TỔNG QUAN SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA
Khái niệm Sở giao dịch hàng hóa
Sở giao dịch hàng hóa trong tiếng Anh là mercantile exchange hoặc goods exchange.
Sở giao dịch hàng hóa là tổ chức có tư cách pháp nhân, cung cấp một môi trường mua bán hàng hóa có tổ chức Nơi đây được trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật cần thiết để thực hiện các giao dịch hàng hóa tiêu chuẩn hóa, theo quy tắc của Sở Giao dịch hàng hóa.
Sở giao dịch hàng hóa xuất hiện ở châu Âu từ thế kỷ 11 đến thế kỷ 14 và nó được phát hiện ở Nhật Bản vào thế kỷ 17.
Hiện nay, hơn 40 quốc gia trên thế giới sở hữu các Sở giao dịch hàng hóa hiện đại, kết nối với mạng giao dịch toàn cầu Những quốc gia này chủ yếu là các nước phát triển có nền kinh tế mạnh mẽ hoặc sở hữu các mặt hàng chủ lực, như Mỹ, Anh, Pháp, Nhật Bản, Nga, Trung Quốc và Nam Phi.
Sở giao dịch hàng hóa có một lịch sử phát triển lâu dài, nhưng khái niệm này không đồng nhất và có sự khác biệt giữa các giai đoạn và quốc gia Mỗi khu vực có cách hiểu riêng về Sở giao dịch hàng hóa, phản ánh sự đa dạng trong quá trình phát triển của lĩnh vực này.
Vai trò Sở giao dịch hàng hóa
2.1 Xác định và điều tiết giá trên thị trường hàng hóa
Xác định giá là cơ chế phản ánh thông tin thị trường, với các mức giá được thiết lập trên thị trường mở, chính xác với thực tế cung cầu Điều này áp dụng cho cả thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn Lợi ích từ việc phát hiện giá đến từ quá trình thiết lập giá hiệu quả hơn, nhờ vào nguồn cung lớn và thông tin thị trường chính xác.
2.2 Quản lý được rủi ro về giá
Sở giao dịch hàng hóa cung cấp giải pháp quản lý rủi ro giá thông qua sản phẩm giao dịch hàng hóa tương lai và hợp đồng quyền chọn, giúp giải quyết những bất cập trên thị trường Những công cụ này hỗ trợ các doanh nghiệp trong bối cảnh Nhà nước không can thiệp trực tiếp và khi giá cả trở nên biến động phức tạp.
Việc sử dụng công cụ liên kết hàng hoá giúp giảm thiểu rủi ro giá cả, mang lại sự ổn định cho hoạt động đầu tư sản xuất dài hạn Điều này không chỉ tăng khả năng sản xuất mà còn cho phép nhà sản xuất nông nghiệp điều chỉnh quy trình sản xuất và phân tán rủi ro, mặc dù vẫn có nguy cơ sụt giá hàng hoá trong dài hạn.
2.3 Kênh đầu tư của nền kinh tế
Trong những năm gần đây, thị trường giao dịch hàng hóa phái sinh tại Sở giao dịch hàng hóa đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhờ vào việc thu hút nhiều đối tượng tham gia vào thị trường hàng hóa vật chất Sự gia tăng này chủ yếu xuất phát từ việc các nhà đầu tư tham gia với khối lượng lớn hơn, do giá hàng hóa tăng cao và sự không ổn định của thị trường.
Sở giao dịch hàng hóa mang lại nhiều lợi ích cho hoạt động đầu tư, với trung tâm thanh toán bù trừ đóng vai trò là đối tác cho tất cả giao dịch, giúp giảm rủi ro vỡ nợ và tạo ra môi trường đầu tư an toàn Bên cạnh đó, các quy định của Sở cùng với luật pháp và quy trình của Chính phủ, kết hợp với các đơn vị trung gian, tạo ra một nền tảng pháp lý vững chắc, thúc đẩy hoạt động đầu tư và giải quyết tranh chấp hiệu quả Cuối cùng, hoạt động đầu tư tại Sở giao dịch hàng hóa còn tạo ra tính thanh khoản, góp phần nâng cao hiệu quả trong việc bảo hiểm rủi ro.
2.4 Hỗ trợ giao dịch hàng hóa vật chất
Người mới tham gia thị trường thường đối mặt với ba yếu tố không chắc chắn: khả năng thực hiện giao dịch mua bán, sự tuân thủ hợp đồng của đối tác và chất lượng hàng hoá nhận được Sở giao dịch hàng hóa đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết những yếu tố này, cung cấp một kênh giao hàng cuối cùng Mặc dù phần lớn hợp đồng tương lai không dẫn đến giao hàng vật chất, nhưng khả năng thực hiện giao hàng của Sở giao dịch hàng hóa tạo ra sự đảm bảo cho các nhà đầu tư Hơn nữa, Sở giao dịch hàng hóa còn là trung tâm nơi các điều kiện cụ thể được quy định trong hợp đồng niêm yết, từ đó tạo niềm tin cho các bên tham gia thị trường khi thực hiện giao dịch.
2.5 Hỗ trợ tài chính cho các đối tượng tham gia giao dịch
Chứng chỉ gửi hàng là một hình thức ký quỹ hiệu quả để thu hút nguồn tài chính cho giao dịch Nó cung cấp cho nhà đầu tư một khoản ký quỹ an toàn và có tính thanh khoản cao Sở giao dịch hàng hóa đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá trị của khoản ký quỹ, giúp bảo hiểm rủi ro do biến động giá cả và nâng cao tính thanh khoản Để tăng cường an toàn trong giao dịch, sở giao dịch thực hiện định giá hàng hóa vật chất được lưu giữ Các yếu tố quyết định trong mô hình này bao gồm khả năng giao dịch của chứng chỉ kho, hệ thống quản lý kho hàng đáng tin cậy, và sự chấp nhận của ngân hàng trong thị trường hàng hóa tương lai.
