MỤC LỤC 1 LỜI MỞ ĐẦU Kích cầu là một khái niệm phổ biến trong đời sống, hầu như mỗi chúng ta đều đã từng nghe đến, nhưng lại ít người hiểu biết thật sâu sắc về vấn đề này. Kích cầu nói chung và kích cầu đầu tư nói riêng là hoạt động rất quan trọng, nhất là đối với các nước đang phát triển bời nó giúp thu hút nguồn vốn, tạo ra những cú hích giúp các nước đang phát triển thoát ra khỏi cái vòng luẩn quẩn của nghèo đói. Chính vì vậy, nghiên cứu về hoạt động kích cầu đầu tư có vai trò rất quan trọng giúp ta vận dụng tốt các công cụ kinh tế để đưa ra các quyết định nhằm tối đa hóa lợi ích và tối thiểu hóa rủi ro gây ra từ các gói kích cầu. Nhóm thảo luận chúng em xin chân thành cảm ơn PGS.TS Từ Quang Phương đã theo sát và giúp đỡ nhóm hoàn thành chủ đề này. CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ KÍCH CẦU ĐẦU TƯ I. Đầu tư và kích cầu đầu tư 1. Đầu tư 1.1. Khái niệm Đầu tư là quá trình sử dụng sử dụng phối hợp các nguồn lực trong một khoảng thời gian xác định nhằm đạt được kết quả hoặc tập hợp các mục tiêu xác định trong điều kiện kinh tế xã hội - xác định. Nguồn lực phải hi sinh đó có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động và trí tuệ. Những kết quả đạt được có thể là sự gia tăng thêm về giá trị các tài sản tài chính, tăng thêm về năng lực sản xuất, năng lực phục vụ của tài sản vật chất, tài sản trí tuệ và nguồn nhân lực có đủ điều kiện làm việc với năng suất lao động cao hơn trong nền sản xuất xã hội. 1.2. Vai trò của hoạt động đầu tư Đầu tư là con đường duy nhất để duy trì và tạo mới cở vật chất kĩ thuật của nền kinh tế, làm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế làm nền tảng cho sự phát triển kinh tế. Trên góc độ vi mô, đầu tư là một bộ phận trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tăng thêm cơ sở vật chất kỹ thuật mới, duy trì hoạt động của cơ sở vật chất kỹ thuật hiện có, và vì thế, là điều kiện để phát triển sản xuất kinh doanh dịch vụ của doanh nghiệp. 2. Cầu đầu tư 2 2.1. Khái niệm Cầu đầu tư là tất cả nhu cầu của chính phủ và doanh nghiệp về nhà xưởng, hàng hóa vật tư, máy móc thiết bị, dịch vụ, các nguồn tài chính… để duy trì hay mở rộng sản xuất của doanh nghiệp đó trong một thời gian nhất định. 2.2. Các nhân tố tác động đến cầu đầu tư Trong hoạt động đầu tư có rất nhiều chủ thể tham gia như nhà nước, doanh nghiệp và các cá nhân với các mục đích và quy mô khác nhau cấu thành tổng cầu về đầu tư của nền kinh tế. Do đó, ta cần xem xét kỹ lưỡng các yếu tố tác động đến tổng cầu đầu tư, xác định ảnh hưởng của các yếu tố này tới hoạt động đầu tư như thế nào để đưa ra các chính sách kích cầu phù hợp và đem lại hiệu quả mong muốn cho nhà đầu tư. 2.2.1 Lợi nhuận kì vọng 2.2.1.1. Lí thuyết của Keynes: - Lợi nhuận kỳ vọng là khoản lợi nhuận mà chủ đầu tư mong muốn, hi vọng sẽ thu được trong tương lai khi đưa ra quyết định đầu tư. Theo lí thuyết của Keynes, lợi nhuận kì vọng