BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - DANH KIÊN CƯỜNG NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA CHÂU Á CHỌN LỌC Chuyên ngành : KINH TẾ PHÁT TRIỂN Mã số : 60310105 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS NGUYỄN TRỌNG HOÀI TP Hồ Chí Minh, tháng 11, năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu thân Các số liệu có nguồn gốc rõ ràng tuân thủ nguyên tắc kết trình bày luận văn trung thực TP Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2013 Tác giả luận văn DANH KIÊN CƯỜNG DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT M2 / GDP : Cung tiền M2 / GDP DCPS / GDP : Tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư nhân / GDP DCBS / GDP : Tín dụng nội địa cấp hệ thống ngân hàng / GDP DANH MỤC CÁC BẢNG Tên bảng Bảng 3.1 Dấu kỳ vọng Bảng 4.1 So sánh tiêu M2/GDP Bảng 4.2 So sánh tiêu tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư nhân/GDP (DCPS/GDP) Bảng 4.3 So sánh tiêu tín dụng nội địa cấp hệ thống ngân hàng/GDP (DCBS/GDP) Trang 30 43 44 45 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ĐỒ THỊ Tên hình Trang Hình 2.1 Chức hệ thống tài Hình 2.2 Trạng thái dừng tăng trưởng kinh tế 11 Hình 2.3 Đồ thị mô tả tăng tiết kiệm đầu tư làm tăng trưởng kinh tế 11 Hình 2.4 Đồ thị mô tả gia tăng chất lượng đầu tư làm tăng trưởng kinh tế 12 Hình 2.5a Mô hình McKinnon & Shaw 14 Hình 2.5b Mô hình McKinnon & Shaw 14 Hình 2.6 Khung phân tích 26 Hình 4.1 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 34 với GDP Việt Nam Hình 4.2 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 35 với GDP Indonesia Hình 4.3 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 36 với GDP Thái Lan Hình 4.4 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 37 với GDP Malaysia Hình 4.5 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 38 với GDP Hàn Quốc Hình 4.6 Đồ thị mô tả quan hệ M2/GDP, DCPS/GDP, DCBS/GDP 39 với GDP Nhật Bản Hình 4.7 Đồ thị so sánh tiêu M2/GDP Việt Nam so với nước Hình 4.8 Đồ thị so sánh tiêu tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư 40 41 nhân/GDP Việt Nam so với nước Hình 4.9 Đồ thị so sánh tiêu tín dụng nội địa cấp hệ thống ngân hàng/GDP Việt Nam so với nước 42 Hình 4.10 Tổng quan so sánh giá trị trung bình tiêu đo lường 46 phát triển tài nước Hình 4.11 Biểu đồ tương quan biến M2 / GDP (DCBS/GDP) tăng 47 trưởng GDP Hình 4.12 Biểu đồ tương quan biến tín dụng nội địa cấp cho khu vực 47 tư nhân / GDP (DCPS/GDP) tăng trưởng GDP Hình 4.13 Biểu đồ tương quan biến tín dụng nội địa cấp hệ thống ngân hàng / GDP (DCBS/GDP) tăng trưởng GDP 48 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt Nguyễn Trọng Hoài, 2006 Bài giảng môn Tài Chính Phát triển Chương trình kinh tế Fulbright Nguyễn Trọng Hoài cộng sự, 2010 Giáo trình Kinh tế phát triển trường Đại học kinh tế TP Hồ Chí Minh Nhà Xuất Bản Lao Động Nguyễn Trọng Hoài cộng sự, 2012 Ban biên tập kỷ yếu hội thảo khoa học Trường đại học kinh tế TP Hồ Chí Minh : Ổn định kinh tế vĩ mô phát triển kinh tế Nhà Xuất Bản Kinh Tế Thành phố Hồ Chí Minh Sử Đình Thành Vũ Thị Minh Hằng, 2008 Giáo trình Nhập môn Tài Chính - Tiền Tệ Khoa Tài Chính Nhà Nước trường Đại Học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh Nhà Xuất Bản Lao Động Xã Hội Tài liệu tiếng Anh Amable, B., & Chatelain, J B., 2001 Can Financial