Sở giao dịch hàng hóa giúp các nhà sản xuất tiếp cận tài chính hàng hóa trực tiếp từ các nhà đầu tư trên thị trường vốn thông qua các công cụ như thoả thuận mua lại, hay còn gọi là “repos”.
Phương thức thứ ba để các đối tượng tham gia kinh doanh hàng hóa tìm kiếm nguồn tài chính là thông qua nghiệp vụ arbitrage giao ngay Nghiệp vụ này giúp thiết lập lại giá cả ở mức cân bằng, dựa trên các yếu tố cơ bản của thị trường.
Có nhiều phương pháp để kết nối tài chính và quản lý rủi ro giá trong thỏa thuận tài chính và hợp đồng giao dịch hàng hóa Thứ nhất, điều kiện thanh toán khoản vay của nhà sản xuất hàng hóa có thể liên kết với giá của hàng hóa thông qua công cụ phái sinh, cho phép nhà sản xuất trả lãi thấp hơn khi giá giảm Thứ hai, việc thỏa thuận mức giá cố định giữa người xuất khẩu và người mua cho một khối lượng hàng hóa xác định cũng là một cách hiệu quả để quản lý rủi ro giá.
2.6 Hỗ trợ phát triển thị trường hàng hóa
Sở giao dịch hàng hóa tạo ra một thị trường cho phép người mua và người bán giao dịch qua các hợp đồng niêm yết, giúp giảm thiểu chi phí tìm kiếm khách hàng Vai trò của sở giao dịch càng trở nên quan trọng trong bối cảnh giao dịch quốc tế, nơi chi phí mua bán thường cao hơn do nhiều yếu tố như khoảng cách, thông tin bất đối xứng, hàng rào thuế quan, và sự khác biệt về văn hóa và ngôn ngữ Do đó, Sở giao dịch hàng hóa không chỉ là trung tâm giao dịch xuyên biên giới mà còn thiết lập liên kết giữa các bên tham gia với môi trường pháp lý khác nhau, từ đó thúc đẩy giao dịch quốc tế.
Đặc điểm của Sở giao dịch (gắn với mô hình kinh doanh thương mại điện tử B2B)
Đặc trưng cơ bản của Sở giao dịch
● Về chủ thể tham gia:
- Các khách hàng thông qua thành viên kinh doanh hoặc môi giới của Sở giao dịch hàng hóa.
- Các thành viên kinh doanh của Sở giao dịch hàng hóa tự kinh doanh.
(Các khách hàng không trực tiếp thực hiện hoạt động mua bán hàng hóa qua Sở mà phải thông qua thành viên kinh doanh).
● Về đối tượng: download by : skknchat@gmail.com 3
Giao dịch trên Sở giao dịch hàng hóa chủ yếu liên quan đến việc mua bán hàng hóa theo mẫu và quy cách mà không có hàng hoá thực tế được bán ra Đối tượng mua bán hàng hóa không cố định và phụ thuộc vào tiêu chuẩn, chất lượng và chủng loại Mỗi Sở giao dịch sẽ xác định hàng hóa cụ thể dựa trên những yếu tố này Những hàng hóa được giao dịch thường có số lượng lớn và có sự biến động về giá cả.
Hợp đồng chỉ có giá trị pháp lý khi được thực hiện bằng văn bản Một hợp đồng phái sinh, như hợp đồng quyền chọn mua hoặc bán, giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro, bởi vì họ chỉ phải trả phí để mua quyền, trong khi lợi nhuận tiềm năng có thể rất lớn.
Tại Sở giao dịch hàng hóa, giao dịch chủ yếu liên quan đến việc chuyển nhượng quyền sở hữu hàng hóa mà không cần di chuyển thực tế hàng hóa Điều này giúp Sở giao dịch mở rộng và phát triển thị trường, đồng thời tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tham gia vào hoạt động đầu cơ.
Phân biệt Sở giao dịch Hàng hóa và Sàn giao dịch Hàng hóa
Sở giao dịch Hàng hóa là tổ chức pháp nhân vận hành và quản lý Sàn giao dịch Hàng hóa theo quy định Nhà nước và pháp luật.
Sàn giao dịch hàng hóa là nền tảng cho việc giao dịch hợp đồng tương lai, nơi các doanh nghiệp và tổ chức có thể mua bán hàng hóa của mình cho các nhà đầu tư Tại đây, các mã hàng hóa được niêm yết và giao dịch, tạo điều kiện thuận lợi cho việc đầu tư và quản lý rủi ro trong thị trường hàng hóa.
Sở giao dịch hàng hóa là tổ chức có thẩm quyền thực hiện giao dịch và được pháp luật bảo vệ, đảm bảo tính minh bạch và công khai cho tất cả các giao dịch Hệ thống đặt khớp lệnh tự động của sàn giao dịch cung cấp thông tin về tình trạng lệnh trong suốt phiên giao dịch Khi tham gia giao dịch tại đây, nhà đầu tư được bảo vệ và quản lý bởi pháp luật, tạo ra môi trường giao dịch an toàn và hiệu quả.
Sở giao dịch Hàng hóa cung cấp thông tin giao dịch và dữ liệu thị trường cần thiết, giúp nhà đầu tư yên tâm thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai.
