ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thực hiện, dƣới hƣớng dẫn khoa học TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG Các số liệu kết nghiên cứu luận văn hoàn toàn trung thực chƣa sử dụng để bảo vệ công trình khoa học nào, thông tin, tài liệu trích dẫn luận văn đƣợc rõ nguồn gốc Mọi giúp đỡ cho việc hoàn thành luận văn đƣợc cảm ơn Nếu sai hoàn toàn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga LỜI CẢM ƠN Trong trình học tập, nghiên cứu để hoàn thành luận văn nhận đƣợc quan tâm giúp đỡ nhiều tập thể cá nhân Nhân dịp xin bày tỏ lòng biết ơn đến: Tập thể thầy, cô giáo trƣờng Đại học Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội tận tình bảo, truyền đạt cho kiến thức quý báu suốt trình học tập trƣờng Đặc biệt xin đƣợc bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc chân thành tới TS NGUYỄN HỮU ĐỒNGđã trực tiếp hƣớng dẫn tận tình giúp đỡ suốt trình thực đề tài nghiên cứu khoa học Vì nhiều lý khách quan chủ quan, luận văn có hạn chế, thiếu sót, mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp thầy cô giáo bạn đồng nghiệp Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga MỤC LỤC DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ ii DANH MỤC BIỂU ĐỒ iii MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 1.1.1 Các đề tài phân tích tài ngành mía đƣờng: 1.1.2 Các đề tài phân tích tài ngành mía đƣờng: 1.1.3.Các đề tài phân tích tài công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa: 1.2 Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu, vai trò nhiệm vụ phân tích tài doanh nghiệp 1.2.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến phân tích tài 11 1.3.Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 11 1.3.1 Phân tích cấu trúc tài 12 1.3.2 Phân tích khả toán khả chi trả thực tế: 13 1.3.3 Phân tích kết hiệu kinh doanh 15 1.3.4 Phân tích dòng tiền 19 1.3.5 Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài 22 1.3.6 Phân tích vị trí doanh nghiệp thị trƣờng chứng khoán 24 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 28 2.1 Tổ chức công tác phân tích tài 28 2.2 Phƣơng pháp thu thập số liệu 29 2.3 Phƣơng pháp phân tích số liệu 30 2.3.1 Phƣơng pháp phân tích so sánh 30 2.3.2 Phƣơng pháp phân tích tỷ lệ 33 2.3.3 Phƣơng pháp phân tích SWOT 33 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA 36 3.1.Tổng quan công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa 36 3.1.1 Sơ lƣợc công ty 36 3.1.2 Cơ cấu máy tổ chức công ty 36 3.1.3 Hoạt động sản xuất kinh doanh 38 3.1.4 Định hƣớng phát triển 38 3.1.5 Phân tích SWOT 39 3.2 Thực trạng tài công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa 41 3.2.1 Phân tích khả toán khả chi trả thực tế công ty 41 3.2.2 Phân tích kết hiệu kinh doanh công ty 44 3.2.3 Phân tích dòng tiền công ty 53 3.2.4 Phân tích triển vọng công ty thị trƣờng chứng khoán 61 3.3 Kết nghiên cứu 66 3.3.1 Kết luận khả toán, chi trả chi tiêu tiền công ty 66 3.3.2 Kết luận kết hiệu kinh doanh công ty 67 3.3.3 Kết luận triển vọng phát triển thị trƣờng công ty 68 CHƢƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA 69 4.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 69 4.2Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 69 4.2.1 Giải pháp nâng cao khả toán chi trả công ty 69 4.2.2.Giải pháp nâng cao khả sinh lợi 73 4.2.3 Giải pháp giúp trì ổn định dòng tiền công ty 74 4.2.4 Giải pháp nâng cao tính hấp dẫn công ty thị trƣờng chứng khoán 75 4.3 Kiến nghị 76 4.