BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ. HỒ CHÍ MINH …………………………… HUỲNH NGỌC CẨM TÚ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. Chuyên ngành: TÀI CHÍNH CÔNG TY Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS: TRẦN HOÀNG NGÂN TP. Hồ Chí Minh-Năm 2007. LỜI NÓI ĐẦU Khổng Tử San Đònh Tứ Thư Ngũ Kinh, Chu Dòch để dạy học trò. Mendeleef sắp xếp hệ thống tuần hoàn mà không gọi là sáng tác hay trứ tác. Luận văn này được thực hiện thông qua tìm hiểu thực tế, trích dòch trong những sách báo, tạp chí về thò trường chứng khoán…. Mong quý Thầy Cô, Tác giả, Độc giả khi đọc đến tài liệu thông cảm sự sai sót của Tôi, để đề tài đạt được mục đích với đầy đủ chứng cứ thực tế. Xin Cảm ơn các Thầy Cô đã truyền đạt những kiến thức, kinh nghiệm quý báu cũng như sự hướng dẫn nhiệt tình của Thầy Cô, giúp Tôi hoàn thành luận văn này Trân trọng cảm ơn ! LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này là thành quả của riêng Tôi. Luận văn là kết quả của quá trình học tập, trao đổi, nghiên cứu, tìm hiểu, sưu tầm những tài liệu có liên quan cũng như quá trình nghiên cứu cơ sở lý thuyết và thực tiễn hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán tại Việt Nam. Để từ đó Tác giả đề ra các” Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán ”. Mọi vấn đề có liên quan đến quá trình tranh chấp trong việc biên soạn luận văn này. Tôi xin chòu hoàn toàn trách nhiệm trước pháp luật, trước hội đồng nhà trường. LỜI CẢM ƠN Luận văn này là thành quả của việc ứng dụng những kiến thức mà Tôi nhận được từ Thầy Cô, Gia Đình, Bạn Bè và kinh nghiệm thực tế. Tuy nhiên, đối với Tôi kiến thức hiểu biết về chứng khoán và thò trường chứng khoán nói chung và hoạt động công bố thông tin nói riêng có hạn. Mặt khác, thò trường chứng khoán là lónh vực tương đối mới mẻ ở Việt Nam. Vì vậy, những khiếm khuyết, thiếu sót là điều không thể tránh khỏi trong quá trình thực hiện luận văn. Rấùt mong nhận được những hướng dẫn, góp ý của Thầy Cô và Các bạn. Đặc biệt, Tôi xin chân thành cảm ơn: 1 Phó Giáo Sư Tiến Só: Trần Hoàng Ngân, đã nhiệt tình và tận tâm trong việc hướng dẫn Tôi hoàn thành luận văn cao học này. 2 Các Thầy Cô trong khoa Sau Đại Học của Trường Đại Học Mở Thành -Phố Hồ Chí Minh, đã tận tình giảng dạy và giúp đỡ Tôi trong suốt thời gian học tập tại trường. 3 Các bạn cùng lớp MBA04 , đã động viên, hỗ trợ Tôi hoàn thành luận văn này. 4 Ba, Mẹ đã động viên, chăm sóc và lo lắng cho Tôi trong quá trình thực hiện luận văn. Một lần nữa Tôi xin chân thành cảm ơn tất cả những người đã giúp đỡ Tôi hoàn thành luận văn này. Tôi xin hứa sẽ luôn luôn cố gắng phấn đấu để không phụ lòng những người đã hết lòng quan tâm, giúp đỡ Tôi hoàn thành tốt luận văn này. Thành phố. Hồ chí minh, ngày… tháng…năm… Người thực hiện HUỲNH NGỌC CẨM TÚ TÓM TẮT LUẬN VĂN Từ việc nghiên cứu cơ sở lý thuyết và thực tiễn về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán. Tác giả thực hiện đề tài với mục đích đề ra “ Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán”. Việc nghiên cứu cơ sở lý thuyết tổng quan, mô hình hoạt động công bố thông tin của một số quốc gia có nền kinh tế phát triển như: Thái Lan, Hàn Quốc, Hồng Kông. Để từ đó rút ra bài học kinh nghiệm để góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam như: xây dựng khung pháp lý, phương tiện công bố thông tin, yêu cầu đối với việc công bố thông tin, hoạt động công bố thông tin của Trung tâm giao dòch chứng khoán, Tổ chức niêm yết, Công ty chứng khoán, Công ty quản lý quỹ. Đề tài đi sâu vào nghiên cứu thực