Do đó, Sở giao dịch Hàng hóa được xem là thị trường trung gian giúp nhà đầu tư giao dịch hàng hóa theo thỏa thuận của 2 bên tham gia.
Sở giao dịch hàng hóa Chicago, thuộc Tập đoàn CME (CME Group), bao gồm bốn sàn giao dịch chính: CME, CBOT, NYMEX và COMEX Mô hình kinh doanh thương mại điện tử B2B có những đặc trưng cơ bản quan trọng, bao gồm việc tối ưu hóa quy trình giao dịch, tăng cường khả năng tiếp cận thị trường và cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Thương mại điện tử B2B (Business to Business) là hình thức trao đổi hàng hóa, dịch vụ và thông tin giữa các doanh nghiệp thông qua Internet.
Các website thương mại điện tử (TMĐT) B2B được phân loại thành nhiều dạng, bao gồm website doanh nghiệp, website trao đổi và mua sắm sản phẩm, các trang tìm kiếm chuyên biệt, cùng với các website tổ chức tiêu chuẩn thương mại và công nghiệp Đây là hình thức TMĐT có sự kết nối mạnh mẽ qua nền tảng internet giữa các doanh nghiệp, chiếm khoảng 90% tổng lượng TMĐT hiện nay Nhiều chuyên gia dự đoán rằng TMĐT B2B sẽ tiếp tục phát triển nhanh chóng hơn cả B2C Thị trường TMĐT B2B bao gồm hai thành phần chính: cơ sở số hóa và thị trường số hóa.
Hình 1 Các thành phần tham gia vào hệ thống giao dịch TMĐT
Hình 1 cho thấy các thành phần cơ bản tham gia vào hệ thống giao dịch TMĐT như sau:
(1) Hệ thống máy chủ mạng
(2) Hệ thống máy chủ của đơn vị bán hàng
(3) Dữ liệu của doanh nghiệp bán hàng trên website
(4) Phần mềm tin học xử lý thông tin giao dịch
(5) Trình duyệt internet của doanh nghiệp mua hàng download by : skknchat@gmail.com 5
(6) Hệ thống máy chủ kết nối các tiện ích cho phép thanh toán trực tuyến
(7) Ngân hàng của doanh nghiệp bán hàng
(8) Ngân hàng của doanh nghiệp mua hàng
Khi doanh nghiệp thực hiện giao dịch qua bên thứ ba, sẽ có sự xuất hiện của bên trung gian Bên trung gian này có nhiệm vụ tổ chức hệ thống cơ sở kỹ thuật, giúp doanh nghiệp mua hàng và doanh nghiệp cung ứng tham gia giao dịch một cách hiệu quả trên nền tảng điện tử của họ.
Ngân hàng trung gian đóng vai trò quan trọng trong hệ thống giao dịch thương mại điện tử B2B Thông tin giao dịch giữa bên bán và bên mua được công khai trên internet, giúp hỗ trợ hoạt động mua bán và số hóa thị trường, đáp ứng nhu cầu giao dịch trong môi trường kết nối mạng.
TMĐT B2B diễn ra trực tiếp giữa người mua và người bán, hoặc thông qua một đối tác kinh doanh trực tuyến trung gian Đối tác trung gian này có thể là tổ chức, cá nhân hoặc hệ thống điện tử, thực hiện vai trò kết nối và tổ chức giao dịch.
Hình 2 Chuỗi cung cấp hàng hóa
Chuỗi cung ứng hàng hóa và dịch vụ của doanh nghiệp được mô tả trong Hình 2, nổi bật với sự khác biệt so với chuỗi cung cấp hàng hóa truyền thống Trong khi các doanh nghiệp B2B truyền thống thường giao dịch thông tin qua điện thoại, máy fax hoặc EDI, thì B2B điện tử lại diễn ra thông qua mạng internet, mang lại sự tiện lợi và hiệu quả hơn.
TMĐT B2B bao gồm hai loại giao dịch chính: mua hàng ngay lập tức và mua hàng chiến lược Mua hàng ngay lập tức diễn ra theo giá thị trường, dựa trên cung và cầu thực tế, trong khi mua hàng chiến lược liên quan đến các hợp đồng dài hạn và thỏa thuận giữa các bên Việc hỗ trợ từ Sở giao dịch bên thứ ba có thể làm tăng hiệu quả kinh tế của mua hàng chiến lược so với mua hàng ngay lập tức, cho thấy sự tương đồng giữa mô hình kinh doanh TMĐT B2B và các đặc điểm cơ bản của Sở giao dịch.
GIỚI THIỆU VỀ SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA CHICAGO (CME)
Tên và mục tiêu của CME
Sở giao dịch hàng hóa Chicago thuộc Tập đoàn CME (CME Group), bao gồm bốn sàn giao dịch lớn là: CME, CBOT, NYMEX và COMEX.
Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) là tổ chức phi lợi nhuận hàng đầu, chuyên cung cấp không gian cho các giao dịch tương lai và quyền chọn Với trụ sở chính tại Chicago, CME được biết đến là một trong những sàn giao dịch lớn nhất và lâu đời nhất trên toàn cầu.
CME bắt đầu với giao dịch các mặt hàng nông sản như lúa mì, ngô và đậu nành, nhưng hiện nay đã mở rộng cung cấp hợp đồng quyền chọn và tương lai trong nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm nông nghiệp, năng lượng, kim loại, chỉ số chứng khoán, ngoại hối, lãi suất, bất động sản và khí tượng thời tiết.