Infrastructures Foster Economic Growth Journal of Development Economics, 64, 481-498 Anwar, S., & Nguyen, L P., 2011 Financial development and economic growth in Vietnam Journal of Economics and Finance, 35(3), 348-360 Ang, J B, 2007 Financial deepening and economic development in Malaysia Economic Papers, 26(3), 249–260 Anwar, S., & Sun, S., 2011 Financial development, foreign investment and economic growth in Malaysia Journal of Asian Economics, 22(4), 335-342 Dinh Phan, N., 2013 The Impacts of Financial Development on Growth and Sources of Growth at the Vietnamese Provincial Level Journal of Economics and Development, 13(1), 38 10 Easterly, W., & Levine, R., 2001 What have we learned from a decade of empirical research on growth? It's Not Factor Accumulation: Stylized Facts and Growth Models The World Bank Economic Review, 15(2), 177-219 11 Fry, Maxwell J , 1988 Money Interest and Banking in Economic Development The Johns Hopkins University Press, London ,UK 12 Graff, M., 2006 What determines the finance-growth nexus ? Empirical evidence from threshold models Journal of Economics, 87, 127-157 13 Hao, C., 2006 Development of financial intermediation and economic growth: The Chinese experience China Economic Review, 17(4), 347-362 14 Hassan, M K., Sanchez, B., & Yu, J S., 2010 Financial development and economic growth: New evidence from panel data The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(1), 88-104 15 Habibullah, M S., & Eng, Y K., 2006 Does financial development cause economic growth? A panel data dynamic analysis for the Asian developing countries Journal of the Asia Pacific Economy, 11(4), 377-393 16 Keynes, J M., 1936 The general theory of employment, interest and money Atlantic Books 17 King, R.G., & Levine, R., 1993b Finance, entrepreneurship, and growth : Theory and envidence Journal of Monetary Economics, 32, 513-542 18 Khalifa Al-Yousif, Y., 2002 Financial development and economic growth: another look at the evidence from developing countries Review of Financial Economics, 11(2), 131-150 19 Kularatne, C., 2002 An Examination of the Impact of Financial Deepening on Long‐Run Economic Growth: An Application of a VECM Structure to a Middle‐Income Country Context South African Journal of Economics, 70(4), 300319 20 Levine, R., 1997 Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda Journal of Economic Literature, 35(2), 688-726 21 Levine, R., 2003 More on finance and growth: More finance, More -Growth ? The Federal Reserve Bank of St.Louis 22 Levine, R., 2004 Finance and Develpoment: Theory and Evidence NBER Working Paper No 10766 23 McKinnon, R I., 1973 Money and capital in economic development Brookings Institution Press 24 Minsky, H P., 1974 The modeling of financial instability: An introduction Modelling and Simulation, 5(1), 267-272 25 Mishkin Frederic, S., 2004 The economics of money, banking, and financial markets Reading: Addison-Wesley, 1998a 26 Patrick, H.T., 1996 Finance development and economic growth in underdeveloped countries Economic Development and Cultural Change, 14(1), 174 - 189 27 Rao, P.K., 2003 Development Finance Springer 28 Schumpeter, J, 1911 The Theory of Economic Development 29 Schumpeter, J., 1934 The fundamental phenomenon of economic development The theory of Economic Development, 57-94 30 