

- Quy mô tổ chức: lớn thì r ủi ro lớ n, nhỏ thì rủ i ro nhỏ.

- Tiềm lực tổ chức: tài chính, nguồn lực con người mạnh hay yếu.

- Môi trườn g, lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh đặc thù: tổ chức hoạt động: ít hay nhiều rủ i ro.

- Nhận thức lãnh đạo tổ chức: có coi tr ọng công tác quản trị rủ i ro hay không?

Nhận dạng Phân tích Đo lườn g

Kiểm soát – Phòng ngừ a a Tài trợ

N ộ i dung qu ả n tr ị r ủ i ro

- Là quá trình xác định liên tục và có hệ thống các r ủi ro trong hoạt động kinh doanh của tổ chức;

- Tìm kiếm thông tin về: nguồn gốc, mối nguy hiểm, hiểm họa, đối tượ ng rủ i ro và các loại tổn thất có thể;

- Thống kê các loại rủ i ro đã và đang xảy ra;

- Dự báo những dạng r ủi ro mới có thể xuất hiện.

- Xác định được những nguyên nhân nào gây ra r ủi ro, trên cơ sở đó tìm ra biện pháp phòng ngừa.

- Không phải mỗi r ủ i ro chỉ do một nguyên nhân đơn nhất, mà thườ ng do nhiều nguyên nhân.

Thu thập số liệu và phân tích rủi ro cần đánh giá theo hai khía cạnh chính: tần suất xuất hiện của rủi ro và mức độ nghiêm trọng của tác động mà rủi ro đó gây ra.

Tần số là số lần tổn thất xảy ra, phản ánh khả năng xảy ra các biến cố nguy hiểm đối với tổ chức trong một khoảng thời gian nhất định như tháng, quý hoặc năm.

- Mức độ nghiêm tr ọng: tr ọng số k ết quả của những tổn thất, mất mát, nguy hiểm.

2.3.4 Ki ể m soát - phòng ng ừ a r ủ i ro

Kiểm soát và phòng ngừa rủi ro là quá trình áp dụng các biện pháp, kỹ thuật và chiến lược nhằm tránh né, ngăn chặn hoặc giảm thiểu các tổn thất và ảnh hưởng tiêu cực đến tổ chức và doanh nghiệp.

- Các biện pháp cơ bản để kiểm soát rủ i ro:

Né tránh rủi ro là hành động tránh xa những hoạt động và nguyên nhân có thể dẫn đến tổn thất Để thực hiện điều này, có hai biện pháp chính: chủ động phòng ngừa trước khi rủi ro xảy ra và loại bỏ các nguyên nhân gây ra rủi ro.

Ngăn ngừa tổn thất là việc áp dụng các biện pháp nhằm giảm thiểu tần suất xuất hiện của rủi ro hoặc hạn chế mức độ thiệt hại do rủi ro gây ra Có ba phương pháp chính để ngăn ngừa tổn thất: tác động trực tiếp vào mối nguy hiểm để ngăn chặn thiệt hại, can thiệp vào môi trường nơi rủi ro hiện hữu, và điều chỉnh sự tương tác giữa mối nguy hiểm và môi trường rủi ro.

Để giảm thiểu tổn thất do rủi ro, cần thực hiện các biện pháp như cứu vớt tài sản còn sử dụng được, xây dựng kế hoạch phòng ngừa rủi ro, dự phòng và phân tán rủi ro Những hành động này không chỉ giúp bảo vệ tài sản mà còn giảm thiểu thiệt hại, mang lại sự an toàn cho doanh nghiệp.

 Chuyển giao r ủi ro: Chuyển tài sản hoặc hoạt động có rủ i ro đến cho ngườ i khác/tổ chức khác.

 Đa dạng rủ i ro: Đa dạng hóa thị trường; đa dạng hóa sản phẩm; đa dạng hóa khách hàng; đa dạng hóa nhà cung cấp…

- Là biện pháp mà tổchức, doanh nghiệ p bị rủ i ro tự mình thanh toán các tổn thất.

- Nguồn bù đắ p rủ i ro là nguồn tự có của chính tổ chức đó kết hợ p vớ i các nguồn khác

Là biện pháp mà tổ chức, doanh nghiệ p chuyển giao việc thanh toán cho tổn thất đến phía thứ 3

4 Quản trị rủi ro trong đầu tư vào thị trườn g chứ ng khoán

T ổ n g quan v ề th ị trườ ng ch ứ n g khoán

v ề th ị trườ ng ch ứ n g khoán

4.1.1 Khái ni ệ m th ị trườ ng ch ứ n g khoán

Căn cứ vào tính chất pháp lý

Thị trường phi tập trung

Căn cứ vào quá trình luân chuyển chứng khoán

Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp

Căn cứ theo đối tượng giao dịch

Thị trường cổ phiếu Thị trường tái phiếu Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư ngThị trường chứ khoán phái sinh

Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn Giao dịch này diễn ra tại thị trường sơ cấp khi người mua mua chứng khoán lần đầu từ các nhà phát hành, và tại thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành trước đó.

Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán và chuyển nhượng các loại chứng khoán, từ đó thay đổi chủ sở hữu của chúng.

4.1.2 Phân lo ạ i th ị trườ ng ch ứ n g khoán

4.1.3 Vai trò c ủ a th ị trườ n g ch ứ n g khoán

- Huy động vốn cho nền kinh tế.

- Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng

- Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán.

- Đánh giá hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệ p.

- Tạo môi trườ ng cho chính phủ thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô

4.1.4 Nguyên t ắ c ho ạt độ ng c ủ a th ị trườ ng

- Nguyên tắc đấu giá: Giá hình thành qua đấu giá, không có sự áp đặt về giá.

Nguyên tắc công bằng đảm bảo mọi người đều được bình đẳng trong việc tiếp cận thông tin và chịu trách nhiệm về các hình thức xử phạt khi vi phạm quy định Điều này nhằm bảo vệ lợi ích cho tất cả những người tham gia vào thị trường.

Nguyên tắc công khai yêu cầu các công ty niêm yết chứng khoán phải minh bạch trong hoạt động của mình, bao gồm việc công bố thông tin về tình hình giao dịch trên thị trường Thông tin này cần phải đầy đủ, chính xác, kịp thời và đảm bảo tính bình đẳng cho tất cả các nhà đầu tư.

- Nguyên tắc trung gian: Thông qua ngườ i môi giới và nhà buôn chứng khoán.

Nguyên tắc tập trung trong giao dịch chứng khoán yêu cầu rằng tất cả các giao dịch phải diễn ra trên Sàn Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) và thị trường OTC Điều này đảm bảo có sự kiểm tra và giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý nhà nước cũng như các tổ chức tự quản, nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và duy trì tính minh bạch của thị trường.

Các lo ạ i r ủi ro trong đầu tư chứ n g khoán

Rủ i ro trong đầu tư chứng khoán được định nghĩa là sự dao động của lợi nhuận.