là 1 trong 2 nhân tố cơ bản ảnh hưởng đến quyết đầu tư của doanh nghiệp. Nếu lợi nhuận kì vọng lớn, nhà đầu tư sẵn sàng bỏ vốn để kinh doanh. Lợi nhuận cao sẽ kích thích nhu cầu đầu tư, ngược lại nếu lợi nhuận kì vọng thấp và nhỏ hơn tiền lãi thu được khi gửi tiền vào các ngân hàng thì các nhà đầu tư sẽ không bỏ tiền vào sản xuất kinh doanh mà thay vào đó, họ gửi tiền vào ngân hàng. - Mặt khác, theo ông thì hiệu quả biên của vốn đầu tư phụ thuộc vào tỷ suất đầu tư của số tiền đầu tư mới. Do đó vốn đầu tư càng tăng thì hiệu quả biên của vốn giảm dần. Điều này có thể giải thích do các nguyên nhân sau: Trước hết, khi tăng chi tiêu đầu tư, nhu cầu vốn đầu tư sẽ tăng. Cầu về vốn tăng dẫn đến sự gia tăng của lãi suất cho vay (giá của đồng vốn). Nếu các yếu tố khác không đổi thì khi đó, lợi nhuận giảm nên tỷ suất lợi nhuận biên giảm. Thứ hai, xuất phát từ phương diện cung sản phẩm cho thị trường. Khi gia tăng đầu tư và kết quả đầu tư đã đi vào hoạt động, phát huy kết quả trong thực tiễn thì cung sản phẩm sẽ tăng, nghĩa là có nhiều sản phẩm được cung ứng vào nền kinh tế. Cung tăng, giá sản phẩm sẽ giảm, chi phí sản xuất xem như ổn định, lúc đó tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư giảm. Thứ ba, xuất phát từ năng suất lao động. Khi gia tăng vốn đầu tư vào sản xuất thì sự gia tăng về kĩ thuật, công nghệ, trang thiết bị, cơ sở vật chất cho mỗi lao động cũng giảm dần, nghĩa là khi lượng vốn còn ít thì mỗi sự gia tăng của 1 đơn vị 3 vốn sẽ làm cho năng suất lao động gia tăng nhiều hơn so với khi lượng vốn nhiều. Năng suất lao động biên giảm dần dẫn đến lợi nhuận biên của vốn cũng giảm dần. Thứ tư, khi quy mô vốn đầu tư tăng, hiệu quả biên của vốn giảm dần nên các nhà đầu tư chỉ tiếp tục đầu tư cho tới khi hiệu quả biên của vốn còn lớn hơn mức lãi suất vốn vay trên thị trường vốn. Khi hiệu quả biên của vốn thấp hơn lãi suất vốn vay, nghĩa là lợi nhuận tăng thêm thấp hơn chi phí tăng thêm thì các nhà đầu tư sẽ ngừng việc đưa thêm vốn vào mở rộng sản xuất. Điểm cân bằng là điểm hiệu quả biên của vốn bằng với lãi suất cho vay của ngân hàng. 2.2.1.2. Một số yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận kì vọng + Cung – cầu hàng hóa: Việc xác định cung cầu hàng hóa cho sản phẩm của dự án có vai trò rất lớn ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư. Nghiên cứu cầu hàng hóa để đảm bảo sản phẩm bán ra có thể tiêu thụ được. Cầu hàng hoá trước hết phụ thuộc vào sức mua chung của người dân, đó là tỷ lệ tiêu dùng (C) chia cho thu nhập khả dụng của từng người dân (Yd) với tổng số dân cư của địa phương hay của một quốc gia. Như vậy cầu hàng hóa phụ thuộc vào thu nhập, mức sống, thói quen tiêu dùng và thị hiếu của người dân. Cung hàng hóa là mức độ và khả năng đáp ứng nhu cầu trong 1 thời điểm nhất định. Trước hết nó phụ thuộc vào khả năng sản xuất xã hội, tức là khả năng cung ứng và kết hợp các yếu tố đầu vào của