Scholtens, B., & Van Wensveen, D., 2000 A critique on the theory of financial intermediation Journal of Banking & Finance, 24(8), 1243-1251 31 Shaw, E S., 1973 Financial deepening in economic development , 39, New York: Oxford University Press 32 Solow, R.M., 2001 Applying Growth Theory across Country The World Bank Economic Review 15, 283-288 33 Tobin, J., 1965 Money and economic growth Econometrica: Journal of the Econometric Society, 671-684 34 Wu, J L., Hou, H., & Cheng, S Y., 2010 The dynamic impacts of financial institutions on economic growth: Evidence from the European Union Journal of Macroeconomics, 32(3), 879-891 35 Zagorchev, A., Vasconcellos, G., & Bae, Y., 2011 Financial development, technology, growth and performance: Evidence from the accession to the EU Journal of International Financial Markets Institutions and Money, 21(5), 743-759 Danh mục Web tham khảo http://www.wb.org/ : Website thức Ngân hàng giới http://www.adb.org/: Website thức Ngân hàng phát triển Châu Á http://www.vneconomy.vn/ : Website Thời báo kinh tế Việt Nam http://nfsc.gov.vn/ : Ủy ban giám sát tài quốc gia PHỤ LỤC Phụ lục 3.1 : Số liệu tổng hợp từ Ngân Hàng Thế Giới Việt Nam Indonesia Thái Lan t GDP M2/GDP DCBS/GDP DCPS/GDP K L 2000 36846113775 44.60459442 35.25907528 35.14941958 10261969719 41589708.06 2001 39386615157 52.11890747 39.29039295 39.72704822 11361951480 42620713.45 2002 42175259629 53.04445511 43.13802005 44.78884365 12823543278 43567447.51 2003 45271417838 61.6291654 48.37235095 51.80114549 14349800820 44581976.34 2004 48797882258 69.26358598 58.72243079 61.92837733 15848101344 45564496.29 2005 52917296789 77.28375045 65.85555301 71.22348086 17393432717 46537054.94 2006 57271790996 86.3224955 71.21607713 75.37893573 19115779829 47486865.31 2007 62114890097 109.6424746 93.35621846 96.18520366 23733614003 48418788.98 2008 66034769645 101.9195391 90.18374809 94.52644781 24644691730 49375127.8 2009 69550193668 115.2073314 112.7150628 123.0138153 26795012838 50268444.16 2010 74268078509 125.1094313 124.9693404 135.7942563 29714145592 51213393.83 2011 78695950965 109.3687297 111.5609725 120.7849564 26633020239 52068205.55 2012 82652721597 2000 2.26918E+11 53.88268121 60.67683381 19.90854065 47380555963 97648031.3 2001 2.35186E+11 50.99769446 54.46720326 20.29052708 50456723633 99203166.2 2002 2.45768E+11 48.27886207 52.39332059 21.2766955 52825380467 100461328.8 2003 2.57516E+11 47.35285666 49.2041784 22.94974323 53142494600 102362690.3 2004 2.70472E+11 45.03288394 49.62323155 26.39252469 60945566619 104216575.6 2005 2.85869E+11 43.35401422 46.20491632 26.42785265 67580800945 106062806.8 2006 3.01594E+11 41.40172274 41.65935869 24.60603404 69335793477 107585781.1 2007 3.2073E+11 41.75414767 40.58021147 25.45599021 75800579612 108936647.9 2008 3.40018E+11 38.30992109 36.77019258 26.55347983 84810333370 110312984.4 2009 3.55757E+11 38.19668368 36.96638656 27.65871032 87603486401 112262479.6 2010 3.77899E+11 38.33197829 36.39494303 29.01703104 95033375478 113828443 2011 4.02426E+11 38.76201623 38.56380459 31.7395241 1.03414E+11 115864646.9 2012 4.27483E+11 40.09583982 42.57427349 34.90760746 1.16134E+11 2000 1.37515E+11 114.5322017 138.2724752 108.2627936 33741179014 34271909.61 2001 1.40496E+11 115.8217821 128.5696412 96.91347349 34123691468 35056382.47 2002 