Dao động càng cao thì rủ i ro càng cao và ngượ c lại.

4.2.2 S ự c ầ n thi ế t h ạ n ch ế r ủi ro trong đầu tư chứ ng khoán Đầu tư chứng khoán là lĩnh vực kinh doanh với i lợi nhuận cao đồng thờ i rủ i ro cũng rấ t lớ n Vì vậy, thật quan tr ọng khi phân tích, tìm hiểu r ủi ro để hạn chế khả năng thua lỗ và xây dựng chiến lược đầu tư an toàn

4.2.3 Các lo ạ i r ủi ro trong đầu tư chứ ng khoán

Rủi ro là yếu tố không thể tránh khỏi trong đầu tư, và việc nắm vững các loại rủi ro là điều cần thiết đối với nhà đầu tư Mỗi loại tài sản đều tiềm ẩn những rủi ro nhất định, trong đó có rủi ro hệ thống.

Rủi ro hệ thống là những yếu tố bên ngoài mà công ty không thể kiểm soát, ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường và tất cả các loại chứng khoán.

Mức sinh lời của hầu hết các loại cổ phiếu chủ yếu bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của nhà đầu tư, điều này được gọi là rủi ro thị trường.

Sự xuất hiện của các hiện tượng trên thị trường thường phản ánh phản ứng của nhà đầu tư đối với các sự kiện kinh tế, chính trị và xã hội cụ thể, cũng như các yếu tố tâm lý vô hình ảnh hưởng đến tâm lý chung của thị trường.

- Là khả năng biến động của lợi nhuận do những thay đổi của lãi suất trên thị trườ ng.

- Nguyên nhân cốt lõi của r ủi ro lãi suất là sự lên xuống của lãi suất trái phiếu chính phủ

Sự gia tăng lãi suất chuẩn, đặc biệt là lãi suất trái phiếu Chính phủ, sẽ tác động mạnh mẽ đến toàn bộ hệ thống tài chính, dẫn đến việc giá trị các loại chứng khoán khác giảm xuống Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trị của các chứng khoán này có khả năng tăng lên.

- Là biến cố của sức mua của đồng tiền thu được, là tác động của lạm phát đối vớ i khoản đầu tư

Khi một người đầu tư vào cổ phiếu, họ đang từ bỏ cơ hội tiêu dùng ngay lập tức, điều này có thể dẫn đến việc mất sức mua nếu giá hàng hóa và dịch vụ tăng trong thời gian sở hữu cổ phiếu Ngoài ra, rủi ro không hệ thống cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét trong quá trình đầu tư.

Rủi ro nội tại là những yếu tố như thị hiếu tiêu dùng, đình công, năng lực quản trị và biến động lực lượng lao động, có thể được kiểm soát và thường chỉ ảnh hưởng đến một ngành, một công ty hoặc một số chứng khoán cụ thể.

- Rủ i ro hệ không hệ thống bao gồm: rủ i ro kinh doanh và r ủi ro tài chính Rủ i ro kinh doanh

Tình trạng hoạt động của công ty có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và cổ tức, và bất kỳ thay đổi nào trong tình trạng này có thể dẫn đến sự sụt giảm Mức độ thay đổi so với xu hướng dự kiến được xem là rủi ro kinh doanh.

- Rủ i ro kinh doanh có thể đượ c chia làm hai loại cơ bản: Bên ngoài và nội tại.

Rủi ro kinh doanh nội tại phát sinh trong quá trình vận hành của công ty, trong khi rủi ro bên ngoài là những yếu tố xảy ra ngoài tầm kiểm soát và ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp.

Rủi ro tài chính là mối nguy liên quan đến việc công ty tài trợ cho hoạt động của mình, thường được đánh giá qua cấu trúc vốn Sự hiện diện của các khoản nợ trong cấu trúc vốn tạo ra nghĩa vụ trả lãi cho công ty Tuy nhiên, rủi ro tài chính có thể được kiểm soát, vì các nhà quản lý có quyền quyết định việc vay nợ Một công ty không vay nợ sẽ không phải đối mặt với rủi ro tài chính.

Việc công ty vay nợ đã làm thay đổi dòng thu nhập đối với cổ phiếu thường, với ba hệ quả quan trọng cho cổ đông: tăng mức biến động thu nhập, ảnh hưởng đến dự đoán về thu nhập trong tương lai, và gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.

- Rủ i ro do thiếu kiến thức phân tích, đầu tư theo cảm tính.

- Rủ i ro do đầu tư theo đám đông

Đầu tư theo tin đồn tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt khi hầu hết các thông tin này thường mang tính chất lợi ích cá nhân và được phát tán có chủ đích Những tin đồn này chủ yếu nhắm vào các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người có thể thiếu kinh nghiệm và bản lĩnh trong quyết định đầu tư của mình.

Sử dụng đòn bẩy tài chính lớn trong đầu tư chứng khoán có thể dẫn đến nhiều rủi ro, đặc biệt khi thị trường có dấu hiệu khởi sắc Nhiều nhà đầu tư trong nước đã vay tiền để gia tăng thu nhập, góp phần đẩy giá chứng khoán lên cao Tuy nhiên, trong bối cảnh rủi ro cao của thị trường chứng khoán Việt Nam, việc bán giải chấp khi giá chứng khoán giảm mạnh sẽ làm tình hình suy sụp của thị trường trở nên nghiêm trọng hơn Ngoài ra, còn tồn tại nhiều loại rủi ro khác mà nhà đầu tư cần lưu ý.

Rủi ro từ báo cáo thị trường của các tổ chức phân tích tín nhiệm như HSBC và SSI đã ảnh hưởng lớn đến sự biến động của thị trường Những đánh giá và nhận định từ các tổ chức danh tiếng này có thể khiến thị trường dao động mạnh mẽ, dẫn đến những quyết định đầu tư không chính xác.

- Rủ i ro từ chất lượn g dịch vụ của các công ty chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán, tổ chức lưu ký, công ty niêm yết.

- Rủ i ro từ môi trườn g tự nhiên.

- Rủ i ro từ môi trườn g kinh tế quốc tế.

Quản trị rủi ro trong đầu tư vào thị trườn g chứn g khoán

Quản trị rủi ro là một quá trình quan trọng, bao gồm việc xây dựng quy trình quản lý rủi ro hiệu quả Thông thường, quản lý rủi ro được chia thành năm bước cơ bản.

Bước đầu tiên trong quản lý rủi ro là nhận dạng các yếu tố có thể gây ra rủi ro Để thực hiện điều này, bạn nên liệt kê chi tiết từng nhân tố và các biến cố liên quan, từ đó hiểu rõ bản chất của rủi ro.

 Bước 2: Phân tích r ủi ro: Bướ c này sẽ đo lườn g mức độ phản ứng của nhà đầu tư đối vớ i các nguồn gốc rủ i ro đã xác định ở trên.

