Phân tích tài chính - công ty cổ phần thủy hải sản Minh Phú.doc

Phân tích tài chính - công ty cổ phần thủy hải sản Minh Phú

3 Nguyễn Quang Huy

4. Doãn Thị Tuyết Mai

5 Nguyễn Mạnh Cường

Hà Nội, tháng 5/2010

Mục Lục

PHẦN I TỔNG QUAN VỀ CTCP MINH PHÚ………… …….…… …3

Thông tin chung ……….……….……… … 3

Ngành nghề kinh doanh chính……….………… … 3

Cơ cấu sở hữu vốn………… ……….….….……… 4

PHẦN II PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP MINH PHÚ … ………….…6

Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh……….……… 13

Phân tích khả năng thanh toán và dòng tiền……… … 16

Phân tích hoạt động tài chính……….……… ……… ….18

Phân tích hoạt động đầu tư……….……… … …21

Phân tích khả năng sinh lợi……….…… … …… 26

Dự báo và lập kế hoạch tài chính……….………29

PHẦN III: LỜI KẾT……… ……….………… 32

Phần I Tổng quan về công ty cổ phần MINH PHÚ

1 Thông tin chung:

Tiền thân của Công Ty Cổ Phần Thuỷ Hải Sản Minh Phú là Xí Nghiệp Chế

Biến Cung Ứng Hàng Xuất Khẩu Thuỷ Sản Minh Phú, được thành lập Ngày

14 Tháng 12 Năm 1992 Sau 15 năm không ngừng phát triển, đến nay MinhPhú đã khẳng định được vị trí uy tín của mình trong ngành ở khu vực và trên toàn thế giới Đến nay Minh Phú là một trong những nhà chế biến - xuất khẩu thuỷ sản lớn nhất của Việt Nam

Năm 2006 là năm đánh dấu mốc quan trọng trong giai đoạn phát triển mới

của Minh Phú, để chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới này, tháng 7 năm

2006 Minh Phú đã chuyển đổi từ một mô hình công ty gia đình sang công ty

cổ phần và đã niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Năm 2006 cũng đã đánh dấu sự khởi đầu mới trong việc áp dụng qui trình khép kín sảnxuất; Minh Phú đã đi từ khâu sản xuất tôm giống, nuôi tôm thương phẩm, chế biến và đến xuất khẩu Đây là một bước tiến quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt và đòi hỏi khắc khe của thị trường Trong mô hình khépkín đó, Minh Phú trở thành công ty mẹ của các công ty thành viên gồm:

 Công Ty Sản Xuất Giống Thủy Sản Minh Phú - Ninh Thuận, chuyên sản xuất tôm giống, với công suất 4,5 tỉ con tôm post mỗi năm

 Công Ty Nuôi Trồng Thuỷ Sản Minh Phú - Kiên Giang, chuyên nuôi tôm công nghiệp theo công nghệ sinh học, đảm bảo nguồn cung cấp tôm nguyên liệu sạch, không nhiễm kháng sinh và hoá chất, công suất7.000 tấn tôm nguyên liệu mỗi năm

 Công Ty Nuôi Trồng Thuỷ Sản Minh Phú - Cà Mau, chuyên nuôi tôm theo phương thức quảng canh cải tiến và nuôi tôm công nghiệp theo công nghệ vi sinh, đảm bảo nguồn cung cấp tôm nguyên liệu sạch, không nhiễm kháng sinh và hoá chất, với công suất 33.000 tấn tôm nguyên liệu mỗi năm

 Công Ty Cổ Phần Thuỷ Hải Sản Minh Phú, với công suất chế biến 10.000 tấn sản phẩm mỗi năm

 Công Ty Chế Biến Thuỷ Sản Minh Quí, công suất 5.400 tấn thành phẩm mỗi năm

 Công Ty Chế Biến Thuỷ Sản Minh Phát, công suất 5.400 tấn thành phẩm mỗi năm.