1.47967E+11 113.2109973 127.7811425 102.5375373 36357884983 35569903 2003 1.58532E+11 119.1982406 130.7487783 100.4968757 40741840281 36048669.94 2004 1.68589E+11 114.7282915 124.5291403 101.9591204 46104300048 36746826.26 2005 1.76352E+11 111.3723797 119.1806616 100.7288956 50965139321 37269103.1 2006 1.85333E+11 108.8850835 108.9571171 95.20448218 52933669380 37298320.08 2007 1.94682E+11 106.4484123 131.5805579 113.2382664 53738227540 38067737.83 2008 1.99519E+11 109.1005295 130.5003066 113.047828 54368839390 38344140.11 2009 1.9487E+11 116.9891929 137.0140057 116.4218299 49345066642 37748579.68 2010 2.10091E+11 116.1260292 142.8089434 123.8835827 53958966424 38406190.49 2011 2.10252E+11 128.2139319 159.2112971 140.376819 55713647681 38731465.53 27032514889 Malaysia Hàn Quốc Nhật Bản 2012 2.23782E+11 131.2764793 169.2850659 147.9327793 61770934854 2000 1.13868E+11 122.6987503 138.3721725 134.9998539 29070157319 9901714.158 2001 1.14458E+11 138.4607025 146.5313014 129.1013756 28470636319 10156787.22 2002 1.20628E+11 133.1044669 143.6412777 121.8273449 28635109535 10410658.4 2003 1.27611E+11 132.3112718 139.8479523 118.9741489 29449413207 10662668.61 2004 1.36267E+11 131.7113689 127.4836021 111.9376051 30495914360 10912383.87 2005 1.43533E+11 124.9641219 117.6556512 106.5244319 32012937913 11159485.5 2006 1.51549E+11 129.3382262 114.5763735 103.6638304 34018416962 11402768.91 2007 1.61095E+11 125.2023784 109.4279 101.5800752 37542462174 11641860.96 2008 1.68879E+11 119.5902405 110.8485064 96.74825351 38426246028 11878255.29 2009 1.66323E+11 139.1656209 131.0535921 111.60689 37385614964 12114133.85 2010 1.78221E+11 133.9491398 127.3848103 110.6794667 41283558575 12371115.14 2011 1.87282E+11 138.5486849 128.7366266 112.198103 43960787288 12651069.91 2012 1.97794E+11 141.7227668 133.8397367 118.2293047 52722842756 2000 6.78268E+11 68.47218999 74.69685165 77.50149195 2.08977E+11 22664873.04 2001 7.05219E+11 117.4334415 135.2910334 112.0410749 2.09685E+11 22970426.56 2002 7.55643E+11 121.0310166 141.8672687 122.6886956 2.24504E+11 23385355.17 2003 7.76822E+11 117.0712278 135.7710414 121.2918468 2.34325E+11 23373210.22 2004 8.12703E+11 115.4590578 128.6485655 116.2995728 2.39258E+11 23806662.16 2005 8.44863E+11 118.0536435 133.3618894 122.0584682 2.43809E+11 23950717.2 2006 8.88616E+11 126.4671201 147.2480468 135.2446416 2.52117E+11 24182951.44 2007 9.33987E+11 130.6251164 153.6288922 144.3207076 2.62742E+11 24468116.24 2008 9.55453E+11 138.9142184 170.814803 159.6186902 2.57634E+11 24584024.71 2009 9.58506E+11 147.1169822 170.155512 156.2879208 2.55081E+11 24592659.4 2010 1.01909E+12 141.5294936 162.888645 146.5901145 2.6986E+11 24955045.84 2011 1.05661E+12 141.8000622 165.2583758 149.0394283 2.66786E+11 25254095.06 2012 1.07821E+12 144.2593339 168.7046025 147.9722441 2000 4.3081E+12 240.5605656 304.7436355 219.282254 1.0817E+12 67589249.42 2001 4.32341E+12 200.7894083 294.5206463 189.5640768 1.05895E+12 67572706.26 2002 4.33593E+12 205.2413017 302.1432364 186.8755096 1.00704E+12 67107892.52 2003 4.409E+12 206.4613992 311.0544792 186.1996517 1.00883E+12 66938884.19 2004 4.51308E+12 205.6930434 306.9476955 178.9235323 1.01281E+12 66634317.44 2005 4.57188E+12 206.6385594 315.4280685 192.8682504 1.02137E+12 66632176.02 2006 4.64927E+12 204.0277528 