Bước 3: Đo lường rủi ro là quá trình đánh giá chi phí và lợi ích của việc quản lý rủi ro Cần xem xét liệu việc thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro có mang lại lợi ích lớn hơn so với chi phí đầu tư hay không.

Bước 4 trong quản lý đầu tư là kiểm soát và phòng ngừa rủi ro, trong đó đa dạng hóa danh mục đầu tư được coi là một phương pháp phổ biến và hiệu quả cho các nhà đầu tư.

Chương 2: PHÂN TÍCH RỦI RO KHI ĐẦU TƯ VÀO

CHỨ NG KHOÁN CỦA CÔNG TY HOÀNG ANH

- Tên công ty: Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia

PHÂN TÍCH RỦI RO KHI ĐẦU TƯ VÀO CHỨN G KHOÁN CỦA CÔNG TY HOÀNG ANH GIA LAI

L ị c h s ử hình thành 1 3 1.3 Ngành ngh ề kinh doanh chính

- 1990: là một phân xưở ng nhỏ sản xuất đồ gỗ.

- 1993: Xây dựng nhà máy chế biến gỗ đầu tiên, thành lậ p xí nghiệp tư nhân Hoàng Anh Gia Lai.

- 2002: Khánh thành nhà máy chế tác đá granite.

Mở r ộng thêm một nhà máy chế biến gỗ nội thất tại Gia Lai Đầu tư vào CLB Bóng đá

Hoàng Anh Gia Lai nhằm quảng bá thương hiệu Hoàng Anh Gia Lai trong và ngoài nướ c.

- 2004: Khai trương hoạt động HAGL Resort Qui Nhơn

- 2005: Khai trương hoạt động HAGL Resort Đà Lạt.

 Khai trương hoạt động HAGL Hotel Pleiku.

 Chuyển sang mô hình công ty cổ phần và đổi tên thành Công ty Cổ phần Hoàng

Anh Gia Lai với vốn điều lệ ban đầu là 296 tỷ đồng.

 Dragon Capital và Jaccar tr ở thành cổ đông chiến lược của Công ty.

 Đại hội cổ đông lần đàu đượ c tổ chức thành công tại HAGL Hotel, Pleiku.

 Khai trương cao ốc văn phòng HAGL

Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai đã thực hiện sáp nhập với các công ty Hoàng Anh Quy Nhơn, Hoàng Anh Sài Gòn và Công ty cổ phần kinh doanh nhà Hoàng Anh, nhằm tối ưu hóa hoạt động kinh doanh và tăng cường vị thế trên thị trường.

 Ký hợp đồng tài tr ợ 19 triệu USD cho Chính phủ nướ c CHDCND Lào xây dựng:”

Khu nhà ở vận động viên Seagames 2009”

 Nhận giấy phép đầu tư trồng 10.000 ha cao su tại tỉnh Attapeu, CHDCND Lào.

 Ngày 22 tháng 12 năm 2008, Công ty chính thức niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM.

 Khai trương hoạt động HAGL Hotel Plaza Đà Nẵng.

 Khánh thành học viện Bóng đá HAGL Arsenal JMG

Trả i qua 6 lần tăng vốn, vốn điều lệ đầu năm

Năm 2009, công ty đạt vốn điều lệ 1.798,1 tỷ đồng, trở thành một trong những công ty cổ phần bất động sản hàng đầu tại Việt Nam Vào ngày 18/11/2009, công ty đã thực hiện việc thay đổi giấy chứng nhận kinh doanh lần thứ 13, với vốn điều lệ mới là 2.704.654.580.000 đồng.

Tháng 05/2010: Chuyển đổi 1.450.000 trái phiếu trước thờ i hạn tăng vốn điều lệ len 2.925.206.970.000 tỷ đồng.

- Năm 2010 công ty tăng vốn điều lệ lên 3.115 tỷ đồng.

- Năm 2011 mức vốn điều lệ của công ty là

Trong năm 2011-2012, GDR đã được niêm yết trên sàn London với tổng giá trị 4.673 tỷ đồng Đồng thời, công ty cũng phát hành trái phiếu quốc tế trị giá 90 triệu USD thông qua Credit Suisse và thực hiện phát hành trái phiếu chuyển đổi cho Temasek.

- Năm 2013: Tậ p trung phát triển hai ngành chính là nông nghiệ p và bất động sản

+ Nông nghiệ p: bao gồm cao su, mía đườ ng, cọ dầu, chăn nuôi bò

 Cao su: tổng diện tích là 38.428 ha

 Cọ dầu: tổng diện tích là 28.626 ha

 Mía đườn g: tổng diện tích là 6.000 ha

 Chăn nuôi bò: cuối năm 2015 HAGL đã nhậ p

130.000 con bò về nuôi tại các trang trạ i ở Việt Nam, Lào và Campuchia

Tập đoàn đã quyết định tách các công ty con sở hữu dự án căn hộ tại Việt Nam, chỉ giữ lại một số dự án thuộc Công ty Cổ Phần Xây dựng và Phát triển Nhà Hoàng Anh, cùng với dự án Khu phức hợp Hoàng Anh Gia Lai Myanmar Center, nhằm tập trung vào những dự án chủ lực.

1.3 Ngành ngh ề ki nh doanh chính

- Xây dựng và kinh doanh căn hộ cao cấ p

- Sản xuất và phân phối đồ gỗ

- Xây dựng và kinh doanh khách sạn và resort

- Trồ ng và chế biến các sản phẩm từ cây cao su, cọ dầu, mía đườ ng, cây bắ p

- Đầu tư và khai thác thủy điện

- Kinh doanh bất động sản

- Các ngành nghề khác mà pháp luật không cấm

Hiện nay, HAGL đã trồng 38.428 ha cao su, trong đó 22.117 ha tại Lào, 2.394 ha tại Việt Nam và 13.857 ha tại Campuchia Công ty cam kết thực hiện nghiêm ngặt các nguyên tắc và kỷ luật trong việc trồng và chăm sóc cao su để đạt năng suất tối ưu HAGL chú trọng đến khía cạnh kỹ thuật và công nghệ, bao gồm phân tích đất, lựa chọn giống cây phù hợp, và xây dựng quy trình trồng trọt chuẩn hóa Đặc biệt, công ty sử dụng công nghệ tưới nhỏ giọt của Israel để tối ưu hóa việc tưới nước và bón phân Hiện tại, HAGL đang vận hành một nhà máy chế biến mủ cao su với công suất 25.000 tấn/năm tại Lào.

2022, toàn bộ diện tích cao su sẽ đượ c khai thác mủ

HAGL đã hoàn tất đầu tư cụm công nghiệp mía đường tại huyện Samakhixay và Phouvong, tỉnh Attapeu với tổng vốn đầu tư khoảng 70 triệu USD, chính thức đi vào hoạt động từ tháng 2 năm 2013 Dự án bao gồm 6.000 ha vùng nguyên liệu và nhà máy có công suất ép mía lớn.

