GIỚI THIỆU ĐƠN VỊ THỰC TẬP
Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần chứng khoán VPS
1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty cổ phần Chứng khoán VPS, tiền thân là Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), được cấp giấy phép thành lập theo Quyết định số 30/QĐ-UBCKNN ngày 20/12/2006 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sự ra đời của VPS không chỉ đa dạng hóa hoạt động của VPBank mà còn đánh dấu một tầm nhìn chiến lược quan trọng, phù hợp với tiêu chí tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.
VPBS chính thức hoạt động từ ngày 25/12/2006 với vốn điều lệ 50 tỷ đồng Đến ngày 28/8/2007, ngân hàng mẹ đã phê duyệt việc nâng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng Nhờ sự hỗ trợ từ Ngân hàng VPBank và đối tác chiến lược OCBC, VPBS đã phát triển thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất tại Việt Nam, với vốn điều lệ đạt 3.500 tỷ đồng và tổng tài sản lên tới 10.274 tỷ đồng tính đến ngày 30/06/2019.
Vào năm 2015, Công ty đã chuyển sang mô hình Công ty Cổ phần và nhận giấy phép hoạt động mới từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (số 120/GP-UBCK ngày 08/12/2015) Đến ngày 31/10/2018, công ty được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng Ngày 21/02/2019, công ty chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Chứng khoán VPS theo giấy phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK Tính đến cuối năm 2019, VPS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam với tổng tài sản đạt 12.000 tỷ đồng.
- Tên tiếng Việt: Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (VPS)
- Tên tiếng Anh: VPS Securities Joint Stock Company
- Hội sở chính: 65 Cảm Hội, Quận Hai Bà Trưng, TP Hà Nội
- Website: http://www.vpbs.com.vn/
VPS, một phần trong chiến lược đa dạng hóa của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong tầm nhìn chiến lược của ngân hàng mẹ Điều này không chỉ phản ánh cam kết của VPBank đối với sự phát triển bền vững mà còn phù hợp với tiêu chí tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.
VPS không chỉ tự doanh chứng khoán mà còn cung cấp nhiều sản phẩm tài chính đa dạng và chất lượng cao, tạo giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư Các dịch vụ của VPS bao gồm môi giới chứng khoán, dịch vụ tài chính, ngân hàng đầu tư, tư vấn tài chính và phân tích Hoạt động ngân hàng đầu tư là trọng tâm trong chiến lược phát triển của VPS, với các dịch vụ như thu xếp vốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn định giá doanh nghiệp, và tái cấu trúc vốn, nợ theo từng giai đoạn.
Các cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS được thể hiện trong bảng sau:
Thời gian Dấu mốc lịch sử
29/09/2006 VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận nguyên tắc thành lập theo quyết định số 413/UBCK-QLKD
VPS, trước đây được biết đến với tên gọi Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP các Doanh nghiệp ngoài Quốc doanh Việt Nam, đã được thành lập theo Giấy chứng nhận kinh doanh số 0104000621.
VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứmg khoán theo Quyết định số 30/UBCK- GPHĐKD
25/12/2006 VPS trở thành thành viên lưu ký của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 30/GCNTVLK
VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo Quyết định số 112/QĐ-TTGDHN
VPS khai trương hoạt dong Chi nhánh Tp Hồ Chí Minh theo Quyết định số 151/QĐ-UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được kết nạp thành hội viên chính thức của Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 50/QĐ - HHCKVN
06/04/2007 VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.Hồ
Chí Minh theo Quyết định số 26/QĐ - TTGDCKHCM
VPS được tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 300 tỷ VND theo Quyết định số 70/UBCK - GP của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Hồ Gươm theo Quyết định số 512/QD - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 500 tỷ VND theo Quyết định số 96/UBCK - GPDCCTCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
15/04/2010 VPS khai trương hoạt động Chi nhánh Đà Nẵng theo Quyết định số 243/QĐ UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ VND theo Quyết định số 108/GPĐC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Láng Hạ trực thuộc Hội sở theo Quyết định số 183/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Nguyễn Chí Thanh trực thuộc Chi nhánh Tp.Hồ Chí Minh theo Quyết định số 376/QĐ
- UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS tham gia và trở thành thành viên Việt Nam duy nhất tại IMAP , Hiệp hội Những nhà tư vấn M&A toàn cầu
VPS được tăng vốn điều lệ từ 800 lý lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPDC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPĐC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS chuyển sang hình thức công ty cổ phần và được UBCK Nhà nước cấp Giấy phép thành lập và hoạt động mới số 120/GP – UBCK
VPS đã tăng vốn điều lệ từ 970 tỷ lên 1.470 tỷ VND, mở rộng hoạt động kinh doanh sang lĩnh vực tín dụng tiêu dùng, đồng thời ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận vượt bậc so với năm 2015.
