Chuyên đề tốt nghiệp Chương 1 : TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN. 1.1. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN . 1.1.1. Khái niệm và mô hình công ty chứng khoán . Công ty chứng khoán là công ty cổ phần , công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp . Công ty chứng khoán là tổ chức hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán thông qua việc thực hiện một hoặc một vài dịch vụ chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận . Tùy theo vốn điều lệ và đăng ký kinh doanh mà một công ty có thể thực hiện một hoặc một vài nghiệp vụ về chứng khoán như : môi giới chứng khoán , tự doanh , bảo lãnh phát hành , tư vấn đầu tư và lưu ký chứng khoán …. Ở Việt Nam các công ty chứng khoán là các công ty cổ phần , công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập theo quy định của luật doanh nghiệp và được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hay một số nghiệp vụ . Các công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của TTCK . Nhờ có các công ty chứng khoán mà các cổ phiếu và trái phiếu lưu thông trên thị trường thứ cấp . 1.1.2. Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán . Hoạt động của các CTCK rất đa dạng và phức tạp khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thông thường vì CTCK là một định chế tài chính đặc biệt nên xác định mô hình tổ chức kinh doanh của nó cũng như nhiều điểm khác nhau ở các nước . Mô hình công ty ở mỗi quốc gia mang những đặc điểm khác nhau tùy theo hệ thống tài chính và hệ thống quản lý của nước đó . Hiện nay trên thế giới có hai mô hình phổ biến về công ty chứng khoán . •Mô hình chuyên doanh chứng khoán : Hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty chứng khoán độc lập , chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận , các ngân hàng không được tham gia vào kinh doanh chứng khoán . Ưu điểm : hạn chế được rủi ro hệ thống ngân hàng tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển . Nhược điểm : khả năng chống đỡ rủi ro là rất khó khi thị trường biến động mạnh . Nguy cơ đổ vỡ là rất cao . Mô hình này được áp dụng các nước Mỹ , Nhật , Hàn Quốc … SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 1 Chuyên đề tốt nghiệp •Mô hình công ty đa năng : Có hai loại công ty chứng khoán đa năng :  Công ty đa năng một phần : các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải lập công ty con kinh doanh độc lập .  Công ty đa năng hoàn toàn : các ngân hàng thương mại được phép kinh doanh tổng hợp (chứng khoán, bảo hiểm , tiền tệ) . Ưu điểm : Là sự kết hợp đa năng rất cao , do đó mà giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh chung , có khả năng các biến động của thị trường chưng khoán. Nhược điểm : Nếu thị trường biến động mạnh thì hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng nếu không tách bạch rõ ràng các nghiệp vụ kinh doanh . Mô hình này thường ở các nước Châu Âu , Anh , Pháp ,Úc… 1.2. VAI TRÒ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN . 1.2.1. Đối với tổ chức phát hành . Đối với người phát hành , khi tham gia vào TTCK , mục tiêu cao nhất của họ là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán . Tuy nhiên , họ không thể tự mình làm được điều đó mà phải thông qua một số tổ chức tài chính trung gian . Vì vậy , với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành chứng khoán, các công ty chứng khoán sẽ thực hiện việc huy động vốn thay cho các tổ chức phát hành . Mặt khác trên TTCK , nhà đầu tư và nhà phát hành không được phép trao đổi , giao dịch trực tiếp với nhau mà phải thông qua các trung gian tài chính . Có thể nói ,các công ty chứng khoán có vai trò là cầu nối và là các kênh dẫn vốn chảy từ một bộ phận của nền kinh tế dư thừa sang các bộ phận khác có nhu cầu về sử dụng vốn . Khi đó , các công ty chứng khoán sẽ có vai trò như một cái cầu nối giữa nhà đầu tư với nhà phát