7.000 tấn/ngày HAGL chọn các giống mía có nguồn gốc từ Việt Nam và

Thái Lan năng suất cao, phù hợ p với khí hậu và thổ nhưỡng như: K.84-200, MY, Sufan, R579, K2000-

HAGL áp dụng máy móc thiết bị hiện đại trong công tác tr ồng, chăm sóc và thu hoạch mía

Hệ thống tưới Israel được lắp đặt cho từng hàng mía, cung cấp độ ẩm liên tục cho đất, giúp HAGL trồng mía ngay cả trong mùa khô và thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của cây mía nhờ vào quang hợp mạnh Đến cuối năm 2015, HAGL đã trồng 28.626 ha cọ dầu, trong đó 7.055 ha tại tỉnh Attapeu, Lào và 21.571 ha tại tỉnh Rattanakiri, Campuchia HAGL áp dụng hệ thống tưới nhỏ giọt của Israel cho toàn bộ diện tích cọ dầu Tại Campuchia, nhà máy chế biến cọ dầu có công suất 45 tấn buồng quả tươi/giờ, với khả năng chế biến 270.000 tấn quả tươi/năm phục vụ cho khoảng 9.000 ha Trong tương lai, HAGL dự kiến nâng cấp nhà máy hoặc xây dựng thêm nhà máy chế biến mới khi diện tích cọ dầu gia tăng Tại Lào, HAGL cũng đang đầu tư xây dựng nhà máy chế biến cọ dầu với công suất 30 tấn buồng quả tươi/giờ, dự kiến hoạt động vào nửa đầu năm 2017.

Đến cuối năm 2015, tổng số lượng bò nhập vào đạt 130.000 con và dự kiến sẽ tiếp tục tăng theo kế hoạch kinh doanh Trong năm 2015, HAGL đã mở rộng quy mô trang trại và quản lý nghiêm ngặt chất lượng đầu vào, bao gồm con giống và nguyên liệu thức ăn, kết hợp với công nghệ chăn nuôi tiên tiến nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm Đặc biệt, trong ngành chăn nuôi bò sữa, HAGL đã hợp tác với Công ty Cổ phần Thực phẩm Dinh Dưỡng.

NutiFood, trong đó HAGL phát triển đàn bò sữa còn NutiFood đầu tư xây dựng nhà máy sữa tươi tại Gia

Lai để bao tiêu toàn bộ lượ ng sữa từ trang tr ại Hoàng Anh Gia Lai, cho ra sản phẩm sữa tươi và sữa chua

Nuti trên thị trườn g hiện nay.

Hoàng Anh Gia Lai Group, với lợi thế về vốn, nguồn nhân lực và nguyên vật liệu dồi dào, đang mở rộng đầu tư vào lĩnh vực bất động sản Công ty tập trung xây dựng trung tâm thương mại, căn hộ cao cấp và văn phòng cho thuê, đồng thời phát triển chuỗi khách sạn và khu nghỉ dưỡng tiêu chuẩn 4 sao và 5 sao tại TP.HCM và Đà Lạt.

G r o u p 6 Đà Nẵng, Nha Trang, Gia Lai, Quy Nhơn…nhằm khai thác tiềm năng du lịch đầy hứa hẹn của đất nước

Việc sở hữu đội bóng danh tiếng Hoàng Anh

Gia Lai đã đạt được nhiều thành công nổi bật trong thời gian gần đây, thu hút sự chú ý của đông đảo người hâm mộ bóng đá Hình ảnh đội bóng không chỉ là biểu tượng thể thao mà còn là công cụ hiệu quả trong việc xây dựng và quảng bá thương hiệu.

Dưới sự lãnh đạo của Đoàn Nguyên Đức, Hoàng Anh đã phát triển mạnh mẽ nhờ vào sự cống hiến và kỹ năng của đội ngũ công nhân viên giàu kinh nghiệm.

Gia Lai Group đã trải qua một quá trình phát triển mạnh mẽ, từ 200 công nhân viên ban đầu lên hơn 7.000 nhân sự hiện nay Doanh thu của công ty cũng ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng, từ 200 tỷ đồng năm đầu tiên đến 1.200 tỷ đồng vào năm 2005.

Chiến lược phát triển của tập đoàn tập trung vào việc xây dựng quy trình kinh doanh khép kín thông qua liên kết dọc các ngành nghề Các lĩnh vực bao gồm sản xuất đồ gỗ, chế tác đá granite, lắp ráp và thi công nhôm kính, cùng với xí nghiệp xây lắp và kinh doanh bất động sản Mục tiêu là giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.

Từ nay đến năm 2010, Hoàng Anh Gia Lai

Group phấn đấu sẽ là một trong những tập đoàn cung cấp sản phẩm căn hộ cao cấp và trung tâm thương mại hàng đầu tại Việt

Nam đồng thời mở rộng hoạt động sang các nước trong khu vực Đông Nam Á.

HAGL bắt đầu trồng cao su vào năm 2007 tại

Vào thời điểm hiện tại, giá cao su trên thị trường thế giới đạt khoảng 1.400 USD/tấn Năm 2012, lứa cây cao su đầu tiên của Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu cho sản phẩm, trong khi mức giá bán mủ cao su năm 2011 dao động từ 4.000 đến

6.000 USD/tấn trong khi giá thành lúc đấy được

“bầu” Đức ước tính chỉ khoảng 850 USD/tấn.

Doanh thu ước mỗi năm khoảng 765 triệu USD, lợi nhuận mỗi năm khoảng 653 triệu USD

Mặc dù “người tính không bằng trời tính”, nhưng thời điểm “bầu” Đức đưa ra những viễn cảnh tươi sáng lại trùng hợp với đỉnh điểm giá cao su trong 30 năm qua.

Năng lự c kinh doanh 1 6 2 Các loại rủi ro

Hoàng Anh Gia Lai Group, với lợi thế về vốn, nguồn nhân lực và nguyên vật liệu phong phú, đang mở rộng đầu tư vào lĩnh vực bất động sản Công ty tập trung xây dựng các trung tâm thương mại, căn hộ cao cấp và văn phòng cho thuê, đồng thời phát triển chuỗi khách sạn và khu nghỉ dưỡng tiêu chuẩn 4 sao và 5 sao tại TP.HCM và Đà Lạt.

G r o u p 6 Đà Nẵng, Nha Trang, Gia Lai, Quy Nhơn…nhằm khai thác tiềm năng du lịch đầy hứa hẹn của đất nước

Việc sở hữu đội bóng danh tiếng Hoàng Anh

Gia Lai đã ghi dấu ấn mạnh mẽ trong làng bóng đá, thu hút sự chú ý của nhiều người hâm mộ Đội bóng không chỉ mang lại thành công mà còn trở thành biểu tượng quan trọng trong việc xây dựng và quảng bá thương hiệu.

Dưới sự lãnh đạo của ông Đoàn Nguyên Đức, cùng với đội ngũ công nhân viên tận tâm, giàu kinh nghiệm và tay nghề cao, Hoàng Anh đã đạt được nhiều thành tựu nổi bật.