31/10/2018 VPS được tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ lên 3.500 tỷ VND
Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS theo Giấy phép điều chỉnh số 11/GPDC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS chính thức khai trương Phòng giao dịch Sài Gòn tại TP Hồ Chí Minh, theo Quyết định số 18/QĐ - UBCK từ Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
VPS khai trương hoạt động Phòng giao dịch Đông Đô tại Hà Nội theo Quyết định số 86/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
Bảng 1.1: Cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS
1.1.2 Cơ cấu, tổ chức nhân sự
Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý công ty ĐẠI H Ộ I ĐỒ NG CỔ ĐÔ NG Ban kiểm soát
Ban trợ lý Ban chiến lược
Khối Tư vấn Tài chính
QL Danh mục Khối Tư vấn ĐT
Khối Ngân hàng Đầu tư
Khối Quản trị rủi ro Khối TCKT Khối Công nghệ Khối QTNNL Khối Vận hành
Ban QTRR Ban cố vấn
1.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và mục tiêu chiến lược
Trở thành một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam và khu vực, đạt tiêu chuẩn quốc tế, và được khách hàng, nhân viên cũng như cổ đông tin tưởng và mong muốn gắn bó lâu dài.
Chúng tôi cam kết tạo ra giá trị vượt trội cho khách hàng, nhân viên và cổ đông bằng cách nỗ lực hết mình để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ cạnh tranh, sáng tạo, đồng thời đạt tiêu chuẩn cao nhất về tính hoàn thiện và chuyên nghiệp.
VPS hướng tới phát triển thành công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, theo mô hình ngân hàng đầu tư quốc tế Trong những năm tới, VPS đặt mục tiêu cung cấp hệ thống sản phẩm và dịch vụ dẫn đầu thị trường, bao gồm các lĩnh vực như Môi giới, Dịch vụ Tài chính, Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp, Kinh doanh Trái Phiếu và Đầu tư.
Tự doanh, Dịch vụ Khách hàng Cá Nhân Cao Cấp và Phân tích
Ngành chứng khoán hiện nay đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều công ty chứng khoán khác Để khẳng định vị thế và nâng cao uy tín, VPS đã xác định chiến lược cạnh tranh trong thời gian tới là “Vượt trội và khác biệt hóa sản phẩm, dịch vụ” Để thực hiện thành công chiến lược này, VPS cần triển khai các giải pháp đồng bộ liên quan đến con người, công nghệ, và hệ thống sản phẩm, dịch vụ Trong thời gian tới, VPS sẽ xây dựng một chiến lược kinh doanh cụ thể nhằm đạt được những mục tiêu đã đề ra.
Chúng tôi tập trung vào khách hàng tổ chức tiềm năng và khách hàng VIP, mở rộng danh mục sản phẩm để cung cấp cho nhà đầu tư các dịch vụ toàn diện, nhằm trở thành điểm đến hàng đầu trong các phân khúc thị trường mới.
Liên tục đổi mới và đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ tiện ích để phục vụ khách hàng, đồng thời phát triển đội ngũ bán hàng nhằm thu hút và giữ chân khách hàng là chiến lược quan trọng.
- Tạo dựng thương hiệu VPS vững mạnh trên thị trường trong nước và quốc tế
Để đáp ứng sự tăng trưởng nhanh chóng của Công ty, việc phát triển tổ chức và hệ thống quản lý một cách linh hoạt là vô cùng cần thiết Các bộ phận chuyên biệt sẽ được thiết lập nhằm tối ưu hóa quy trình làm việc và nâng cao hiệu quả hoạt động.
- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại, đảm bảo hỗ trợ tốt cho sự phát triển hiện tại và trong tương lai
Giới thiệu về vị trí thực tập
Trong quá trình thực tập, nhiệm vụ của tôi là thiết kế danh mục đầu tư với các mã cổ phiếu hiệu quả theo từng ngành nhằm tư vấn cho khách hàng Tôi cũng chú trọng nâng cao chất lượng hình ảnh và dịch vụ của VPS, đồng thời giới thiệu cho khách hàng một kênh đầu tư mới đa dạng hơn so với các kênh truyền thống như gửi tiết kiệm hay mua vàng.
Để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, việc nắm bắt thông tin thị trường và phân tích các mã cổ phiếu theo từng nhóm ngành là rất quan trọng, giúp tự khuyến nghị cho khách hàng những lựa chọn đầu tư phù hợp.
- Hỗ trợ các công việc hành chính cho các anh/chị nhân viên tại phòng TVĐT
Trong 1 tháng qua, em có cơ hội thực tập tại Phòng TVĐT số 36 do anh
Lê Xuân Nhật giữ vị trí trưởng phòng Tư vấn đầu tư, nơi các thực tập sinh sẽ được chia thành nhóm và nhận sự hướng dẫn, hỗ trợ trực tiếp từ các anh chị có nhiều kiến thức và kinh nghiệm.
Trong khoảng thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS, em đã đặt ra cho mình những mục tiêu sau:
- Cố gắng áp dụng những lý thuyết đã học vào thực tế công việc
- Học được cách giao tiếp với khách hàng, cách giải quyết, xử lý công việc
- Thử sức mình với những thách thức mới, không ngừng tìn hiểu và học hỏi
- Xây dựng mối quan hệ tốt với nhân viên của VPS.
PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng
2.1.1 Xây dựng danh mục đầu tư là gì?
Danh mục đầu tư là sự kết hợp của các loại tài sản như chứng khoán, hàng hóa, bất động sản và công cụ tương đương tiền mặt, được nắm giữ bởi cá nhân hoặc tổ chức Mục tiêu chính của danh mục đầu tư là giảm thiểu rủi ro thông qua việc đa dạng hóa các khoản đầu tư Một danh mục đầu tư đơn giản có thể được hiểu là một tập hợp gồm nhiều loại tài sản đầu tư khác nhau.
Quyết định đầu tư của nhà đầu tư phụ thuộc vào mong muốn lợi nhuận và khả năng chấp nhận rủi ro Những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao thường tìm kiếm lợi nhuận lớn, thường đầu tư vào cổ phiếu và chứng khoán phái sinh Ngược lại, những nhà đầu tư ưa thích sự an toàn chỉ chấp nhận mức rủi ro thấp với lợi nhuận thấp hơn, thường đầu tư vào trái phiếu hoặc gửi tiền ngân hàng Tuy nhiên, nếu chỉ tập trung vào một kênh đầu tư, nhà đầu tư có thể rơi vào tình trạng “một mất một còn”, có thể thu được lợi nhuận lớn nếu thị trường phát triển thuận lợi, nhưng cũng có nguy cơ mất toàn bộ lợi nhuận hoặc thua lỗ nếu thị trường không diễn biến như dự đoán.
Đầu tư theo danh mục là một phương án tối ưu cho nhà đầu tư cá nhân, giúp giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường tài chính thường xuyên biến động Đa dạng hóa danh mục đầu tư đóng vai trò quan trọng, bởi vì sự ảnh hưởng của “hiệu ứng tâm lý đám đông” khiến nhà đầu tư khó có thể dự đoán chính xác xu hướng thị trường Việc tạo ra nhiều loại tài sản tài chính mang lại cơ hội cho nhà đầu tư lựa chọn danh mục phù hợp với điều kiện và mục tiêu của họ.
2.1.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả của danh mục đầu tư Để đánh giá sự thành công của một danh mục đầu tư, hiệu quả đầu tư sẽ được đánh giá định kỳ theo một tiêu chuẩn được xác định trước, có thể là một chỉ số chứng khoán phù hợp hoặc là một nhóm danh mục đầu tư tương tự
Nhà đầu tư ngắn hạn thường chú trọng vào biến động giá cổ phiếu, xem xét liệu giá có tăng hay đã đạt đỉnh để tối ưu hóa lợi nhuận Ngược lại, nhà đầu tư dài hạn lại quan tâm đến sự tăng trưởng giá trị cổ phiếu trong khoảng thời gian 15 đến 20 năm tới, nhằm đảm bảo lợi ích bền vững.
Lý do cần quản lý danh mục đầu tư
2.2.1 San sẻ rủi ro thông qua việc đa dạng hoá danh mục đầu tư Đa dạng hóa danh mục đầu tư là việc bỏ vốn đầu tư vào các chứng khoán có độ rủi ro khác nhau dựa trên những tỷ lệ đầu tư không giống nhau trên thị trường, xây dựng một cơ cấu tài sản hợp lý để có thể phân tán rủi ro hay hạn chế tối đa rủi ro đầu tư Đa dạng hoá danh mục đầu tư chứng khoán tuy không hoàn toàn có thể xoá bỏ được hết rủi ro, nhưng có thể giảm bớt mức rủi ro đó theo nguyên tắc đầu tư “không nên để tất cả trứng vào cùng một rổ”
Đa dạng hóa trong danh mục đầu tư chứng khoán là chiến lược giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro bằng cách phân bổ vốn vào nhiều công ty và ngành khác nhau Các chuyên gia đầu tư đều thống nhất rằng mặc dù đa dạng hóa đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ khỏi thua lỗ, nhưng mục tiêu tài chính dài hạn vẫn là nguyên tắc cốt lõi Nghiên cứu cho thấy rằng việc mở rộng đầu tư vào các lĩnh vực không liên kết giúp giảm sự biến động giá cả, vì không phải tất cả các ngành đều tăng hoặc giảm cùng một lúc Khi đầu tư vào nhiều loại chứng khoán, sự thua lỗ của một loại chỉ ảnh hưởng nhỏ đến toàn bộ danh mục, và lợi nhuận từ các chứng khoán khác có thể bù đắp cho tổn thất Do đó, đa dạng hóa mang lại sự ổn định cho danh mục đầu tư của nhà đầu tư.
Hạn chế thua lỗ thông qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể khiến nhà đầu tư không thu được lợi nhuận lớn Rất ít người có thể đạt được lợi nhuận cao khi chỉ đầu tư vào một loại chứng khoán tốt nhất Do đó, phần lớn nhà đầu tư chọn cách giảm thiểu thua lỗ bằng cách đa dạng hóa Cuối cùng, việc chấp nhận những khoản thu nhập vừa phải để tránh thua lỗ quá mức là một quyết định hợp lý và có thể chấp nhận được.