hành , qua đó tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua TTCK. 1.2.2. Đối với nhà đầu tư Thông qua nghiệp vụ môi giới , tư vấn ,tự doanh… các công ty chứng khoán sẽ làm giảm đáng kể thời gian và chi phí giao dịch cho các nhà đầu tư . Bởi vì , đối với TTCK , sự biến động thường xuyên của giá cả cũng như mức độ rủi ro cao sẽ làm cho các nhà đầu tư tốn kém nhiều chi phí thời gian tìm hiểu thông tin trước khi thực hiện một giao dịch nào đó , thông qua các công ty chứng khoán với đội ngũ SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 2 Chuyên đề tốt nghiệp nhân viên với trình độ chuyên môn cao có khả năng phân tích và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp cho các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả . 1.2.3. Đối với thị trường chứng khoán nói chung . Đối với thị trường sơ cấp , các công ty chứng khoán có 2 vai trò chính • Góp phần điều tiết giá cả thị trường Trên thị trường sơ cấp , các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành sẽ đưa mức giá đầu tiên , gọi là giá phát hành . Mức giá này sẽ quyết định đến giá cả trên thị trường thứ cấp . Chính vì vậy giá cả mọi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia tạo giá của các công ty chứng khoán Cùng với việc tạo lập giá thị trường, công ty chứng khoán còn có khả năng điều tiết và bình ổn thị trường . Khi có những biến động bất thường , để đảm bảo lợi ích của nhà đầu tư và cho hoạt động chung của cả thị trường , các công ty chứng khoán sẽ tiến hành hoạt động nhằm giảm bớt các thiệt hại và ổn định của thị trường , nhờ đó thị trường luôn có tính liên tục , ít gián đoạn. Nhiều công ty đã giành một tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực hiện vai trò này . • Góp phần làm tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài chính. Trên thị trường sơ cấp khi thực hiện các nghiệp vụ bảo lãnh hay chứng khoán hóa , các công ty chứng khoán đã huy động được một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất . Và sau khi được phát hành , các chứng khoán sẽ được giao dịch trên thị trường thứ cấp .Tại đây , chúng được mua bán , trao đổi , nên với hoạt động môi giới , các công ty chứng khoán đã chuyển đổi chứng khoán thành tiền và ngược lại , điều này hấp dẫn các nhà đầu tư và làm tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài chính . 1.2.4. Đối với cơ quan quản lý thị trường. Công ty chứng khoán có nhiệm vụ cung cấp các thông tin về TTCK cho các cơ quan quản lý để thực hiện mục tiêu quản lý vì với tư cách là trung gian giao dịch , và với tính chuyên nghiệp trong hoạt động , công ty chứng khoán là những người hơn ai hơn nắm chắc các chủ thể trên thị trường. Hơn nữa với nguyên tắc công khai hóa các thông tin thì việc cung cấp thông tin vừa quy định của pháp luật , vừa là nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán . SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 3 Chuyên đề tốt nghiệp 1.3. Nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán đã Trung thực và công bằng : Khi nhân viên tư vấn cho khách hàng hoặc hoạt động thay mặt khách hàng , phải đảm bảo tính độc lập , công khai và công bằng . Không được nhận bất kỳ một món quà biếu hay hối lộ từ phía khách hàng hoặc dành cho khách hàng ( nhất là khách hàng tiềm năng ) những ưu đãi thiên vị hơn so khách hàng khác . Năng lực : nhân viên phải nắm vững và tuân thủ các luật lệ , quy chế quy định hiện hành liên quan đến giao dịch kinh doanh chứng khoán , cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư và các hoạt động khác có chức năng phụ trợ cho việc kinh doanh chứng khoán và cung cấp các dịch vụ đầu tư . Thông tin về khách hàng : nhân viên phải tiến hành tất cả tất cả các bước hợp lý để nhận biết đầy đủ từng khách hàng , tình trạng tài chính , kinh nghiệm và mục được cấp phép kinh doanh hoạt động theo nguyên tắc bắt buộc : giao dịch trung thực và công bằng , vì lợi