306.2115665 188.6876316 1.03678E+12 66605674.62 2007 4.75119E+12 202.806471 296.8815841 181.1240193 1.04004E+12 66918804.92 2008 4.7017E+12 209.0748915 300.1283021 176.0507237 9.97327E+11 66741399.98 2009 4.44184E+12 227.0085646 326.7649292 183.4379345 8.91701E+11 66517532.96 2010 4.64848E+12 226.0929458 324.6953305 175.0477627 8.8954E+11 66752162.82 2011 4.62197E+12 238.4166356 337.4703863 174.8172636 8.99393E+11 66679208.08 2012 4.71187E+12 241.2229835 346.1086198 176.7317822 Phụ lục 3.2 : Số liệu sau lấy Ln Việt Nam Indonesia Thái Lan t lnGDP DCBS/GDP 35.25907528 DCPS/GDP 35.14941958 lnL 2000 M2/GDP 44.60459442 lnK 24.33002 23.05171 17.54336 2001 24.39669 52.11890747 39.29039295 39.72704822 23.15354 17.56785 2002 24.4651 53.04445511 43.13802005 44.78884365 23.27455 17.58982 2003 24.53594 61.6291654 48.37235095 51.80114549 23.387 17.61284 2004 24.61095 69.26358598 58.72243079 61.92837733 23.48631 17.63464 2005 24.692 77.28375045 65.85555301 71.22348086 23.57936 17.65576 2006 24.77107 86.3224955 71.21607713 75.37893573 23.67378 17.67596 2007 24.85225 109.6424746 93.35621846 96.18520366 23.89016 17.6954 2008 24.91345 101.9195391 90.18374809 94.52644781 23.92783 17.71496 2009 24.96531 115.2073314 112.7150628 123.0138153 24.01148 17.73289 2010 25.03095 125.1094313 124.9693404 135.7942563 24.11489 17.75151 2011 25.08886 109.3687297 111.5609725 120.7849564 24.00542 17.76806 2012 25.13791 2000 26.14785 53.88268121 60.67683381 19.90854065 24.58148 18.39688 2001 26.18364 50.99769446 54.46720326 20.29052708 24.64438 18.41268 2002 26.22765 48.27886207 52.39332059 21.2766955 24.69026 18.42528 2003 26.27435 47.35285666 49.2041784 22.94974323 24.69624 18.44403 2004 26.32343 45.03288394 49.62323155 26.39252469 24.83325 18.46198 2005 26.3788 43.35401422 46.20491632 26.42785265 24.93659 18.47954 2006 26.43235 41.40172274 41.65935869 24.60603404 24.96223 18.4938 2007 26.49387 41.75414767 40.58021147 25.45599021 25.05137 18.50628 2008 26.55227 38.30992109 36.77019258 26.55347983 25.16368 18.51883 2009 26.59751 38.19668368 36.96638656 27.65871032 25.19609 18.53635 2010 26.65789 38.33197829 36.39494303 29.01703104 25.27749 18.5502 2011 26.72078 38.76201623 38.56380459 31.7395241 25.36201 18.56793 2012 26.78118 40.09583982 42.57427349 34.90760746 25.47801 2000 25.647 114.5322017 138.2724752 108.2627936 24.24199 17.34984 2001 25.66845 115.8217821 128.5696412 96.91347349 24.25326 17.37247 2002 25.72025 113.2109973 127.7811425 102.5375373 24.31668 17.38701 2003 25.78922 119.1982406 130.7487783 100.4968757 24.43052 17.40038 2004 25.85073 114.7282915 124.5291403 101.9591204 24.55417 17.41956 2005 25.89575 111.3723797 119.1806616 100.7288956 24.65441 17.43368 2006 25.94542 108.8850835 108.9571171 95.20448218 24.6923 17.43446 2007 25.99463 106.4484123 131.5805579 113.2382664 24.70739 17.45488 2008 26.01917 109.1005295 130.5003066 113.047828 24.71906 17.46211 2009 25.9956 116.9891929 137.0140057 116.4218299 24.6221 17.44646 2010 26.07081 116.1260292 142.8089434 123.8835827 24.71149 17.46373 2011 26.07157 128.2139319 159.2112971 140.376819 24.74349 17.47216 2012 26.13394 131.2764793 169.2850659 147.9327793 24.8467 24.02031 Malaysia Hàn Quốc Nhật Bản 2000 25.45831 122.6987503 138.3721725 134.9998539 24.09298 16.10822 2001 25.46347 138.4607025 146.5313014 129.1013756 24.07214 16.13365 