BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG VÕ THỊ TUYẾT HẰNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG VÕ THỊ TUYẾT HẰNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số : 60.34.30 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH  : PGS.TS Hoàng Tùng Đà Nẵng - Năm 2015 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu, kết quả nghiên cứu nêu trong luận văn là trung thực và chƣa từng đƣợc ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Tác giả luận văn Võ Thị Tuyết Hằng ii MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT iv DANH MỤC CÁC HÌNH v DANH MỤC CÁC BẢNG vi MỞ ĐẦU 1 1.Tính cấp thiết của đề tài 1 2.Mục tiêu nghiên cứu 2 3.Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 2 4.Phƣơng pháp nghiên cứu: 3 5.Tổng quan tài liệu nghiên cứu 3 6.Bố cục của luận văn: 10 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ KINH DOANH VÀ TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG NGÀNH XÂY DỰNG 11 1.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH 11 1.1.1 Khái niệm: 11 1.1.2 Vai trò của hiệu quả kinh doanh đối với các doanh nghiệp 12 1.1.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh 13 1.1.4 Các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp 20 1.2 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH XÂY DỰNG 28 1.2.1 Tính chất ngành Xây dựng 28 1.2.2 Đặc điểm hoạt động của ngành Xây dựng trong thời gian gần đây 30 1.2.3 Tình hình phát triển của ngành Xây dựng trong thời gian 2010-2013 35 KẾT LUẬN CHUƠNG 1 39 iii CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 40 2.1 XÁC ĐỊNH NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG VÀ XÂY DỰNG GIẢ THUYẾT 40 2.2 ĐO LƢỜNG VÀ MÃ HOÁ CÁC BIẾN 46 2.3 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 48 2.3.1 Mẫu nghiên cứu: 48 2.3.2 Kiểm tra và xử lý dữ liệu: 48 2.3.3 Xây dựng hệ số tƣơng quan 55 2.3.5 Mô hình nghiên cứu 55 KẾT LUẬN CHUƠNG 2 59 CHƢƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 60 3.1 ĐẶC TRƢNG CỦA HQKD VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG. 60 3.1.1 Đặc trƣng HQKD 60 3.1.2 Đặc trƣng của các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh 61 3.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU MÔ HÌNH: 66 3.2.1 Phân tích hệ số tƣơng quan 66 3.2.2 Mô hình hồi quy 66 3.2.3 Kiểm định Hausman 69 3.3 KẾT LUẬN 71 3.4. MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 73 KẾT LUẬN CHUƠNG 3 80 KẾT LUẬN 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DN Doanh nghiệp DT Doanh thu HQKD Hiệu quả kinh doanh VCSH Vốn chủ sở hữu WACC Chi phí vốn bình quân gia quyền v DANH MỤC CÁC HÌNH Số hiệu Tên hình Trang Hình 1.1 Sơ đồ phƣơng trình Dupont 16 Hình 1.2 Biểu đồ giá trị sản xuất ngành Xây dựng 30 Hình 1.3 Biểu đồ giá trị sản xuất Xây dựng theo công trình xây dựng 32 Biểu đồ tần số Histogram PL3 Biểu đồ tần số Q-Q Plot (chƣa điều chỉnh phân phối chuẩn) PL4 Biểu dồ tần số Q-Q Plot của SIZE1, SIZE2, GROWTH1, GROWTH2, RETURN đã điều chỉnh phân phối chuẩn PL5 vi DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng Trang Bảng 1.1 Bảng hiệu suất lao động của ngành 34 Bảng 1.1 Bảng so sánh chi phí xây dựng tại Việt Nam và cá nƣớc trong khu vực 35 Bảng 2.1 Bảng tổng hợp đo lƣờng và mã hoá các biến 47 Bảng 2.2 Thống kê mô tả các biến 49 Bảng 3.1 Thống kê dữ liệu ROA 60 Bảng 3.2 Thống kê dữ liệu tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 61 Bảng 3.3 Thống kê dữ liệu tỷ lệ nợ 62 Bảng 3.4 Thống kê dữ liệu tỷ lệ nợ ngắn hạn 62 Bảng 3.5 Thống kê dữ liệu doanh thu 63 Bảng 3.6 Thống kê dữ liệu tài sản 63 Bảng 3.7 Thống