trạng khung pháp lý điều chỉnh, thực trạng hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam hiện nay. Để từ đó làm cơ sở cho việc đề ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán như: giải pháp về khung pháp lý; giải pháp liên quan đến chủ thể có nghóa vụ công bố thông tin; giải pháp liên quan đến việc mở rộng các loại hình, phương tiện, hệ thống công bố thông tin, cơ chế thanh tra, giám sát các hoạt động; các giải pháp về phân cấp quản lý, nâng cao vai trò, năng lực, trách nhiệm quản lý nhà nước và trang thiết bò đối với việc công bố thông tin trên thò trường chứng khoán. Nhằm làm cho thò trường chứng khoán Việt Nam nói chung và hoạt động công bố thông tin nói riêng phát triển lành mạnh và hiệu quả. Từ đó thu hút được nhiều nhà đầu tư trong nước cũng như ngoài nước tham gia vào hoạt động của thò trường. Làm cho thò trường chứng khoán trở nên sôi động và phát huy được vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế, tạo cho doanh nghiệp thêm cơ hội huy động vốn đầu tư. DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nghóa UBCKNN TTGDCK SGDCK CTCK TCNY CTQLQ TCPH CBTT QĐTCK CTĐTCK Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước. Trung Tâm Giao Dòch Chứng Khoán. Sở Giao Dòch Chứng Khoán. Công Ty Chứng Khoán. Tổ Chức Niêm Yết Công Ty Quản Lý Quỹ Tổ Chức Phát Hành Công Bố Thông Tin Quỹ đầu tư chứng khoán Công ty đầu tư chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNG Trang: Bảng 1: Mô hình thông tin thò trường của Sở giao dòch chứng khoán ở Thái Lan 19 Bảng 2: Mô hình công bố thông tin trực tiếp của Tổ chức niêm yết tại Sở giao dòch chứng khoán Hàn Quốc 21 Bảng 3: Mô hình công bố thông tin gián tiếp của Tổ chức niêm yết tại Sở giao dòch chứng khoán Hàn Quốc 22 Bảng 4: Mô hình công bố thông tin theo yêu cầu của Tổ chức niêm yết tại Sở giao dòch chứng khoán Hàn Quốc 23 Bảng 5: Mô hình thông tin thò trường của Sở giao dòch chứng khoán Hàn Quốc 27 Bảng 6: Mô hình công bố thông tin tức thời của Tổ chức niêm yết tại Sở giao dòch chứng khoán Hàn Quốc 29 Bảng 7: Mô hình hệ thống công bố thông tin thò trường của Sở giao dòch chứng khoán. Tphố Hồ Chí Minh 104 MỤC LỤC Lời nói đầu. Lời cam đoan. Lời cảm ơn. Tóm tắt luận văn. Danh mục chữ viết tắt. Trang: Phần mở đầu. 1. Cơ sở hình thành đề tài I 2. Mục tiêu nghên cứu của đề tài IV 3. Phạm vi nghiên cứu của đề tài IV 4. Phương pháp nghiên cứu V 5. Ýù nghóa thực tiễn của đề tài V 6. Kết cấu đề tài VI Chương I: Tổng quan về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 1 1.1 Tổng quan về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 1 1.1.1 Sự cần thiết, tầm quan trọng, mục tiêu của hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 1 1.1.2 Khái niệm 4 1.1.3 Phân loại hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 5 1.1.4 Nguyên tắc của hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 7 1.1.5 Phương tiện công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 12 1.1.6 Vai trò của công bố thông tin trong đầu tư chứng khoán 16 1.1.7 Ý nghóa của công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 17 1.2 Mô hình hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán tập trung tại một số quốc gia 17 1.2.1 Mô hình hoạt động công bố thông tin ở Thái Lan 17 1.2.2 Mô hình hoạt động công bố thông tin ở Hàn Quốc 20 1.2.3 Mô hình công bố thông tin của Sở giao dòch chứng khoán Hồng Kông 28 1.3 Bài học kinh nghiệm cho việc nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 30 1.3.1 Cần xây dựng một khung pháp lý 30 1.3.2 Về phương tiện công bố thông tin 31 1.3.3 Hoạt động công bố thông tin của Trung tâm giao dòch chứng khoán 32 1.3.4 Hoạt động công bố thông tin của Tổ chức niêm yết 33 1.3.5 Hoạt động công bố thông tin của Công ty chứng khoán 34 1.3.6 Hoạt động công bố thông tin của Công ty quản lý quỹ 35 1.3.7 Về yêu cầu đối với thông tin công bố 36 Kết luận chương I Chương II: Thực trạng hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 39 2.1 Thực trạng khung pháp lý điều chỉnh hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam hiện nay 39 2.1.1 Hệ thống các văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 39 2.1.2 Đánh giá khung pháp lý hiện hành về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 43 2.2 Thực trạng hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 49 2.2.1 Hoạt động công bố thông tin qua 6 năm thành lập thò trường chứng khoán Việt Nam 49 2.2.2 Hoạt động công bố thông tin của chủ thể trên thò trường chứng khoán Việt Nam52 2.2.3 Các phương tiện công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 81 2.2.4 Đánh giá sơ bộ về thực trạng công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam hiện nay 87 Kết luận chương II. Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 90 3.1 Phương hướng cụ thể trong việc xây dựng và phát triển công tác thông tin thò trường tại TTGDCK TP. HCM 90 3. 2 Các nguyên tắc cơ bản trong việc nâng hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 92 3.2.1 Thuận lợi- khó khăn trong việc nâng hiệu quả hoạt động công bố thông tin 92 3.2.2 Một số nguyên tắc cơ bản trong việc nâng hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chưng khoán Việt Nam .94 3.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam 95 3.3.1 Các giải pháp về khung pháp lý 95 3.3.2 Các giải pháp liên quan đến chủ thể có nghóa vụ công bố thông tin 98 3.3.3 Các giải pháp liên quan đến việc mở rộng các loại hình, phương tiện, hệ thống công bố thông tin, và cơ chế thanh tra, giám sát các hoạt động công bố thông tin 99 3.3.4 Các giải pháp về phân cấp quản lý, nâng cao vai trò, năng lực, trách nhiệm quản lý nhà nước và trang thiết bò đối với việc công bố thông tin trên thò trường chứng khoán. 109 3.4 Các giải pháp hỗ trợ 112 3.4.1Nâng cấp các điều kiện cơ sở hạ tầng và công nghệ cho hệ thống công bố thông tin 112 3.4.2 Tăng cường công tác đào tạo, nghiên cứu và thông tin tuyên truyền kiếân thức về chứng khoán và thò trường chứng khoán. 113 3.4.3 Hình thức tổ chức đònh mức tín nhiệm 115 3.4.4 Cải tiến và hoàn thiện chế độ kế toán, kiểm toán 117 Kết luận chương III Kết luận Tài liệu tham khảo [...]... cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG CBTT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG CBTT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Sự cần thiết, tầm quan trọng, mục tiêu của hoạt động CBTT trên thò trường chứng khoán 1.1.1.1 Sự cần thiết của hoạt động CBTT trên thò trường chứng khoán Thò trường chứng khoán càng phát triển... động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam Song song đó, còn đi sâu vào tìm hiểu tầøm quan trọng, vai trò, ý nghóa của hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Để từ đó tạo cơ sở lý luận và thực tiễn đề ra mô hình công bố thông tin phù hợp trên thò trường chứng khoán Việt Nam, nhằm góp phần thúc đẩy thò trường Việt Nam phát triển an toàn, hiệu quả nói chung và hoạt động. .. Kết quả nghiên cứu này giúp cho chủ thể trên thò trường chứng khoán thấy được vai trò, sự cần thiết, tầm quan trọng của việc công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Bên