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc 76 4.3.2 Kiến nghị với Bộ công thƣơng 76 4.3.3 Kiến nghị với Hiệp hội mía đƣờng Việt Nam 77 KẾT LUẬN 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT KÝ HIỆU STT NGUYÊN NGHĨA BCTC Báo cáo tài DN Doanh nghiệp HĐKD Hoạt động kinh doanh HTK Hàng tồn kho LNST Lợi nhuận sau thuế TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSNH Tài sản ngắn hạn SXKD Sản xuất kinh doanh 10 VCSH Vốn chủ sở hữu 11 BHS Mã cổ phiếu công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 12 LSS Mã cổ phiếu công ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn 13 SBT Mã cổ phiếu công ty cổ phần đƣờng Thành Thành Công Tây Ninh i DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ Bảng STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Chỉ số thị trƣờng công ty giai đoạn 2012-2014 62 STT Hình Nội dung Trang Hình 3.1 So sánh vài tiêu tài BHS với đối thủ năm 2014 Chỉ số đảm bảo tiền mặt công ty giai đoạn 2012 – 2014 Chỉ số tái đầu tƣ tiền mặt công ty giai đoạn 2012 – 2014 Trang 53 61 62 Hình vẽ Sơ đồ tổ chức công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa ii 38 Biểu đồ 3.22: So sánh hệ số P/E công ty với đối thủ (Nguồn: Tác giả phân tích tổng hợp dựa số liệu công ty chứng khoán báo cáo tài công ty cổ phần Đường Biên Hòa, LSS, SBT) Nhìn vào biểu đồ thể hệ số P/E ba công ty, ta thấy nhƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chuyển hƣớng đầu tƣ từ LSS sang BHS SBT Công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nhƣ đƣợc nhà đầu tƣ kỳ vọng nhƣ hai đối thủ mình, nhƣng đƣợc cải thiện dần so với 3.3 Kết nghiên cứu 3.3.1 Kết luận khả toán, chi trả chi tiêu tiền công ty Sau phân tích số khả toán ngắn hạn, hệ số khả toán lãi vay, hệ số trả nợ ngắn hạn, hệ số trả lãi công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa So sánh số với hai đối thủ công ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn công ty cổ phần Thành Thành Công Tây Ninh tác giả nhận thấy rằng: khả toán công ty chƣa đến mức an toàn, đƣợc cải thiện dần, nhƣng nhìn chung khả toán mang thể nhƣ khả chi trả thực tế công ty mức thấp so với đối thủ 66 Nhìn vào kết phân tích dòng tiền công ty ta thấy điều đáng lo ngại từ dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh BHS biến động thất thƣờng qua năm, điều cho thấy điều rủi ro từ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty lớn, công ty cần cải thiện đáng kể việc không muốn lâm vào khoản tệ lâm vào tình trạng thiếu khả chi trả nợ đến hạn Nhƣng bù lại, công ty nhận đƣợc ƣu đãi tín dụng lớn, thể qua khoản vay công ty, khoản vay bù đắp cho việc thiếu hụt tiền mặt từ hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, BHS lúc dựa vào hoạt động tài trợ để cải thiện tiền mặt cho hoạt động Cũng ƣu đãi tín dụng lớn nhƣ mà hệ số thể khả toán hay chi trả công ty đáng lo ngại Do đó, cần nhấn mạnh lần cuối rằng, BHS muốn phát triển ổn định công ty cần cải thiện hoạt động quản lý sản xuất kinh doanh 3.3.2 Kết luận kết hiệu kinh doanh công ty Từ phân tích đánh giá chƣơng 3, tác giả nhận thấy khả sinh lợi ba năm công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa tƣơng đối thấp, có nhiều yếu tố khả quan nhƣ: doanh thu dẫn đầu ngành, bền vững; nhƣng chi phí tài chính, bán hàng quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ lệ lớn doanh thu kiến kết hoạt động không hiệu Đặc biệt, so với LSS SBT hai đối thủ công ty BHS có khả sinh lời thấp nhiều so với SBT, cao LSS phần nhỏ nhƣng lại không ổn định nhƣ LSS Vì vậy, tƣơng lai, BHS muốn cải thiện khả sinh lợi điều quan trọng quản lý tốt chi phí Bên cạnh đó, công ty có chi phí lãi vay lớn sử dụng cấu trúc vốn nhiều nợ điều đáng quan tâm Điều làm đòn bẩy tài công ty mức cao, thuận lợi công ty liên tục gia tăng đƣợc doanh thu lợi nhuận, nhƣng với tình hình ngành đƣờng chƣa đƣợc cải thiện nhƣ nay, dự đoán 67 tiếp tục gặp khó khăn thời gian tới, với đòn bẩy tài cao nhƣ công ty dễ gặp rủi ro kinh doanh 3.3.3 Kết luận triển vọng phát triển thị trường công ty Từ việc phân tích số lãi cổ phiếu EPS, cổ tức cổ phiếu, tỷ suất cổ tức P/E công ty nhƣ so sánh với hai đối thủ công ty LSS SBT, tác giả nhận định triển vọng phát triển công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nhƣ sau: Thứ nhất, công ty công ty lớn ngành đƣờng So với hai đối thủ số công ty đứng thứ hai sau SBT, mà SBT lại công ty lớn ngành đƣờng công ty niêm yết sàn HOSE Vì vậy, nói vị trí công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa ổn định ngành Thứ hai, so sánh với kênh đầu tƣ gửi tiền vào ngân hàng tác giả nhận thấy công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa cố gắng chi trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông mức cao lãi suất ngân hàng, điều hấp dẫn nhà đầu tƣ thị trƣờng thể việc số P/E công ty cao EPS, thể nhà đầu tƣ thị trƣờng có nhu cầu đầu tƣ vào công ty kỳ vọng vào thu nhập công ty Thứ ba, xét riêng công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa thấy giai đoạn khó khăn ngành đƣờng nhƣng công ty đảm bảo số lợi tức cho cổ đông ổn, kể doanh thu lợi nhuận công ty bị sụt giảm Thứ tƣ, qua phân tích dòng tiền thấy công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa trọng đến đầu tƣ TSCĐ, chứng tỏ công ty tiếp tục mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tƣ thay thiết bị bắt kịp công nghệ; điều cho ta thấy công ty có khả phát triển ổn định bền vững tƣơng lai 68 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA 4.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa Tiến trình Việt Nam hội nhập kinh tế toàn cầu mang tới thách thức nhƣ hội lớn để Công ty khẳng định giá trị cốt lõi dựa nguyên tắc phát triển tích cực bền vững Luôn khẳng định nhà tiên phong lĩnh vực sản xuất, cung ứng đƣờng cho công ty sản xuất bánh kẹo.Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa cam kết cho đời sản phẩm hàng hoá theo tiêu chuẩn quốc tế nhằm đáp ứng tối đa chất lƣợng, sản phẩm cho nhu cầu thị trƣờng Không ngừng đầu tƣ cho công nghệ, kỹ thuật, phƣơng tiện sản xuất để đáp ứng yêu cầu chất lƣợng sản phẩm: sản phẩm rƣợu cao cấp, đủ thay loại rƣợu ngoại nhập Dây truyền sản xuất đƣờng có hàm lƣợng đƣờng cao Kiểm soát nghiêm ngặt hoạt động quản lý sản xuất hệ thống quản lý chất lƣợng ISO 9001:2000 Vì mục tiêu phát triển bền vững, thân thiện với môi trƣờng, công tyđang hƣớng tới hoàn thiện việc áp dụng hệ thống Quản lý chất lƣợng môi trƣờng ISO 14000 4.2Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 4.2.1 Giải pháp nâng cao khả toán chi trả công ty Trong nội dung phân tích chƣơng ta nhận thấy khả toán khả chi trả công ty khiêm tốn so với đối thủ cạnh tranh Vậy để nâng cao khả toán khả chi trả công ty cần tập trung vào yếu tố sau:  Quản lý khoản phải thu: 69 Nâng cao hiệu quản trị khoản phải thu trƣớc hết phải xuất phát từ việc lựa chọn khách hàng cách cẩn thận thông qua đánh giá khách hàng tiềm năngvà khả toán khách hàng Trên sở thay đổi sách tín dụng thƣơng mại kịp thời Để quản lý kiểm soát khoản phải thu từ khách hàng, Công ty cần ý số biện pháp sau: - Phân tích khách hàng, xác định đối tƣợng bán chịu: Trƣớc ký kết hợp đồng cung cấp cho khách hàng cần thẩm định độ rủi ro phân tích đánh giá khả trả nợ uy tín khách hàng, với khách hàng tiềm Trong điều khoản toán hai bên thỏa thuận phải ghi rõ ràng: thời hạn trả tiền, phƣơng thức toán, điều khoản phạt vi phạm hợp đồng Với khách hàng thƣờng xuyên ký kết hợp đồng lớn có uy tín trình toán, áp dụng sách linh hoạt nhƣ bán chịu để củng cố mối quan hệ hợp tác lâu dài - Để thực tốt khâu phân tích khách hàng Công ty cần lập phận chuyên theo dõi, đôn đốc thu hồi khoản nợ khách hàng Bộ phận có trách nhiệm đánh giá khách hàng trƣớc định sách bán chịu; mở sổ theo dõi công nợ với khách hàng; lên danh sách khách hàng nợ đọng chi tiết thời hạn toán nợ; phối hợp với phận chuyên hoàn tất hồ sơ toán để tập hợp đầy đủ, kịp thời hồ sơ, chứng từ toán khoản nợ đến kỳ toán; đôn đốc khách hàng toán khoản nợ đến hạn; xác định nguyên nhân khoản nợ hạn, báo cáo kịp thời với lãnh đạo, nghiên cứu đề xuất biện pháp đòi nợ thích hợp  Tăng cường công tác quản lý tiền + Quản lý chặt chẽ thu chi tiền Tuy đặc điểm ngành nghề kinh doanh Công ty không đòi hỏi lƣợng tiền mặt tồn quỹ nhiều, nhƣng cần phải tính toán lƣợng tiền tồn quỹ cho đảm bảo khoản toán tức thời Công ty Vì thế, trƣớc hết Công ty cần giám sát chặt chẽ việc thu chi tiền mặt hoạt động, thu chi nội 70 công ty đảm bảo thực theo quy chế quản lý tài ban hành Những khoản thu chi với bên cần tìm biện pháp có hiệu nhằm tăng tốc trình thu tiền làm chậm trình chi tiền + Quản lý tồn quỹ Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty cần dự trữ tiền mặt để nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch hàng ngày nhƣ trả tiền