ích của khách hàng, kinh doanh có kỹ năng , tận tụy , có tinh thần trách nhiệm . Bảo vệ tài sản của khách hàng bằng cách tách biệt tài sản của khách với tài sản của công ty chứng khoán . Thông tin cho khách hàng : nhân viên phải cung cấp cho khách hàng đầy đủ về công ty mình , những điều kiện thuận lợi hay hạn chế liên quan đến công việc kinh doanh của khách hàng . Tất cả các thỏa thuận về việc cung cấp dịch vụ giữa nhân viên với khách hàng , giữa công ty với khách hàng đều phải được viết bằng văn bản và phải quy định đầy đủ chi tiết . Sau khi thực hiện giao dịch với khách hàng , nhân viên phải xác nhận các đặc điểm của giao dịch như : ngày giờ giao dịch , loại chứng khoán giao dịch , giá cả và số lượng giao dịch bên cạnh đó những thông tin liên quan đến công ty niêm yết phải công khai rõ ràng minh bạch . Ưu tiên khách hàng : nhân viên phải xử lý các lệnh của khách hàng một cách công bằng và theo thứ tự thời gian , đảm bảo rằng trong mọi trường hợp các lệnh của khách hàng phải được ưu tiên hơn so với lệnh của công ty. 1.4. Các nghiệp vụ của công ty chứng khoán. 1.4.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Môi giới chứng khoán là hoạt động mua bán chứng khoán trong đó các công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch theo cơ chế giao dịch tại SGDCK , TTGDCK hay tại thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với hiệu quả kinh tế của việc giao dịch đó , công ty chứng khoán chỉ được thu phí dịch vụ . Mức phí môi giới do mỗi CTCK tự quyết định trong từng thời kỳ . Đồng thời với khoản thu nhập nhận được thì CTCK cũng phải nộp một khoản cho việc nộp thuế . SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 4 Chuyên đề tốt nghiệp Chức năng hoạt động môi giới chứng khoán . •Nối liền khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư . •Nối liền người bán với người mua : đem đến cho khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính . 1.4.2. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Với đội ngũ chuyên gia giỏi về chứng khoán , am hiểu về thị trường , có tiềm lực tài chính , công ty chứng khoán hoạt động rất mạnh về nghiệp vụ bảo lãnh phát hành . Đây là hoạt động hỗ trỡ cho công ty phát hành hay chủ sở hữu chứng khoán trong việc phân phối chứng khoán thông qua thỏa thuận mua chứng khoán để bán lại . Hoạt động bảo lãnh phát hành gồm : nghiên cứu và tư vấn cho tổ chức phát hành về các thủ tục và phương pháp phát hành , cơ cấu giá …; thỏa thuận với các nhà bảo lãnh khác trong việc tiếp thị,phân phối và bán chứng khoán , quản lý phân phối và thanh toán chứng khoán . Trên thế giới có 3 hình thức bảo lãnh phát hành thường hay áp dụng là : Bảo lãnh chắc chắn : là hình thức mà người nhận bảo lãnh nhận mua toàn bộ số chứng khoán mới được phát hành và bán ra công chúng .Nếu như có số CP không bán hết thì người bảo lãnh chính là người mua cho chính mình . Tiền bảo lãnh phát hành mà người bảo lãnh nhận được là số tiền chênh lệch giữa giá chào bán ra công chứng và giá thỏa thuận với người phát hành . Hình thức bảo lãnh này thường áp dụng đối với nhà bảo lãnh phát hành có uy tín . Bảo lãnh tới mức tối đa : Đây là hình thức bảo lãnh mà người bảo lãnh sẽ cố gắng hết mức để bán số chứng khoán phát hành . Nếu số chứng khoán đã phát hành không bán hết thì số chứng khoán này sẽ được trả lại cho người phát hành . Số tiền bảo lãnh phát hành được xác định theo số chứng khoán đã bán . Hình thức này thường áp dụng đối với các công ty có uy tín không cao , hoặc công ty mới thành lập . Bảo lãnh tất cả hoặc không : Trong trường hợp công ty muốn một lượng vốn tối thiểu nào đó để đáp ứng nhu cầu kinh doanh mà công ty không thể sử dụng một lượng vốn ít hơn thế và công ty yêu cầu nhà bảo lãnh phát hành rằng : tất cả các chứng khoán phải được bán hết , nếu không thì phải hủy bỏ toàn bộ chứng khoán đã phân phối . 1.4.