Dù danh mục đầu tư được đa dạng hóa đến đâu, rủi ro không bao giờ giảm xuống mức zero Nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro liên quan đến cổ phiếu đơn lẻ, nhưng vẫn phải đối mặt với rủi ro hệ thống, hay còn gọi là rủi ro bêta, ảnh hưởng đến hầu hết các cổ phiếu trên thị trường Sự đa dạng hóa không thể ngăn chặn hoàn toàn những rủi ro này.
2.2.2 Ảnh hưởng của thuế đến việc lựa chọn danh mục đầu tư
Khi lựa chọn danh mục đầu tư, nhà đầu tư cần xem xét tác động của thuế đến lợi nhuận Những người chịu mức thuế cao thường tránh đầu tư vào các chứng khoán giống như những người có thuế thấp, đặc biệt khi lợi nhuận và thua lỗ từ đầu tư cũng bị ảnh hưởng bởi thuế.
Hiện nay, vẫn có 1 số bất cập trong chính sách thuế kinh doanh chứng khoán:
Theo quy định hiện hành, nhà đầu tư (NĐT) dù thua lỗ vẫn phải nộp thuế chuyển nhượng chứng khoán, với hai phương pháp tính thuế là 0,1% tổng giá trị chứng khoán bán ra hoặc 20% trên lợi nhuận Hiện nay, 99% NĐT chọn phương pháp 0,1% do phương pháp 20% gặp nhiều khó khăn trong việc xác định giá mua, quyết toán thuế, chênh lệch tỷ giá và chi phí tư vấn Tuy nhiên, phương pháp 0,1% vẫn chưa giải quyết triệt để tình trạng NĐT thua lỗ nhưng vẫn phải nộp thuế.
Quy định đánh thuế đối với nhà đầu tư qua quỹ cao hơn so với hình thức đầu tư trực tiếp, gây khó khăn cho các quỹ trong việc huy động vốn, trong khi cơ quan quản lý mong muốn thúc đẩy mô hình đầu tư qua quỹ Theo thông tư của Bộ Tài chính, nhà đầu tư cá nhân sẽ phải chịu thuế chuyển nhượng 0,1%, thuế lợi tức trái phiếu 5% và thuế cổ tức 5% Trong khi đó, khi đầu tư qua quỹ, nhà đầu tư không phải chịu thuế chuyển nhượng nhưng lại phải trả 5% thuế lợi tức và 25% thuế thu nhập doanh nghiệp Điều này cho thấy nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào quỹ phải gánh chịu nghĩa vụ thuế cao hơn nhiều so với đầu tư trực tiếp.
Sự chồng chéo trong quy định đầu tư vào công ty không đại chúng đang gây khó khăn cho nhà đầu tư Theo Văn bản 12501/BTC-CST ngày 20/9/2010 của Bộ Tài chính, nhà đầu tư phải chịu mức thuế khoán 25% trên chênh lệch giá mua và giá bán khi đầu tư vào công ty không đại chúng Điều này dẫn đến sự không nhất quán trong việc áp dụng hai phương pháp tính thuế khác nhau (20% và 25%) cho cùng một hoạt động đầu tư chứng khoán, tạo ra khoảng cách lớn về nghĩa vụ nộp thuế Do đó, mặc dù đều là đầu tư vào cổ phần, nhưng hai hình thức này lại bị xử lý khác nhau theo Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán.
2.2.3 Lựa chọn danh mục dựa trên các yếu tố chủ quan của nhà đầu tư
Yếu tố chủ quan của nhà đầu tư (NĐT) có ảnh hưởng lớn đến việc lựa chọn danh mục đầu tư Mỗi NĐT sẽ chấp nhận mức độ rủi ro khác nhau để đạt được lợi nhuận, tùy thuộc vào tuổi tác, sức khỏe, giới tính, học vấn, kiến thức, thu nhập, kinh nghiệm và tâm lý NĐT liều lĩnh chấp nhận rủi ro cao để thu về lợi nhuận lớn, thường ưu tiên đầu tư vào thị trường cổ phiếu Ngược lại, NĐT bảo thủ đặt sự an toàn lên hàng đầu, chỉ chấp nhận rủi ro thấp và thường đầu tư vào trái phiếu Ở giữa hai nhóm này là NĐT trung dung, họ chấp nhận mức rủi ro nhất định để có lợi nhuận cao hơn Để có hiệu quả đầu tư cao, NĐT không nên chỉ dựa vào sở thích cá nhân mà cần xây dựng một danh mục đầu tư hợp lý.
Quy trình xây dựng và quản lý danh mục đầu tư
2.3.1 Xác định mục tiêu đầu tư
Mỗi nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro riêng, và họ sẽ xác định mục tiêu đầu tư dựa vào thời gian đầu tư, nhu cầu thanh khoản và nghĩa vụ thuế Để thiết lập mục tiêu đầu tư hiệu quả, cần xem xét khái niệm đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Việc xác định mục tiêu đầu tư bắt đầu bằng cách làm rõ mức độ rủi ro mà nhà đầu tư có thể chấp nhận và mức lợi nhuận kỳ vọng tương ứng với rủi ro đó.