mua nguyên vật liêu, tiền lƣơng, thuế, cổ tức, để nắm bắt hội đầu tƣ thuận lợi nhƣ mua nguyên vật liệu dự trữ giá thị trƣờng giảm, tỷ giá biến động thuận lợi hay mua chứng khoán đầu tƣ; để trì khả đáp ứng nhu cầu chi tiêu bất thƣờng Quản lý tồn quỹ liên quan đến việc đánh đổi chi phí hội việc giữ tiền mặt làm giảm khả sinh lợi tiền chi phí giao dịch phải chuyển đổi từ tài sản đầu tƣ thành tiền mặt để sẵn sàng cho chi tiêu Tổng chi phí giữ tiền mặt tổng chi phí hội chi phí giao dịch Tổng chi phí giữ tiền mặt thấp điểm tồn quỹ tối ƣu  Tăng cường công tác quản lý tài sản cố định Qua phân tích thấy giai đoạn 2012 – 2014 Công ty gia tăng đầu tƣ cho TSCĐ việc xây Nhà máy, mua sắm dây chuyền sản xuất nhiên hiệu hoạt động đầu tƣ chƣa cao biểu sức sản xuất TSDH có xu hƣớng giảm qua năm Để tăng hiệu sử dụng TSCĐ, công ty cần thực biện pháp sau: - Có kế hoạch đầu tƣ sử dụng TSCĐ hợp lý, dựa vào nhu cầu công ty công dụng, tuổi thọ tài sản nhằm tận dụng khai thác hết khả TSCĐ - Với tài sản hỏng không tiếp tục sử dụng đƣợc nữa, việc sửa chữa tốn kém, không hiệu tài sản sử dụng đƣợc nhƣng nhu cầu sử dụng thời gian dài ngừng sản xuất chủng loại sản phẩm nên tiến hành lý, nhƣợng bán nhằm thu hồi vốn cố định có hiệu - Hiện công ty áp dụng phƣơng pháp khấu hao theo đƣờng thẳng cho hầu hết tài sản khấu hao nhanh cho số loại tài sản nhƣ thiết bị sản 71 xuất, phƣơng tiện vận tải Công ty cần nghiên cứu áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý cho loại tài sản nhằm phản ánh tốt giá trị tài sản - Về việc quản lý TSCĐ, Công ty cần đề quy định quản lý chặt chẽ vật, tránh mát hƣ hỏng trƣớc thời hạn khấu hao Cụ thể Công ty cần lập hồ sơ phân loại, thống kê, đánh số mở thẻ TSCĐ riêng cho tài sản Trong hồ sơ TSCĐ, cập nhật chi tiết thông tin sửa chữa, bảo dƣỡng, nâng cấp điều chuyển tài sản nhằm cung cấp thông tin kịp thời cho nhà quản lý lập kế hoạch định Công ty cần tăng cƣờng kiểm kê tài sản theo định kỳ, phân cấp trách nhiệm quản lý TSCĐ cho đơn vị, cá nhân trực tiếp sử dụng nhằm nâng cao ý thức, trách nhiệm ngƣời sử dụng Bên cạnh đó, Công ty nên áp dụng chế độ thƣởng phạt công minh đơn vị, cá nhân có sáng kiến cải tiến kỹ thuật làm gia tăng tuổi thọ tài sản hay ngƣời thiếu tinh thần trách nhiệm việc quản lý, sử dụng tài sản nhằm khuyến khích ngƣời lao động sử dụng tài sản cách hiệu nhất, giúp kéo dài tuổi thọ TSCĐ - Để TSCĐ hoạt động có hiệu việc áp dụng hình thức thƣởng phạt nhằm sử dụng tối đa công suất tài sản Công ty cần định kỳ lập kế hoạch sữa chữa lớn, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ vào hồ sơ theo dõi riêng cho tài sản Việc xây dựng kế hoạch sửa chữa, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ cần linh hoạt phối hợp nhịp nhàng với kế hoạch sản xuất kinh doanh nhằm mục đích hỗ trợ, phục vụ tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tuyệt đối không làm gián đoạn sản xuất kinh doanh Khi xây dựng kế hoạch cần trọng đến tài sản thƣờng xuyên hoạt động với cƣờng độ cao để có chế độ bảo dƣỡng, bảo trì hợp lý kịp thời; với tài sản hết khấu hao nhƣng sử dụng cần cân nhắc chi phí dùng để bảo trì, bảo dƣỡng sửa chữa để tiếp tục kéo dài tuổi thọ tài sản với việc thu hồi hết giá trị lại tài sản thông qua lý, nhƣợng bán 72 - Ngoài việc bảo trì, bảo dƣỡng hay sửa chữa tài sản công ty cần có kế hoạch mua bảo hiểm cho tài sản quan trọng, có giá trị lớn hay tài sản bắt buộc phải mua bảo hiểm theo quy định nhà nƣớc 4.2.2.Giải pháp nâng cao khả sinh lợi Để nâng cao khả sinh lợi phải trì tốc độ tăng lợi nhuận lớn tốt độ tăng doanh thu Để thực đƣợc điều này, Công ty cần có biện pháp nhằm gia tăng doanh thu bán hàng đồng thời tăng cƣờng kiểm soát chi phí  Tăng doanh thu Doanh thu bán hàng phụ thuộc vào nhiều yếu tố: sản lƣợng tiêu thụ, chất lƣợng sản phẩm, giá bán sản phẩm, dịch vụ liên quan đến bán hàng Vì để tăng doanh thu bán hàng Công ty cần có biện pháp tác động tích cực đến yếu tố Công ty sử dụng số giải pháp sau: - Tiến hành nghiên cứu thị trƣờng cách tỉ mỉ để nắm bắt phản ứng nhanh nhạy với thay đổi nhu cầu thị trƣờng Bên cạnh đó, Công ty cần xúc tiến mạnh mẽ việc tìm kiếm, khai thác thị trƣờng nƣớc nhằm tăng sản lƣợng tiêu thụ nƣớc nhƣ thị phần xuất Công ty - Thƣờng xuyên tìm hiểu, ứng dụng công nghệ giới giúp gia tăng suất lao động, nâng cao chất lƣợng sản phẩm, tạo lợi cạnh tranh với đối thủ - Công ty cần trọng công tác chăm sóc khách hàng dịch vụ sau bán hàng, cải tiến phƣơng thức phục vụ khách hàng, áp dụng phƣơng thức bán hàng linh hoạt nhằm phục vụ tốt đa nhu cầu khách hàng Bên cạnh đó, Công ty cần phải xây dựng cho mô hình văn hóa doanh nghiệp, tạo phong cách phục vụ chuyên nghiệp nhằm mang đến cho khách hàng dịch vụ tốt  Giảm chi phí 73 Để tăng khả sinh lời doanh thu bên cạnh việc tăng doanh thu bán hàng Công ty cần phải có biện pháp kiểm soát tốt chi phí liên quan bao gồm chi phí bán hàng chi phí quản lý DN + Với chi phí bán hàng: Các yếu tố cấu thành chi phí bao gồm: Chi phí nguyên liệu, vật liệu, đồ dùng; chi phí nhân công; chi phí khấu hao TSCĐ; chi phí dịch vụ mua chi phí khác tiền Trong yếu tố chi phí chi phí dịch vụ mua chi phí khác tiền nguyên nhân dẫn đến tăng lên chi phí bán hàng Để quản lý hiệu chi phí Công ty thực biện pháp sau: - Xây dựng định mức chi phí nhƣ điện, nƣớc, điện thoại… khoán cụ thể cho phòng ban, đối tƣợng sử dụng - Tuyên truyền nâng cao ý thức tiết kiệm tới phận, cá nhân ngƣời lao động kết hợp với hình thức khen thƣởng, kỷ luật hợp lý - Bên cạnh đó, Công ty cần quản lý chặt chẽ chi tiêu phục vụ cho việc bán hàng, xây dựng kế hoạch chi tiêu cụ thể cho thời kỳ, khoản chi phải có chứng từ hợp lệ phải gắn với kết kinh doanh phải đƣợc khống chế theo tỷ lệ tổng chi phí - Và để nâng cao khả sinh lời tài sản, mặt Công ty áp dụng biện pháp làm tăng doanh thu, giảm chi phí để tăng lợi nhuận nhƣ đề cập trên; mặt khác Công ty tăng số vòng quay tổng tài sản Muốn nâng cao số vòng quay tổng tài sản, công ty phải tăng doanh thu điều chỉnh cấu tài sản theo hƣớng tăng cƣờng đầu tƣ TSCĐ, áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý TSCĐ đồng thời quản lý tốt để giảm khoản phải thu, hàng tồn kho… 4.2.3 Giải pháp giúp trì ổn định dòng tiền công ty Qua phân tích ta thấy dòng tiền công ty thƣờng xuyên biến động mạnh chí có thời điểm dòng tiền hoạt động công ty bị âm Lý cho việc dòng tiền bị âm công ty nông dân chiếm dụng vốn nhiều, thu nguyên vật liệu từ nông dân chƣa tƣơng xứng với phần ứng trƣớc; lý thứ hai khoản phải thu công ty chƣa thu đƣợc 74 hạn chƣa thu hết theo dự tính Vì vậy, để trì dòng tiền ổn định không bị âm nhƣ năm vừa qua công ty sử dụng biện pháp sau: - Dùng biện pháp đàm phán kéo dài lâu tốt khoản nợ công ty với nhà cung cấp đầu để giữ tiền lại với công ty lâu - Tăng cƣờng biện pháp thu hồi nợ, sử dụng chiết khấu toán hợp lý để kích thích đối tƣợng nợ công ty trả nợ hẹn, chí trả trƣớc để công ty bị chiếm dụng vốn có dòng tiền vào ổn định - Mở tài khoản liên ngân hàng để trì đƣợc khoản lãi đồng vốn nhàn rỗi ngân hàng biện pháp tƣởng chừng tác dụng nhƣng lại sinh khoản tiền đáng kể mà công ty không tính đến Điều giúp công ty có thêm khoản tiền mặt để giúp cải thiện phần dòng tiền vào công ty - Thanh lý nhƣợng bán tài sản không sử dụng nguồn phế liệu không sử dụng công ty cho đối tƣợng khác cần sử dụng để thu thêm tiền mặt cho công ty Nhƣ bán phế liệu bã mía cho công ty sản xuất phân bón - Công ty phải tính toán kỹ khoản tiền ứng trƣớc cho nông dân trồng mía để tránh trƣờng hợp mùa mà công ty không thu hồi đƣợc làm cho dòng tiền công ty bị âm nhƣ năm 2012, 2013 4.2.4 Giải pháp nâng cao tính hấp dẫn công ty thị trường chứng khoán Vị trí công ty thị trƣờng chứng khoán đƣợc nhà đầu tƣ kỳ vọng so với công ty khác ngành mía đƣờng Tuy nhiên để nâng cao thêm tính hấp dẫn công ty nên có thêm biện pháp nhƣ: - Nâng cao tính minh bạch kịp thời thông tin để nhà đầu tƣ dễ dàng tiếp cận thông tin, phân tích thông tin có đƣợc kết sát với thực tế có thể, từ nâng cao niềm tin nhà đầu tƣ vào công ty - Cố gắng trì tăng trƣởng dần tỷ lệ chi trả cổ tức cho cổ đông cao kênh đầu tƣ thông thƣờng khác; cao so với vài đối thủ cạnh tranh để nhà đầu tƣ thêm kỳ vọng vào công ty 75 - Công ty