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Giao dịch tự doanh là các giao dịch bằng chính nguồn vốn kinh doanh của công ty chứng khoán nhằm mục đích đầu tư kinh doanh thu lợi cho chính mình . Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán tự giao dịch chứng khoán cho chính mình . Giao dịch tự doanh được thực hiện theo phương thức giao dịch trực tiếp hoặc gián tiếp .  Giao dịch trực tiếp là giao dịch “trao tay” giữa khách hàng và công ty chứng khoán theo giá thỏa thuận trực tiếp ( giao dịch tại quầy ) . Giao dịch gián tiếp là SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 5 Chuyên đề tốt nghiệp các giao dịch mà công ty chứng khoán không thể thực hiện được bằng giao dịch trực tiếp để đảm bảo an toàn khi thị giá có sự biến động lớn và đôi khi có thể vì mục đích can thiệp vào giá thị trường . Các giao dịch này được thể hiện qua SGDCK ( TTGD) (kể cả ban đêm và ngày nghỉ ). Chứng khoán giao dịch rất đa dạng ( chủ yếu là chứng khoán không niêm yết, chứng khoán mới phát hành ) . Các hoạt động giao dịch này không chịu sự giám sát của SGDCK ( TTGDCK) , nhưng chịu sự giám sát của Thanh tra nhà nước .  Giao dịch gián tiếp là các giao dịch mà công ty chứng khoán thực hiện được bằng giao dịch trực tiếp để đảm bảo an toàn khi thị giá có những biến động lớn và đôi khi có thể thực hiện được bằng giao dịch trực tiếp để đảm bảo an toàn khi thi giá có những biến động lớn và đôi khi có thể vì mục đích can thiệp vào giá thị trường . Mục đích của hoạt động tự doanh  Thu lợi nhuận , Công ty chứng khoán mua bán chứng khoán nhằm thu lợi tức và chênh lệch giá .  Dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán Phạm vi kinh doanh của các công ty chứng khoán phụ vào nguồn vốn và mức dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán . Chứng khoán là một công cụ tài chính có chức năng thanh khoản cao và khả năng tạo lợi nhuận lớn . Mục đích cuối cùng là can thiệp bảo vệ giá chứng khoán . Khi giá chứng khoán bị biến động mạnh bất lợi do tình hình hoạt động chung của thị trường , các công ty chứng khoán thực hiện các giao dịch mua bán nhằm ổn định thị trường theo yêu cầu can thiệp của cơ quan có thẩm quyền và tự bảo vệ mình hay khách hàng của mình khi thực hiện các đợt phát hành hay bảo lãnh phát hành . 1.4.4. Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán. Lưu ký chứng khoán là việc nhận ký gửi , bảo quản chuyển giao chứng khoán cho khách hàng , giúp khách hàng thực hiện các quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán . Lưu ký chứng khoán là khái niệm tổng hợp bao gồm hai nghiệp vụ : lưu giữ và điều hành chứng khoán theo ủy thác . Thông thường lưu ký tập chung vào chứng khoán vật chất . Trong lịch sử , có nhiều cách lưu chứng khoán khác nhau như tự lưu giữ , lưu giữ tại ngân hàng hoặc công ty chứng khoán , tái lưu ký tại Trung Tâm lưu ký chứng khoán . Các dịch vụ lưu ký chứng khoán được đưa ra rất đa dạng và đáp ứng được mọi yêu cầu của khách hàng. Lưu ký giữ : là dịch vụ ký gửi tài sản vào các ngăn két an toàn mà các ngân hàng vẫn thường thực hiện với khách hàng có nhu cầu gửi tài sản tại bộ phận quản lý két an toàn của ngân hàng (như đồ cổ , vàng bạc , vàng bạc và trang sức …). Tổ chức lưu ký không có trách nhiệm đối với tài sản được cất giữ . SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 6 Chuyên đề tốt nghiệp Lưu ký mở : Tài sản lưu giữ được trao công khai cho tổ chức lưu giữ và tổ chức này không chỉ thực hiện chức chức năng bảo quản mà còn thực hiện cả chức năng điều hành, chứng khoán theo ủy thác của khách hàng. Lưu ký biệt lập : là hoạt động lưu ký chứng khoán của khách hàng độc lập với chứng khoán của tổ chức lưu ký . Cho dù tài sản lưu ký được trao công khai cho ngân hàng, kể cả đó là chứng khoán vô danh , nhưng các tài sản đó vẫn luôn thuộc sở hữu của chủ lưu ký . Tổ chức lưu ký có trách nhiệm lưu giữ chứng khoán theo các ký hiệu riêng được lập cho từng khách hàng . Ngoài các hình thức lưu ký phổ biến trên còn một số hình thức lưu ký khác như : lưu ký hoán đổi , lưu ký tổng hợp , lưu ký phong tỏa , lưu ký tại tổ chức thứ ba … 1.4.5. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán . Là việc công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích , công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán . Nghiệp vụ tư vấn có thể chia thành hai loại :  Tư vấn tài chính công ty : Công ty chứng khoán có thể sử dụng các kỹ năng của mình để tư vấn cho các công ty về việc sáp nhập , thâu tóm , cơ cấu vốn của công ty để đạt được mức độ hoạt động tối ưu và vấn đề có liên quan . Việc tiến hành các hoạt động về tư vấn tài chính công ty thường đi liền với việc cung cấp , hướng tới các giải pháp về công nghệ thông tin và mô hình quản lý hợp lý để đảm bảo việc đánh giá , quản lý và khai thác hiệu quả toàn bộ nguồn lực ( con người và tài chính ) .  Tư vấn đầu tư : Đó là việc công ty chứng khoán xác định các đặc điểm và điều kiện chứng khoán đánh giá thị giá chứng khoán , phân tích tình hình tài chính của công ty phát hành để việc mua bán chứng khoán được thành công . Tư vấn đầu tư bao gồm tư vấn mua bán chưng khoán , xây dựng danh mục đầu tư và quản trị điều hành danh mục đầu tư . Công ty chứng khoán phải đảm bảo các nguyên tắc cơ bản của hoạt động tư vấn đầu tư đó là : tư vấn khách quan , tư vấn theo khả năng của khách hàng tư vấn đầy đủ và chi tiết về khả năng đảm bảo an toàn , về mức doanh lợi về khả năng bảo toàn vốn cũng như các loại thuế , các loại chi phí phải nộp … 1.4.6. Các hoạt động hỗ trợ kinh doanh của công ty chứng khoán  Hoạt động tín dụng Đối với các thị trường chứng khoán phát triển ngoài các nghiệp kinh doanh nói trên thì hoạt động tín dụng cũng được các công ty chứng khoán triển khai rất mạnh mẽ , còn ở các nước TTCK còn non trẻ như nước ta thì hoạt động này được quản lý rất chặt chẽ . Khi khách hàng có ý mua bán chứng khoán nhưng SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 7 Chuyên đề tốt nghiệp không có đủ tiền để thanh toán thì công ty chứng khoán sẽ mua bán chứng khoán qua thị trường giao dịch mua bán chịu . Số tiền đặt cọc = Số chứng khoán đặt mua * tỷ lệ mua bán chịu .  Hoạt động giao dịch trái phiếu theo hợp đồng mua bán lại . Giao dịch trái phiếu theo hợp đồng mua bán lại là công việc công ty chứng khoán thực hiện mua bán trái phiếu với khách hàng theo hợp đồng chuộc lại trái phiếu . Hợp đồng này sẽ được 2 bên ký kết ngay tại thời điểm giao dịch hiện tại để thực hiện vào một thời điểm trong tương lai .  Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán hộ khách hàng . Hoạt động này xuất phát từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng của công ty . Khi thực hiện nghiệp vụ lưu ký , công ty phải tổ chức theo dõi kỳ hạn thu lợi tức , tỷ lệ lợi tức , số lượng các chứng khoán để thu cho đúng , thu đủ để báo cáo lại cho khách hàng . Tuy nhiên trong thực tế các công ty chứng khoán thường không trực tiếp quản lý mà sẽ do trung tâm lưu ký . Để thực hiện được nghiệp vụ này công ty chứng khoán phải cùng với trung tâm lưu ký và tổ chức phát hành và một ngân hàng để trả lợi tức cho khách hàng . 1.5. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán. 1.5.1. Chỉ tiêu lợi nhuận Lợi nhuận = Doanh thu – Chí phí (LN = DT – CP) Lợi nhuận phản ánh số tiền lãi mà công ty đã làm được từ hoạt động kinh doanh trong một thời gian nhất định ( thường là một năm tài chính ). 1.5.2. Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ( ROA) Lợi nhuận sau thuế ROA = Tổng tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản phản ánh cứ một trăm đồng đem vào kinh doanh thì đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế . Hệ số này cho thấy hiệu quả của việc sử dụng các tài sản hiện hữu của công ty . Khi hệ số càng này càng cao chứng tỏ là công ty sử dụng tài sản có hiệu quả , công ty đã tận dụng một cách triệt để công suất của tài sản . 