Bài 2: Môi trường kinh doanh và tài chính  Mụctiêu của bài này  Môi trường kinh doanh  Các loại hình doanh nghiệp  Ưu, nhược điểm của mỗi loại hình doanh nghiệp  Môi trường thuế  Thuế thu nhập công ty  Thuế thu nhập cá nhân  Môi trường tài chính  Thò trường tài chính  Các tổ chức tài chính  Các công cụ tài chính Các loại hình doanh nghiệp (Mỹ)  Doanh nghiệp tư nhân – Một người duy nhất  Sở hữu doanh nghiệp  Đứng tên tất cả tài sản doanh nghiệp  Chòu trách nhiệm vô hạn đối với tất cả các khoản nợ  Công ty hợp doanh – tương tự doanh nghiệp tư nhân, chỉ khác ở chổ có 2 hay nhiều chủ sở hữu  Công ty cổ phần – Hình thức doanh nghiệp thành lập theo luật, có nhiều chủ sở hữu – cổ đông – góp vốn dưới hình thức cổ phần  Công ty trách nhiệm hữu hạn – hình thức doanh nghiệp có sự kết hợp giữa ưu điểm của công ty cổ phần và công ty hợp doanh Các loại hình doanh nghiệp (VN)  Công ty TNHH nhiều thành viên – Doanh nghiệp:  Thành viên có thể là cá nhân hoặc tổ chức (số lượng thành viên < 50)  Chòu trách nhiệm hữu hạn đối với nợ và nghóa vụ  Công ty TNHH một thành viên – Doanh gnhiệp:  Do một tổ chức làm chủ sở hữu  Chòu trách nhiệm hữu hạn  Công ty cổ phần – Doanh nghiệp:  Vốn điều lệ được chia thành cổ phần  Cổ đông chòu trách nhiệm trong phạm vi vốn góp của mình  Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ cổ đông nắm cổ phần ưu đãi và cổ đông sáng lập Các loại hình doanh nghiệp (VN)  Công ty hợp doanh – Doanh nghiệp:  Có ít nhất 2 thành viên hợp doanh, ngoài ra có thể có thành viên góp vốn  Thành viên hợp doanh chòu trách nhiệm vô hạn  Thành viên góp vốn chòu trách nhiệm hữu hạn  Doanh nghiệp tư nhân – Doanh nghiệp:  Do một cá nhân làm chủ  Chòu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình đối hoạt động của doanh nghiệp  Doanh nghiệp Nhà nước  Thuộc sở hữu Nhà nước  Hoạt động theo luật DNNN Ưu, nhược điểm từng loại hình doanh nghiệp  Xem bảng 2.1 tóm tắt ưu, nhược điểm của từng loại hình doanh nghiệp  Trong phạm vi môn học này chủ yếu xem xét loại hình công ty cổ phần – loại hình doanh nghiệp có qui mô lớn nhất và chứa đựng nhiều vấn đề quản trò tài chính cần quan tâm  Ưu điểm của loại hình công ty cổ phần  Chòu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi vốn góp  Dễ huy động vốn trên thò trường  Tuổi thọ công ty không bò giới hạn bởi tuổi thọ của chủ sở hữu  Nhược điểm  Bò đánh thuế 2 lần  Phức tạp về thủ tục khi thành lập Môi trường thuế  Thuế thu nhập công ty – áp dụng đối với công ty cổ phần  Thuế thu nhập công ty = (Thu nhập chòu thuế) x (Thuế suất)  Thu nhập chòu thuế = Doanh thu – Chi phí hợp lý cho phép (kể cả khấu hao và lãi vay)  Khấu hao và lãi vay ảnh hưởng đến thuế thu nhập công ty  Khấu hao và lãi vay càng cao càng tiết kiệm được thuế thu nhập công ty => (1) công ty có khuynh hướng đưa chi phí khấu hao và lãi vay cao vào chi phí để tránh thuế, (2) cơ quan thuế tìm cách loại bỏ những khoản chi phí không hợp lý để chống thất thu thuế, (3) Bộ tài chính có qui đònh cụ thể cách tính khấu hao nhằm mục đích tính thuế hợp lý  Thuế