2002 25.51598 133.1044669 143.6412777 121.8273449 24.0779 16.15834 2003 25.57225 132.3112718 139.8479523 118.9741489 24.10594 16.18226 2004 25.63788 131.7113689 127.4836021 111.9376051 24.14086 16.20541 2005 25.68983 124.9641219 117.6556512 106.5244319 24.18941 16.2278 2006 25.74417 129.3382262 114.5763735 103.6638304 24.25017 16.24937 2007 25.80526 125.2023784 109.4279 101.5800752 24.34874 16.27012 2008 25.85245 119.5902405 110.8485064 96.74825351 24.37201 16.29022 2009 25.8372 139.1656209 131.0535921 111.60689 24.34455 16.30988 2010 25.90629 133.9491398 127.3848103 110.6794667 24.44373 16.33088 2011 25.95588 138.5486849 128.7366266 112.198103 24.50656 16.35325 2012 26.01049 141.7227668 133.8397367 118.2293047 24.68831 2000 27.24281 68.47218999 74.69685165 77.50149195 26.06549 16.93633 2001 27.28177 117.4334415 135.2910334 112.0410749 26.06887 16.94972 2002 27.35084 121.0310166 141.8672687 122.6886956 26.13716 16.96762 2003 27.37848 117.0712278 135.7710414 121.2918468 26.17998 16.9671 2004 27.42363 115.4590578 128.6485655 116.2995728 26.20081 16.98548 2005 27.46244 118.0536435 133.3618894 122.0584682 26.21965 16.99151 2006 27.51293 126.4671201 147.2480468 135.2446416 26.25316 17.00116 2007 27.56273 130.6251164 153.6288922 144.3207076 26.29444 17.01288 2008 27.58545 138.9142184 170.814803 159.6186902 26.27481 17.01761 2009 27.58864 147.1169822 170.155512 156.2879208 26.26485 17.01796 2010 27.64993 141.5294936 162.888645 146.5901145 26.32117 17.03259 2011 27.68609 141.8000622 165.2583758 149.0394283 26.30971 17.0445 2012 27.70632 144.2593339 168.7046025 147.9722441 2000 29.09152 240.5605656 304.7436355 219.282254 27.70955 18.02896 2001 29.09507 200.7894083 294.5206463 189.5640768 27.6883 18.02872 2002 29.09796 205.2413017 302.1432364 186.8755096 27.63804 18.02181 2003 29.11467 206.4613992 311.0544792 186.1996517 27.63981 18.01929 2004 29.138 205.6930434 306.9476955 178.9235323 27.64375 18.01473 2005 29.15095 206.6385594 315.4280685 192.8682504 27.65217 18.0147 2006 29.16773 204.0277528 306.2115665 188.6876316 27.66714 18.0143 2007 29.18942 202.806471 296.8815841 181.1240193 27.67028 18.01899 2008 29.17895 209.0748915 300.1283021 176.0507237 27.62835 18.01634 2009 29.12209 227.0085646 326.7649292 183.4379345 27.5164 18.01298 2010 29.16756 226.0929458 324.6953305 175.0477627 27.51397 18.0165 2011 29.16184 238.4166356 337.4703863 174.8172636 27.52499 18.0154 2012 29.18111 241.2229835 346.1086198 176.7317822 Phụ lục 4.1 : Phân tích thống kê mô tả số biến quan trọng Phụ lục 4.2 : Kết hồi quy mô hình Phụ lục 4.2a : Mô hình hồi quy biến M2/GDP Phụ lục 4.2b : Mô hình hồi quy biến tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư nhân / GDP Phụ lục 4.2c : Mô hình hồi quy biến tín dụng nội địa cấp hệ thống ngân hàng / GDP ... GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - DANH KIÊN CƯỜNG NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA CHÂU Á CHỌN... dừng tăng trưởng kinh tế 11 Hình 2.3 Đồ thị mô tả tăng tiết kiệm đầu tư làm tăng trưởng kinh tế 11 Hình 2.4 Đồ thị mô tả gia tăng chất lượng đầu tư làm tăng trưởng kinh tế 12 Hình 2.5a Mô hình... Hình 4.10 Tổng quan so sánh giá trị trung bình tiêu đo lường 46 phát triển tài nước Hình 4.11 Biểu đồ tương quan biến M2 / GDP (DCBS/GDP) tăng 47 trưởng GDP Hình 4.12 Biểu đồ tương quan biến tín