sản xuất như lao động, vốn, công nghệ Ngoài ra nó còn phụ thuộc vào hàng nhập khẩu và khả năng phân phối, lưu thông hàng hóa. + Mức độ rủi ro: Một trong những đặc điểm của đầu tư phát triển là thời kì đầu tư và thời gian vận hành kết quả đầu tư kéo dài, nguồn vốn chi cho đầu tư khá lớn, nghĩa là kèm theo với mức độ rủi ro cao. Từ đó nó ảnh hưởng lớn đến yếu tố lợi nhuận kì vọng. Phạm vi ảnh hưởng của rủi ro là rất rộng, ví dụ như những thay đổi không lường trước được của giá cả, công nghệ. + Các nguồn lực đầu vào của quá trình sản xuất: Với mỗi dự án, khi nhà đầu tư quyết định bỏ vốn đầu tư thì họ phải xác định được các yêu tố đảm bảo cho quá trình thực hiện đầu tư cũng như vận hành khai thác kết quả của dự án sau này, đó bao gồm các yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất. Cụ thể là: 4 - Các điều kiện về nguồn nhân lực: bao gồm cả về chất lượng và số lượng. Khi xem xét nguồn nhân lực ta cần chú ý về khả năng dự báo tốc độ tăng dân số, về tiền lương, về trình độ học vấn và văn hóa của họ… - Nguồn vốn cho hoạt động đầu tư phát triển: đó chính là khả năng huy động vốn trên thị trường tài chính và tỷ lệ phân bổ vốn cho hoạt động đầu tư. - Về nguồn nguyên nhiên liệu đầu vào: phụ thuộc vào các chính sách bảo vệ tài nguyên thiên nhiên, tốc độ đền bù giải phóng mặt bằng, các mối liên hệ giữa các ngành kinh tế…. - Về trình độ công nghệ: phụ thuộc vào các quy định về chuyển giao công nghệ, khả năng nghiên cứu ứng dụng của đội ngũ khoa học trong nước. Nếu là nhập công nghệ từ nước ngoài thì còn phụ thuộc vào trình độ của đội ngũ cán bộ khoa học trong nước: họ tiếp thu, triển khai công nghệ đó như thế nào? - Về cơ sở hạ tầng: phần lớn được đầu tư từ ngân sách nhà nước, do đó phụ thuộc vào quy hoạch vùng và khả năng ngân sách. + Thuế: Thuế là nguồn thu chủ yếu của ngân sách nhà nước, vừa là công cụ tái phân phối của cải xã hội vừa là công cụ điều tiết phân bổ vốn giữa các ngành, vùng, miền. Thuế ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của doanh nghiệp nên các ưu đãi về thuế thường được sử dụng như 1 biện pháp khuyến khích đầu tư. Vấn đề ở đây là phải xây dựng một chính sách thuế phù hợp. Bởi nếu ưu đãi quá mức sẽ gây thất thu ngân sách và giảm đầu tư công cộng. Ngược lại, một mức thuế cao sẽ giảm tính cạnh tranh của hàng hoá sản xuất trong nước cũng như làm gia tăng tình trạng trốn thuế hay buôn lậu. 2.2.2. Lợi nhuận thực tế Liên quan đến mối quan hệ giữa đầu tư và lơi nhuận thực tế ta có thể xem xét đến “lý thuyết quỹ đầu tư nội bộ”,theo thuyết này thì qui mô đầu tư tỷ lệ thuận với lợi nhuân thưc tế của doanh nghiệp thể hiện qua phương trình: I = f (lợi nhuận thực tế) Do đó, dự án nào đem lại lợi nhuận cao sẽ được lựa chọn. Vì lợi nhuận cao, thu nhập giữ lại cho đầu tư sẽ lớn và mức đầu tư sẽ cao hơn. Nguồn vốn có thể huy động cho đầu tư bao gồm: Lợi nhuận giữ lại, tiền trích khấu hao, đi vay các loại trong