thu nhập cá nhân – áp dụng đối với những cá nhân là chủ doanh nghiệp tư nhân, thành viên công ty hợp doanh, thành viên cty TNHH, và cổ đông Các phương pháp tính khấu hao  Khấu hao – phân bổ chi phi tài sản vốn vào giá thành sản phẩm theo từng thời kỳ nhằm mục đích báo cáo tài chính, tính thuế hoặc cả hai  nh hưởng của khấu hao đối với thuế  Phương pháp tính khấu hao  Khấu hao theo đường thẳng  Khấu hao nhanh  Hệ thống khôi phục chi phí nhanh (1986) (Accelerated Cost Recovery System - ACRS)  Hệ thống khôi phục chi phí nhanh có hiệu chỉnh (1987) – MACRS Công thức tính khấu hao nhanh  D = m(1/n)NBV, trong đó  D là chi phi khấu hao  N là tuổi thọ được sử dụng để tính khấu hao  NBV (net book value) là giá trò tài sản chưa được khấu hao  m là hệ số khấu hao, thay đổi tùy theo loại tuổi thọ tài sản  Với tài sản có tuổi thọ 3, 5,7 hoặc 10 năm thì m = 2  Với tài sản có tuổi thọ 15 hoặc 20 năm thì m = 1,5 Qui đònh tỷ lệ khấu hao theo MACRS Năm Loại tuổi thọ 3 năm Loại tuổi thọ 5 năm Loại tuổi thọ 7 năm Loại tuổi thọ 10 năm 1 33,33% 20,00% 14,29% 10,00% 2 44,45 32,00 24,49 18,00 3 14,81 19,20 17,49 14,40 4 7,41 11,52 12,49 11,52 5 11,52 8,93 9,22 6 5,76 8,92 7,37 7 8,93 6,55 8 4,46 6,55 9 6,56 10 6,55 11 3,28 Tổng 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% nh hưởng của lãi vay và cổ tức đến thuế  Chi phí lãi vay – được xem là khoản chi phí trước thuế, do đó, được trừ ra khỏi thu nhập chòu thuế  Cổ tức – được xem là khoản thanh toán sau thuế, do đó, không được trừ ra khỏi thu nhập chòu thuế  Sử dụng nguồn tài trợ từ nợ tiết kiệm được thuế trong khi sử dụng nguồn tài trợ từ vốn chủ sở hữu không tiết kiệm được thuế [...]... trường tài chính Hộ gia đình Các nhà đầu tư tổ chức Các doanh nghiệp Chính phủ Tổ chức nước ngoài Thò trường tài chính   Thò trường tài chính là thò trường diễn ra các giao dòch tài sản tài chính Tài sản tài chính là gì? Tài sản là gì? Tài sản hữu hình VS tài sản vô hình?     Tài sản là bất kỳ vật sở hữu nào có giá trò trong trao đổi Tài sản nói chung có thể chia thành: tài sản hữu hình và tài sản.. .Môi trường tài chính   Quan hệ giữa công ty với hệ thống tài chính Các bộ phận cấu thành hệ thống tài chính    Thò trường tài chính Các tổ chức tài chính Các công cụ tài chính Quan hệ giữa công ty với hệ thống tài chính Đơn vò thặng dư vốn: Hộ gia đình Các nhà đầu tư tổ chức Các doanh nghiệp Chính phủ Tổ chức nước ngoài Đơn vò thiếu hụt vốn: Các tổ chức tài chính Huy động vốn Phân bổ vốn Thò trường. .. và sử dụng tiền huy động được để cho vay hoặc cung cấp các dòch vụ tài chính Các tổ chức tài chính trung gian bao gồm:        Ngân hàng thương mại Các tổ chức tiết kiệm Công ty bảo hiểm Quỹ lương hưu Công ty tài chính Quỹ đầu tư hổ tương Tổ chức tài chính phi ngân hàng Phân biệt sự khác nhau giữa NHTM và tổ chức tài chính phi ngân hàng? Môi giới tài chính   Ngân hàng đầu tư – Tổ chức tài chính. .. Hàng hoá trên thò trường tài chính VN nói chung chưa được phát triển đa dạng và phong phú Nhận xét chung về thò trường tài chính ở VN  Chưa phát