Mục tiêu tập đoàn CME
Theo Tập đoàn CME, mỗi năm họ xử lý trung bình 3 tỷ hợp đồng với tổng giá trị hàng tỷ đô la Khoảng 80% giao dịch diễn ra thông qua nền tảng giao dịch điện tử CME Globex, với hình thức giá công khai.
CME vận hành CME Clearing, dịch vụ thanh toán đối tác trung tâm hàng đầu, nhằm giảm thiểu rủi ro và xác định giá trong các hoạt động kinh doanh.
Lịch sử hình thành và phát triển
Vào năm 1898, Chicago Butter and Egg Board được thành lập nhằm hỗ trợ các thương nhân trong việc trao đổi và giao dịch hàng hóa, với hai loại hợp đồng tương lai đầu tiên chỉ liên quan đến bơ và trứng Tổ chức này hoạt động như một tổ chức phi lợi nhuận Đến năm 1919, Chicago Butter and Egg Board đã được tái cơ cấu và đổi tên, trở thành một sàn giao dịch mới.
Sàn Giao dịch Chicago Mercantile (CME) hướng tới việc cung cấp cho các nhà đầu tư những sản phẩm giao dịch tương lai đa dạng, đặc biệt tập trung vào các sản phẩm nông nghiệp, không chỉ giới hạn ở bơ và trứng gia cầm.
Năm 1961, CME đã giới thiệu hợp đồng tương lai đầu tiên cho mặt hàng thịt lợn đông lạnh, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lĩnh vực giao dịch hàng hóa Đến năm 1969, CME tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm bằng cách bổ sung hợp đồng tương lai liên quan đến tài chính và tiền tệ, tạo ra cơ hội đầu tư đa dạng cho các nhà giao dịch.
Vào thập niên 70, CME đã chuyển mình thành một sàn giao dịch đa dạng, cung cấp các hợp đồng phái sinh và tương lai dựa trên sản phẩm tài chính và hàng hóa Một trong những bước đi quan trọng là việc thành lập Thị Trường Tiền Tệ Quốc Tế (IMM) vào năm 1972.
1972 tại Chicago IMM là nơi đầu tiên trên thế giới các hợp đồng mua bán ngoại tệ giao sau
Hợp đồng giao sau, hay còn gọi là hợp đồng phái sinh, được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu cơ một phương tiện kinh doanh hiệu quả và cho các nhà quản trị rủi ro một công cụ để phòng ngừa rủi ro hối đoái Ban đầu, các hợp đồng này dựa trên 7 loại tiền tệ quốc tế, và theo thời gian, danh mục tiền tệ đã được mở rộng Đặc biệt, vào năm 1976, hợp đồng giao dịch phái sinh đầu tiên dựa trên lãi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn 90 ngày đã được CME đưa vào giao dịch.
Vào những năm 1980-1990, CME đã tiên phong trong việc giới thiệu giao dịch hợp đồng tương lai trên toàn cầu Để tiếp tục phát huy thành công này, CME đã dẫn đầu trong việc điện tử hóa giao dịch tương lai thông qua việc nghiên cứu và phát triển hệ thống giao dịch điện tử CME Globex.
Năm 1992, sự kiện hợp đồng giao dịch điện tử đầu tiên đã đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong quá trình chuyển đổi từ sàn giao dịch truyền thống sang giao dịch điện tử, một xu hướng vẫn tiếp tục phát triển mạnh mẽ cho đến ngày nay.
Năm 2002, CME chính thức trở thành sàn giao dịch công khai đầu tiên khi cổ phiếu của mình được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York, tiếp theo đó, CBOT cũng đã niêm yết vào năm 2005.
Năm 2007, CME được sáp nhập với Ủy ban Thương mại Chicago tạo thành Tập đoàn
CME và trở thành sàn giao dịch tài chính lớn nhất thế giới.
Năm 2008, CME Group mua lại NYMEX Holdings, Inc – công ty mẹ của Sở giao dịch hàng hóa New York (NYMEX) & Sở giao dịch hàng hóa, Inc (COMEX).
Năm 2010, CME ghi nhận khối lượng giao dịch vượt 3 tỷ hợp đồng, tương đương 9,9 nghìn tỷ USD, trong đó 83% giao dịch được thực hiện qua hình thức điện tử Đồng thời, CME đã chi trả 90% tiền lãi cho các chỉ số tài chính và chứng khoán của Dow Jones, bao gồm cả 24,4% từ CME.
Vào năm 2012, mức tăng trưởng CME trở lại thông qua việc mua lại Kansas City Board of Trade với giá 126 triệu đô la.
Cuối năm 2017, Sở giao dịch hàng hóa Chicago đã chính thức giao dịch bằng hợp đồng tương lai Bitcoin. download by : skknchat@gmail.com 8
Ngày nay, CME đã trở thành sàn giao dịch các sản phẩm phái sinh lớn nhất thế giới.
Chức năng
CME không tham gia trực tiếp vào việc kinh doanh hàng hóa mà thay vào đó, các nhà đầu cơ thực hiện việc mua bán hợp đồng cung ứng và hợp đồng tương lai Điều này giúp tạo ra sự cân bằng giữa cung và cầu nguyên vật liệu mà không cần có sự di chuyển trực tiếp của hàng hóa.
Quy định giá cả tại CME đảm bảo rằng giá cả phản ánh chính xác cung và cầu thông qua việc loại trừ các yếu tố phi thị trường Hệ thống báo giá hàng ngày công khai và các quy tắc minh bạch giúp ổn định giá cả Tất cả các giao dịch đều diễn ra công khai, với giá được ghi nhận vào đầu và cuối ngày, ngăn chặn tình trạng tăng giá đột biến.