đó bao gồm cả việc phát hành trái phiếu và bán cổ phiếu. Lợi nhuận giữ lại và tiền trích khấu hao tài sản là nguồn vốn nội bộ của doanh nghiệp, còn đi vay và phát hành trái phiếu, bán cổ phiếu là nguồn vốn huy động từ bên ngoài. Vay mượn 5 thì phải trả nợ, trường hợp nền kinh tế lâm vào tình trạng suy thoái, doanh nghiệp có thể không trả được nợ và lâm vào phá sản. Do đó việc đi vay không phải là hấp dẫn, trừ khi có ưu đãi. Cũng tương tự, việc tăng vốn đầu tư bằng phát hành trái phiếu cũng không phải là biện pháp hấp dẫn, còn bán cổ phiếu để tài trợ cho đầu tư chỉ được các doanh nghiệp áp dụng khi hiệu quả của dựa án đầu tư là rõ ràng và thu nhập do dự án đem lại trong tương lai sẽ lớn hơn chi phí đã bỏ ra. 2.2.3. Lãi suất tiền vay Vốn là một yếu tố quan trọng trong hoạt động đầu tư, do đó với tư cách là chi phí sử dụng vốn (hay giá của vốn) thì lãi suất ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu tài chính của dự án. Các nhà đầu tư thường vay tiền để đầu tư và lãi suất phản ánh giá của khoản tiền vay mượn đó. Nếu giá vay tiền (giá của vốn) cao hơn tỉ suất lợi nhuận bình quân thì nhà đầu tư sẽ cắt giảm quy mô đầu tư và ngược lại. Cần phân biệt các loại lãi suất: lãi suất cơ bản (do ngân hàng nhà nước quy định, các tổ chức tài chính không được cho vay với lãi suất lớn hơn 150% so với lãi suất cơ bản); lãi suất cho vay sản xuất, cho vay tiêu dùng, cho vay đầu tư tài chính, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu. Sự chênh lệch giữa các loại lãi suất góp phần điều tiết sự phân bổ vốn trong nền kinh tế. Lãi suất danh nghĩa phụ thuộc trước hết vào cung – cầu vốn vay trên thị trường. Cung vốn chính là tổng tiết kiệm quốc dân, được xác định bằng tổng thu nhập quốc dân trừ đi tiêu dùng. Lãi suất được điều chỉnh để tạo ra sự điều tiết của ngân hàng nhà nước thông qua chính sách tiền tệ như lãi suất cơ bản, nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất chiết khấu, tỉ lệ dự trữ bắt buộc. Lãi suất cũng chịu ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách nhà nước, nếu tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài thì chính phủ phải đi vay để bù đắp thâm hụt, hơn nữa thâm hụt ngân sách còn làm cho tiết kiệm quốc gia giảm khiến cho cung vốn vay giảm đẩy lái suất tăng lên làm cho cầu đầu tư giảm xuống. Lãi suất thực tế không chỉ phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa mà còn phụ thuộc vào tỉ lệ lạm phát thông qua biểu thưc sau: +Nếu tỷ lệ lạm phát π >=10% : +Nếu tỷ lệ lạm phát π <=10%: r =i – π 6 D i I O i0 i1 I0 I1 Hình 1: Lãi suất ền vay là biến nội sinh của hàm cầu đầu tư Trong đó : r là lãi suất thực tế i là lãi suất danh nghĩa π là tỷ lệ lạm phát Chủ đầu tư sẽ chỉ quyết định đầu tư khi tỷ suất hoàn vốn nội bộ(IRR) của dự án lớn hơn lãi suất thực tế. Do đó khi lãi suất tăng sẽ có ít dự án đầu tư hơn, nhu cầu đầu tư sẽ giảm. Đồ thị: Tuy nhiên lãi suất thấp hơn thì