2.3.2 Xây dựng các chiến lược phù hợp với mục tiêu
Có hai chiến lược đầu tư chính là: chiến lược đầu tư chủ động (Active strategy) và chiến lược đầu tư bị động (Passive strategy)
Chiến lược đầu tư chủ động tập trung vào việc dự đoán xu hướng hiệu quả của các loại tài sản trong tương lai để lựa chọn những tài sản có tiềm năng sinh lời cao Chẳng hạn, nếu nhà quản lý dự đoán lãi suất trái phiếu sẽ tăng, dẫn đến giá trái phiếu giảm, họ sẽ quyết định bán những trái phiếu hiện có Ngoài ra, nhà quản lý cũng sẽ xác định xem có nên đầu tư vào các công ty lớn hay vào cổ phiếu của những công ty có khả năng tăng trưởng cao trong tương lai.
Chiến lược đầu tư bị động tập trung vào việc lựa chọn các khoản đầu tư dựa trên thống kê thị trường, nhằm tối ưu hóa hiệu suất Nhà quản lý danh mục đầu tư theo chiến lược này thường áp dụng phương pháp đa dạng hóa để giảm thiểu rủi ro, từ đó tạo ra sự ổn định cho danh mục đầu tư.
Trên thực tế, nhiều quỹ đầu tư được quản lý theo hướng kết hợp cả hai chiến lược đầu tư chủ động và bị động
2.3.3 Lựa chọn tài sản đầu tư
Sau khi xác định chiến lược đầu tư, nhà quản lý quỹ cần lựa chọn tài sản đầu tư phù hợp Một quy trình đầu tư hệ thống sẽ được thiết lập để tạo điều kiện cho việc lựa chọn tài sản Giai đoạn này yêu cầu nhà quản lý quỹ phải có kỹ năng phân tích và đánh giá để xác định các tài sản bị định giá thấp, từ đó tối đa hóa hiệu quả đầu tư.
Thanh khoản là yếu tố cực kỳ quan trọng trong đầu tư cổ phiếu niêm yết Việc lựa chọn cổ phiếu tiềm năng cho danh mục đầu tư cần đảm bảo tính thanh khoản cao Tùy thuộc vào tổng số vốn dự kiến và yêu cầu phân bổ vốn, nhà đầu tư nên chọn các cổ phiếu có khối lượng giao dịch bình quân cao nhất trong nhiều tháng liên tiếp, thuộc nhóm cổ phiếu có lượng giao dịch trung bình cao nhất trên thị trường.
Việc lựa chọn cổ phiếu để đưa vào danh mục đầu tư được tiến hành theo trình tự như sau:
Nhà đầu tư thường áp dụng hai lưới lọc cổ phiếu chính là lưới lọc cơ bản và lưới lọc kỹ thuật Đôi khi, họ kết hợp cả hai phương pháp này để lựa chọn cổ phiếu và xác định thời điểm giao dịch tối ưu.
Nghiên cứu các phương pháp đầu tư của những quỹ đầu tư và nhà đầu tư nổi tiếng như Templeton, Warren Buffet và Dreman cho thấy có một số tiêu chí cơ bản quan trọng cần xem xét trước khi đầu tư Những tiêu chí này bao gồm chỉ số vốn hóa, tỷ lệ giá trên doanh thu (PS), tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), lợi nhuận, hệ số nợ, và các chỉ số thị trường khác.
Các cổ phiếu tiềm năng không cần phải đáp ứng tất cả các tiêu chí lựa chọn, vì hầu như không có cổ phiếu nào hoàn toàn phù hợp với mọi tiêu chuẩn Các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư cá nhân thường áp dụng các phương pháp linh hoạt tùy thuộc vào từng giai đoạn của thị trường.
Việc xây dựng cơ sở dữ liệu để lựa chọn đầu tư theo các tiêu chí cụ thể đòi hỏi nhiều thời gian và công sức, thường chỉ phù hợp với các nhà đầu tư tổ chức Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc tham khảo các nguồn tin uy tín là một giải pháp hữu ích để áp dụng vào danh mục đầu tư của mình Tuy nhiên, nếu không có kiến thức về quản lý tài chính, họ sẽ gặp khó khăn trong việc hiểu rõ ý nghĩa của các con số tài chính.
Yếu tố quan trọng nhất vẫn là khi nào mua và nên mua ở các mức giá nào ?
Nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật để chọn lọc cổ phiếu, dựa trên các dấu hiệu mua như diễn biến lịch sử giá cổ phiếu, khối lượng giao dịch tăng đột biến so với trung bình tuần hoặc tháng, và giá phá vỡ các điểm quan trọng khi bắt đầu chu kỳ tăng giá Các yếu tố này bao gồm việc vượt qua đỉnh cao cũ và phá vỡ các kênh xu hướng Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể kết hợp các chỉ báo như RSI, MACD và Trendline để đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn.
Việc lựa chọn công cụ phân tích kỹ thuật phụ thuộc vào kinh nghiệm và kiến thức của nhà đầu tư Nếu không có đủ kỹ năng hoặc thời gian để nghiên cứu, nhà đầu tư có thể sử dụng dịch vụ tư vấn để hỗ trợ trong quá trình ra quyết định.
Mỗi cổ phiếu có những đặc điểm riêng về sự tăng hoặc giảm giá, mặc dù giá cả thường phản ánh xu hướng chung của thị trường Việc áp dụng các phương pháp chọn lọc khác nhau sẽ dẫn đến kết quả không giống nhau, vì vậy cần có quá trình tích lũy kinh nghiệm để xác định các phương pháp hiệu quả nhất và áp dụng chúng vào thực tế thị trường.
Phân tích kỹ thuật là một nghệ thuật, hiểu theo nghĩa, phải có trải nghiệm thực tế để diễn giải các biểu đồ phù hợp
Để tối ưu hóa việc đầu tư, nhà đầu tư (NĐT) cần nghiên cứu và phân tích cơ cấu ngành cũng như tiềm năng của từng ngành thông qua các báo cáo từ tổ chức uy tín và thông tin đại chúng Danh mục cổ phiếu theo dõi của NĐT cá nhân có thể từ 20-30 mã, tùy thuộc vào thời gian nghiên cứu Tuy nhiên, để quản lý danh mục hiệu quả, số mã cổ phiếu đầu tư nên giới hạn dưới năm mã và thuộc các ngành khác nhau nhằm giảm thiểu rủi ro.
Danh mục đầu tư có thể được phân chia thành dài hạn và ngắn hạn để tận dụng biến động thị trường và tối ưu hóa lợi nhuận Đối với đầu tư ngắn hạn, chỉ nên tập trung vào 1-2 mã cổ phiếu tại một thời điểm, mặc dù có thể không nằm trong danh sách theo dõi.
2.3.4 Đánh giá hiệu quả và điều chỉnh lại danh mục đầu tư phù hợp với diễn biến thị trường
ĐÁNH GIÁ NHỮNG KHÓ KHĂN, THUẬN LỢI TRONG QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
Khó khăn
Việc xây dựng danh mục đầu tư gặp nhiều khó khăn do thiếu bằng chứng về trình độ chuyên môn của nhà môi giới trong việc xây dựng và quản lý danh mục cũng như hoạt động tư vấn mà không cần giấy phép Điều này có thể dẫn đến sự lỏng lẻo trong chất lượng hoạt động tư vấn và quản trị danh mục, gây ra mâu thuẫn giữa quản lý và thực tế hoạt động của công ty môi giới Hơn nữa, nghiệp vụ tư vấn và quản lý danh mục có thể xung đột với hoạt động tự doanh; nếu không tách biệt các hoạt động này trong cùng một công ty, nhà môi giới có thể khuyến nghị khách hàng mua hoặc bán chứng khoán theo lợi ích riêng, gây thiệt hại cho khách hàng.
Hoạt động xây dựng danh mục đầu tư thường bao gồm việc sử dụng bảng tin và các bài phân tích khuyến nghị cụ thể, kèm theo các đánh giá về tình hình thị trường và giá cả chứng khoán Để gia tăng sức hấp dẫn, người xây dựng danh mục thường sử dụng ngôn từ ấn tượng và biểu đồ phân tích, dựa trên lý thuyết thị trường hoặc quan điểm cá nhân của họ Tuy nhiên, ranh giới giữa tư vấn và lũng đoạn thị trường không phải lúc nào cũng rõ ràng, và nếu nhà tư vấn được tự do phát ngôn, điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.
Thuận lợi
Đội ngũ tư vấn của chúng tôi gồm các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm trong lĩnh vực Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp, có mối quan hệ chặt chẽ với cả công ty tư nhân và doanh nghiệp Nhà nước Tất cả nhân sự đều có trình độ chuyên môn cao, được đào tạo bài bản trong và ngoài nước, giúp tư vấn và quản trị danh mục với hiệu quả tối ưu Chúng tôi cam kết hỗ trợ nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro đến mức thấp nhất.
VPS sở hữu một mạng lưới đầu tư rộng khắp với các định chế tài chính quốc tế uy tín như IFC, Deutsche Bank và Credit Suisse Nhờ vào sự hợp tác này, VPS có thể tư vấn cho khách hàng những giao dịch với cơ cấu sở hữu đa dạng, hài hòa lợi ích của các bên, từ đó mang lại giá trị tối ưu nhất trong việc xây dựng danh mục đầu tư.
VPS cung cấp dịch vụ hỗ trợ toàn diện với công nghệ hiện đại, bao gồm máy móc và phần mềm tích hợp trí tuệ nhân tạo Những nền tảng này giúp người dùng xây dựng danh mục và tư vấn đầu tư hiệu quả, nắm bắt xu hướng và cập nhật thông tin kịp thời để tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình.
- Cơ sở dữ liệu khách hàng dồi dào: Đối với từng đối tượng khách hàng, Khối
Tư vấn đang hệ thống hóa cơ sở dữ liệu khách hàng để xác định khách hàng mục tiêu, nhận diện rõ ràng từng đối tượng và tiếp cận hiệu quả Điều này giúp hiểu rõ khẩu vị đầu tư, sức khỏe tài chính và khả năng chịu đựng rủi ro của từng nhà đầu tư, từ đó xây dựng danh mục đầu tư phù hợp, hướng tới mối quan hệ lâu dài và bền vững.
MỘT SỐ ĐỀ XUẤT, ĐỊNH HƯỚNG ĐỐI VỚI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS
Định hướng phát triển của công ty
VPS được thành lập với mục tiêu trở thành công ty tài chính công nghệ hàng đầu, cung cấp hệ sinh thái sản phẩm đa dạng nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính của khách hàng Với vai trò tổ chức trung gian tài chính, VPS tập trung vào dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp, bao gồm thu xếp vốn và bảo lãnh phát hành, kết nối các tổ chức và doanh nghiệp trong việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu và các chứng khoán khác Đồng thời, VPS hỗ trợ đối tác chuẩn bị điều kiện cho các thương vụ M&A, tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp và cơ cấu lại nguồn vốn VPS cũng chú trọng phát triển dịch vụ chứng khoán thông qua việc tuyển dụng chuyên gia giàu kinh nghiệm và xây dựng cơ chế hợp tác linh hoạt, nhằm cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch cho nhà đầu tư và các tổ chức lớn.
Hiện nay, VPS là một trong những công ty chứng khoán có hệ số an toàn vốn khả dụng cao nhất trên thị trường Công ty tách bạch việc sử dụng vốn của mình và vốn của nhà đầu tư thông qua các tài khoản chuyên dụng mở tại ngân hàng, đảm bảo tổng số tiền gửi của VPS luôn cao hơn tổng số tiền gửi của nhà đầu tư Đối với các nhà đầu tư, VPS hoạt động như một tổ chức tín dụng, nơi họ gửi tiền vào tài khoản tổng do VPS quản lý.
VPS đã xây dựng được lòng tin hoàn toàn từ khách hàng nhờ vào sức khỏe tài chính vững mạnh và sự minh bạch trong quản lý tài chính, cùng với việc tách bạch rõ ràng trong việc sử dụng vốn.
Việc thiết lập hệ thống tiền gửi tổng cho khách hàng sẽ tạo điều kiện giao dịch nhanh chóng và thuận lợi, đồng thời tích hợp với sản phẩm cho vay giao dịch ký quỹ của VPS.
VPS đã triển khai chiến lược phối hợp giữa khoản tiền gửi cá nhân của khách hàng với các ngân hàng, giúp khách hàng mở tài khoản tiền gửi tại ngân hàng nhưng vẫn tận hưởng lợi ích về tốc độ giao dịch và sử dụng các sản phẩm của VPS.
Việc giảm lãi suất giao dịch ký quỹ của VPS so với trước đây cho thấy chiến lược cạnh tranh mạnh mẽ của công ty trên thị trường, đặc biệt là với các đối thủ như SSI, VND và FPTS Trong bối cảnh thị phần môi giới khách hàng cá nhân đang dần bị thu hẹp, chính sách này sẽ hỗ trợ VPS trong việc thực hiện chiến lược toàn diện mới nhằm cải thiện vị thế cạnh tranh.
Đề xuất giải pháp
Hoạt động môi giới tại VPS là nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán quan trọng và phổ biến nhất, đóng góp lớn vào doanh thu của công ty bên cạnh hoạt động tự doanh VPS đã thực hiện tốt công tác quản trị chiến lược môi giới, mang lại thành quả cao trong thời gian qua Để tiếp tục phát triển, cần nâng cao chất lượng đào tạo, trình độ và chuyên môn cho cán bộ, nhân viên Việc tổ chức các khóa học và chương trình đào tạo cho đội ngũ môi giới, kết hợp với phân tích kỹ thuật và cơ bản, quản trị rủi ro danh mục tài chính, cùng với việc nâng cao kiến thức chuyên môn là rất cần thiết để thúc đẩy sự sáng tạo trong công việc.
- Nâng cao chất lượng dịch vụ, cải thiện hình ảnh giao diện
Giao diện giao dịch online của VPS phức tạp hơn so với các công ty chứng khoán khác và có tính thẩm mỹ chưa cao, điều này có thể ảnh hưởng đến cảm nhận của nhà đầu tư về công ty Hiện tại, để giao dịch online tại VPS, khách hàng phải trải qua nhiều bước đăng nhập và thường gặp lỗi khi thiết bị không cài đặt phần mềm cần thiết mà VPS yêu cầu.
Một khi giao diện được cải thiện, đơn giản hơn sẽ tạo sự thuận lợi, nhanh chóng cho khách hàng khi giao dịch và mở tài khoản tại VPS
- Xây dựng chính sách khách hàng hợp lý:
Khách hàng đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của công ty môi giới, vì vậy việc áp dụng các chính sách tối ưu nhằm duy trì lượng khách hàng hiện tại và thu hút thêm khách hàng mới là rất cần thiết.