Gia Lai Group đã không ngừng phát triển, từ 200 công nhân viên khi mới thành lập nhà máy, hiện nay đã có hơn 7.000 nhân sự Doanh thu cũng tăng trưởng mạnh mẽ, từ 200 tỷ đồng năm đầu tiên lên 1.200 tỷ đồng vào năm 2005.

Chiến lược phát triển của tập đoàn tập trung vào việc xây dựng quy trình kinh doanh khép kín thông qua liên kết dọc các ngành nghề như sản xuất đồ gỗ, chế tác đá granite, lắp ráp và thi công nhôm kính, cùng với các hoạt động xây dựng và kinh doanh bất động sản Mục tiêu chính là giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.

Từ nay đến năm 2010, Hoàng Anh Gia Lai

Group phấn đấu sẽ là một trong những tập đoàn cung cấp sản phẩm căn hộ cao cấp và trung tâm thương mại hàng đầu tại Việt

Nam đồng thời mở rộng hoạt động sang các nước trong khu vực Đông Nam Á.

Giá cao su trên thị trường thế giới hiện nay đạt 1.400 USD/tấn Năm 2012, cây cao su đầu tiên của Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu cho sản phẩm, trong khi mức giá bán mủ cao su vào năm 2011 dao động từ 4.000 đến

Mặc dù "người tính không bằng trời tính", nhưng thời điểm mà "bầu" Đức đưa ra những dự đoán lạc quan lại trùng hợp với thời điểm giá cao su đạt đỉnh trong 30 năm qua.

Khi Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu khai thác cao su, giá cả đã không còn ở mức đỉnh cao như trước Biên lợi nhuận của ngành cao su chỉ đạt mức cao nhất trong hai năm 2012.

2013 Và sau đó dần tuột dốc, đến thời điểm này thì đã không còn xác định được đáy

Cuối năm 2015 đầu năm 2016 giá cao su chạm đáy Giá cao su đã giảm đến 60-

Giá cao su từ 2010 - 2016 (Ngu n: Tradingeconomics)

Giá mủ tươi cao su đã giảm tới 70%, hiện chỉ còn dao động từ 7.000 đến 12.000 đồng/kg Sự sụt giảm này đồng nghĩa với việc diện tích cao su có giá trị hàng chục nghìn tỷ đồng cũng bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

2.2 R ủ i ro truy ề n thông Đầu tháng 5/2013, Global Witness cho rằ ngHAGL đã lậ p các Cty trên giấy để có quyền thuê những mảnh đất lớn , nhiều hơn số đất cho phép theo luật tại 2 nước này thông qua các mối quan hệ thân tín Họ đặt nghi vấn về khả năng HAGL và các Cty liên k ết được bố trí tổng cộng 81.919ha đất (47.370ha ở Campuchia)

Thông tin vừa được công bố đã thu hút sự chú ý lớn từ dư luận và nhiều cơ quan báo chí cả trong nước lẫn quốc tế, đặc biệt là sự phản ứng mạnh mẽ từ những người có liên quan.

Cáo buộc này đã khiến Hoàng Anh Gia Lai đối mặt với nhiều nguy cơ lớn, khi các phương tiện truyền thông liên tục đưa tin về sự việc, làm cho tình hình trở nên nghiêm trọng hơn và gây hoang mang cho các nhà đầu tư chứng khoán.

Chủ tịch tập đoàn HAGL, ông Đoàn Nguyên Đức, đã chính thức phản bác tất cả cáo buộc từ Global Witnesses, khiến dư luận dậy sóng và ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu HAG.

Sau cáo buộc này, giá cổ phiếu HAG đã giảm mạnh Đóng của ngày 14/5 HAG giảm 1.400 đồng/

Cổ phiếu HAG ghi nhận mức giảm 6.1%, đóng cửa ở giá 21.400 đồng/CP Đến ngày 15/5, đà giảm của HAG chững lại với mức giảm chỉ 200 đồng/CP, tương ứng 0.9% Tuy nhiên, sau hai ngày tiếp theo, HAG đã mất thêm 1.600 đồng/CP.

2.3 R ủ i ro pháp lý Đầu tháng 5/2013 công ty Hoàng Anh Gia Lai đã bị tổ chức phi chính phủ Global

Hoàng Anh Gia Lai đang phải đối mặt với những cáo buộc nghiêm trọng về phá rừng, tham nhũng và chiếm đất tại Lào và Campuchia Những cáo buộc này có thể gây ra thiệt hại lớn cho tập đoàn, thậm chí đẩy họ vào tình thế khó khăn nghiêm trọng Nếu không xử lý khủng hoảng hiệu quả, Hoàng Anh Gia Lai sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút đầu tư từ nước ngoài và có thể bị ảnh hưởng xấu đến việc tiêu thụ sản phẩm, dẫn đến nguy cơ hàng hóa bị ép giá hoặc bị tẩy chay trên thị trường.

R ủ i ro hàng hóa

3.1.1 Các thành ph ần cơ bả n c ủ a r ủ i ro a Mối đe dọa

Thua lỗ trong kinh doanh cao su sẽ khiến nguồn vốn của công ty giảm sút, dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng giá cổ phiếu của HAGL.

Thị trư ờ ng cao su trong và

- Ảnh hưởn g tâm lí bầy đàn: Nhà đầu tư bị ả nh hưởn g bởi đám đông làm cho nhà đầu tư bị nhiễu loạn thông tn

- Tâm lý sợ thua lỗ: Nhà đầu tư có tâm lý sợ thua lỗ thườn g giữ lại chứng khoán ngoài nước c Các nhân tố thay đổi

Sự chủ quan của nhà đầu tư có thể dẫn đến những suy đoán sai lầm về tình hình công ty, khi họ không theo dõi sát sao tình hình kinh tế thế giới Điều này khiến nhà đầu tư thường có tâm lý chờ đợi giá cổ phiếu tăng trở lại trước khi quyết định giao dịch, dẫn đến những cơ hội bị bỏ lỡ.

Tin đồn không rõ nguồn gốc thường mang tính chất trụ c lợi và có mục đích rõ ràng, chủ yếu nhắm vào các nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu kinh nghiệm Hệ quả của những tin đồn này có thể gây ra thiệt hại lớn cho những người dễ bị tổn thương trong thị trường đầu tư.

- Tổn thất trực tiếp: Người đầu tư có thể mất trắng tiền đầu tư

3.2.1 Các thành phần cơ bản a Mối đe dọa

Trong vụ kiện của Global Witnesses, thì mối đe dọa chính là giá cổ phiếu HAG bị sụt giảm nhanh và liên tục trong thời đoạn kiện cáo b Nguồn

- Tổn thất gián tiếp: thời gian, công sức của nhà đầu tư bỏ ra để tìm hiểu, đánh giá, cân nhắc có nên mua cổ phiếu không.