kê dữ liệu tỷ trọng tài sản cố định 64 Bảng 3.8 Thống kê dữ liệu tốc độ tăng trƣởng doanh thu 64 Bảng 3.9 Thống kê dữ liệu tốc độ tăng trƣởng tài sản 65 Bảng 3.10 Thống kê dữ liệu tốc độ kỳ thu tiền bình quân 65 Bảng 3.11 Kết quả mô hình OLS 67 Bảng 3.12 Kết quả mô hình FEM 68 Bảng 3.13 Kết quả mô hình REM 69 Bảng 3.14 Kết quả mô hình REMsau khi loại biến không ảnh hƣởng 70 Bảng 3.15 Tỏng kết kết quả Bảng thống kê mô tả các biến PL1 Bảng hệ số ma trận tƣơng quan PL2 vii Kết quả mô hình hồi quy theo phƣơng pháp bình phƣơng bé nhất PL6 Kết quả mô hình hồi quy theo phƣơng pháp FEM PL7 Kết quả mô hình hồi quy theo phƣơng pháp REM PL8 Kết quả kiểm đinh Hausman PL9 Kết quả mô hình hồi quy theo phƣơng pháp REM sau khi loại bỏ các nhân tố không ảnh hƣởng PL10 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Lợi nhuận là mục tiêu hoạt động của hầu hết các doanh nghiệp. Trong điều kiện sản xuất và kinh doanh theo cơ chế thị trƣờng, môi trƣờng cạnh tranh gay gắt, để tồn tại và phát triển mỗi doanh nghiệp phải đáp ứng tối đa nhu cầu về hàng hóa – dịch vụ của xã hội trong giới hạn cho phép của nguồn lực hiện có và thu đƣợc nhiều lợi nhuận nhất. Đảm bảo đƣợc điều đó, doanh nghiệp luôn cần phải nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Hiệu quả kinh doanh là mối quan hệ so sánh giữa kết quả đạt đƣợc trong quá trình sản xuất kinh doanh với chi phí bỏ ra để đạt đƣợc kết quả đó. Nó cũng phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực đầu vào của các doanh nghiệp. Có rất nhiều các yếu tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Các yếu tố có thể xuất phát từ môi trƣờng bên ngoài doanh nghiệp nhƣ: tình hình kinh tế - chính trị - xã hội, chính sách quy định của Nhà nƣớc …Hoặc các yếu tố đó có thể xuất phát từ bản thân nội tại của doanh nghiệp nhƣ: năng lực tài chính, việc huy động và sử dụng vốn, công nghệ, con ngƣời, cách thức quản lý … Và tùy theo từng ngành nghề kinh doanh mà các doanh nghiệp hoạt động trong những ngành khác nhau thì chịu ảnh hƣởng bởi các yếu tố tác động khác nhau. Để có những quyết định đúng đắn các nhà quản lý cần phải nắm đƣợc các nhân tố ảnh hƣởng, mức độ và xu hƣớng tác động của từng nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của mình. Ngành Xây dựng suốt nửa thế kỷ qua đã nổ lực để khẳng định vị trí của một nền kinh tế mũi nhọn trong sự nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nƣớc. Xây dựng vốn là ngành nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô, vì vậy làm thế nào để duy trì HQKD là vấn đề cần nghiên cứu kỹ của các nhà quản lý doanh nghiệp Xây dựng. [...]... hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp Xây dựng  Từ kết quả nghiên cứu đề xuất các kiến nghị để nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng 3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu  Đối tƣợng nghiên cứu: Hiệu quả kinh doanh và các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng ở Việt Nam niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam  Phạm vi nghiên. .. bách của vấn đề hiệu quả kinh doanh và sự cần thiết phải tìm hiểu các yếu tố tác động đến hiệu quả kinh doanh nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp trong ngành Xây dựng, tác giả đã lựa chọn đề tài Nghiên cứu các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam 2 Mục tiêu nghiên cứu  Xây dựng mô hình các nhân tố ảnh. .. sở lý luận về hiệu quả kinh doanh và tổng quan hoạt động của ngành Xây dựng Chƣơng 2: Thiết kế nghiên cứu Chƣơng 3: Kết quả nghiên cứu và thảo luận 11 CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ KINH DOANH VÀ TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG NGÀNH XÂY DỰNG 1.