triển, thể hiện: Qui mô thò trường nhỏ bé  Hàng hoá chưa đa dạng, đặc biệt là thò trường tiền tệ  Hiệu quả thò trường yếu  Quá chú trọng vào tài chính dựa trên nền tảng ngân hàng  Chưa chú trọng tài chính dựa trên nền tảng thò trường  Tác động Qui mô... phiếu ưu đãi Thò trường CK có thu nhập cố đònh Thò trường chứng khoán nợ Cổ phiếu thường Thò trường vốn cổ phần Thò trường cổ phiếu thường Phân loại TTTC theo thời hạn Chứng khoán nợ Thời hạn không quá 1 năm Thò trường tiền tệ Cổ phiếu ưu đãi & cổ phiếu thường Thời hạn trên 1 năm Thò trường vốn Hiệu quả thò trường tài chính   Thò trường hiệu quả – Giá cả hiện tại của tài sản tài chính phản ánh đầy... cụ tài chính – hàng hoá trên thò trường tài chính ở VN    Hàng hoá trên thò trường tiền tệ: Tín phiếu, chứng chỉ tiền gửi Hàng hoá trên thò trường vốn: Cổ phiếu, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty (chủ yếu là NHQD và công ty có uy tín), kỳ phiếu NH phát triển nhà Hàng hoá trên thò trường ngoại hối chủ yếu là USD với 3 loại giao dòch:     Giao ngay Có kỳ hạn Hoán đổi Hàng hoá trên thò trường. .. tổ chức tài chính ở Việt Nam NH Nhà Nước Các Tổ Chức Tín Dụng Ngân Hàng Tổ Chức Tín Dụng Phi NH Ngân Hàng Thương Mại Công ty Bảo Hiểm Ngân Hàng Đầu Tư Công ty Tài Chính NH Phát Triển Nhà Quỹ Đầu Tư NH Phục Vụ Người Nghèo Quỹ Hỗ Trợ Phát Triển Thò trường tài chính Việt Nam    Thò trường ngoại hối – Hình thành hoạt động từ năm 1991 Thò trường vốn – Hình thành và hoạt động từ năm 2000 Thò trường tiền... chức tài chính thực hiện bao tiêu chứng khoán (trái phiếu và cổ phiếu) mới phát hành – mua chứng khoán từ người phát hành để bán lại trên thò trường Ngân hàng cầm cố bất động sản – Tổ chức tài chính mua các khoản cầm cố bất động sản để bán lại – Hoạt động mua và bán cầm cố bất động sản Các công cụ tài chính  Trên thò trường vốn     Trên thò trường tiền tệ      Trái phiếu Cổ phiếu Chứng khoán... kho bạc Chứng chỉ tiền gửi Thương phiếu Thuận nhận của ngân hàng Công cụ tài chính phái sinh     Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng giao sau Hợp đồng hoán đổi Hợp đồng quyền chọn Quỹ liên bang Thoả thuận mua lại Ký thác dollar ngoại biên Hệ thống tài chính ở Việt Nam    Các tổ chức tín dụng Thò trường tài chính Các công cụ tài chính Các tổ chức tín dụng  Ngân hàng – Tổ chức nhận ký thác Ngân hàng thương... đích – huy động và phân bổ hiệu quả tiền tiết kiệm đến người sử dụng sau cùng Vai trò của thò trường tài chính:    Quyết đònh giá cả tài sản tài chính thông qua sự tác động qua lại giữa cung và cầu, giữa người bán và người mua Cung cấp cho nhà đầu tư phương tiện thanh khoản Cung cấp thông tin cho người mua và người bán, nhờ vậy, cắt giảm được chi phí giao dòch Capital mobilization and allocation via . 2: Môi trường kinh doanh và tài chính  Mụctiêu của bài này  Môi trường kinh doanh  Các loại hình doanh nghiệp  Ưu, nhược điểm của mỗi loại hình doanh. Các doanh nghiệp Chính phủ Tổ chức nước ngoài Thò trường tài chính  Thò trường tài chính là thò trường diễn ra các giao dòch tài sản tài chính  Tài