sẽ có nhiều dự án có IRR thấp được triển khai, tức là các dự án ít hiệu quả, độ rủi ro cao. Khi đó nền kinh tế có thể tăng trưởng nhanh do tổng đầu tư tăng nhưng kết cục có thể dẫn đến lạm phát cao, chính phủ buộc phải thực thi các biện pháp kiểm soát tiền tệ, các dự án có hiệu quả thấp sẽ bị lỗ nếu tiếp tục vay vốn, nhiều dự án sẽ bị phá sản, nền kinh tế lại rơi vào suy thoái. Ngoài ra nếu lãi suất trong nước thấp hơn lãi suất thế giới thì có thể vốn đầu tư trong nước sẽ chảy ra nước ngoài do đó không làm tăng tổng đầu tư trong nước. 2.2.4. Tốc độ phát triển của sản lượng quốc gia Đây là một chỉ tiêu vĩ mô ảnh hưởng sâu rộng đến nhiều yếu tố khác. - Nhu cầu về sản lượng sản phẩm hay việc thay đổi sản lượng là nhân tố ảnh hưởng đến việc tăng hay giảm qui mô vốn đầu tư. Ví dụ: Khi GDP tăng nhanh sẽ làm tăng thu nhập của người dân, do đó vừa kích thích tiêu dùng lại vừa làm tăng tiết kiệm. Khi tiêu dùng tăng thì tổng cầu cũng tăng; tiết kiệm tăng thì cung vốn vay tăng làm giảm lãi suất, kích thích đầu tư ( Do AD = C +I + G + NX - M) 7 0 t Hình 2: Chu kì kinh doanh doanh Hơn nữa, khi toàn bộ nền kinh tế tăng trưởng sẽ tạo ra tâm lí hướng về đầu tư. Quá trình này sẽ tạo ra hiệu ứng “số nhân”, tức là: một sự tăng thêm ban đầu trong sản lượng sẽ làm đầu tư và sản lượng tiếp tục tăng thêm nhiều lần. - Tốc độ tăng sản lượng và tốc độ tăng vốn đầu tư không giống nhau, vấn đề này được đề cập trong lí thuyết gia tốc vốn đầu tư . Theo lý thuyết này, để sản xuất ra một đơn vị đầu ra cho trước cần phải có một lượng vốn đầu tư nhất định. Tương quan giữa sản lượng và vốn đầu tư có thể được biểu diễn theo công thức: x = K/Y Trong đó: K: vốn đầu tư tại thời kỳ nghiên cứu; Y: sản lượng tại thời kì nghiên cứu; x: hệ số gia tốc đầu tư; Từ công thức thức trên ta suy ra: K = x * Y Như vậy nếu x không đổi thì khi qui mô sản lượng sản xuất tăng dẫn đến nhu cầu vốn đầu tư tăng theo và ngược lại. Theo công thức trên thì sản lượng phải tăng liên tục mới làm cho đầu tư tăng cùng tốc độ hoặc không đổi so với thời kì trước. Đặc điểm của lí thuyết gia tốc đầu tư: + Phản ánh quan hệ giữa sản lượng với đầu tư. Nếu x không đổi trong kì kế hoạch thì có thể sử dụng công thức để lập kế hoạch khá chính xác. + Phản ánh sự tác động của tăng trưởng kinh tế đến đầu tư. Khi kinh tế tăng trưởng cao, sản lượng nền kinh tế tăng, cơ hội kinh doanh lớn, dẫn đến tiết kiệm tăng cao và đầu tư tăng nhiều. 2.2.5. Chu kì kinh doanh - Thế nào là chu kì kinh doanh? Đó là những dao động của nền kinh tế xung quanh xu thế tăng trưởng dài hạn, bao gồm cả những thời kì tăng trưởng nhanh xen kẽ với những thời kì suy thoái của nền kinh tế. Mỗi chu kì kinh doanh bao gồm 4 thời kì: suy thoái, khủng hoảng, phục hồi, hưng thịnh - Ở mỗi thời kỳ khác nhau của chu kỳ kinh doanh sẽ phản ánh các mức chi tiêu đầu tư khác nhau. 8 Theo lý thuyết tính kinh tế của quy mô, trong những điều kiện nhất định