NGUỒN TÀI TRỢ VÀ THỊ NGUỒN TÀI TRỢ VÀ THỊ TRƯỜNG HiỆU QUẢ TRƯỜNG HiỆU QUẢ NHÓM 8 – K21 NHÓM 8 – K21 GVHD: PGS.TS.TRẦN THỊ THÙY LINH NỘI DUNG BÁO CÁO NỘI DUNG BÁO CÁO NGUỒN TÀI TRỢ NGUỒN TÀI TRỢ NGUỒN TÀI TRỢ NGUỒN TÀI TRỢ II MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU I THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ III PHƯƠNG THỨC DOANH NGHIỆP PHÁT PHƯƠNG THỨC DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN HÀNH CHỨNG KHOÁN PHƯƠNG THỨC DOANH NGHIỆP PHÁT PHƯƠNG THỨC DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN HÀNH CHỨNG KHOÁN IV - Cách thức mà các doanh nghiệp tiếp cận các nguồn tài trợ - Giá trị của một doanh nghiệp được phản ánh qua cách tiếp cận trên thị trường hiệu quả. Vốn nội bộ Các nguồn tài trợ mà DN sử dụng Vốn vay - Vốn cổ phần - Lợi nhuận giữ lại - Thặng dư vốn cổ phần - Vay ngân hàng - Trái phiếu - Thuê tài sản - Nguồn vốn chiếm dụng. Vốn cổ phần  Khái niệm: Khoản vốn được các chủ đầu tư góp vào trong giai đoạn thành lập và tồn tại trong suốt quá trình hoạt động của công ty.  Vốn cổ phần bao gồm: - Vốn cổ phần thường - Vốn cổ phần ưu đãi Kêu gọi đối tác hùn vốn 1 Phát hành cổ phiếu ra thị trường 2  Khả năng tiếp cận Vốn cổ phần II.NGUỒN TÀI TRỢ - VỐN NỘI BỘ  Chi phí sử dụng vốn: - Chi phí sử dụng vốn cổ phần đang lưu hành: − Re: chi phí sử dụng vốn cổ phần − I 1 : lợi tức cổ phiếu trong năm − P 0 : thị giá cổ phiếu đang lưu hành − G: tốc độ tăng trưởng đều của DN được xác định: G = LNGL/VCSH Trường hợp: cổ tức doanh nghiệp cho các năm là bằng nhau chi phí sử dụng vốn cổ phiếu được tính như sau: Re= I 1 /p o g P I += 0 1 Re Vốn cổ phần II.NGUỒN TÀI TRỢ - VỐN NỘI BỘ  Chi phí sử dụng vốn: - Chi phí sử dụng vốn cổ phiếu mới phát hành : Trường hợp : biết giá sử dụng vốn cổ phiếu thường đang lưu hành Re = R e o/(1-t) − Re: Chi phí sử dụng vốn cổ phần − I 1 : Lợi tức cổ phiếu trong năm − P 0 : Thị giá cổ phiếu đang lưu hành − t: Tỷ lệ chi phí phát hành − R e0 : Giá sử dụng vốn cổ phần thường đang lưu hành g tP I + − = )1( Re 0 1 Vốn cổ phần II.NGUỒN TÀI TRỢ - VỐN NỘI BỘ  * Rủi ro: Thời điểm huy động Tác động pha loãng cổ phiếu Vốn cổ phần II.NGUỒN TÀI TRỢ - VỐN NỘI BỘ Lợi nhuận giữ lại Lợi nhuận giữ lại là lợi nhuận sau thuế giữ lại để tích lũy bổ sung vốn đồng thời nó là lợi nhuận được xác định qua kiểm toán của các tổ chức kiểm toán độc lập sau khi đã nộp thuế và trích lập các quỹ theo quy định của pháp luật, được giữ lại để bổ sung vốn cho các tổ chức tín dụng theo quy định và được đại hội đồng cổ đông thông qua. II.NGUỒN TÀI TRỢ - VỐN NỘI BỘ