3.1.2 Đánh giá Đây là một thời kì khó khăn cho việc kinh doanh cao su của HAGL khi liên tục kinh doanh trong tình trạng hòa vôn và trong tình hình kinh tế thế giới, thị trường cao su thế giới biến động mạnh và không có mấy khả quan Đầu tư và cổ phiếu HAGL bây giờ là một nước cờ nguy hiểm

- Các nhà truyền thông, báo chí không ngừng khuếch trương sự việc khiến nó ngày càng nghiêm trọng và tạo nên sự bất ổn của giá cổ phiếu

- Các nhà đầu tư muốn thâu tóm cổ phiếu HAG có thể tung các tin tức xấu để giá cổ phiếu sụt giảm mạnh c Các nhân tố thay đổi

- Tình huống bất ngờ: sự việc kiến cáo của

Global Witness đã bày tỏ sự ngạc nhiên trước những diễn biến bất ngờ liên quan đến Hoàng Anh Gia Lai, khiến các nhà đầu tư khó có thể điều chỉnh kịp thời trước sự biến động của giá cổ phiếu.

Sự chủ quan của nhà đầu tư là một vấn đề nghiêm trọng, khi họ không thường xuyên cập nhật thông tin và tin tức liên quan đến Hoàng Anh Gia Lai Điều này dẫn đến việc không nhận ra kịp thời những thiếu sót và khuyến điểm của công ty trước khi các sự kiện quan trọng xảy ra Việc thiếu thông tin có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư, do đó, nhà đầu tư cần chủ động theo dõi và phân tích thông tin để giảm thiểu rủi ro.

Nhà đầu tư thường gặp khó khăn trong việc sàng lọc thông tin, khi họ tiếp nhận dữ liệu một cách đại trà mà không phân biệt được đâu là thông tin chính xác và đâu là thông tin không chính xác.

Làm theo số đông là một trong những sai lầm phổ biến của nhà đầu tư, khi họ thiếu chính kiến và chỉ hành động dựa trên hành động của người khác Khi thấy người khác bán, họ cũng bán theo; ngược lại, khi thấy người khác giữ, họ cũng quyết định giữ Hậu quả của việc này thường dẫn đến những quyết định thiếu sáng suốt và có thể gây thiệt hại lớn cho khoản đầu tư của họ.

Giá cổ phiếu của Hoàng Anh Gia Lai đã giảm mạnh sau sự kiện, dẫn đến tổn thất trực tiếp cho nhiều nhà đầu tư, khiến họ mất một khoản tiền lớn và tài sản, thậm chí rơi vào tình trạng vỡ nợ.

Trong lĩnh vực kinh doanh đầu tư, tranh chấp và cáo buộc bất ngờ là điều không thể tránh khỏi, dẫn đến sự biến động giá cổ phiếu Các nhà đầu tư cần thường xuyên cập nhật thông tin và lựa chọn tin tức chính xác để phân tích tình hình, từ đó quyết định có nên tiếp tục đầu tư hay không.

Tổn thất gián tiếp gây ra nhiều khó khăn cho các nhà đầu tư, bao gồm việc tiêu tốn thời gian, chi phí và công sức để nghiên cứu vấn đề phát sinh Điều này tạo ra sự hoang mang cho họ, khiến họ không biết nên giữ lại hay bán cổ phiếu HAG.

3.3.1 Các thành phần rủi ro cơ bản

G r o u p 6 a Mối đe dọa Trong trườn g hợ p vừa nêu trên ta thấy mối đe dọa là việc kiện tụng của công ty Global Witness với Hoàng

Anh Gia Lai sẽ làm cho giá cổ phiếu HAG sụt giảm nghiêm trọ ng Điều này làm cho những nhà đầu tư vào cổ phiếu

HAG có nguy cơ bị lỗ nặng nề. b Nguồn

Văn bản kiện tụng của Global Witness với

Hoàng Anh Gia Lai bị cáo buộc về các tội danh như phá rừng, tham nhũng và chiếm dụng đất tại Lào và Campuchia Những cáo buộc này đã tạo ra những thay đổi đáng kể trong hoạt động của công ty.

Nhà đầu tư vào cổ phiếu HAG thường chủ quan và chưa chú ý đến những biến động của công ty Hoàng Anh Gia Lai, dẫn đến việc họ phải chịu tổn thất nặng nề khi sự cố xảy ra.

Nhiều nhà đầu tư chứng khoán thiếu kiến thức pháp luật, dẫn đến việc họ không biết cách ứng phó khi gặp sự cố.

- Sự việc xảy ra ngoài ý muốn của nhà đầu tư và công ty phát hành

Nhà đầu tư cần có kế hoạch kiểm soát và theo dõi để khắc phục hậu quả, thay vì chỉ hy vọng vào giải pháp từ công ty phát hành Việc thiếu sự chuẩn bị này có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng cho khoản đầu tư của họ.

- Tổn thất trự c tiếp: Nhà đầu tư vào cổ phiếu

HAG bị thiệt hại nặng nề khi sự việc xảy ra làm cho giá cổ phiếu của công ty bị sụt giảm nghiêm trọ ng ( giảm

R ủ i ro pháp lý

Tổn thất gián tiếp gây ra nhiều khó khăn cho các nhà đầu tư, bao gồm việc tiêu tốn thời gian, chi phí và công sức để nghiên cứu các vấn đề phát sinh Điều này tạo ra sự hoang mang cho họ khi phải đối mặt với quyết định nên giữ lại hay bán cổ phiếu HAG.

Hoàng Anh Gia Lai bị cáo buộc về các hành vi vi phạm như phá rừng, tham nhũng và chiếm dụng đất tại Lào và Campuchia Những cáo buộc này đã làm dấy lên những lo ngại về tác động tiêu cực đến môi trường và cộng đồng địa phương.

Nhà đầu tư cổ phiếu HAG thường chủ quan và thiếu quan tâm đến những biến động của công ty Hoàng Anh Gia Lai, dẫn đến việc họ phải chịu tổn thất nặng nề khi có sự cố xảy ra.

Nhiều nhà đầu tư chứng khoán thiếu kiến thức pháp luật, dẫn đến việc họ không biết cách ứng phó khi gặp sự cố Việc hiểu rõ các quy định pháp lý là rất quan trọng để bảo vệ quyền lợi và đưa ra quyết định đúng đắn trong đầu tư.

- Sự việc xảy ra ngoài ý muốn của nhà đầu tư và công ty phát hành

Nhà đầu tư cần có kế hoạch kiểm soát, theo dõi và khắc phục hậu quả của sự việc, thay vì chỉ hy vọng vào giải pháp từ công ty phát hành Việc thiếu sự chủ động này có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng cho tài sản và lợi ích của họ.