1.5.3. Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế ROE = Vốn chủ sở hữu bình quân SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 8 Chuyên đề tốt nghiệp Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hữu đánh giá khả năng thực sự của công ty . ROE phản ánh cứ bỏ ra 100 đồng vào hoạt động kinh doanh thì công ty sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận . Như vậy chỉ tiêu này càng cao thì uy tín của công ty với chủ sở hữu càng lớn , càng có khả năng thu hút thêm nguồn vốn của chủ sở hữu đóng góp vốn . Chính vì vậy chỉ tiêu đặc biệt quan trọng đối với những người muốn tham gia góp vốn nhằm chia sẻ quyền sở hữu của công ty và những người đang sở hữu công ty. 1.5.4. Tỷ suất lợi nhuận doanh thu. Lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế Tỷ suất lợi nhuận doanh thu = Doanh thu và thu nhập khác Tỷ lệ lợi nhuận doanh thu thể hiện 100 đồng doanh thu mà công ty thực hiện trong kỳ thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận . Lợi nhuận là chỉ tiêu đánh giá khả năng kinh doanh của công ty có hiệu quả hay không. Tỷ suất lợi nhuận doanh thu càng cao càng thì chứng tỏ khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh của công ty càng tốt. SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 9 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNo &PTNT VIỆT NAM. 2.1. KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM. Ngày 20/07/2000 SGDCK TP Hồ Chí Minh chính thức khai trương đi vào hoạt động . Sự kiện này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình xây dựng đồng bộ và hoàn thiện thị trường tài chính Việt Nam . TTCK ra đời đã mở ra kênh huy động vốn trung và dài hạn mới bên cạnh hệ thống ngân hàng . Sau 7 năm hoạt động quy mô thị trường đã được mở rộng đặc biệt 2 năm ( 2006 ,2007 ) đã có những bước tiến bộ vượt bậc , cả về quy mô thị trường , kinh nghiệm của nhà đầu tư đã được nâng lên. Ngày 01/01/2007 luật chứng khoán chình thức được áp dụng và đã tạo tính minh bạch hóa hơn cho TTCK . Ngày 08/03/2005 TTGDCKHN được ra đời hứa hẹn sẽ góp phần cùng với SGDCKHCM làm cho TTCKVN ngày càng sôi động và phát triển. Trung tâm giao dịch chứng khoán TP HCM chính thức được chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán TP HCM vào giữa năm 2007 (ngày 08/08/2007), đồng thời SGDCK đã thực hiện giao dịch khớp lệnh liên tục từ ngày 30/07/2007 và từng bước triển khai giao dịch nhập lệnh từ xa để đáp ứng với tình hình thị trường đang phát triển . Tính đến ngày 31/12/2007 tổng số cổ phiếu niêm yết tại HASTC là 112 CP ( năm 2006 là 87 CP niêm yết ) tăng 28,74% so với năm 2006; tổng giá trị chứng khoán niêm yết là 63.422 tỷ đồng ( năm 2006 tổng GTCKNY là 3.917 tỷ đồng ) tăng 15,8 lần về giá trị giao dịch so với năm 2006 . Năm 2007 UBCKNN đã cấp phép cho 25 công ty niêm yết tại HASTC và 33 công ty niêm yết tại HOSE làm tổng giá trị giao dịch tăng lên 59,505 tỷ đồng . Trải qua nhiều thăng trầm , TTCK năm 2007 vẫn đạt được mức tăng trưởng vượt bậc , giá trị vốn hóa thị trường đạt 43,7% GDP – đây là một con số không nhỏ đối với thị trường còn non trẻ như TTCKVN . Tính đến ngày 31/03/2008 tổng số cổ phiếu niêm yết có 133 CP niêm yết tại HASTC với giá trị giao dịch là 343.557.670.000 đồng ; và có 150 CP niêm yết tại HOSE với tổng giá trị giao dịch 201.310980.000 đồng. SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 10 [...]... phép của công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam Với số vốn điều lệ hiện nay là 700 tỷ đồng , công ty thực hiện tất cả các hoạt động kinh doanh chứng khoán và các hoạt động khác theo quy định của pháp luật Cụ thể là :  Nghiệp vụ môi giới chứng khoán : Là trung gian thực hiện lệnh mua bán chứng khoán theo yêu cầu của khách hàng tại các sàn giao dịch của công ty, Agriseco... chính của Agriseco 2.2.