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm: Hiệu quả của doanh nghiệp là đánh giá khả năng đạt đƣợc kết quả, khả năng sinh lãi của doanh nghiệp do mục đích cuối cùng của ngƣời... bằng quản lý Không giống với những bài nghiên cứu trƣớc của tác giả khác, Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion có bƣớc phát triển hơn khi tập trung nghiên cứu các nhân tố thể hiện năng lực quản trị tài chính, nhất là quản trị vốn lƣu động đối với hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Tại Việt Nam, luận văn Nghiên cứu các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty ngành. .. nghiên cứu: Phạm vi không gian: 107 doanh nghiệp trong ngành Xây dựng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam (gồm SGDCK TP HCM – HOSE và SGDCK Hà Nội – HNX) 3 Phạm vi thời gian: tình hình hoạt động của 107 doanh nghiệp ngành Xây dựng từ năm 2010 đến năm 2013 4 Phƣơng pháp nghiên cứu: Dựa vào số liệu báo cáo tài chính từ năm 2010 đến năm 2013 của 107 doanh nghiệp Xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán. .. thực phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam của Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013) Trong luận văn, tác giả đã hệ thống hóa một số lý luận về các 10 nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp từ đó tiến hành thiết kế mô hình nghiên cứu Các biến đƣợc đƣa vào nghiên cứu:  Cơ cấu vốn,  Quy mô (doanh thu),  Tốc độ tăng trƣởng của doanh thu,  Đầu tƣ tài sản cố định,  Quản trị nợ... dụng để làm cơ sở nghiên cứu phân tích là những nghiên cứu sử dụng chỉ tiêu ROA cho mô hình nghiên cứu của họ 1.1.4 Các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực đầu vào để đạt đƣợc mục tiêu của doanh nghiệp Tuy nhiên các đại lƣợng kết quả đạt đƣợc và chi phí bỏ ra cũng nhƣ trình độ sử dụng các nguồn lực chịu... tài sản cố định, cơ cấu vốn, rủi ro kinh doanh có ảnh hƣởng nghịch đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, trong khi tốc độ tăng trƣởng lại ảnh hƣởng thuận chiều Từ kết quả nghiên cứu tác giả đã đề xuất một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng 6 Bố cục của luận văn: Ngoài phần mở đầu, mục lục, danh mục các bảng, kết luận, tài liệu tham khảo, đề tài chia... sản của doanh nghiệp Cụ thể: chênh lệch về hiệu quả kinh doanh giữa kỳ phân tích với kỳ gốc là kết quả tổng hợp ảnh hƣởng của tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tài sản, thể hiện qua công thức ROA = AH L.N/D.T + AH D.T/T.S AH LN/DT là ảnh hƣởng của sự thay đổi của tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Thực chất đây là ảnh hƣởng của hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp sau khi đã trừ đi các. .. success” mục tiêu nghiên cứu ảnh hƣởng quy mô doanh nghiệp đối 7 với HQKD Bên cạnh đó tác giả cũng xem xét hoạt động của doanh nghiệp còn bị ảnh hƣởng bởi nhân tố chủ quan nào xuất phát từ nội lực doanh nghiệp và nhân tố khách quan nào bên ngoài doanh nghiệp Nghiên cứu đƣợc thực hiện cho giai đoạn 2002-2010 của các doanh nghiệp ngành công nghiệp sản xuất tại Croatia Quy mô doanh nghiệp xem xét trên 2 phƣơng . hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam . 2. Mục tiêu nghiên cứu  Xây dựng mô hình các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của các. nghiên cứu: Hiệu quả kinh doanh và các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng ở Việt Nam niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.  Phạm vi nghiên cứu: . TUYẾT HẰNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH