Đề tài phân tích các chỉ số tài chính tại công ty cổ phần traphaco

Mụ c tiêu nghiên c ứu Đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Traphaco trên nhiều khía cạnh khác nhau như phân tích các chỉ số tài chính, phân tích biểu đồ Dupont, đòn bẩy tài

Tính cấp thiết của đề tài

Phân tích tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực quan trọng được nhiều chuyên gia nghiên cứu, nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp Quá trình này giúp các nhà quản lý hiểu rõ thực trạng tài chính, đảm bảo an ninh tài chính và dự đoán các rủi ro tài chính trong tương lai Đồng thời, các bên liên quan cũng cần thông tin tài chính để phục vụ cho các mục tiêu và góc độ khác nhau trong việc đánh giá hoạt động của doanh nghiệp.

Mục tiêu nghiên cứu

Bài viết đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Traphaco qua các khía cạnh như phân tích chỉ số tài chính, biểu đồ Dupont và đòn bẩy tài chính, nhằm đưa ra nhận xét khách quan về hiệu quả hoạt động Bên cạnh đó, bài viết cũng nêu rõ triển vọng phát triển, các ưu nhược điểm cần cải thiện và đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài chính và hoạt động kinh doanh Thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư và các bên liên quan có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính của Traphaco, bao gồm cấu trúc tài sản, hiệu quả hoạt động và rủi ro tài chính.

3 Đối tượng và ph m vi nghiên cứu ạ Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính Công ty cổ phần Traphaco

Về không gian: phân tích và dự báo tài chính của Công ty cổ phần Traphaco thông qua các báo cáo tài chính đã được kiểm toán

Về thời gian: Từ năm 2019 đến năm 2022

Phương pháp chủ yếu được sử dụng trong nghiên cứu là phương pháp so sánh, dựa trên các tiêu chuẩn như nội dung tương đồng và đơn vị tính nhất quán Phương pháp này còn xem xét các điều kiện cơ bản, chẳng hạn như việc so sánh số liệu kỳ gốc với số liệu của kỳ trước để đưa ra những phân tích chính xác và hiệu quả.

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU V CÔNG TY CỀ Ổ PHẦN TRAPHACO 1.1 Sơ lược về Công ty Cổ phầ Traphaco n

Công ty Cổ phần Traphaco (TRA) được thành lập vào ngày 28/11/1972, ban đầu là một xí nghiệp sản xuất thuộc Ty Y tế đường sắt, nhằm phục vụ cho kháng chiến chống Mỹ Sau đó, công ty được cơ cấu lại thành Công ty Dược và Thiết bị y tế giao thông vận tải, với tên giao dịch chính thức là Traphaco.

Năm 1998, công ty XYZ đã sản xuất máy đạt tiêu chuẩn GMP-ASEAN đầu tiên tại miền Bắc Đến tháng 11/1999, công ty thực hiện cổ phần hóa theo quyết định số 2566/1999/QĐ-BGTVT, chuyển từ doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần Khi đó, TRA trở thành công ty cổ phần hóa đầu tiên của ngành dược Việt Nam, với nhà nước nắm giữ 45% vốn điều lệ.

Công ty Cổ phần Traphaco, trước đây là Công ty Cổ phần Dược và Thiết bị y tế, đã chính thức đổi tên vào tháng 07/2001, chuyên về lĩnh vực dược phẩm Năm 2007, nhà máy Hoàng Liệt của công ty được chứng nhận đạt chuẩn GPs-WHO Vào tháng 11/2008, mã cổ phiếu TRA đã chính thức giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Đến năm 2009, nhà máy sản xuất của TRA tại Hưng Yên cũng đạt chuẩn GPs-WHO.

Năm 2014, TRA thực hiện kế hoạch cải cách đầu tiên tập trung vào việc thay đổi chính sách bán hàng OTC và áp dụng công nghệ thông tin trong quản trị hệ thống phân phối Đến năm 2015, TRA đã đặt mục tiêu chuyển hướng sang mạng lưới phân phối, với nhà máy sản xuất thuốc tân dược đạt chuẩn GPs-WHO vào tháng 8/2017.

Cuối năm 2021, TRA đã thực hiện dự án tái cấu trúc doanh nghiệp lần thứ hai, tập trung vào việc chuyển đổi nhiều khía cạnh như văn hóa, mô hình tổ chức và quản trị doanh nghiệp Đến nay, TRA đã có hơn 50 năm lịch sử phát triển.

Theo xếp hạng của Vietnam Report vào tháng 11/2022, TRA đứng thứ hai trong top 10 công ty dược uy tín tại Việt Nam Là công ty đông dược lớn nhất tại Việt Nam, doanh thu từ mảng đông dược của TRA đóng góp khoảng 68% tổng doanh thu và 78% lợi nhuận gộp của công ty Thành công của mảng sản xuất đông dược có sự đóng góp không nhỏ từ việc chú trọng đầu tư và kiểm soát chất lượng nguyên liệu cho sản phẩm TRA là một trong số rất ít doanh nghiệp sản xuất đông dược tại Việt Nam sử dụng đến 90% nguyên liệu là dược liệu trong nước, với vùng trồng đạt tiêu chuẩn GACP-WHO (Good Agricultural and Collection Practices) tập trung ở các tỉnh Lào Cai, Hòa Bình.

Phú Thọ, Nam Định và Phú Yên là những địa phương có sản phẩm đóng góp doanh thu lớn trong lĩnh vực dược phẩm Các sản phẩm nổi bật bao gồm Hoạt Huyết Dưỡng Não, Boganic (giải độc gan), Cebraton (thuốc bổ não) và Tottri (điều trị trĩ).

TRA hiện có 4 nhà máy sản xuất với các chức năng riêng biệt Nhà máy Traphaco Sapa chuyên sơ chế dược liệu, trong khi nhà máy Traphaco CNC tại Hưng Yên sản xuất các sản phẩm đông dược Hai nhà máy còn lại, nhà máy Tân Dược Hưng Yên sản xuất các sản phẩm tân dược, và nhà máy Hoàng Li chuyên về thực phẩm chức năng, sản phẩm dùng ngoài và kem bôi Tất cả các nhà máy của TRA đều đáp ứng tiêu chuẩn WHO-GMP, và hiện tại đang nâng cấp chuẩn EU-GMP cho nhà máy Tân Dược Hưng Yên, đang trong giai đoạn đánh giá chất lượng.

Hiện tại, TRA có 28 chi nhánh và phục vụ hơn 27.000 khách hàng nhà thuốc trên toàn quốc Định hướng phát triển của TRA đến năm 2025 là trở thành doanh nghiệp dược số 1 tại Việt Nam với chiến lược kinh doanh "Duy trì, giữ vững vị thế số 1".

1 đ ng dô ược – tập trung đ u tầ ư phát triển ngoài đông dược.”

Sau khi cổ phần hóa vào năm 1999, TRA hoạt động theo hình thức Công ty Cổ phần với nhà nước nắm giữ 45% vốn Năm 2007, TRA thực hiện chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO), trong đó quỹ Vietnam Azalea Fund Ltd (VAF) dưới sự quản lý của Mekong Capital đã mua lại 5% cổ phần, trở thành cổ đông nước ngoài đầu tiên của công ty Tại thời điểm đăng ký niêm yết tại HOSE vào tháng 06/2008, cổ đông nhà nước do Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) làm đại diện nắm giữ 36,67% vốn cổ phần, cổ đông nước ngoài sở hữu 10%, cổ đông nội bộ nắm giữ 6,3% và các cổ đông khác chiếm phần còn lại.

Từ khi TRA niêm yết, tỷ lệ cổ đông nắm giữ cổ phần của công ty đã có nhiều thay đổi Tính đến ngày 31/12/2022, cơ cấu sở hữu cổ phần như sau: Cổ đông nhà nước (SCIC) nắm giữ 35,67%, cổ đông tổ chức nước ngoài sở hữu 45,94%, cổ đông cá nhân nước ngoài chiếm 0,2%, cổ đông tổ chức trong nước nắm 0,91%, và phần còn lại thuộc về các cổ đông khác.

Hình 1: Cơ cấu sở hữu năm 2008 và 2022

1.3 Mô hình chtổ ức và hoạt động

Thực hiện Nghị quyết số 12/2021/NQ-ĐHĐCĐ ngày 31/03/2021, Công ty cổ phần Traphaco đã tiến hành tái cấu trúc hoạt động kinh doanh với mục tiêu duy trì vị thế số 1 trong lĩnh vực đông dược và mở rộng đầu tư phát triển ngoài đông dược Sau thời gian làm việc tích cực và lắng nghe ý kiến từ các bên liên quan, vào ngày 11/11/2021, Hội đồng quản trị đã ban hành Nghị quyết 51/2021/NQ-HĐQT, phác thảo mô hình tổ chức mới cho công ty.

Hình 2: Mô hình tổ chức Công ty cổ phần Traphaco

Cổ đông nước ngoài SCIC

Cổ đông nước ngoàiSCIC

1.4 Tầm nhìn, sứ mệnh và giá trị cốt lõi

Tầm nhìn: Là doanh nghi p ệ dược s 1 Việt Namố về tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận

Sứ mệnh: Sáng t o ạ sản phẩm xanh, chăm sóc s c khứ ỏe con người

Giá trị cốt lõi: Trung thực, dũng cảm, chủ động, kết nối, sáng tạo, trách nhiệm

CHƯƠNG 2 DI N GIỄ ẢI CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH, NGUYÊN NHÂN TỶ

SỐ THAY ĐỔI 2.1 Nhóm chỉ số tổng quát

2.1.1 Chỉ số tỷ trọng tài s n ng n h ả ắ ạn v v v vv Tính toán chỉ số tỷ trọng tài sản ngắn hạn:

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn = TSNH

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2020 = 1,010,170 1,650,826 = 0.6119

Hình 3: Chỉ số tỷ trọng tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và có xu hướng tăng qua các năm, chủ yếu từ lợi nhuận giữ lại Mặc dù tỷ trọng tài sản ngắn hạn của công ty thấp hơn so với bình quân ngành (0.69 vào cuối năm 2022), sự chênh lệch này không đáng kể Công ty có khả năng chủ động trong việc duy trì nguồn tài sản có tính thanh khoản cao, giúp chuyển hóa thành tiền và bảo đảm lượng hàng tồn kho cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả.

Tỷ trọng TSNH năm 2021 so với năm 2020 tăng (0.6408 – 0.6119) = 0.0289

Chỉ số tỷ trọng TSNH Δ ! = 1,650,826 1,093,977 - 1,010,170 1,650,826 = 0.0508

Nhận xét: do TSNH 2021 tăng 83 807, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0508

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = 1,093,977 1,707,097 - 1,093,977 1,650,826 = - 0.0218

Nhận xét: do Tổng TS năm 2021 tăng 56 271, so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0 218 - 0

Tỷ trọng TSNH năm 2022 so với năm 2021 tăng (0.6753 - 0.6408) = 0 0344

Nhận xét: do TSNH năm 2022 tăng 132 522, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0776

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = 1,226,499

!, '(' (&' , = - 0.0432 Nhận xét: do Tổng TS năm 2022 tăng 109,168 triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng giảm - 0.0432

2.1.2 Chỉ số tỷ trọng tài s n dài h ả ạn v v v vv Tính toán tỷ trọng tài sản dài hạn

Tỷ trọng TSD = H Tổng TS TSDH

Hình 4: Chỉ số tỷ trọng tài sản dài hạn

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp chính được áp dụng là phương pháp so sánh, dựa trên các tiêu chí như nội dung tương đồng và đơn vị tính giống nhau Điều này bao gồm việc so sánh số liệu kỳ gốc với số liệu của kỳ trước, kèm theo các điều kiện cơ bản để đảm bảo tính chính xác và hợp lệ của kết quả so sánh.

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU V CÔNG TY CỀ Ổ PHẦN TRAPHACO 1.1 Sơ lược về Công ty Cổ phầ Traphaco n

Công ty Cổ phần Traphaco (TRA) được thành lập vào ngày 28/11/1972, ban đầu là một xí nghiệp sản xuất thuộc Ty Y tế đường sắt, nhằm phục vụ cho kháng chiến chống Mỹ Sau đó, công ty đã được cơ cấu lại thành Công ty Dược phẩm và Thiết bị y tế với tên giao dịch chính thức là Traphaco.

Năm 1998, công ty XYZ đã đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất đạt tiêu chuẩn GMP-ASEAN đầu tiên tại miền Bắc Đến tháng 11/1999, công ty thực hiện cổ phần hóa theo quyết định số 2566/1999/QĐ-BGTVT, chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần Lúc bấy giờ, TRA trở thành công ty cổ phần hóa đầu tiên của ngành dược Việt Nam, với nhà nước nắm giữ 45% vốn điều lệ.

Công ty Cổ phần Traphaco, trước đây là Công ty Cổ phần Dược và Thiết bị Y tế giao thông và nội địa, chính thức được đổi tên vào tháng 07/2001, chuyên lĩnh vực dược phẩm Năm 2007, nhà máy Hoàng Liệt của Traphaco được chứng nhận đạt chuẩn GPs-WHO Vào tháng 11/2008, mã cổ phiếu TRA chính thức được giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Đến năm 2009, nhà máy sản xuất của Traphaco tại Hưng Yên cũng đạt chuẩn GPs-WHO.

Vào năm 2014, TRA đã thực hiện những bước đầu tiên trong việc cải cách chính sách bán hàng OTC và áp dụng công nghệ thông tin vào quản lý hệ thống phân phối Đến năm 2015, TRA đã đặt mục tiêu chuyển hướng sang mạng lưới dược phẩm, với các nhà máy sản xuất thuốc tân dược đạt tiêu chuẩn GPP-WHO, nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ.

Cuối năm 2021, TRA đã thực hiện tái cấu trúc doanh nghiệp lần thứ hai, tập trung vào việc chuyển đổi văn hóa, mô hình tổ chức và quản trị doanh nghiệp Đến nay, TRA đã có hơn 50 năm lịch sử hoạt động.

Theo xếp hạng của Vietnam Report vào tháng 11/2022, TRA đứng thứ hai trong top 10 công ty Dược uy tín tại Việt Nam Đặc biệt, trong mảng đông dược, TRA là công ty lớn nhất tại Việt Nam, với doanh thu mảng đông dược đóng góp khoảng 68% tổng doanh thu và 78% lợi nhuận gộp của công ty Thành công của mảng sản xuất đông dược đến từ việc chú trọng đầu tư và kiểm soát chất lượng nguyên liệu cho sản phẩm TRA là một trong số ít doanh nghiệp sản xuất đông dược tại Việt Nam sử dụng đến 90% nguyên liệu là dược liệu trong nước, với vùng trồng đạt tiêu chuẩn GACP-WHO, tập trung ở các tỉnh Lào Cai và Hòa Bình.

Phú Thọ, Nam Định và Phú Yên là những địa phương nổi bật trong lĩnh vực sản phẩm đóng gói với doanh thu ấn tượng Các sản phẩm tiêu biểu bao gồm Hoạt Huyết Dưỡng Não, Boganic (giải độc gan), Cebraton (thuốc bổ não) và Tottri (điều trị trĩ), thể hiện sự phát triển mạnh mẽ trong ngành dược phẩm tại khu vực này.

TRA hiện có bốn nhà máy sản xuất với chức năng riêng biệt Nhà máy Traphaco Sapa chuyên sơ chế dược liệu, trong khi nhà máy Traphaco CNC tại Hưng Yên sản xuất các sản phẩm đông dược Hai nhà máy còn lại là nhà máy Tân dược Hưng Yên, chuyên sản xuất các sản phẩm tân dược, và nhà máy Hoàng Li chuyên về thực phẩm chức năng, sản phẩm dùng ngoài và kem bôi Tất cả các nhà máy của TRA đều đáp ứng tiêu chuẩn WHO-GMP, và hiện tại đang nâng cấp chuẩn EU-GMP cho nhà máy Tân dược Hưng Yên, đang trong giai đoạn đánh giá chất lượng.

Hiện tại, TRA có 28 chi nhánh và phục vụ hơn 27.000 khách hàng nhà thuốc trên toàn quốc Định hướng phát triển của TRA đến năm 2025 là trở thành doanh nghiệp dược số 1 tại Việt Nam với chiến lược kinh doanh “Duy trì, giữ vững vị thế số 1.”

1 đ ng dô ược – tập trung đ u tầ ư phát triển ngoài đông dược.”

Sau khi cổ phần hóa vào năm 1999, TRA hoạt động theo hình thức Công ty Cổ phần với nhà nước nắm giữ 45% vốn Năm 2007, TRA tiến hành chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO), trong đó quỹ Vietnam Azalea Fund Ltd (VAF) đã mua lại 5% cổ phần, trở thành cổ đông nước ngoài đầu tiên của công ty Tại thời điểm đăng ký niêm yết tại HOSE vào tháng 06/2008, cổ đông nhà nước do Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đại diện nắm giữ 36,67% vốn cổ phần, cổ đông nước ngoài sở hữu 10%, cổ đông nội bộ nắm giữ 6,3% và các cổ đông khác sở hữu phần còn lại.

Từ khi TRA niêm yết, tỷ lệ cổ đông nắm giữ cổ phần của công ty đã có nhiều thay đổi Tính đến ngày 31/12/2022, cơ cấu sở hữu gồm: Cổ đông nhà nước (SCIC) nắm giữ 35,67% cổ phần, cổ đông tổ chức nước ngoài sở hữu 45,94%, cổ đông cá nhân nước ngoài chiếm 0,2%, cổ đông tổ chức trong nước nắm 0,91% và phần còn lại thuộc về các cổ đông khác.

Thực hiện Nghị quyết số 12/2021/NQ-ĐHĐCĐ ngày 31/03/2021, Công ty cổ phần Traphaco đã tiến hành tái cấu trúc hoạt động kinh doanh với mục tiêu duy trì vị thế số 1 trong lĩnh vực đông dược và mở rộng đầu tư ngoài đông dược Sau thời gian lắng nghe ý kiến từ các bên liên quan, vào ngày 11/11/2021, Hội đồng quản trị đã ban hành Nghị quyết 51/2021/NQ-HĐQT nhằm xác định mô hình tổ chức phù hợp cho công ty.

Giá trị cốt lõi: Trung thực, dũng cảm, chủ động, kết nối, sáng tạo, trách nhiệm

CHƯƠNG 2 DI N GIỄ ẢI CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH, NGUYÊN NHÂN TỶ

SỐ THAY ĐỔI 2.1 Nhóm chỉ số tổng quát

Tài sản ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và có xu hướng tăng qua các năm, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận giữ lại Mặc dù tỷ trọng tài sản ngắn hạn của công ty thấp hơn so với bình quân ngành (0.69 vào cuối năm 2022), sự chênh lệch này không đáng kể Công ty có khả năng quản lý nguồn tài sản có tính thanh khoản cao, giúp chuyển hóa thành tiền và duy trì một lượng hàng tồn kho hợp lý, từ đó đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả.

Biểu đồ cho thấy tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản của công ty đã giảm dần qua các năm do tài sản dài hạn giảm và tổng tài sản tăng Mặc dù tỷ trọng này lớn hơn so với mức bình quân ngành (0.31 vào cuối năm 2022), điều này chứng tỏ công ty đã đầu tư vào tài sản qua nhiều năm và đã hoàn thành đưa vào sử dụng, từ đó tài sản đã mang lại hiệu quả trong sản xuất kinh doanh Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng tài sản dài hạn là cần thiết để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của công ty.

Tỷ trọng TS dài hạn năm 2021 so với năm 202 giảm (0.35920 – 0.3881 = ) -

1,650,826 = - 0.0167 Nhận xét: do TSDH năm 21 20 giảm 27 535, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0167

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = $!/,!"(

1,650,826 = - 0.0122 Nhận xét: do Tổng TS năm 2021 tăng 56 271, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0 1220

Chỉ số tỷ trọng TSDH

Tỷ trọng TSDH năm 2022 so với năm 2021 giảm (0.3247 - 0.3592)= - 0.0344

1,707,097 = - 0.0137 Nhận xét: do TSDH năm 2022 giảm 23 354 , triệu đồng so với năm 20 nên tỷ 21 trọng giảm 0.0137

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = )0&,'$$

2.1.3 Chỉ số tỷ trọng n ợ v vv vv Tính toán chỉ số tỷ trọng nợ

Tỷ trọng nợ = Tổ ng Ngu n v Tổng Nợ ồ ốn

Hình 5: Chỉ số tỷ trọng nợ

Chỉ số tỷ trọng nợ

GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO

C ơ cấ u s ở hữu

Sau khi cổ phần hóa vào năm 1999, TRA hoạt động dưới hình thức Công ty Cổ phần với nhà nước nắm giữ 45% vốn Năm 2007, TRA tiến hành chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO), trong đó quỹ Vietnam Azalea Fund Ltd (VAF) do Mekong Capital quản lý đã mua 5% cổ phần, trở thành cổ đông nước ngoài đầu tiên của công ty Tại thời điểm đăng ký niêm yết tại HOSE vào tháng 06/2008, cổ đông nhà nước do Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đại diện nắm giữ 36,67% vốn cổ phần, cổ đông nước ngoài sở hữu 10%, cổ đông nội bộ nắm giữ 6,3% và các cổ đông khác chiếm phần còn lại.

Từ khi TRA niêm yết, tỷ lệ cổ đông nắm giữ cổ phần của công ty đã có nhiều thay đổi Tính đến ngày 31/12/2022, cơ cấu sở hữu cho thấy cổ đông nhà nước (SCIC) nắm giữ 35,67% cổ phần, cổ đông tổ chức nước ngoài sở hữu 45,94%, cổ đông cá nhân nước ngoài chiếm 0,2%, cổ đông tổ chức trong nước nắm giữ 0,91% và phần còn lại thuộc về các cổ đông khác.

Thực hiện Nghị quyết số 12/2021/NQ-ĐHĐCĐ ngày 31/03/2021, Traphaco đã tái cấu trúc hoạt động kinh doanh với mục tiêu giữ vững vị thế số 1 trong lĩnh vực đông dược và mở rộng đầu tư phát triển ngoài đông dược Sau thời gian làm việc tích cực và lắng nghe ý kiến đóng góp từ các bên liên quan, vào ngày 11/11/2021, Hội đồng quản trị đã ban hành Nghị quyết 51/2021/NQ-HĐQT, xác định mô hình tổ chức mới cho Công ty cổ phần Traphaco.

Giá trị cốt lõi: Trung thực, dũng cảm, chủ động, kết nối, sáng tạo, trách nhiệm.

Tầm nhìn, sứ mệnh và giá trị cốt lõi

Giá trị cốt lõi: Trung thực, dũng cảm, chủ động, kết nối, sáng tạo, trách nhiệm.

DIỄN GIẢI CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH, NGUYÊN NHÂN TỶ SỐ THAY ĐỔI

Nhóm chỉ số tổng quát

Tài sản ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và có xu hướng tăng qua các năm, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận giữ lại Mặc dù tỷ trọng tài sản ngắn hạn của công ty thấp hơn so với bình quân ngành là 0.69 vào cuối năm 2022, sự chênh lệch không đáng kể cho thấy công ty vẫn có khả năng duy trì nguồn tài sản có tính thanh khoản cao Điều này giúp công ty dễ dàng chuyển hóa tài sản thành tiền mặt và bảo đảm lượng hàng tồn kho cần thiết để hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra hiệu quả.

Biểu đồ cho thấy tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản của công ty giảm dần qua các năm do sự gia tăng tổng tài sản và sự giảm sút của tài sản dài hạn Mặc dù tỷ trọng tài sản dài hạn của công ty vẫn cao hơn mức bình quân ngành (0.31 vào cuối năm 2022), điều này cho thấy công ty đã thực hiện các khoản đầu tư dài hạn hiệu quả và đã đưa vào sử dụng tài sản, đóng góp tích cực vào hoạt động sản xuất kinh doanh Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng tài sản dài hạn là cần thiết để hiểu rõ hơn về hiệu quả đầu tư của công ty.

Tỷ trọng TS dài hạn năm 2021 so với năm 202 giảm (0.35920 – 0.3881 = ) -

1,650,826 = - 0.0167 Nhận xét: do TSDH năm 21 20 giảm 27 535, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0167

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = $!/,!"(

Chỉ số tỷ trọng TSDH

Tỷ trọng TSDH năm 2022 so với năm 2021 giảm (0.3247 - 0.3592)= - 0.0344

1,707,097 = - 0.0137 Nhận xét: do TSDH năm 2022 giảm 23 354 , triệu đồng so với năm 20 nên tỷ 21 trọng giảm 0.0137

Xét nhân tố Tổng TS: Δ " = )0&,'$$

2.1.3 Chỉ số tỷ trọng n ợ v vv vv Tính toán chỉ số tỷ trọng nợ

Tỷ trọng nợ = Tổ ng Ngu n v Tổng Nợ ồ ốn

Hình 5: Chỉ số tỷ trọng nợ

Chỉ số tỷ trọng nợ

Tỷ trọng nợ trên tổng nguồn vốn của công ty đã giảm qua các năm, cho thấy công ty duy trì mức nợ thấp và chủ yếu chỉ sử dụng nợ phải trả người bán theo chính sách bán hàng của đối tác Sự giảm dần của nợ phải trả và sự tăng trưởng tổng nguồn vốn đã dẫn đến tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn giảm theo thời gian So với tỷ trọng nợ bình quân ngành là 0.4 vào năm 2022, tỷ trọng nợ của công ty thấp hơn nhiều, điều này cho thấy công ty quản lý tài chính rất hiệu quả so với các đối thủ trong cùng ngành.

Tỷ trọng nợ năm 2021 so với năm 2020 giảm (0.2575 – 0.2898 = 0.0323) -

Xét nhân tố Tổng nợ: Δ ! = %/&,)'!

!, $)( 0"$ , = - 0.0235 Nhận xét: do Tổng nợ năm 2021 giảm 38,805 triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0235

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = %/&,)'!

1,650,826 = - 0.0088 Nhận xét: do Tổng Nguồn vốn năm 2021 tăng 56 271, triệu đồng so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! +#Δ " = (-0.0235) (-0.0088) - 0.0323 + Nhận xét 2022/20 : 21

Tỷ trọng Nợ năm 2022 so với năm 2021 giảm (0.2399 - 0.2575) = - 0 1760

Xét nhân tố Tổng nợ: Δ ! = %/),'($

1,707,097 = - 0.0023 Nhận xét: do Tổng nợ năm 2022 giảm 865 3, so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,816,265 %/),'($ - 1,707,097 %/),'($ = - 0.0153

Nhận xét: do Tổng Nguồn vốn năm 2022 tăng 109 168, triệu đồng so với năm

2.1.4 Chỉ số tỷ trọng vốn ch ủ sở hữu v vv vv Tính toán chỉ số tỷ trọng vốn chủ sở hữu

Tỷ trọng VCSH = Tổ ng Ngu n v VCSH ồ ốn

Hình 6: Chỉ số tỷ trọng vốn chủ sở hữu

Theo biểu đồ, tỷ trọng vốn chủ sở hữu (VCSH) trên tổng nguồn vốn của công ty đã tăng liên tục qua các năm, cho thấy công ty hoạt động kinh doanh hiệu quả và có sự tăng trưởng ổn định Công ty đã giữ lại một phần lớn lợi nhuận để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Sự gia tăng nhanh chóng của vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn đã dẫn đến việc chỉ số này không ngừng tăng lên qua các năm.

Chỉ số tài chính của công ty cao hơn mức trung bình ngành 0.59, cho thấy tiềm lực tài chính vững mạnh và khả năng huy động vốn dồi dào Điều này phản ánh sự ổn định và khả năng phát triển bền vững của công ty trong thị trường.

Tỷ trọng VCSH năm 2021 so với năm 2020 tăng (0.7425 0.7102) - = 0.0323

Chỉ số tỷ trọng VCSH

Nhóm chỉ số về khả năng thanh toán

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,267,526 1,707,097 - 1,267,526

1,650,826 = - 0.0253 Nhận xét: do Tổng Nguồn vốn năm 2021 tăng 56 271, so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0253

Tỷ trọng VCSH năm 2022 so với năm 2021 tăng (0.7601 0.7425) = 0.0176 -

1,707,097 = 0.0662 Nhận xét: do Vốn CSH 2022 tăng 113 033, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0662

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,380,559 1,816,265 - 1,380,559 1,707,097 = - 0.0486

Nhận xét: do Tổng Nguồn vốn 2022tăng 109,168 triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng giảm 0.0486

2.2 Nhóm chỉ số về kh năng thanh toánả

2.2.1 Chỉ số thanh toán tổng quát v v v vv Tính toán c hỉ số thanh toán tổng quát

Chỉ số thanh toán tổng quát = Tổ ng tài s ản

Tổ ng nợ ph i tr ả ả

Chỉ số thanh toán tổng quát năm 2020 = 1,650,826 542,.4, = 3.4509

Chỉ số thanh toán tổng quát năm 2021 = 1,707,097 5.3,14- = 3.8835

Chỉ số thanh toán tổng quát năm 2022 = 1,816,265 5.1,40, = 4.1686

Hình 7: Chỉ số tỷ thanh toán tổng quát

Chỉ số thanh toán tổng quát của công ty cho thấy khả năng tự chủ tài chính rất tốt, với 4 đồng tài sản trên mỗi đồng nợ Tổng tài sản của công ty tăng nhanh hơn tổng nợ qua các năm, dẫn đến sự gia tăng của chỉ số này Năm 2022, chỉ số thanh toán tổng quát của công ty đạt mức cao hơn 1,7 lần so với trung bình ngành là 2.45, chứng tỏ khả năng thanh toán nợ vượt trội so với mức trung bình chung của ngành Việc đánh giá các yếu tố tác động đến chỉ số thanh toán tổng quát cũng rất quan trọng để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của công ty.

Chỉ số thanh toán tổng quát năm 2021 so với năm 2020 tăng (3.8835 - 3.4509)

Xét nhân tố Tổng TS: Δ ! = 1,707,097

Nhận xét: do Tổng TS năm 2021 tăng 56 271, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.1176

Xét nhân tố Tổng Nợ phải trả: Δ " = 1,707,097

Nhận xét: do Tổng Nợ phải trả năm 2021 giảm 38,805 triệu đồng so với năm

Chỉ số thanh toán tổng quát

Chỉ số thanh toán tổng quát năm 2022 so với năm 2021 tăng (4.1686 - 3.8835)

Xét nhân tố Tổng TS: Δ ! = 1,816,265

%/&,)'! = 0.2484 Nhận xét do Tổng TS năm 2022 tăng 109 168, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.2484

Xét nhân tố Tổng Nợ phải trả: Δ " = 1,816,265

%/&,)'! = 0.0367 Nhận xét: do Tổng Nợ phải trả năm 2022 giảm 3,865 triệu đồng so với năm

2.2.2 Chỉ số thanh toán n ợ dài h ạn v v v vv Tính toán chỉ số thanh toán nợ dài hạn

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn = TS dài hạn

Nợ Dài hạn Chỉ số thanh toán nợ dài hạn năm 2020 = ,50,,1, 51,11, = 14.3788

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn năm 2021 = ,-.,-/0 0 = N/A

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn năm 2022 = 123,4,, 0 = N/A

Hình 8: Chỉ số thanh toán nợ dài hạn

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn

Trong năm 2021 và 2022, công ty không phát sinh nợ dài hạn, cho thấy khả năng tự chủ tài chính trong đầu tư và hiệu quả hoạt động của cơ sở sản xuất kinh doanh Sự tự chủ này phản ánh sự ổn định và phát triển bền vững của công ty, đồng thời cũng cho thấy các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ số thanh toán nợ dài hạn cần được đánh giá kỹ lưỡng.

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn năm 2021 so với năm 2020 giảm (N/A – 14 3788 )

Nhận xét: do TSDH năm 2021 giảm 76,330 triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 1.2110

Xét nhân tố Tổng Nợ dài hạn: Δ " = 890,373 66,807 - 890,373 63,031 = - 0.7984

Nhận xét: do Nợ dài hạn năm 2021tăng ,776 triệu đồng3 so với năm 20 nên 20 tỷ trọng giảm 0.7984

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = (- 1.2110) + (-0.7984) - 2.0094 Nhận xét 2022/20 : 21

Chỉ số thanh toán nợ dài hạn năm 2022 so với năm 2021 tăng (14 5810 -

Nhận xét: do TSDH năm 2022 tăng 59,041 so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.8838

Xét nhân tố Tổng Nợ dài hạn: Δ " = 949,414 65,113 - 949,414

66,807 = 0.3697 Nhận xét: do Tổng Nợ dài hạn năm 2022 giảm 1,694 triệu đồng so với năm

2.2.3 Chỉ số thanh toán n hi ợ ện hành (ng n h ắ ạ n)

Chỉ số thanh toán n hiện hành = ợ Nợ Ngắn hạn TS Ngắ n h ạn

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành năm 2020 = 1,010,170 5 ,2/- = 2.3285

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành năm 2021 = 1,093,977 5.3,14- = 2.4887

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành năm 2022 = 1,226,499 5.1,40, = 2.8150

Hình 9: Chỉ số thanh toán hiện hành

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời của Công ty trong các năm 2020, 2021 và 2022 lần lượt đạt 2.3285, 2.4887 và 2.8150, cho thấy công ty duy trì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt với chỉ số lớn hơn 2 So với chỉ số trung bình ngành năm 2022 là 1.9, chỉ số thanh toán nợ hiện hành của công ty cao hơn, chứng tỏ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty vượt trội so với các đối thủ trong ngành Các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ số thanh toán nợ hiện hành cũng cần được xem xét để hiểu rõ hơn về hiệu quả tài chính của công ty.

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành năm 2021 so với năm 2020 tăng (2.4887 - 2.3285) = 0.1602

Xét nhân tố TS ngắn hạn: Δ ! = 1,093,977

%//,0"! = 0.1932 Nhận xét: do TS Ngắn hạn năm 2021 tăng 83 807, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.1932

Xét nhân tố Nợ ngắn hạn:

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành Δ " = 1,093,977

%//,0"! = - 0.0330 Nhận xét: do Nợ ngắn hạn năm 2021 tăng 5,751 triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0330

Chỉ số thanh toán nợ hiện hành năm 2022 so với năm 2021 giảm (2.8150 -

%/&,)'! = 0.3015 Nhận xét: do TSNH năm 2022 tăng 132 522, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.3015

Xét nhân tố Nợ ngắn hạn: Δ " = 1,226,499

%/&,)'! = 0.0248 Nhận xét: do Tổng Nợ ngắn hạn năm 2022 giảm 3,865 triệu đồng so với năm

2.2.4 Chỉ số thanh toán n nhanh ợ v v v vv Tính toán chỉ số thanh toán nợ nhanh

Chỉ số thanh toán n nhanh = ợ TS ngắ n h n – Hàng t n kho ạ ồ

Nợ ngắn hạn Chỉ số thanh toán nhanh năm 2020 = 1,010,1706 5 ,2/- -6 351,804 = 1.5176

Chỉ số thanh toán nhanh năm 2021 = 1,093,9776 5.3,14- -6 382,432 = 1.6187

Chỉ số thanh toán nhanh năm 2022 = 1,226,4996 5.1,40, -6 479,008 = 1.7156

Hình 10: Chỉ số thanh toán nợ nhanh

Trong ba năm qua, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của DHG liên tục tăng, đạt 1.5176 vào năm 2020, 1.6187 vào năm 2021 và 1.7156 vào năm 2022 Sự gia tăng này cho thấy công ty đã chú trọng vào việc cải thiện sản xuất, kinh doanh và tiêu thụ sản phẩm, đồng thời triển khai nhiều chính sách bán hàng nhằm thu tiền nhanh chóng Điều này phản ánh khả năng chủ động về tài chính của DHG là tốt, đồng thời cũng cần đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ số thanh toán nợ nhanh.

Chỉ số thanh toán nợ nhanh năm 2021 so với năm 2020 tăng (1.6187 - 1.5176)

Xét nhân tố TS ngắn hạn – Hàng tồn kho: Δ ! = 1,093,977 - 382,432

Nhận xét: do TS Ngắn hạn năm 2021 tăng 83,807 triệu đồng so với năm 2020 và đồng thời Hàng tồn kho 2021 tăng 30 629, triệu đồng so với năm 2020 Tuy nhiên,

TS Ngắn hạn tăng nhiều hơn nên tỷ trọng tăng 0.1226

Xét nhân tố Nợ ngắn hạn: Δ " = 1,093,977 - 382,432

Nhận xét: do Nợ ngắn hạn năm 2021 tăng 5,751 triệu đồngso với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0215

Chỉ số thanh toán nợ nhanh

Chỉ số thanh toán nợ nhanh năm 2022 so với năm 2021 tăng (1.7156 - 1.6187)

Xét nhân tố TS ngắn hạn – Hàng tồn kho: Δ ! = 1,226,499 - 479,008

Năm 2022, tổng tài sản ngắn hạn (TSNH) tăng 132.522 triệu đồng so với năm 2021, trong khi hàng tồn kho cũng tăng 96.576 triệu đồng Tuy nhiên, do TSNH tăng nhiều hơn, tỷ trọng của nó đã tăng 0,0818.

Xét nhân tố Nợ ngắn hạn: Δ " = 1,226,499 - 479,008

Nhận xét: do Tổng Nợ ngắn hạn năm 2022 giảm 3,865 triệu đồng so với năm

Nhóm chỉ số về hiệu suất hoạt động

2.3.1 Số vòng quay các khoản phải thu v v v vv Tính toán vòng quay khoản phải thu

Số vòng quay các KPT = Doanh thu thuần

Khoả n ph i thu BQ ả Khoản phải thu BQ = KPT năm t + KPT năm t-11

Số vòng quay các khoản phải thu 2020 = 1,908,870 -45,10- = 10.9390

Số vòng quay các khoản phải thu 2021 = 2,160,840 -20,10/ = 11.9713

Số vòng quay các khoản phải thu 2022 = 2,398,918 -22,332 = 12.6928

Hình 11: Chỉ số vòng quay khoản phải thu

Chỉ số vòng quay khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu của công ty đã tăng qua các năm, cho thấy số ngày thu tiền bình quân giảm, điều này phản ánh hiệu quả của chính sách bán hàng thu tiền nhanh Đồng thời, công ty cũng đã áp dụng các giải pháp nhằm giảm thiểu nợ xấu và nợ khó đòi Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến chỉ số vòng quay khoản phải thu là cần thiết để cải thiện hiệu quả tài chính.

Số vòng quay các khoản phải thu năm 2021 so với năm 2020 tăng (11 9713 -

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ ! = 2,160,840

Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2021 tăng 251 970, triệu đồngso với năm

Xét nhân tố Khoản phải thu BQ: Δ " = 2,160,840

Nhận xét: do Khoản phải thu bình quân năm 2021 tăng 001 6, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.4117

Số vòng quay các khoản phải thu năm 2022 so với năm 2021 tăng (12 6928 -

!0(,)(" = 1.3190 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm

Xét nhân tố Khoản phải thu BQ: Δ " = 2,398,918

!0(,)(" = - 0.5974 Nhận xét: do Khoản phải thu BQ năm 2022 tăng 8,496 triệu đồng so với năm

2.3.2 Số vòng quay hàng tồn kho v vv vv Tính toán vòng quay hàng tồn kho

Số vòng quay HTK = Doanh thu thuần

HTKBQ HTK 23 = HTK năm t + HTK năm t-11

Số vòng quay HTK năm 2020 = 1,908,870 12,0/4 = 5.3316

Số vòng quay HTK năm 2021 = 2,160,840 ,4, 2 = 5.8860

Số vòng quay HTK năm 2022 = 2,398,918 5.0,720 = 5.5695

Hình 12: Chỉ số vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho năm 2021 cao hơn so với các năm trước, tuy nhiên mức chênh lệch không đáng kể Nguyên nhân chính là do công ty đã thực hiện điều tiết theo giá cả thị trường của nguyên vật liệu Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay hàng tồn kho là cần thiết để tối ưu hóa quy trình quản lý và nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Số vòng quay HTK năm 2021 so với năm 2020 giảm (5.8860 - 5.3316)= - 0.5543

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ ! = 2,160,840 /)0,("' - 1,908,870

/)0,("' = 0.7038 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2021 tăng 251 970, so với năm 20 nên tỷ 20

Chỉ số vòng quay hàng tồn kho

Xét nhân tố Hàng tồn kho BQ: Δ " = 2,160,840

/)0,("' = - 0.1495 Nhận xét: do Hàng tồn kho BQ năm 2021 tăng 9,091 triệu đồng so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.7038 (- 0.1495) 0.5543 + Nhận xét 2022/20 : 21

Số vòng quay hàng tồn kho năm 2022 so với năm 2021 giảm (5.5695 - 5.8860)

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ ! = 2,398,918 /$',!!0 - 2,160,840

Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm

Xét nhân tố Hàng tồn kho BQ: Δ " = 2,398,918 %/(,'"( - 2,398,918

Nhận xét: do Hàng tồn kho BQ năm 2022 tăng 63 602, triệu đồng so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.6485 (- 0.9649) - 0.3164 + 2.3.3 Số vòng quay vốn lưu động v v v vv Tính toán vòng quay vốn lưu động

Số vòng quay VLĐ = Doanh thu thuần

TSNH 23 = TSNH năm t + TSNH năm t-1

Số vòng quay vốn lưu động 2020 = 1,908,870 353,032 = 2.0112

Số vòng quay vốn lưu động 2021 = 2,160,840 1,052,073 = 2.0539

Số vòng quay vốn lưu động 2022 = 2,398,918 1,160,238 = 2.0676

Hình 13: Chỉ số vòng quay vốn lưu động

Nhận xét: Quan sát vòng quay vốn lưu động của công ty qua các năm 2020,

Vào năm 2021 và 2022, vòng quay vốn lưu động của công ty lần lượt đạt 2,0112, 2,0539 và 2,0676, cho thấy rằng mức độ quay vòng vốn lưu động của công ty tương đối thấp Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động là cần thiết để cải thiện hiệu quả tài chính.

Số vòng quay vốn lưu động năm 2021 so với năm 2020 tăng (2.0539 - 2.0112)

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ ! = 2,160,840 &%&,(&0 - 1,908,870

&%&,(&0 = 0 2655 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2021 tăng 251 970, triệu đồngso với năm

Xét nhân tố Vốn lưu động BQ: Δ " = 1,052,073 2,160,840 - 2,160,840

&%&,(&0 = - 0.2228 Nhận xét: do Vốn lưu động BQ năm 2021 tăng 102 976, triệu đồng so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.2655 (- 0.2228) 0.0426 + Nhận xét 2022/20 : 21

Số vòng quay vốn lưu động năm 2022 so với năm 2021 tăng (2.0676 - 2.0539)

Xét nhân tố Doanh thu thuần:

Chỉ số vòng quay vốn lưu động Δ ! = 1,052,073 2,398,918 - 2,160,840 1,052,073 = 0.2263

Nhận xét: do Doanh thu thuần 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.2263

Xét nhân tố Vốn lưu động BQ: Δ " = 1,160,238 2,398,918 - 2,398,918 1,052,073 = - 0.2126

Nhận xét: do Vốn lưu động BQ năm 2022 tăng 108 162, triệu đồng so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.2263 (- 0.2126) 0.0137 + 2.3.4 Hiệu su ất sử dụ ng tài s n c ả ố định v v v vv Tính toán hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Hiệu suất sử dụng tài s n cả ố định = Doanh thu thuần

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2020 = 1,908,870 ,05,054 = 3.1601

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2021 = 2,160,840 1,,,/4- = 3.8159

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2022 = 2,398,918 1.0,5.0 = 4.5226

Hình 14: Chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Trong ba năm qua, hiệu suất sử dụng tài sản cố định của công ty đã tăng lên từ 3.1601 lên 4.5226, cho thấy công ty đã khai thác hiệu quả tài sản cố định Cụ thể, mỗi đồng tài sản cố định tạo ra trung bình 4 đồng doanh thu Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng tài sản cố định là cần thiết để tối ưu hóa hoạt động kinh doanh.

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2021 so với năm 2020 tăng (3.8159 - 3.1601) = 0.6558

Xét nhân tố Tài sản cố định BQ: Δ " = 2,160,840

Nhận xét: do Tài sản cố định BQ năm 2021 giảm 37,775 triệu đồng so với năm

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2022 so với năm 2021 tăng (4.5226 -

)$$,"'! = 0.4204 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm

Xét nhân tố Tài sản cố định BQ: Δ " = 2,398,918

)$$,"'! = 0.2862 Nhận xét: do Tài sản cố định BQ năm 2022 giảm 35 841 , triệu đồng so với năm

2.3.5 Hiệu su ất sử dụ ng tài s ản v v v vv Tính toán hiệu suất sử dụng tài sản

Hiệu suất sử dụng tài s n =ả Doanh thu thuần

Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2020 = 1,611,169 1,908,870 = 1.1848

Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2021 = 1,678,961 2,160,840 = 1.2870

Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2022 = 2,398,918 = 1.3617

Hình 15: Chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản

Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản đo lường khả năng tạo ra doanh thu từ mỗi đồng tài sản đầu tư vào doanh nghiệp Qua ba năm 2020, 2021 và 2022, hiệu suất này lần lượt đạt 1.1848, 1.2870 và 1.3617, cho thấy công ty vẫn còn thấp hơn mức trung bình của ngành Điều này chỉ ra rằng hiệu suất sử dụng tài sản của công ty chưa đạt hiệu quả cao Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng tài sản là cần thiết để cải thiện tình hình này.

Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2021 so với năm 2020 tăng (1.2870 - 1.1848 = ) 0.1022

Xét nhân tố Tổng TS BQ: Δ " = 1,678,961 2,160,840 - 2,160,840 1,611,169 = - 0.0542

Nhận xét: do Tổng TS BQ năm 2021 tăng 67 792, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0 5420

Hiệu suất sử dụng tài sản

Hiệu suất sử dụng tài sản năm 2022 so với năm 2021 tăng (1.3617 - 1.2870) 0 7470

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ ! = 1,678,961 2,398,918 - 2,160,840

1,678,961 = 0.1418 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm

Xét nhân tố Tổng TS BQ: Δ " = 1,761,681 2,398,918 - 2,398,918 1,678,961 = - 0.0671

Nhận xét: do Tổng TS BQ năm 2022 82 720, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng giảm 0.0671

Nhóm chỉ số kết cấu vốn

2.4.1 Chỉ số nợ v v v vv Tính chỉ số nợ

Chỉ số nợ = Tổ ng tài s n (Ngu n v n) Tổng nợ ả ồ ố

Tỷ số nợ của công ty đã giảm dần qua các năm, cho thấy công ty áp dụng cơ cấu nợ thấp nhằm giảm chi phí và nâng cao hiệu quả kinh doanh So với tỷ số nợ trung bình của ngành là 0.41, tỷ số nợ của công ty thấp hơn nhiều, điều này chứng tỏ công ty có nguồn tài chính vững mạnh, hỗ trợ tốt cho quá trình sản xuất và kinh doanh Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ số nợ cũng là một yếu tố quan trọng trong chiến lược tài chính của công ty.

Tỷ trọng nợ năm 2021 so với năm 2020 giảm (0.2575 - 0.2898) - = 0.0323

Xét nhân tố Tổng nợ: Δ ! = %/&,)'!

Nhận xét: do Tổng nợ năm 2021 giảm 38,805 triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0235

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = %/&,)'!

1,650,826 = - 0.0088 Nhận xét: do Tổng Nguồn vốn 2021 tăng 56,271 triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0088

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = (- 0.0235) (- 0.0088) - 0.0323 + Nhận xét 2022/20 : 21

Tỷ trọng nợ năm 2022 so với năm 2021 giảm (0.2399 - 0.2575) = - 0.0176

Xét nhân tố Tổng nợ: Δ ! = 1,707,097 %/),'($ - 1,707,097 439,571 = - 0.0023

Nhận xét: do Tổng nợ năm 2022 giảm 3,865 triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng giảm 0 0230

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,816,265 %/),'($ - 1,707,097 435,706 = - 0.0153

2.4.2 Chỉ số tự tài tr ợ v v v vv Tính toán chỉ số tự tài trợ

Chỉ số tự tài tr = ợ Tổ ng1Ngu n vốn Vốn CSH ồ

Chỉ số tự tài trợ năm 2020 = 1,172,449 1,650,826 = 0.7102

Hình 17: Chỉ số tự tài trợ

Tỷ số tự tài trợ của công ty đang ở mức cao, với vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn Công ty sử dụng đòn bẩy tài chính thấp trong hoạt động sản xuất kinh doanh, và tỷ số tự tài trợ của công ty vượt xa mức trung bình ngành năm 2022 là 0.59 Điều này không chỉ mang lại hiệu quả tốt mà còn thu hút sự quan tâm lớn từ cổ đông đối với việc đầu tư vào công ty Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ số tự tài trợ là cần thiết để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của công ty.