Minh Phú là một trong những nhà tiên phong trong chiến dịch huy động,

gìn giữ và phát huy hiệu quả chất xám, nhờ đó đã tạo được động lực phát triển mạnh mẽ cho công ty Ngoài ra, Minh Phú cũng đã chú trọng đến vấn

đề đầu tư công nghệ, máy móc trang thiết bị hiện đại, áp dụng hệ thống quản lý chất lượng tiên tiến theo hệ thống HACCP, GMP, SSOP, ISO 9001:2000, BRC và ACC trong qui trình sản xuất khép kín của mình Chínhđiều này đã giúp cho sản phẩm Minh Phú luôn an toàn, đạt chất lượng cao

và được khách hàng trên toàn thế giới tín nhiệm

TỔNG CÔNG TY MINH PHÚ

- Tên công ty CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY HẢI SẢN MINH PHÚ

- Tên giao dịch MINH PHU SEAFOOD JOINT - STOCK COMPANY

- Tên viết tắt MINH PHU SEAFOOD CORP

- Địa chỉ trụ sở chính KCN phường 8 - TP Cà Mau - tỉnh Cà Mau

Tôm thẻ chân trắng mặt hàng xuất

khẩu chính của MPC Chế biến, xuất khẩu thủy sản; nhập khẩu nguyên vật liệu sản xuất hàng xuấtkhẩu; nhập khẩu máy móc, thiết bịphục vụ sản xuất hàng xuất khẩu; kinh doanh bất động sản, đầu tư kinh doanh cơ sở hạ tầng khu côngnghiệp, khu dân cư; nuôi trồng thủy hải sản, kinh doanh giống hảisản, thức ăn thủy hải sản, vật tư, máy móc, thiết bị phục vụ ngành nuôi trồng thủy hải sản; kinh doanh cao ốc và văn phòng cho thuê Sản phẩm – Dịch vụ Sản phẩm chính của Công ty là tôm sú được xuất khẩu dưới dạng tôm tươi, tôm đã qua chế biến và các mặt hàng giá trị gia tăng từ tôm Doanh thu từ mặt hàng tôm tươi đông lạnh chiếm 2/3 sản lượng xuất khẩu, phần còn lại làcác mặt hàng giá trị gia tăng và hàng cao cấp

Thị trường tiêu thụ

Hệ thống khách hàng của Công ty đều là các nhà phân phối thực phẩm lớn Mỹ và Nhật Bản là hai thị trường xuất khẩu quan trọng Doanh số từ thị trường Mỹ luôn chiếm hơn ½ kim ngạch xuất khẩu của Công ty, Minh Phú đã thành lập ra công ty con Mseafood đế cung cấp cho khách hàng theo giá DDP (Minh Phú sẽ phải ký quỹ cho Hải quan Mỹ nhằm đảm bảo rằng liên minh tôm Miền Nam (SSA) sẽ thu được tiền thuế từ Việt Nam, sau đó SSA yêu cầu DOC xem xét lại mức thuế bán phá giá của Minh Phú Đến một thời hạn đãđịnh SSA sẽ hoàn lại khoản tiền cọc này cho Minh Phú) Như vậy cácnhà nhập khẩu sẽ an tâm nhập hàng của MPC do đã tránh được rủi ro nếu thuế chống bán phá giá tăng Đối với thị trường Nhật Bản, đây là thị trường có những yêu cầu khắt khe về vệ sinh an toàn thực phẩm nhưng là nơi tiêu thụ chính các sản phẩm giá trị gia tăng của Minh Phú

Năng lực sản xuất

Công ty hiện có 3 nhà máy chế biến tôm với tổng công suất 19.500 tấn/năm.Qui trình sản xuất đều đạt các tiêu chuẩn khắt khe của nhữngthị trường khó tính Quy trìnhsản xuất của Công ty đang dần được khép kín từ con giống, nuôi, chế biến đến thành phẩm Đến nay, vùngnuôi của Công ty đã chủ động được10% nhu cầu nguyên liệu và Minh Phú cũng liên kết khá chặt với người nuôi thông qua việc hỗ trợgiống, thức ăn… Với hình thức này Công ty luôn có được nguồn nguyên liệu ổn định tránh được những biến động giá lớn và có thể kiểm soát tốt chất lượng đầu vào

Đối thủ cạnh tranh:

MPC gặp phải sự cạnh tranh không chỉ ở trong nước mà còn với các đối thủ nước ngoài khác Các công ty trên địa bàn Cà Mau cạnh tranh trực tiếp với công ty Minh Phú như Cavimex; Minh Hải Jostoco; Phú Cường; Cadovimex Mặc dù vậy hầu hết các công ty thủy sản trên địa bàn Cà Mau

đã hình thành và hoạt động lâu năm nên đều có một mạng lưới cung cấp nguyên liệu khá ổn định; do đó tính cạnh tranh mới chỉ mang tính thời vụ

Sự cạnh tranh trên thị trường tiêu thụ không phải là trở ngại lớn đối với MPC khi công ty luôn nằm trong Top 10 công ty xuất khẩu thủy sản có giá trị lớn nhất Việt Nam Riêng về mặt hàng chế biến tôm xuất khẩu công ty luôn giữ thị phần thứ nhất ở thị trường Mỹ và EU của nước ta Đối thủ cạnhtranh trực tiếp với MPC ở nước ngoài hiện nay là các nhà xuất khẩu trong cùng khu vực ASEAN như Thái Lan; ndonexia… và Trung Quốc Đặc biệt

là Thái Lan do nhận thấy những ưu thế vượt trội hơn của tôm thẻ chân trắng

so với tôm sú nên họ đã chuyển dịch cơ cấu trong vòng 3 năm nay nên đã tích lũy được khá nhiều kinh nghiệm Tôm thẻ của Thái Lan đã nuôi

đến đời thứ 7 cho nên sức chịu bệnh tốt và kích thước lớn hơn của MPC

Triển vọng phát triển:

Từ năm 2010 khi Hiệp định đối tác kinh tế Việt Nhật (VJEPA) được triển khai đồng bộ sẽ có trên 800 dòng sản phẩm nông sản và thủy sản Việt Nam vào Nhật với thuế suất 0% Điều này mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệpnông, thủy sản đồng thời đòi hỏi chất lượng sản phẩm khắt khe hơn Chiến lược của MPC là tập trung vào ngành nghề sản xuất chính như: sản xuất tôm giống sạch bệnh; mở rộng diện tích nuôi tôm thương phẩm; sản xuất chế phẩm sinh học phục vụ cho nuôi trồng thủy sản và chế biến tôm xuất khẩu Kế hoạch trong tương lai của công ty là đầu tư thêm nhà máy sản xuất chế biến tôm xuất khẩu ở Hậu Giang Liên kết với các đơn vị sản xuất thức ăn cho tôm cá hàng đầu ở Việt Nam để đầu tư xây dựng nhà máy nguyên liệu tạo thành quy trình sản xuất khép kín từ thức ăn; con giống sạch bệnh; nuôi tôm; thương phẩm sạch đến sản xuất chế biến xuất khẩu

Công ty cũng có kế hoạch liên kết với các đơn vị sản xuất bao bì thù Caston; bọc PA; bọc PE hàng đầu của Việt Nam để đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất bao bì cung cấp cho Minh Phú Hiện nay MPC cũng đang có

kế hoạch liên doanh với đối tác Singapore để xây dựng cảng Container tại tỉnh Hậu Giang

dân nuôi trồng thủy sản, hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản…

 Điều kiện thiên nhiên thuận lợi và ưu thế về nguồn nhân công lớn

nhập tại các thị trường nhập khẩu lớn như Mỹ, EU và Nhật.

 Một số thị trường đưa ra quá nhiều rào cản kỹ thuật để chặn hàng thủy sản

thuyền nghề thua lỗ, hoà vốn chiếm tới ¾

 Tình trạng phát triển tự phát cũng như quy luật “được mùa, mất giá”

thường

xuyên diễn ra

 Tính cạnh tranh chưa cao; việc xây dựng thương hiệu trên thị

trường thế giới

gần như mới bắt đầu

Nguồn nguyên liệu phục vụ chế biến không ổn định

 Nguồn lợi thuỷ sản, diện tích mặt nước bị khai thác cạn kiệt; hạ tầng

Phần II

Phân tích tài chính công ty cổ phần MINH PHÚ

1 Báo cáo tài chính:

Bảng cân đối kế toán

Đơn vị tính: TRIỆU VND

Báo cáo kết quả kinh doanh

Đơn vị tính: TRIỆU VNĐ

2.1 Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh:

2.1.1 phân tích doanh thu của doanh nghiệp:

Doanh thu thuần của Minh Phú trong năm 2008 đã tăng 22% so với kế năm

2009 và đạt 518,914 tỷ đồng Tăng thêm 8% vào năm 2009 tương ứng 217,121 tỷ đồng

Mặc dù năm 2008 suy thoái kinh tế diễn ra ở nhiều nước nhưng tổng sản lượng và doanh thu của công ty vẫn tăng lên so với năm 2007 điều này chứng tỏ sản phẩm của MPC được ưa chuộng và chiếm lĩnh thị trường nướcngoài Doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu như MPC phụ thuộc khá nhiều vào tốc độ tăng trường kinh tế và thu nhập bình quân đầu người của các nước nhập khẩu Ngoài tính chu kỳ doanh thu của MPC còn biến động theo thời vụ Quý 4 trùng với các dịp nghỉ lễ, tết của các nước phương Tây cho nên nhu cầu thường tăng lên đột biến khiến cho sản lượng xuất khẩu của công ty cũng tăng lên mạnh

Tuy vậy thì tổng lợi nhuận 2008 đã giảm mạnh,ở mức âm Sở dĩ như vậy là do hoạt động tài chính chứ không phải từ hoạt động kinh doanh chínhcủa công ty Công ty cũng chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế,

và đối thủ cạnh tranh, chủng loại tôm tiêu dùng của người dân các nước nhập khẩu đã chuyển đổi Và vào năm 2007 sản phẩm chủ lực của MPC là tôm sú tươi đông lạnh xuất khẩu Tuy nhiên đây là giống tôm nội địa và đã nuôi lâu năm nên các loại dịch bệnh là khá nhiều Thời gian gần đây tại các địa phương đã chuyển dịch cơ cấu nuôi tôm sú sang nuôi tôm thẻ chân trắng; so với tôm sú nuôi tôm thẻ được nhiều lợi ích hơn khi mật độ nuôi dầy; tôm lớn nhanh và sống khỏe.Các thị trường lớn như Mỹ; Nhật Bản thường không phân biệt tôm sú và tôm thẻ chân trắng chỉ phân biệt ở kích

cỡ tôm lớn hay nhỏ… chính vì vậy xu hướng thu mua sản phẩm của MPC cũng có sự thay đổi khi nguồn cung thay đổi Tôm thẻ chân trắng có lợi ích hơn đối với nông dân nhưng đối với hoạt động kinh doanh của công ty không tốt hơn khi giá trị của chúng không tốt bằng tôm sú Năm 2009 sản lượng xuất khẩu của MPC vượt kế hoạch nhưng lại không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận đề ra bởi công ty chủ yếu xuất khẩu tôm thẻ Mặt khác nuôitôm thẻ là một hình thức nuôi trồng du nhập vào Việt Nam và ở đồng bằng sông Cửu Long mới chỉ trong bốn năm trở lại đây nên sản phẩm gặp phải sựcạnh tranh từ các nước khác đã nuôi trước như Trung Quốc; Thái Lan; Indonexia Những nước này đã nuôi được tôm thẻ đời thứ 7 sạch bệnh và kích thước còn to hơn cả tôm sú Đây chính là những sản phẩm thay thế cạnh tranh trực tiếp đối với các sản phẩm xuất khẩu của MPC

2.1.2 Phân tích chi phí doanh nghiệp:

Qua bảng phân tích trên ta nhận thấy, tổng chi phí kinh doanh của công ty

có chiều hướng gia tăng qua các năm, năm 2008 gia tăng 99,423 tỷ, tương ứng 18,32% gia tăng so với tổng doanh thu 2008 với năm 2007 Sang năm

2009 là 44,192 tỷ , chiếm 23% gia tăng tổng doanh thu

Chi phí KD 08/07 tăng 81,596 tỷ tương ứng 108% và 09/08 tăng 46,929 tỷ tương ứng 30%.Chí phí quản lí doanh nghiệp tăng 178,27 tỷ tương ứng 103% nhưng đến năm 2009 lại giảm nhẹ 2,737 tỷ tương ứng 8% điều đó nói

lên rằng trong vòng 3 năm MPC đã có sự phát triển mạnh mẽ về hoạt động

kinh doanh đặt mức tăng trưởng khá

- Chi phí bán hàng:

Trong giai đoạn 2007 – 2009: Biến động chi phí bán hàng 2007 – 2008

là 108 %, tương ứng với 81,596 tỷ đồng Biến động chi phí bán hàng năm

2008 – 2009 là 30 %, tương ứng với xấp xỉ 46,929 tỷ đồng

- Chi phí quản lí:

Biến động 2007 – 2008 là 103%, tương ứng với 17,827 tỷ Biến động

2008 – 2009 là -8 %, tương ứng với xấp xỉ 2,737 tỷ

Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng không lớn trong cơ cấu chi

phí và không có sự biến động qua thời gian

Tuy nhiên chi phí bán hàng ngày càng tăng lên Điều này chứng tỏ việc

tiêu thụ sản phẩm của công ty tại thị trường nhập khẩu của công ty càng

ngày càng khó khăn MPC tăng cường việc quảng bá tiếp thị sản phẩm,

khuyến mại trong những thời điểm khó khăn như quý 3, quý 4/2008 Thêm

vào đó mục đích giảm sự phụ thuộc vào thị trường Mỹ khiến cho chi phí mở

rộng mạng lưới tiêu thụ cũng vì thế mà tăng lên theo Quy mô của MPC

không phải là lớn; các công ty con cũng mới đi vào hoạt động nên chi phí

bán quản lý doanh nghiệp không phải là vấn đề lớn Doanh thu của công ty

vừa có tính chu kỳ vừa mang tính mùa vụ song lợi nhuận từ hoạt động kinh

doanh chính không có tính đột biến theo thời gian Năm 2009 doanh nghiệp

đối mặt với nhiều khó khăn do khủng hoảng kinh tế thế giới ảnh hưởng

nguồn nguyên liệu đầu vào do tâm lí lo ngại của người nuôi tôm làm giá

nguyên liệu đầu vào tăng 30% từ 45.000 đồng/kg lên 60.000 đồng/kg cộng

với chính sách tiền tệ thắt chặt trong 2 quý đầu năm 2009 nhưng tình hình

đã khả quan hơn trong 2 quý còn lại nhu cầu thị trường tăng đáng kể cộng

với chính sách hỗ trợ lãi suất sự điều chỉnh tỷ giá giúp các công ty giảm bớt

Vòng quay khoản phải

Chính sách của công ty là bán hàng trả chậm nên hàng tồn kho và cáckhoản phải thu biến động ngược chiều với nhau.

Vòng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp các năm 2008 và 2009 giảm môt cách rõ rệt từ năm 2007 là 7,8 sang năm 2008, 2009 là 3,4 và 3,5 cho thấy tốc độ kinh doanh của doanh nghiệp đang sụt giảm nguyên nhân chính là do khủng hoảng kinh tế thay đổi tỷ giá hối đoái giữa đồng VNĐ và ngoại tệ giảm nhu cầu nhập khẩu của các nước nhập khẩu cùng với thiếu hụt về nguồn nguyên vật liệu trong nước Nhìn vào bảng trên ta thấy có sự phuc hồi vào cuối năm 2009 mà có sự tăng nhẹ về vòng quay hàng tồn kho nhờ những chính sách của nhà nước và nhu cầu nhập khẩu hàng đã có dấu hiệu phục hồi

Chính sách ưu đãi về lãi suất là 4% cho năm 2009 và 2% cho các khoản vay trung và dài hạn năm tiếp theo Tỷ giá USD/VNĐ đã điều chỉnh theo hướng có lợi cho doanh nghiệp xuất khẩu Hiệp định thương mại Việt Nhật có hiệu lực từ ngày 1/1/2010 đối với mặt hàng tôm đông lạnh Việt Nam khi suất khẩu sang nước này chịu thuế 0 % Đây là đòn bẩy tích cực làm thị trường xuất khẩu tăng trở lại và cũng chính là nguyên nhân chính làm các khoản phải trả

Nguyên nhân sụt giảm trong tài sản là do Ngày 31/12/2008 công ty đã ký kết hợp đồng chuyển nhượng cổ phần để rút phần đầu tư của mình tại CTCPDầu khí Vũng Tàu với giá trị chuyển nhượng hơn 66 tỷ đồng Giá gốc của khoản đầu tư này là 32 tỷ đồng Tiếp tục ngày 20/12/2008, MPC cũng tiến hành thanh lý tòa nhà đang xây dựng tại Quận 3, TP Hồ Chí Minh cho công

ty cổ phần đầu tư Minh Phú— bên liên quan của công ty trong đó ông Lê Văn Quang và bà Chu Thị Bình đóng góp 90% vốn chủ sở hữu

2.2 Phân tích khả năng thanh toán và dòng tiền:

2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán:

vị

Năm 2007

Năm 2008

Năm 2009