cạnh đó, thông qua hoạt động công bố thông tin, các cơ quan quản lý và điều hành thò trường có thể đảm bảo được tính công khai, công bằng và hiệu quả các hoạt động giao dòch trên thò trường, nhằm bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp. .. giới Để từ đó làm cơ sở cho việc đưa ra những kiến nghò, đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn hiện nay và trong tương lai Nhằm đáp ứng nhu cầu thông tin chứng khoán và công chúng đầu tư cũng như làm cho hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam thực sự phát triển về chất cũng như về lượng 3 Phạm... giới thiệu lý do hình thành đề tài như: Cơ sở hình thành đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Phạm vi nghiên cứu đề tài Phương pháp nghiên cứu Ý nghóa thực tiễn của đề tài Kết cấu đề tài Chương 1: Tổng quan về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam hiện nay Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động. .. đầu tư Từ đó thúc đẩy thò trường chứng khoán Việt Nam phát triển, là kênh dẫn vốn quan trọng trong nền kinh tế, phục vụ sự nghiệp Công Nghiệp Hoá-Hiện Đại Hoá đất nước Mặt khác, thông qua việc nghiên cứu, đề tài đề ra các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam dựa trên những thông lệ và chuẩn mực về hoạt động công bố thông tin của thế giới Là điều... bố thông tin đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với công chúng đầu tư và góp phần thúc đẩy thò trường chứng khoán Việt Nam phát triển lành mạnh, hiệu quả và lâu dài Tuy nhiên, chất lượng hệ thống thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam chưa cao và số lượng thông tin chưa nhiều, nên chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư Ngoài ra, đối với hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán. .. trạng công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam, để tìm ra các giải pháp khả thi nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán Việt Nam Phạm vi nghiên cứu của luận văn này dựa trên cơ sở lý luận và kinh nghiệm của các nước trên thế giới như: Hàn Quốc, Thái Lan, Hông Kông cũng như trình bày có hệ thống các khái niệm vàø nguyên tắc, quy đònh liên quan đến hoạt. .. tin của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư trên thương trường 1.1.1.2 Tầm quan trọng của hoạt động CBTT trên thò trường chứng khoán CBTT là một trong những hoạt động có tầm quan trọng sống còn đối với sự phát triển thò trường chứng khoán Vì các thông tin trên thò trường chứng khoán là cơ sở cho hoạt động, là yếu tố để nhà đầu tư đònh giá chứng khoán Các thông tin sai lệch có thể gây nên những biến động. .. quen với việc công bố thông tin Mặt khác, nhân viên công bố thông tin chưa được đào tạo về chuyên môn nghiệp vụ và cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ quá trình công bố thông tin cũng như những phương tiện công bố thông tin thò trường chưa đáp ứng được nhu cầu của nhà đầu tư Ngoài ra, thò trường chứng khoán là một thò trường bậc cao, hoạt động hết sức nhạy cảm và phức tạp, hệ thống thông tin phải đảm bảo . tiễn hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán tại Việt Nam. Để từ đó Tác giả đề ra các” Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán ” về hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán. Tác giả thực hiện đề tài với mục đích đề ra “ Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 5 1.1.4 Nguyên tắc của hoạt động công bố thông tin trên thò trường chứng khoán 7 1.1.5 Phương tiện công bố thông tin trên thò trường chứng