thì việc gia tăng quy mô sản lượng sản xuất ra có thể giúp cho chủ đầu tư tiết kiệm chi phí sản xuất, gia tăng đầu tư. Mặt khác, khi chu kỳ kinh doanh ở vào thời kỳ đi lên, quy mô của nền kinh tế mở rộng, nhu cầu đầu tư của toàn bộ nền kinh tế cũng như của các doanh nghiệp tư nhân gia tăng. Ngược lại, khi chu kì kinh doanh ở vào thời kì đi xuống, qui mô nền kinh tế thu hẹp, nhu cầu đầu tư của nền kinh tế và các doanh nghiệp tư nhân thu hẹp lại. Khi nền kinh tế đi xuống thì tổng đầu tư giảm, nhưng xét từng nhà đầu tư lại chưa chắc đã giảm bởi vì không phải lúc nào sự tăng hay giảm chi tiêu của các doanh nghiệp cũng thuận chiều với xu hướng lên xuống của chu kì kinh doanh của toàn bộ nền kinh tế. Bởi vì mặc dù nền kinh tế suy thoái nhưng các doanh nghiệp vẫn đầu tư phát triển sản phẩm mới thay thế sản phẩm cũ khi sản phẩm cũ đã mất chỗ đứng trên thị trường hoặc đã kết thúc một chu kì sống, hoặc cũng có một số doanh nghiệp đầu tư vào các thị trường ngoài nước trong khi nền kinh tế của quốc gia đang trên đà đi xuống để kéo dài chu kì sống của sản phẩm. 2.2.6. Đầu tư của Nhà nước Trong tổng đầu tư xã hội bao gồm đầu tư của nhà nước và đầu tư của doanh nghiệp. Tổng đầu tư xã hội = Đầu tư nhà nước + Đầu tư tư nhân Các dự án đầu tư từ nguồn vốn của nhà nước không nhằm mục đích thu lợi mà tác dụng trợ giúp, điều tiết, định hướng cho đầu tư của toàn xã hội. Thông qua ngân sách, chính phủ có thể đầu tư phát triển mạng lưới giao thông, viễn thông, cơ sở hạ tầng, các khu công nghiệp…điều này nhằm cải thiện môi trường đầu tư, khuyến khích các cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp đầu tư vào các vùng, ngành theo quy hoạch của chính phủ, hướng nền kinh tế phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa. 9 Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm nguồn vốn từ ngân sách nhà nước, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước và nguồn vốn đầu tư phát triển của doanh nghiệp nhà nước. Đầu tư nhà nước chịu ảnh hưởng của các yếu tố như thâm hụt ngân sách, nợ nước ngoài, các quy hoạch kinh tế xã hội, tỷ lệ thất thoát, tham nhũng, tốc độ giải ngân vốn, các thủ tục khi sử dụng vốn nhà nước. Do vậy, đầu tư nhà nước vừa là đòn bẩy kích thích đầu tư tăng cao góp phần làm cho tổng đầu tư xã hội tăng nếu hoạt động đầu tư nhà nước có hiệu quả. Trong trường hợp đầu tư nhà nước không đúng hướng,không phù hợp hoặc sử dụng vốn nhà nước không hiệu quả sẽ gây hiệu ứng ngược lại cho đầu tư tư nhân và khiến cho tổng đầu tư xã hội giảm sút, kéo nền kinh tế đi xuống. 