Sàn giao dịch hàng hóa thực tế vẫn giữ vai trò quan trọng trong việc mua bán hàng hóa, với chức năng chính không thay đổi Tại CME, các giao dịch hàng hóa thực diễn ra sôi nổi, khẳng định sự cần thiết của nền tảng này trong thị trường.
Để xây dựng tiêu chuẩn giao dịch hiệu quả, cần phân loại các cấp thương mại, đăng ký nhãn hiệu và thương hiệu của các công ty, cũng như thiết lập tiêu chuẩn cho các hợp đồng mẫu Việc cho phép hàng hóa tham gia đấu giá tại CME không chỉ thể hiện chất lượng mà còn khẳng định sự tin cậy của các công ty trong ngành.
Bình ổn giá là việc duy trì mức giá ổn định cho một danh sách hàng hóa nhất định, thường có giới hạn Điều này không chỉ bao gồm việc ổn định chi phí trao đổi mà còn liên quan đến các hàng hóa mua tự do Ngoài ra, việc đơn giản hóa quy trình vay vốn thông qua sàn giao dịch cung cấp các khoản vay đáng tin cậy giúp giảm thiểu rủi ro cho người vay.
Hoạt động trọng tài là một phương thức giải quyết tranh chấp và mâu thuẫn phát sinh trong quá trình giao dịch mua bán Sàn giao dịch đóng vai trò trung lập, đảm bảo công bằng và khách quan trong việc xử lý các vấn đề tranh chấp.
Thị trường thế giới đang ngày càng phát triển, với các sàn giao dịch hàng hóa hiện nay không chỉ tập trung vào hàng hóa mà còn tích hợp cả chức năng trao đổi chứng khoán và tiền tệ Các quy định liên quan đến việc hình thành và hoạt động của thị trường này đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính minh bạch và công bằng cho các giao dịch.
Bảo hiểm rủi ro là một yếu tố quan trọng trong các sàn giao dịch, nơi áp dụng các cơ chế đặc biệt để giảm thiểu rủi ro từ biến động giá cả Sàn giao dịch tạo điều kiện thuận lợi cho các thành viên thực hiện nhiều loại hình giao dịch khác nhau Danh tiếng của sàn cũng đóng vai trò quan trọng, thu hút thêm các trader và broker mới tham gia.
Các hoạt động của tổ chức.
Trong bối cảnh này, CME tham gia vào: download by : skknchat@gmail.com 9
- Tổ chức đấu thầu, lựa chọn địa điểm tiến hành đấu thầu
- Việc tạo ra các quy tắc giao dịch trên sàn giao dịch, điều này cũng bao gồm các quy tắc ứng xử cho những người tham gia giao dịch
- Lựa chọn nhân sự có năng lực
- Hỗ trợ nguyên liệu và kỹ thuật trong thương mại, trang thiết bị của hội trường trao đổi với các thiết bị cần thiết
CME thiết lập các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các hợp đồng giao dịch, đảm bảo rằng tất cả các hàng hóa được phép kinh doanh đều tuân thủ các yêu cầu cao về chất lượng và tính minh bạch.
- Phát triển một tập hợp các yêu cầu về tiêu chí chất lượng của giao dịch trên sàn giao dịch
- Thiết lập tiêu chuẩn về kích thước của lô hàng hóa
- Việc thiết lập các tiêu chuẩn thống nhất cho các yêu cầu đối với các giao dịch thanh toán.
Thanh toán bù trừ là một phương thức quan trọng trong giao dịch, giúp đảm bảo thực hiện các thỏa thuận giữa các bên Sàn giao dịch áp dụng hệ thống thanh toán không dùng tiền mặt để quản lý và xác định các yêu cầu cũng như nghĩa vụ của tất cả các bên tham gia Điều này không chỉ tạo ra sự minh bạch mà còn tổ chức việc thực hiện các giao dịch một cách hiệu quả.
CME tham gia vào việc đăng ký và công bố giá hối đoái, đồng thời cung cấp cho các thành viên thông tin về sản phẩm có sẵn Sàn giao dịch cũng tham gia vào việc phát hành thông tin về giá cả và sản phẩm qua các ấn phẩm trên báo chí, cơ quan tin tức và Internet.
Theo Tập đoàn CME, hàng năm họ xử lý trung bình 3 tỷ hợp đồng trị giá hàng tỉ đô la Trong đó, 80% giao dịch được thực hiện qua nền tảng điện tử CME Globex, mặc dù một số giao dịch vẫn diễn ra theo phương thức hô giá công khai Bên cạnh đó, CME Group còn vận hành CME Clearing, một trong những nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đối tác trung tâm hàng đầu.
Danh mục sản phẩm (List product)
Hợp đồng hàng hóa cổ điển, hay còn gọi là hợp đồng truyền thống, chủ yếu áp dụng cho các sản phẩm nông nghiệp và chăn nuôi Trong phân khúc này, thịt, sữa và lúa mì là những sản phẩm phổ biến nhất, đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng thực phẩm.
Các chỉ số chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu suất của thị trường tài chính toàn cầu Những chỉ số có tính thanh khoản cao nhất, như S&P 500, NASDAQ và Chỉ số Dow Jones, là những thước đo đáng tin cậy cho nhà đầu tư và phân tích xu hướng thị trường.
- Lãi suất các cặp tiền tệ chính. download by : skknchat@gmail.com 10
- Tiền tệ của các quốc gia hàng đầu thế giới, các loại tiền điện tử hàng đầu thế giới cũng thuộc về họ.
- Kim loại bao gồm cả kim loại giao ngay và kim loại cơ bản.