- Tổn thất trự c tiếp: Nhà đầu tư vào cổ phiếu

HAG bị thiệt hại nặng nề khi sự việc xảy ra làm cho giá cổ phiếu của công ty bị sụt giảm nghiêm trọ ng ( giảm

Tổn thất gián tiếp mà nhà đầu tư phải chịu là việc tiêu tốn nhiều thời gian để theo dõi diễn biến vụ kiện, đồng thời phải cân nhắc các hướng đầu tư có lợi cho bản thân Ngoài ra, nhà đầu tư còn phải chi phí không nhỏ để tìm hiểu thông tin liên quan đến vụ kiện và hướng giải quyết của Hoàng Anh Gia Lai.

Các vấn đề pháp lý của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán, dù lớn hay nhỏ, ảnh hưởng đáng kể đến quyết định đầu tư vào cổ phiếu HAG Đối với những nhà đầu tư đang cân nhắc, những vấn đề này có thể là yếu tố quyết định Đồng thời, đối với những người đã đầu tư vào HAG, các vấn đề pháp lý cũng sẽ tác động mạnh mẽ đến giá trị và tiềm năng sinh lời của khoản đầu tư của họ.

G r o u p 6 nhiều đến giá cổ phiếu đặc biệt là làm giảm mạnh giá cổ phiếu dẫn đến nhà đầu tư HAG bị thiệt hại.

R ủ i ro hàng hóa

Lào hiện đang chứng kiến giá cao su trên thị trường thế giới đạt mức 1.400 USD/tấn Năm 2012, những cây cao su đầu tiên của Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu cho sản phẩm Trong năm 2011, giá bán mủ cao su dao động từ 4.000 đồng.

Dù "người tính không bằng trời tính", thời điểm mà "bầu" Đức vẽ ra những viễn cảnh tươi sáng lại trùng hợp với đỉnh điểm giá cao su trong 30 năm qua.

Khi Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu khai thác cao su, giá đã không còn ở mức đỉnh cao như trước Mảng cao su chỉ ghi nhận biên lợi nhuận cao nhất trong hai năm 2012.

2013 Và sau đó dần tuột dốc, đến thời điểm này thì đã không còn xác định được đáy

Cuối năm 2015 đầu năm 2016 giá cao su chạm đáy Giá cao su đã giảm đến 60-

Giá cao su từ 2010 - 2016 (Ngu n: Tradingeconomics)

Giá mủ cao su hiện chỉ còn khoảng 7.000 đến 12.000 đồng/kg, giảm đến 70%, dẫn đến sự suy giảm đáng kể về giá trị của diện tích trồng cao su, ước tính hàng chục nghìn tỷ đồng.

R ủ i ro truy ề n thông

Vào đầu tháng 5 năm 2013, Global Witness đã chỉ ra rằng HAGL đã thành lập các công ty trên giấy tờ để có quyền thuê đất lớn hơn mức cho phép theo quy định pháp luật tại Campuchia và Lào, thông qua các mối quan hệ thân thiết Tổ chức này nghi ngờ rằng HAGL cùng các công ty liên kết đã được cấp tổng cộng 81.919ha đất, trong đó có 47.370ha nằm ở Campuchia.

Thông tin vừa được công bố đã thu hút sự chú ý của dư luận và nhiều cơ quan báo chí cả trong nước lẫn quốc tế, đặc biệt là phản ứng mạnh mẽ từ những người có liên quan.

Hoàng Anh Gia Lai đang đối diện với những rủi ro lớn do cáo buộc này, khi mà các phương tiện truyền thông liên tục đưa tin về sự việc, làm gia tăng tính nghiêm trọng và gây lo lắng cho các nhà đầu tư chứng khoán.

Chủ tịch tập đoàn HAGL, ông Đoàn Nguyên Đức, đã phản bác tất cả cáo buộc từ Global Witnesses, khiến dư luận dậy sóng và ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu HAG.

Sau cáo buộc này, giá cổ phiếu HAG đã giảm mạnh Đóng của ngày 14/5 HAG giảm 1.400 đồng/

CP giảm 6.1% và đóng cửa ở mức 21.400 đồng/CP Đến ngày 15/5, HAG chỉ giảm 200 đồng/CP, tương đương 0.9% Tuy nhiên, sau hai ngày, HAG đã mất 1.600 đồng/CP.

R ủ i ro pháp lý

Đầu tháng 5/2013 công ty Hoàng Anh Gia Lai đã bị tổ chức phi chính phủ Global

Hoàng Anh Gia Lai đang đối mặt với những cáo buộc nghiêm trọng liên quan đến phá rừng, tham nhũng và chiếm đất đai tại Lào và Campuchia Những cáo buộc này có thể gây ra thiệt hại lớn cho tập đoàn, thậm chí đẩy họ vào tình trạng khủng hoảng Nếu không xử lý tốt tình hình, Hoàng Anh Gia Lai có thể gặp khó khăn trong việc thu hút đầu tư từ nước ngoài, cũng như trong việc tiêu thụ sản phẩm, khi hàng hóa của họ có nguy cơ bị ép giá hoặc tẩy chay trên thị trường.

Sau khi bị cáo buộc, khối tài sản của bầu Đức đã giảm mạnh trên sàn chứng khoán, mất hơn 430 tỷ đồng chỉ trong phiên giao dịch ngày 14/5 Cụ thể, vào cuối ngày 14/5, cổ phiếu HAG giảm 1.400 đồng, tương ứng 6,1%, và đóng cửa ở mức 21.400 đồng.

Vào ngày 15/5, đà giảm của cổ phiếu HAG đã chững lại khi chỉ giảm 200 đồng, tương ứng 0.9%, sau khi mất 1.600 đồng trong hai ngày trước đó Với 260 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, bầu Đức đã thiệt hại hơn 300 tỷ đồng chỉ trong hai ngày Đồng thời, HAG cũng chứng kiến sự bán tháo từ nhà đầu tư nước ngoài với 1.1 triệu đơn vị bị bán ra Các nhà đầu tư cổ phiếu HAG trong thời gian này phải chịu thiệt hại nặng nề và buộc phải bán bớt cổ phiếu để tránh tình trạng giá cổ phiếu tiếp tục giảm Tuy nhiên, đến ngày 16/5, HAG đã dần lấy lại được lòng tin từ các nhà đầu tư.

G r o u p 6 các nhà đầu tư khi tăng nhẹ vì các cáo buộc của

Global Witness thiếu căn cứ và cơ sở vững chắc, điều này cho thấy rằng các vấn đề pháp lý của công ty ảnh hưởng đáng kể đến quyết định đầu tư của các nhà đầu tư.

R ủ i ro l ạ m phát và r ủ i ro lãi su ấ t 2 9 3 Kiến nghị 3 0 TÀI LIỆU THAM KHẢO

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đã công bố lãi suất 12%/năm cho đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 5 năm vào đầu tuần ngày 27/3 Lãi suất 12% áp dụng cho kỳ thanh toán đầu tiên, trong khi các kỳ thanh toán tiếp theo sẽ được tính theo lãi suất tiền gửi tham chiếu cộng với biên độ 4%/năm Mức lãi suất này giảm 200 điểm so với đợt phát hành trước đó của HAGL cách đây 8 tháng.

Trong ba năm, lãi suất cho kỳ thanh toán đầu tiên là 14%/năm, sau đó áp dụng biên lãi suất 5%/năm cho các kỳ tiếp theo Vào tháng 8/2012, HAGL phát hành trái phiếu với kỳ hạn 3 năm, lãi suất 16%/năm cho kỳ thanh toán đầu tiên và biên độ 5%/năm cho các kỳ tiếp theo.

Lãi suất vay vốn của HAGL đã giảm 200 điểm, tương ứng với sự giảm lãi suất chung của hệ thống ngân hàng Ngân hàng Nhà nước gần đây đã hạ trần lãi suất tiền gửi VND 100 điểm, còn 6%/năm, sau khi giữ mức 7%/năm từ tháng 6 Đồng thời, ngân hàng cũng điều chỉnh giảm nhiều lãi suất chủ chốt khác, bao gồm lãi suất huy động USD, lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu và trần lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực ưu tiên.

Một số nhà đầu tư đánh giá mức lãi đi vay

12%/năm của HAGL lần này là mức lãi cao, khá hấ p dẫn nếu mua Liệu người chơi chứng khoán có chấ p nhận mua trái phiếu này?

3 Phân tích và đánh giá các rủi ro

3.1.1 Các thành ph ần cơ bả n c ủ a r ủ i ro a Mối đe dọa

Thua lỗ trong kinh doanh cao su sẽ làm giảm nguồn vốn của công ty, dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng giá cổ phiếu của HAGL.

Thị trư ờ ng cao su trong và

- Ảnh hưởn g tâm lí bầy đàn: Nhà đầu tư bị ả nh hưởn g bởi đám đông làm cho nhà đầu tư bị nhiễu loạn thông tn

- Tâm lý sợ thua lỗ: Nhà đầu tư có tâm lý sợ thua lỗ thườn g giữ lại chứng khoán ngoài nước c Các nhân tố thay đổi

Sự chủ quan của nhà đầu tư có thể dẫn đến những quyết định sai lầm, khi họ không theo dõi tình hình kinh tế thế giới và từ đó suy đoán không chính xác về tình hình của công ty Điều này thường khiến họ hạ giá cổ phiếu, với tâm lý chờ đợi giá tăng trở lại trước khi thực hiện giao dịch.

Tin đồn không rõ nguồn gốc thường mang tính chất trục lợi và có mục đích rõ ràng, chủ yếu nhắm đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu kinh nghiệm Hệ quả của những tin đồn này có thể gây thiệt hại nghiêm trọng cho các nhà đầu tư, làm mất đi niềm tin vào thị trường.

- Tổn thất trực tiếp: Người đầu tư có thể mất trắng tiền đầu tư

3.2.1 Các thành phần cơ bản a Mối đe dọa

Trong vụ kiện của Global Witnesses, thì mối đe dọa chính là giá cổ phiếu HAG bị sụt giảm nhanh và liên tục trong thời đoạn kiện cáo b Nguồn

- Tổn thất gián tiếp: thời gian, công sức của nhà đầu tư bỏ ra để tìm hiểu, đánh giá, cân nhắc có nên mua cổ phiếu không.

3.1.2 Đánh giá Đây là một thời kì khó khăn cho việc kinh doanh cao su của HAGL khi liên tục kinh doanh trong tình trạng hòa vôn và trong tình hình kinh tế thế giới, thị trường cao su thế giới biến động mạnh và không có mấy khả quan Đầu tư và cổ phiếu HAGL bây giờ là một nước cờ nguy hiểm

- Các nhà truyền thông, báo chí không ngừng khuếch trương sự việc khiến nó ngày càng nghiêm trọng và tạo nên sự bất ổn của giá cổ phiếu

- Các nhà đầu tư muốn thâu tóm cổ phiếu HAG có thể tung các tin tức xấu để giá cổ phiếu sụt giảm mạnh c Các nhân tố thay đổi

- Tình huống bất ngờ: sự việc kiến cáo của

Global Witness đã bày tỏ sự ngạc nhiên trước những diễn biến bất ngờ liên quan đến Hoàng Anh Gia Lai Điều này khiến cho các nhà đầu tư khó có thể ứng phó kịp thời với sự biến động của giá cổ phiếu.

Sự chủ quan của nhà đầu tư là một vấn đề nghiêm trọng, khi họ không thường xuyên cập nhật thông tin và tin tức liên quan Điều này dẫn đến việc không kịp thời nhận ra những thiếu sót và khuyến điểm của Hoàng Anh Gia Lai trước khi các sự kiện quan trọng xảy ra Việc thiếu thông tin sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư và tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Các nhà đầu tư thường tiếp nhận thông tin một cách ồ ạt, nhưng không biết cách sàng lọc để phân biệt giữa thông tin chính xác và không chính xác.

Nhà đầu tư thường có xu hướng làm theo số đông, thiếu chính kiến và dễ bị ảnh hưởng bởi hành động của người khác Khi thấy người khác bán, họ cũng bán theo, và khi thấy người khác giữ, họ lại giữ Hành động này có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm và ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả tài chính của họ.

Sau sự kiện, giá cổ phiếu của Hoàng Anh Gia Lai đã giảm mạnh, dẫn đến tổn thất trực tiếp cho nhiều nhà đầu tư, khiến họ mất một số tiền lớn và tài sản, thậm chí rơi vào tình trạng vỡ nợ.

Trong lĩnh vực kinh doanh đầu tư, tranh chấp và cáo buộc bất ngờ là điều không thể tránh khỏi, dẫn đến sự biến động giá cổ phiếu Các nhà đầu tư cần thường xuyên cập nhật thông tin và chọn lọc tin tức chính xác để có cơ sở phân tích tình hình và quyết định có nên tiếp tục đầu tư hay không.

Tổn thất gián tiếp gây ra nhiều khó khăn cho các nhà đầu tư, bao gồm việc tiêu tốn thời gian, chi phí và công sức để nghiên cứu các vấn đề phát sinh Điều này tạo ra sự hoang mang cho họ, khiến họ phân vân không biết nên giữ lại hay bán cổ phiếu HAG.

Hoàng Anh Gia Lai bị cáo buộc các tội danh nghiêm trọng như phá rừng, tham nhũng và chiếm dụng đất tại Lào và Campuchia Những cáo buộc này đã tạo ra sự quan tâm lớn từ cộng đồng và các cơ quan chức năng.

Tiêu đề	Quản Trị Rủi Ro Và Quản Trị Rủi Ro Khi Đầu Tư Vào Chứng Khoán Của Công Ty Hoàng Anh Gia Lai
Người hướng dẫn	ThS. Nguyễn Minh Thoại
Trường học	Đại Học Quốc Gia Thành Phố Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Quản Trị Kinh Doanh
Thể loại	bài luận
Năm xuất bản	2017
Thành phố	Thành Phố Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	89
Dung lượng	261,94 KB