2.2.7. Môi trường đầu tư Môi trường đầu tư là tổng hợp các yếu tố và điều kiện khách quan,chủ quan, bên trong và bên ngoài của doanh nghiệp hay các nhà đầu tư có mối liên hệ tương tác lẫn nhau,có ảnh hưởng trực tiếp hay gián tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà đầu tư. Môi trường đầu tư bao gồm nhiều yếu tố, tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến hiệu quả đầu tư. Có thể nói đến hai khái niệm: - Môi trường cứng: bao gồm các yếu tố liên quan đến cơ sở hạ tầng kĩ thuật phục vụ cho sự phát triển kinh tế, ví dụ như hệ thống thông tin liên lạc, cơ sở hạ tầng giao thông,… - Môi trường mềm: bao gồm hệ thống thủ tục hành chính, dịch vụ pháp lý liên quan đến hoạt động đầu tư, hệ thống tài chính – ngân hàng… Cơ sở hạ tầng ở đây mang tính tiên phong, định hướng, xúc tác cho các hoạt động đầu tư, nó mở đường cho các hoạt động kinh tế xã hội phát triển. Vì vậy cần chú ý đến công tác đầu tư chuẩn bị hệ thống cơ sở hạ tầng để thu hút các nhà đầu tư, tạo cho họ sự tin cậy để bỏ vốn đầu tư. 2.2.8. Thuế thu nhập doanh nghiệp Đây là loại thuế đánh vào lợi nhuận của doanh nghiệp, doanh nghiệp sẽ phải chia sẻ với chính phủ một phần lợi nhuận của mình, nhưng với họ đầu tư vẫn hợp lí, vẫn tiếp tục tăng đầu tư khi giá thuê tư bản ( lãi suất thực tế của vay vốn tư bản đầu tư) cao hơn chi phí tư bản và sẽ cắt giảm đầu tư khi giá thuê thấp hơn chi phí tư bản. 10 [...]... miễn thuế đầu tư làm giảm chi phí đầu tư và tăng chi tiêu đầu tư Thuế thu nhập ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp nên chính phủ cần đưa ra chính sách thuế hợp lý nhằm khuyến khích và nâng cao hiệu quả của chi tiêu đầu tư nhưng vẫn phải đảm bảo nguồn thu cho ngân sách nhà nước II Kích cầu và kích cầu đầu tư: 1 Kích cầu: 1.1 Khái niệm: Kích cầu là một loạt các biện pháp kinh tế... vào đầu tư trở nên ít hấp dẫn hơn, cản trở hoạt động đầu tư Bên cạnh đó thì việc miễn thuế đầu tư lại là một quy định trong luật thuế nhằm mục tiêu khuyến khích đầu tư Phần miễn thuế đầu tư sẽ làm giảm mức thuế mà doanh nghiệp phải nộp khi chi tiêu cho đầu tư, họ sẽ dành khoản tiền đó để mua hàng đầu tư mới, nói cách khác sẽ làm giảm chi phí đầu tư thực tế của mỗi đơn vị tư bản Như vậy, miễn thuế đầu. .. để kích cầu nhằm đưa nền kinh tế tăng trưởng trở lại Tuy nhiên, nếu nền kinh tế không có dấu hiệu suy thoái mà sử dụng các biện pháp kích cầu rất có thể sẽ dẫn đến những biến đối vĩ mô lớn làm ảnh hưởng đến sự phát triển của nền kinh tế (lạm phát, giảm phát) Trong các biện pháp kích cầu thì kích cầu đầu tư là một biện pháp hiệu quả của các chính phủ 2 Kích cầu đầu tư 2.1 Khái niệm và ý nghĩa của kích. .. lãnh thổ và theo thành phần kinh tế Đầu tư nước ngoài còn thu hút khoa học công nghệ hiện đại của các nước trên thế giới, làm thay đổi bộ mặt của toàn nền kinh tế, cải thiện các vấn đề xã hội Kích cầu đầu tư là hoạt động quan trọng, mang tính tất yếu trong chiến lược phát triển kinh tế xã hội dài hạn của mỗi quốc gia 2.2 Phân biệt kích cầu đầu tư và kích cầu tiêu dùng: Kích cầu đầu tư và kích cầu tiêu... dẫn hơn thu hút đầu tư nước ngoài 2.5.3 Nhóm chính sách giải pháp khác Biện pháp thu hút đầu tư nước ngoài Để có thể kích cầu đầu tư hiệu quả thì vốn là điều kiện cần không thể thiếu,vì thế tăng cường thu hút ĐTNN sẽ góp phần thúc đẩy hoạt động đầu tư của mỗi quốc gia Để thu hút được ĐTNN cần chú ý một số giải pháp sau: +Phải cải thiện môi trường pháp lý về đầu tư, một môi trường pháp lý thong thoáng... của kích cầu đầu tư: Kích cầu đầu tư là tổng hợp tất cả các biện pháp chính sách, các công cụ pháp lí được sử dụng một cách có hệ thống và đồng bộ nhằm thu hút ngày càng nhiều vốn đầu tư để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng và phát triển kinh tế xã hội trong một giai đoạn hay thời kì nhất định 15 Kích cầu đầu tư có vai trò vô cùng quan trọng đối với mỗi quốc gia, nhất là một nước đang phát triển như Việt Nam... định môi trường đầu tư cả về kinh tế, xã hội và chính trị Các chính sách nhằm hỗ trợ các nhà đầu tư, các doanh nghiệp để họ yên tâm bỏ vốn đầu tư + Chính sách pháp luật: Sự ổn định về chính trị cũng như những đảm bảo về mặt pháp lý liên quan đến quyền sở hữu và tài sản có ý nghĩa quan trọng ảnh hưởng rất lớn đến ý định và hành vi của nhà đầu tư Mức độ tin tư ng của doanh nghiệp vào tư ng lai kể cả... thông qua 1 gói kích cầu thực hiện 2 giai đoạn: gói kích cầu đầu thứ nhất 12/5/2009, gói kích cầu có giá trị 160,000 tỷ đồng( tư ng đương 9 tỷ USD) của Chính phủ và năm 2010-2011 thực chất là tiếp tục thực hiện giải ngân tiếp còn lại Nhờ thực hiện gói kích cầu mà tại năm 2009 khi hầu hết các nước trên thế giới tăng trưởng âm hoặc ít tăng trưởng thì Việt Nam vẫn giữ được mức độ tăng trưởng 5.32% mức cao... cứ vào sự thay đổi của lãi suất và so sánh với IRR của dự án mà nhà đầu tư sẽ lựa chọn quyết định đầu tư và quy mô đầu tư Sự tăng giảm tỷ lệ lãi suất thực tế là một trong những nhân tố ảnh hưởng đến sự tăng giảm qui mô đầu tư Vì vậy vó thể dùng các chính sách tác động đến lãi suất trên thị trường vốn để từ đó kích cầu đầu tư Đây được xem là công cụ gián tiếp trong thực hiện chính sách tiền tệ bởi vì... có đầu tư hay không và sẽ tiếp tục đầu tư như thế nào + Những quy định ưu đãi đầu tư, quy đinh ưu đãi giữa các ngành các cấp để giải quyết nhanh các thủ tục hành chính đối với các dự án đầu tư, chính sách ưu đãi đầu tư cho các dự án đổi mới công nghệ, đa dạng hóa các hình thức đầu tư phát triển có ảnh hưởng lớn đến việc các doanh nghiệp có đầu tư phát triển hay không III Các nhân tố ảnh hưởng đến kích . Từ Quang Phương đã theo sát và giúp đỡ nhóm hoàn thành chủ đề này. CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ KÍCH CẦU ĐẦU TƯ I. Đầu tư và kích cầu đầu tư 1. Đầu tư 1.1. Khái niệm Đầu tư là quá trình sử dụng sử dụng. một biện pháp hiệu quả của các chính phủ. 2. Kích cầu đầu tư 2.1. Khái niệm và ý nghĩa của kích cầu đầu tư: Kích cầu đầu tư là tổng hợp tất cả các biện pháp chính sách, các công cụ pháp lí được. thu cho ngân sách nhà nước. II. Kích cầu và kích cầu đầu tư: 1. Kích cầu: 1.1. Khái niệm: Kích cầu là một loạt các biện pháp kinh tế nhằm duy trì và gia tăng tổng cầu của một nước thông qua sự