sử dụng đòn bẩy tài cao lợi công ty để hấp dẫn nhà đầu tƣ sử dụng đòn bẩy tài cao với mức tăng doanh thu nhƣ lợi nhuận công ty đƣợc khuếch đại nên nhiều; nhiên để tận dụng đƣợc lợi công ty cần phải sử dụng đồng vốn vay hiệu phải chắn có biện pháp đảm bảo doanh thu công ty tăng không đƣợc giảm, dù tăng nhƣng cần phải tăng; không tăng doanh thu mà giảm đòn bẩy tài lại trở thành dao hai lƣỡi làm khuếch đại khoản sụt giảm lợi nhuận công ty - Tiếp tục đầu tƣ mang tính bền vững tƣơng lai nhƣ: đầu tƣ công nghệ, ngƣời có trình độ, gắn với môi trƣờng kinh doanh môi trƣờng tự nhiên để nhà đầu tƣ thấy đƣợc bền vững tƣơng lai công ty từ hấp dẫn nhà đầu tƣ tƣơng lai 4.3 Kiến nghị 4.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Do đặc thù ngành mía đƣờng nƣớc nói chung công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa nói riêng tỷ trọng nhập đƣờng thô cao Do ảnh hƣởng sách tỷ giá hối đoái tác động lớn đến hiệu doanh nghiệp ngành thép Vì thế, Ngân hàng Nhà nƣớc cần nhanh chóng tìm biện pháp trì ổn định tỷ giá hối đoái, nâng cao giá trị đồng nội tệ góp phần giảm thiểu chi phí chênh lệch tỷ giá hoạt động xuất nhập để góp phần giúp doanh nghiệp ngành đƣờng nói chung nâng cao hiệu hoạt động SXKD 4.3.2 Kiến nghị với Bộ công thương Vì công ty ngành mía đƣờng nói chung công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nói riêng nhập đƣờng thô cao kiến nghị với Bộ công thƣơng cần ƣu tiên phân tiêu hạn ngạch thuế quan nhập đƣờng thô giúp công ty giải đƣợc gánh nặng nguyên liệu đầu vào thời điểm ngành mía nƣớc mùa tỷ lệ đƣờng thấp Kiến nghị thứ hai với công thƣơng cần làm tốt biện pháp chống buôn lậu, chế biến kinh doanh đƣờng trái phép, diễn phức tạp 76 tỉnh giáp biên giới Campuchia Lào Điều làm ảnh hƣởng đến thị phần công ty ngành đƣờng Việt Nam, ảnh hƣởng đến giá tính cạnh tranh ngành đƣờng 4.3.3 Kiến nghị với Hiệp hội mía đường Việt Nam Hiệp hội cần tích cực việc thực chức cầu nối doanh nghiệp ngành với Cơ quan quản lý Nhà nƣớc Chính phủ để phản ánh kịp thời khó khăn vƣớng mắc sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, hội cần tăng cƣờng công tác hỗ trợ pháp lý,bảo vệ lợi ích doanh nghiệp tham gia xuất Hiệp hội cần có giải pháp giúp phát triển động bồ, bền vững nông dân trồng mía với công ty đƣờng để có hỗ trợ gắn kết kịp thời tháo gỡ hỗ trợ khó khăn cho nông dân mùa, việc trang trải chi phí trồng thu mía Các biện pháp hỗ trợ gắn kết chặt chẽ khâu bao tiêu mía với giá ổn định cho nông dân, từ có đƣợc vùng nguyên liệu ổn định Hỗ trợ giống, chi phí khác liên quan để nguồn nguyên liệu mía ổn định đạt chất lƣợng 77 KẾT LUẬN Sau nghiên cứu, phân tích tài công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa tác giả có kết luận nhƣ sau: Thứ nhất, việc phân tích tài công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa giai đoạn 2012 -2014, giai đoạn khó khăn ngành đƣờng nói riêng, kinh tế nói chung có vai trò ý nghĩa quan trọng cho nhà đầu tƣ thị trƣờng, để giúp nhà đầu tƣ nhận định đƣợc thực trạng tài công ty giai đoạn vừa qua, có so sánh công ty với đối thủ trung bình ngành, từ có đƣợc nhận định đầu tƣ đắn lựa chọn ngành đƣờng nói chung công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nói riêng để đầu tƣ Thứ hai, việc phân tích tài công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa giai đoạn 2012 – 2014, tác giả nhận thấy đƣợc khả toán, khả chi trả, kết hiệu kinh doanh công ty thời gian vừa qua, tác giả phân tích dòng tiền công ty thực đƣợc chi trả vào nội dung nguồn tiền có từ đâu Tác giả phân tích đƣợc số thể vị trí công ty sàn chứng khoán so sánh với đối thủ ngành đƣờng Cuối cùng, qua phân tích thân công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa so sánh công ty với hai đối thủ chính, tác giả đƣa giải pháp nhằm nâng cao lực tài công ty vài kiến nghị với đơn vị liên quan nhằm tạo môi trƣờng phát triển bền vững cho công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa nói riêng công ty ngành mía đƣờng nói chung 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Thị Kim Anh, 2012.Hoàn thiện công tác phân tích tài Công ty TNHH Tâm Châu.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Tấn Bình, 2009.Phân tích hoạt động DN – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nxb Thống kê Nguyễn Công Bình Đặng Kim Cƣơng, 2008.Phân tích báo cáo tài – Lý thuyết tập giải.Hà Nội: Nxb Giao thông vận tải Công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa, 2012-2014 Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên, Nghị đại hội đồng cổ đông.Đồng Nai Công ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn, 2012-2014 Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên Thanh Hóa Công ty cổ phần Thành Thành Công Tây Ninh, 2012-2014 Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên Tây Ninh Vũ Thị Bích Hà, 2012.Phân tích tài Công ty cổ phần Kinh Đô.Luận vănthạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Huỳnh Thị Cẩm Hà, 2011.Phân tích tài định giá công ty cổ phần mía đường Bourbon Tây Ninh Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Hồng Khanh, 2013 Cập nhật ngành mía đường Trung tâm phân tích công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn Thƣơng Tín 10 Nguyễn Minh Kiều, 2010 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nxb Thống kê 11 Bùi Văn Lâm, 2011.Phân tích tình hình tài công ty cổ phần VINACONEX 25.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 12 Nguyễn Thị Bích Loan Nguyễn Gia Đƣờng, 2013 Minh bạch thông tin – vấn đề cấp thiết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Tạp chí nghiên cứu tài kế toán, số 08 (121), trang 30-33 79 13 Phạm Lê Duy Nhân, 2014 Báo cáo ngành mía đường Thay đổi để tồn Công ty cổ phần chứng khoán FPT 14 Nguyễn Quang Nhật, 2011.Phân tích cấu trúc tài ảnh hưởng cấu trúc tài đến rủi ro hoạt động công ty cổ phần đường Ninh Hòa Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 15 Võ Văn Nhị, 2007.Báo cáo tài báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam.Hà Nội: Nxb Giao thông vận tải 16 Nguyễn Thị Ngọc, 2011.Phân tích tài công ty cổ phần đường Biên Hòa Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 17 Nguyễn Minh Nguyệt, 2010.Phân tích tài công ty cổ phần mía đường Lam Sơn Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 18 Nguyễn Năng Phúc, 2011.Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nxb Đại học Kinh tế Quốc dân 19 Ngô Kim Phƣợng cộng sự, 2009.Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp Hồ Chí Minh: Nxb Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh 20 Lê Chí Thành, 2010.Phân tích tài Công ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật TECHNIMEX.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 21 Trần Thị Diệu Thảo, 2010.Phân tích tài công ty cổ phần Mía đường nhiệt điện Gia Lai Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 22 Nguyễn Thị Ngọc Thùy Võ Thị Hồng Hƣơng, 2011.Phân tích tài công ty cổ phần đường Biên Hòa Đề tài nghiên cứu khoa học Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 23 Hồ Thị Khánh Vân, 2012.Phân tích báo cáo tài Công ty cổ phần PVI Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 24 Tô Thị Thảo Vy, 2013 Phân tích tình hình tài công ty mía đường Sóc Trăng Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 80 [...]... trị DN ra các quyết định tài chính, kinh doanh 1 Nhận thức đƣợc tầm quan trọng của việc phân tích tài chính doanh nghiệp nói chung và phân tích tài chính Công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nói riêng, tôi đã lựa chọn đề tài: Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa làm luận văn thạc sỹ của mình Qua nghiên cứu cho thấy đề tài Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa hoàn toàn phù hợp... tài Phân tích tài chính công ty cổ phần đường Biên Hòa đã đi sâu phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty giai đoạn 2009 đến 2011, sau đó đƣa ra các giải pháp nhằm nâng cao kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần mía đƣờng Biên Hòa Tác giả Nguyễn Thị Ngọc, 2011, trong đề tài Phân tích tài chính công ty cổ phần đường Biên Hòa đã phân tích các chỉ số tài chính cơ bản của công. .. lực tài chính