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh của Agriseco Công ty chứng khoán luôn là cầu nối giữa người mua chứng khoán và người bán chứng khoán trên thị trường Vì vậy mọi sản phẩm của công ty công ty chứng khoán đều nhằm phục vụ tốt hơn nhu cầu của người mua và người bán Cũng như các sản phẩm dịch vụ khác, các dịch vụ của Agriseco cũng có những đặc điểm chung của sản phẩm dịch vụ  Các hoạt. .. có hai công ty là BVSC và SSI là đã tư vấn có niêm yết Các hoạt động này đang được thực hiện Công ty tư vấn cổ phần hóa rất nhiều công ty như : công ty cổ phần mía đường Lam Sơn , công ty xuất nhập khẩu Nhà Bè , …, Hiện nay công ty đang tư vấn niêm yết cho công ty Cổ Phần Hằng Hải Đông Đô Ngoài ra công ty cũng kết hợp với công ty tư vấn tài chính TVH và công ty tư vấn đầu tư tài chính Mezfin nhằm. .. sẽ giúp khách hàng mở và theo dõi tài khoản giao dịch chứng khoán , tư vấn cho khách hàng đưa ra lệnh mua bán hợp lý , ngoài ra công ty nhận lệnh của khách hàng qua đại lý nhận lệnh Hoạt động môi giới chứng khoán bao giờ cũng là hoạt động chủ đạo , hoạt động đặc trưng của công ty chứng khoán Cũng như hầu hết các công ty chứng khoán ở Việt Nam hiện nay , Agriseco đã nghiên cứu và ban hành quy trình... lợi nhuận So với các công ty lớn bảng trên chỉ tiêu này của công ty chỉ sau VCBS và SSI chứng tỏ tỷ suất lợi nhuận VCSH của công ty được xếp vào những công ty có tỷ suất ROE cao Tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản của Agriseco là thấp nhất 2% ; cứ 100 đồng tài sản đem vào kinh doanh thì chỉ thu được 2 đồng lợi nhuận , khả năng sinh lời của tài sản của công ty không cao Công ty cần phải xem xét... Mức độ giám sát của ban điều hành là chưa cao Cơ chế chính sách điều hành và phương thức hoạt động của Agriseco còn cứng nhắc , chưa linh hoạt để thích ứng với cơ chế thị trường cạnh tranh với các CTCK khác Công ty còn bị trói buộc và mang nặng tính chất của công ty 100% vốn nhà nước Do đó hoạt động không hiệu quả như các công ty cổ phần Mặc dù số lượng mở tài khoản của các công ty đều tăng nhưng... phận quản lý kho két: tiếp nhận chứng khoán vào lưu ký và tách rời chứng khoán với tem lợi tức , chuyển giao một liên chứng từ với cho bộ phận kế toán lưu ký Bộ phận kiểm soát : sau khi lập xong chứng từ tiếp nhận , bộ phận GDKH sẽ chuyển chứng từ kiểm soát đến ban kiểm soát Ban kiểm soát theo dõi số lượng chứng khoán nhập xuất , đối chiếu mã số chứng khoán với bảng chứng khoán lưu hành và chứng khoán. .. 2007 , công ty đã được NHNo&PTNT VN bổ sung thêm vốn điều lệ , nâng mức vốn điều lệ từ 60 tỷ VNĐ khi mới thành lập lên 100 tỷ VNĐ năm 2004, 150 tỷ VNĐ năm 2006 và 700 tỷ năm 2007  Cơ cấu tổ chức của công ty Công ty chứng khoán NHNo & PTNTVN được hình thành theo công ty TNHH một thành viên , chủ sở hữu là NHNo & PTNTVN , công ty là công ty con của NHNo nhưng hoạt động độc lập , có tư cách pháp nhân... từ công ty chứng khoán Kim Long SV: Nguyễn Thị Phương Thảo Lớp: CKA - K7 Chuyên đề tốt nghiệp 12 NHNo & PTNT VN , và điều lệ của công ty TNHH chứng khoán NHNo & PTNT VN Hình thức pháp lý của công ty là công ty TNHH một thành viên , chủ sở hữu là NHNo & PTNT VN Số đăng ký kinh doanh : 0104000024 do sở kế hoạch đầu tư Hà Nội cấp ngày 04/04/2001 Ngày 05/11/2001 , công ty chính thức đi vào hoạt động ... cho thị trường dần đi vào ổn định Mặc dù có những khởi động không được thuận lợi vào đầu năm , nhưng TTCK vẫn hứa hẹn là một kênh đầu tư hiệu quả cho các nhà đầu tư trong năm 2008 này 2.2 NHỮNG NÉT CƠ BẢN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNo & PTNT VIỆT NAM 2.2.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam Công ty chứng khoán Ngân hàng nông . CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN. 1.1. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN . 1.1.1. Khái niệm và mô hình công ty. Nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán đã Trung thực và công bằng : Khi nhân viên tư vấn cho khách hàng hoặc hoạt động thay