- Năng lượng: dầu, khí đốt, than đá và hầu hết các loại nhiên liệu.
- Các loại đầu tư thay thế và quyền chọn của thị trường OTC.
Trên sàn CME, có khoảng 30 quyền chọn và 50 hợp đồng tương lai tiền tệ được giao dịch, trong đó các hợp đồng nhỏ cho các cặp tiền tệ đặc biệt được ưa chuộng bởi các trader.
Mỗi ngày, sàn giao dịch ghi nhận các giao dịch trị giá lên đến 100 tỷ đô la, với tổng số hợp đồng giao dịch trên CME vượt quá 500 triệu Trong số đó, phần lớn là hợp đồng tương lai, trong khi khoảng một phần ba là hợp đồng quyền chọn.
Sàn giao dịch hàng hóa Chicago hoạt động gần như suốt ngày đêm - 23 giờ, 5 ngày một tuần, bao gồm cả trực tuyến.
Mô tả hoạt động của Sở CME
Sàn CME cung cấp nền tảng giao dịch tương lai, cho phép nhà đầu tư mua dầu với mức giá cố định, giúp ngành hàng không đối phó với sự biến động giá nguyên liệu thiết yếu này Việc dự trù chi phí nguyên liệu để định giá vé máy bay trở nên dễ dàng hơn, vì các hãng hàng không có thể đặt mua dầu trước với giá đã được xác định, đồng thời nhận sản phẩm khi cần thiết, giảm bớt gánh nặng về chi phí kỹ thuật liên quan đến việc trữ dầu.
Ngoài dầu, nhiều loại hàng hóa khác như cà phê, dầu Brent, dầu thô, khí tự nhiên, vàng, bạc, đồng và các loại cổ phiếu cũng đã có nền tảng giao dịch tương lai Đặc biệt, Bitcoin và Ethereum cũng nằm trong số này CME là sàn giao dịch tương lai duy nhất cung cấp các công cụ phái sinh dựa trên sự kiện thời tiết, cho phép nhà giao dịch đặt cược vào các yếu tố như nhiệt độ lạnh, ánh nắng mặt trời và lượng mưa.
Hiện nay, CME là sàn giao dịch lớn nhất thế giới về quyền chọn và hợp đồng tương lai lãi suất mở, cung cấp giao dịch cho nhiều loại công cụ tài chính như lãi suất, cổ phiếu, tiền tệ và hàng hóa.
5.1.Phương thức vận hành của CME
Giao dịch tại CME được thực hiện theo hai phương thức: sàn giao dịch trực tiếp và
Hệ thống giao dịch CME Globex là một sàn giao dịch điện tử. download by : skknchat@gmail.com 11
5.1.1 Sàn giao dịch trực tiếp
Trong giờ giao dịch thông thường (RTH), giao dịch trực tiếp diễn ra khi các nhà giao dịch đứng trong hố giao dịch, nơi họ gọi ra lệnh, giá và số lượng hàng hóa hoặc các dẫn xuất của nó Các thương nhân thường mặc áo khoác có màu sắc khác nhau để nhận diện thành viên của hãng Họ sử dụng các tín hiệu tay phức tạp, được gọi là Arb, đã xuất hiện từ những năm 1970, tuy nhiên, ngày nay tai nghe cũng được sử dụng để giao tiếp Hố giao dịch là khu vực được hạ xuống để thuận tiện cho việc giao tiếp, tương tự như một giảng đường thu nhỏ, và có thể điều chỉnh độ cao tùy thuộc vào khối lượng giao dịch Mặc dù có vẻ hỗn loạn với người xem, nhưng hệ thống này thực chất là một phương pháp giao dịch chính xác và hiệu quả Một dự án đã được thực hiện để ghi lại ngôn ngữ tín hiệu tay sử dụng trong các hố giao dịch của CME.
Vào ngày 10 tháng 8 năm 2020, Tập đoàn CME thông báo sẽ mở lại hố giao dịch cho các quyền chọn Eurodollar, đồng thời sẽ điều chỉnh hố để đảm bảo tiêu chuẩn khoảng cách xã hội và thực hiện các biện pháp an ninh bổ sung Mặc dù tình hình dịch coronavirus vẫn còn nguy hiểm, công ty cam kết theo dõi sát sao và điều chỉnh các biện pháp khi cần thiết Các hố trao đổi khác sẽ tiếp tục bị khóa cho đến khi Giai đoạn 5 của kế hoạch mở lại của Thành phố Chicago và Bang Illinois được hoàn tất.
CME Globex là hệ thống giao dịch điện tử hàng đầu toàn cầu cho hợp đồng tương lai và quyền chọn, cho phép người tham gia giao dịch từ bất kỳ đâu, bao gồm cả tại sở giao dịch hoặc từ xa Hơn 90% khối lượng giao dịch tại sàn được thực hiện qua CME Globex, nhờ vào tính ổn định và độ tin cậy cao của hệ thống Người dùng có thể truy cập và giao dịch các sản phẩm phái sinh đa dạng 23/24 giờ trên toàn cầu Để tham gia, nhà đầu tư cần sử dụng ứng dụng giao dịch ngoại vi, có thể là từ bên thứ ba hoặc giải pháp do CME Group cung cấp.
Giao dịch điện tử qua CME Globex, CME Globex bao gồm nhiều công cụ và dịch vụ:
● iLink: Bộ định tuyến CME GLobex
● Connectivity Options: Lựa chọn gián tiếp và lựa chọn trực tiếp download by : skknchat@gmail.com 12
● Công cụ quản lý rủi ro: Được thiết kế để bảo vệ khách hàng CME Globex
● FIX/ FAST/ MDP 3.0: Truy cập vào dữ liệu thị trường thời gian thực trên CME Globex
Thử nghiệm môi trường và chứng nhận công cụ là quá trình quan trọng giúp đảm bảo sản phẩm đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng Việc thử nghiệm này không chỉ hỗ trợ trong sản xuất mà còn cung cấp cho khách hàng cơ hội kiểm tra các sản phẩm mới và chức năng của chúng trước khi ra mắt.
Với phương thức giao dịch điện tử qua hệ thống Globex, các nhà giao dịch quyền chọn toàn cầu có thể thực hiện giao dịch nhanh chóng, linh hoạt và minh bạch, đồng thời tận hưởng tính thanh khoản cao Điều này dẫn đến việc khoảng 80% khối lượng giao dịch quyền chọn tại sàn được thực hiện thông qua nền tảng này của CME.
● 31 hợp đồng quyền chọn điện tử, giao dịch 23/24 giờ trong ngành trên khắp thế giới
● Đa dạng các loại tiền tệ
● Giá được công bố theo phí có bao gồm sự biến động
● Kiểu quyền chọn bao gồm cả kiểu Âu và Mỹ
● Giá quyền chọn được công bố theo thời gian thực và hiện ngay trên bảng thông báo tại sàn
● Độ phủ rộng với hơn 1000 kết nối trực tiếp với hơn 90 quốc gia và vùng lãnh thổ
● Có các trung tâm viễn thông liên lạc khắp nơi trên thế giới (Amsterdam, London,
Mỗi ngày CME Globex trải qua các trạng thái thị trường sau
Thời gian trước khi mở cửa cho ngày làm việc tiếp theo được gọi là giai đoạn pre-opening, trong khoảng thời gian này, khách hàng có thể tham gia, điều chỉnh hoặc hủy hợp đồng Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không có giao dịch nào được thực hiện trong giai đoạn này.
Thời gian trước khi bắt đầu ngày làm việc mới được gọi là giai đoạn "Pre-opening / No cancel" Trong giai đoạn này, khách hàng có thể thực hiện việc giao nhập các hợp đồng (Order Entry), tuy nhiên không có bất kỳ sự điều chỉnh, hủy bỏ hay thực hiện hợp đồng nào diễn ra.
● Open: khoảng thời gian các đơn hàng được phép gửi, ghép lệnh thực tế
● Pause: khoảng thời gian nghỉ mà ở đó, khách hàng chỉ có thể hủy hợp đồng chứ không thực hiện hợp đồng
● Closed: CME Globex thay đổi trạng thái, kết thúc ngày làm việc, hủy các đơn hàng trong ngày (Day/ Session Order)
In the context of trading, "Post close / Pre-open" refers to the operation of GTC (Good Till Cancelled) and GTD (Good Till Date) contracts, while other types of contracts are not permitted to operate during this time.
● Maintenance Period: khoảng thời gian giữa 16.15 CT (Central Time) và 16.45 CT các ngày từ thứ Hai đến thứ Năm.
5.2 Sản phẩm của CME download by : skknchat@gmail.com 13
Sàn Chicago Mercantile Exchange (CME) chuyên giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn trong nhiều lĩnh vực, bao gồm nông nghiệp, năng lượng, chỉ số chứng khoán, ngoại hối, lãi suất, kim loại, bất động sản và khí tượng thời tiết.
5.2.1 Nông nghiệp a Các loại tùy chọn có sẵn để giao dịch
Các quyền chọn tiêu chuẩn được giao dịch trên tất cả các hợp đồng tương lai nông nghiệp, với mỗi quyền chọn tương ứng với tháng giao hàng Đối với các hợp đồng nông sản có giao hàng thực, các tùy chọn này sẽ hết hạn một tháng trước thời điểm giao hàng kỳ hạn.
Ví dụ: các tùy chọn Lúa mì là vào tháng Bảy thì sẽ hết hạn vào tháng Sáu.
Đối với hợp đồng tương lai Nông nghiệp thanh toán bằng tiền mặt, như hợp đồng tương lai Chăn nuôi và Sữa, các quyền chọn tiêu chuẩn sẽ hết hạn vào cùng ngày với hợp đồng tương lai cơ bản.
Ví dụ: Các tùy chọn sữa tháng 6 sẽ hết hạn đúng vào tháng 6.
Quyền chọn nối tiếp (Serial Options) là một loại quyền chọn tương tự như quyền chọn tiêu chuẩn, được áp dụng cho tất cả các hợp đồng tương lai Nông nghiệp, ngoại trừ các sản phẩm Sữa.
Các chính sách và quy chế hoạt động
6.1 Quy chế đối với các thành viên tham gia
Bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào có tư cách đạo đức tốt trong kinh doanh và đủ năng lực tài chính đều có thể trở thành thành viên của Sàn giao dịch CME, nhưng phải được Ủy ban thành viên phê duyệt Khi trở thành thành viên, họ phải tuân thủ tất cả các Quy tắc của sàn giao dịch và chịu trách nhiệm về mọi vi phạm hoặc tranh chấp phát sinh Ngoài ra, các cá nhân và tổ chức cũng có thể đăng ký giao dịch mà không cần phải là thành viên.
Các cá nhân/ tổ chức có thể mua/ bán tư cách thành viên
● Đối với người mua tư cách thành viên, cần nộp hồ sơ dự thầu để giao dịch mua được đảm bảo bởi:
● Thành viên của Sở giao dịch
● Tiền gửi séc có xác nhận
Đối với các giao dịch hoán đổi, cần kèm theo bản thỏa thuận của người mua để đảm bảo không có quyền truy đòi từ Sàn giao dịch, đặc biệt trong trường hợp Đơn đăng ký thành viên bị loại.