của Công ty cổ phần mía đƣờng Sóc Trăng Tác giả Huỳnh Thị Cẩm Hà, 2011, trong đề tài Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần mía đường Bourbon Tây Ninh đã đi sâu phân tích các chỉ số tài chính và dòng tiền của công ty, từ đó dùng các phƣơng pháp định giá để định giá công ty cổ phần mía đƣờng Bourbon Tây Ninh 1.1.3.Các đề tài phân tích tài chính công ty Cổ phần Đường Biên Hòa: ... trong Phân tích cấu trúc tài chính và ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro hoạt động của công ty cổ phần đường Ninh Hòa đã đi sâu phân tích cấu trúc tài chính và ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro họa động; từ đó đƣa ra các biện pháp cơ bản khắc phục rủi ro tại công ty cổ phần mía đƣờng Ninh Hòa 5 Tác giả Nguyễn Minh Nguyệt, 2010, trong luận văn Phân tích tài chính công ty cổ phần mía đường. .. tích tài chính Công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa trong giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2014 2 Tác giả nghiên cứu chủ yếu dựa trên các báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán của Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa; các báo cáo liên quan của ngành mía đƣờng 4 Ý nghĩa lý luận và thực tiễn của đề tài - Hệ thống hóa các vấn đề mang tính lý luận về Phân tích tài chính - Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa. .. lực tài chính công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa? 2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp - Phân tích tài chính, thông qua đó đánh giá thực trạng tài chính Công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa trong những năm gần đây đồng thời chỉ ra những ƣu điểm, hạn chế về năng lực tài chính của Công ty Từ đó, đƣa ra giải pháp giúp nâng cao năng lực tài chính của công. .. của công ty và đề xuất các giải pháp chủ yếu góp phần hoàn thiện công tác phân tích tài chính phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sản xuất kinh doanh của Công ty Tác giả Lê Chí Thành, 2010, với đề tài Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần xuất nhập khẩu kỹ thuật TECHNIMEX đã đề cập đến cơ sở lý luận và thực trạng phân tích tài chính của công ty Qua đó tác giả đƣa ra một số giải pháp để hoàn thiện phân. .. Công ty TNHH Tâm Châu giai đoạn 2009 - 2011 Từ đó, đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu Tác giả Hồ Thị Khánh Vân, 2012, trong đề tài Phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần PVI đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính DN trong nền kinh tế thị trƣờng và cụ thể đi vào phân tích, đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty cổ. .. của công ty; từ đó đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của công ty Tác giả Trần Ngọc Vân, 2014, trong luận văn thạc sỹ Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng TASCO đã đi sâu phân tích thực trạng tài chính của công ty sau đó đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Tác giả Vũ Thị Bích Hà, 2012, trong một nghiên cứu về Phân tích tài chính Công. .. nghiên cứu Chƣơng 3: Thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa Chƣơng 4: Một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Công ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 3 CHƢƠNG 1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về tình hình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 1.1.1 Các đề tài phân tích tài chính ngoài ngành mía đường: Trong quá trình làm luận ... ty cổ phần đƣờng Biên Hòa nói riêng, lựa chọn đề tài: Phân tích tài Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa làm luận văn thạc sỹ Qua nghiên cứu cho thấy đề tài Phân tích tài Công ty Cổ phần Đường Biên. .. 1.1.3.Các đề tài phân tích tài công ty Cổ phần Đường Biên Hòa: Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Thùy Võ Thị Hồng Hƣơng, 2011, đề tài Phân tích tài công ty cổ phần đường Biên Hòa sâu phân tích kết hoạt... đề tài phân tích tài công ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa: 1.2 Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu, vai trò nhiệm vụ phân tích tài