Để đáp ứng hiệu quả nhu cầu của từng khách hàng, công ty cần phân loại khách hàng thành các nhóm khác nhau Mỗi nhóm sẽ nhận được các sản phẩm và dịch vụ chăm sóc khách hàng phù hợp, giúp tối ưu hóa trải nghiệm và sự hài lòng của khách hàng.
Đối với khách hàng mới mở tài khoản tại VPS, công ty cần cung cấp thông tin chi tiết về các sản phẩm dịch vụ, áp dụng chương trình khuyến mãi và thiết lập phòng tư vấn để giới thiệu những mã chứng khoán an toàn nhất Điều này không chỉ tạo sự an toàn cho khách hàng mà còn tối đa hóa lợi nhuận của họ Thêm vào đó, việc đưa ra ưu đãi đặc biệt cho thành viên mới sẽ thu hút khách hàng và nâng cao sự hài lòng, từ đó tăng cường lợi thế cạnh tranh của công ty trên thị trường.
Đối với những khách hàng lâu năm và có giá trị giao dịch trung bình cao, công ty sẽ triển khai chương trình ưu đãi đặc biệt, bao gồm việc tích điểm để đổi quà dựa trên tổng giá trị giao dịch của họ.
Để thu hút khách hàng chưa thường xuyên giao dịch hoặc có giá trị giao dịch bình quân thấp, công ty cần cung cấp thông tin tư vấn hữu ích nhằm khuyến khích họ tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư và gia tăng lợi nhuận.
Khách hàng giới thiệu khách hàng:
Công ty áp dụng chính sách hoa hồng hấp dẫn cho khách hàng giới thiệu, tạo ra lợi ích đôi bên Khách hàng mới sẽ có niềm tin từ những khách hàng đã sử dụng dịch vụ trước đó, trong khi đó, khách hàng giới thiệu nhận được giá trị lợi ích cao hơn Điều này không chỉ gia tăng sự hài lòng mà còn củng cố mối quan hệ hợp tác giữa khách hàng và công ty.
Hiện nay, tại VPS, số lượng tài khoản ảo đang gia tăng đáng kể, nhưng giá trị giao dịch bình quân trên thị trường lại không tương xứng, thậm chí có thời điểm còn giảm Điều này cho thấy rằng hoạt động của nhân viên môi giới chủ yếu tập trung vào việc tăng số lượng tài khoản mà chưa chú trọng đến chất lượng dịch vụ, đặc biệt là đối với các môi giới mới Nguyên nhân một phần đến từ chính sách của công ty vẫn còn lỏng lẻo.
Hiện nay, mỗi nhân viên môi giới được yêu cầu đạt chỉ tiêu 2 tài khoản mở mỗi tháng Để đảm bảo hiệu quả giao dịch, công ty cần quy định mức số dư tối thiểu cho mỗi tài khoản, cụ thể là từ 500.000đ đến 1.000.000đ mỗi tháng.
Chính điều này sẽ tác động đến doanh thu môi giới của công ty, hạn chế tình trạng tài khoản ảo hiện nay
- Mở rộng phạm vi hoạt động:
Mặc dù VPS đã đạt thứ hạng 6 trong top 10 công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, thị phần của họ vẫn còn khiêm tốn so với tham vọng phát triển Số lượng chi nhánh của VPS còn hạn chế, gây khó khăn cho các chuyên viên môi giới trong việc tiếp cận khách hàng tại các tỉnh, thành phố khác Điều này dẫn đến việc khách hàng gặp khó khăn trong việc nhận thông tin và tư vấn nhanh chóng, chủ yếu chỉ nhận được sự hỗ trợ qua điện thoại.
VPS cần xem xét việc mở thêm chi nhánh để tiếp cận nguồn khách hàng mới và tăng quy mô công ty trên thị trường chứng khoán, bên cạnh việc tăng vốn điều lệ theo kế hoạch.
Trong đó, có thể chú ý đến 3 tỉnh mới là Bình Dương, Đồng Nai và Vũng Tàu
Bình Dương, một trong ba trung tâm kinh tế chủ lực của khu vực phía Nam, hiện đang thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mạnh mẽ Tính đến thời điểm hiện tại, tỉnh này nằm trong top 5 tỉnh có vốn đầu tư nước ngoài cao nhất tại Việt Nam.
Hiện tại, thị trường chỉ có một số chi nhánh của các công ty chứng khoán nhỏ như Đệ Nhất và KIS, trong khi nguồn khách hàng rất phong phú Với vị thế tạm thời của Rồng Việt, công ty có cơ hội xây dựng uy tín và thu hút khách hàng trong bối cảnh cạnh tranh này.
Khách hàng nước ngoài hiện đang là một thách thức đối với VPS, nhưng đồng thời cũng mở ra cơ hội cho các chuyên viên môi giới Bằng cách tập trung vào các công ty nước ngoài đầu tư vào Việt Nam, họ có thể tiếp cận và khai thác nguồn khách hàng tiềm năng này.