Tư cách thành viên trong Sàn giao dịch chỉ được bán theo quy định trong Quy tắc Khi có nhu cầu bán, cá nhân hoặc tổ chức phải nộp “đề nghị bán” kèm mức giá cụ thể cho Sàn giao dịch Cả bên mua và bên bán đều phải chịu phí cho Sàn Sau khi hoàn tất giao dịch, tất cả quyền lợi và trách nhiệm của thành viên sẽ chấm dứt.
Quy trình đăng ký thành viên:
Để trở thành thành viên của Sàn giao dịch, cá nhân hoặc tổ chức cần nộp đơn đăng ký cùng với lệ phí và cam kết tuân thủ các quy tắc của Sàn Sau khi xem xét hồ sơ, Sàn sẽ thông báo về việc chấp thuận thành viên.
Hồ sơ đăng ký thành viên sẽ được xem xét dựa trên các tiêu chí tài chính theo quy định của Ủy ban Thành viên Sàn giao dịch Việc phê duyệt sẽ dựa vào khả năng tài chính của ứng viên.
Nhân viên bộ phận sẽ tiến hành khảo sát và đánh giá về danh tiếng cũng như tình hình tài chính của cá nhân hoặc tổ chức Khi được chấp thuận gia nhập Sàn giao dịch, họ sẽ phải đảm nhận toàn bộ trách nhiệm liên quan.
& đặc quyền theo Quy tắc của Sàn.
Quyền lợi và trách nhiệm:
● Được phép truy cập vào sàn giao dịch
● Hoạt động với tư cách là Nhà môi giới sàn hoặc Nhà giao dịch trên sàn theo các quy tắc của Sàn giao dịch
● Nhận mức phí thành viên theo quy định của Sàn giao dịch.
Tất cả thành viên của Sở giao dịch cần tuân thủ các quy định của Đạo luật trao đổi hàng hóa và các quy tắc do CFTC ban hành, bao gồm việc nộp báo cáo, lưu giữ sổ sách và hồ sơ, cũng như thực hiện kiểm tra.
Có 3 thành phần thành viên gồm: Clearing Membership, Corporate Membership, và
Tư cách thành viên có thể được giao dịch qua việc mua, bán hoặc cho thuê, cho phép người dùng phê duyệt giao dịch các sản phẩm nhất định với mức giá ưu đãi và phí thấp hơn.
6.1.1 Clearing Membership (Thành viên thanh toán bù trừ)
CME Clearing là một phần quan trọng của CME Group, nơi mọi giao dịch được xác nhận, khớp và thanh toán hàng ngày cho đến khi được bù đắp hoặc giao hàng Qua đó, CME Clearing đóng vai trò là bên trung gian, thay thế người mua và người bán trong mỗi giao dịch đã khớp, với một thành viên bù trừ đảm nhận vai trò đối diện của mỗi giao dịch.
Các Clearing Membership là những công ty có vốn hóa lớn, được giám sát nghiêm ngặt và lựa chọn cẩn thận, đảm bảo tính an toàn cho mọi giao dịch tại Sở giao dịch của Tập đoàn CME Những thành viên này chịu trách nhiệm hoàn toàn về tài chính và hiệu suất cho tất cả giao dịch được thực hiện qua họ, bao gồm cả tài khoản khách hàng, tài khoản thành viên và tài khoản của chính công ty.
Tư cách thành viên trong Clearing House là một đặc quyền được cấp phép bởi Hội đồng quản trị và có thể bị thu hồi nếu vi phạm Nhân viên của Clearing House có thể được miễn trừ một số yêu cầu chung nếu không ảnh hưởng đến tính toàn vẹn tài chính Để đủ điều kiện làm Thành viên Clearing, mỗi người nộp đơn phải đáp ứng các yêu cầu nhất định.
A Clearing Membership phải là công ty (bao gồm Tổng công ty, Tổng công ty con hoặc Công ty trách nhiệm hữu hạn), công ty hợp danh (bao gồm Công ty hợp danh hữu hạn hoặc Công ty hợp danh) hoặc hiệp hội hợp tác Các điều khoản về thành lập, thỏa thuận hoạt động hoặc thỏa thuận đối tác (và tất cả các thỏa thuận phụ) sẽ được nộp cùng với đơn đăng ký của người nộp đơn thanh toán bù trừ
B Clearing Membership phải có đại diện được ủy quyền với Ủy ban Rủi ro của Cơ quan thanh toán bù trừ, người này sẽ đại diện cho Clearing Membership trước Sở giao dịch và các ủy ban.
C Clearing Membership phải đủ điều kiện để kinh doanh ở Bang Illinois hoặc Bang New York hoặc có thoả thuận đại lý với một tổ chức đã đủ điều kiện ở Bang Illinois hoặc Bang New York Thỏa thuận đại lý đó phải ở định dạng được Exchange chấp thuận Yêu cầu này cung cấp một nơi để phục vụ quy trình và các thông tin liên lạc khác liên quan đến hoạt động kinh doanh của Clearing Membership.
D Clearing Membership phải tham gia hoặc chứng minh năng lực tức thời để tham gia vào hoạt động kinh doanh của Clearing Membership Người nộp đơn Clearing Membership có trách nhiệm đảm bảo rằng đã nhận được tất cả các phê duyệt cần thiết từ các cơ quan quản lý để cho phép công ty tiến hành hoạt động kinh doanh của một Clearing Member.