Tỷ số tự tài trợ nợ năm 2021 so với năm 2020 tăng (0.7425 - 0.7102) = 0.0323

Nhận xét: do VCSH năm 2021 tăng 95 076, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0576

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,267,526

Tỷ số tự tài trợ

Tỷ số tự tài trợ năm 2022 so với năm 2021 tăng (0.7601- 0.7425) = 0.0176

1,707,097 = 0.0662 Nhận xét: do VCSH năm 2022 tăng 113 033, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0662

Xét nhân tố Tổng Nguồn vốn: Δ " = 1,816,265 1,380,559 - 1,380,559 1,707,097 = - 0.0486

2.4.3 Chỉ số nợ dài h ạn trên v n ch ố ủ sở hữu v vv vv Tính chỉ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

Chỉ số nợ dài hạn/VCSH = Nợ dài hạn

VCSH Chỉ số nợ dài hạn/VCSH năm 2020 = 1,172,449 55,11, = 0 3800

Chỉ số nợ dài hạn/VCSH năm 2021 = 1,267,526 0 = 0.00

Chỉ số nợ dài hạn/VCSH năm 2022 = 1,380,559 0 = 0.00

Hình 18: Chỉ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu của công ty ở mức rất thấp, cho thấy công ty không sử dụng nợ dài hạn trong các năm 2021 và 2022 Điều này cho thấy công ty không áp dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn này.

Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu (VCSH) là một chỉ số quan trọng phản ánh khả năng tài chính của công ty trong việc tài trợ cho các tài sản dài hạn Chỉ số này cho thấy công ty có khả năng tự chủ tài chính tốt và duy trì một nguồn vốn chủ sở hữu vững mạnh Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ số nợ dài hạn trên VCSH là cần thiết để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính và khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp.

Tỷ nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu năm 2021 so với năm 2020 giảm (0.00 -

Xét nhân Nợ dài hạn: Δ ! = (

1,172,449 = - 0.0380 Nhận xét: do nợ dài hạn năm 2021 giảm 44 556, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0380

Xét nhân tố Vốn chủ sở hữu: Δ " = (

Nhận xét: do vốn chủ sở hữu năm 2021 tăng 95,076 triệu đồng so với năm 2020, nhưng nợ dài hạn năm 2021 bằng 0 nên tỷ trọng giảm bằng 0.00

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = - 0.0380 0.00 - 0.0380 + Nhận xét 2022/20 : 21

Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ hữu năm 2022 so với năm 2021 không thay đổi (0.00 - 0.00) = 0.00

Xét nhân tố Nợ dài hạn: Δ ! = (

Nhận xét: do Nợ dài hạn năm 2022 và 2021 bằng 0 nên tỷ trọng bằng 0

Xét nhân tố vốn chủ sở hữu: Δ " = (

Nhận xét: do Vốn chủ sở hữu năm 2022 tăng 113,033 triệu đồng so với năm

2021 nhưng nợ dài hạn bằng 0 nên tỷ trọng bằng 0

2.5 Tỷ số đánh giá kh năng sinh lợi ả

2.5.1 Tỷ suất l i nhu ợ ận trên doanh thu (ROS) v v v vv Tính tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Hình 19: Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Tỷ số ROS của công ty trong ba năm qua duy trì ở mức cao, với tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2022 đạt 0.1224, vượt trội hơn so với mức trung bình ngành là 0.097 Điều này cho thấy công ty có chi phí giá vốn thấp và khả năng tự chủ tài chính tốt, dẫn đến chi phí vốn ở mức hợp lý, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2021 so với năm 2020 tăng (0.1224 - 0.1135) = 0.00 88

Xét nhân tố Lợi nhuận ròng: Δ ! = "$%,%$'

Nhận xét: do Lợi nhuận ròng năm 2021 tăng 47 719, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0250

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ " = "$%,%$'

1,908,870 = - 0.0162 Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2021 tăng 251 970, triệu đồngso với năm

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2022 so với năm 2021 không thay đổi (0.1224 - 0.1224) = 0.00

Xét nhân tố Lợi nhuận ròng: Δ ! = "&/,)!)

2,160,840 = 0.0134 Nhận xét: do Lợi nhuận ròng năm 2022 tăng 29 049, so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0134

Xét nhân tố Doanh thu thuần: Δ " = "&/,)!)

Nhận xét: do Doanh thu thuần năm 2022 tăng 238 078, triệu đồng so với năm

2.5.2 Tỷ suất l i nhu ợ ận trên t ng tài s n (ROA) ổ ả v v v vv Tính tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Hình 20: Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

Biểu đồ cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) của công ty đã tăng qua các năm Năm 2022, ROA đạt 0.1666, cao hơn mức trung bình ngành là 0.1036 Điều này cho thấy công ty có hiệu quả sử dụng tài sản tốt hơn, mang lại hiệu quả cao hơn so với các đối thủ trong ngành.

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2021 so với năm 2020 tăng (0.1575 - 0.1345) = 0.0230

Xét nhân tố Lợi nhuận ròng: Δ ! = "$%,%$'

Xét nhân tố tổng TS BQ: Δ " = "$%,%$'

1,611,169 = - 0.0066 Nhận xét: do Tổng Tài sản bình quân 2021 tăng 67 792, triệu đồngso với năm

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2022 so với năm 2021 tăng (0.1666 - 0.1575) = 0.0091

Xét nhân tố Lợi nhuận ròng:

Nhận xét: do Lợi nhuận ròng năm 2022 tăng 29 049, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0 1730

Xét nhân tố Tổng Tài sản bình quân:

Nhận xét: do Tổng Tài sản bình quân năm 2022 tăng 82 720, triệu đồngso với năm 2021 nên tỷ trọng giảm 0.0082

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0 1730 + (- 0.0082) 0.0091 2.5.3 Tỷ suất l i nhu ợ ận trên v n ch ố ủ sở hữ u (ROE) v v v vv Tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Hình 21: Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty đã tăng trưởng ổn định qua các năm, đạt mức 0.2217 vào năm 2022, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 0.175 Điều này cho thấy công ty có khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn đầu tư tốt hơn nhiều so với các đối thủ trong ngành Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là cần thiết để hiểu rõ hơn về hiệu quả hoạt động tài chính của công ty.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân năm 2021so với năm 2020 tăng (0.2168 0.1893 = 0.0275 - )

Xét nhân tố VCSH bình quân:

Nhận xét: do VCSH bình quân 2021 tăng 74 748, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0141

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân 2022so với năm 2021 tăng

Nhận xét: do Lợi nhuận ròng năm 2022 tăng 29 049, triệu đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0 2380

Xét nhân tố VCSH bình quân:

Nhận xét: do VCSH bình quân năm 2022 tăng 104,055 triệu đồng so với năm

2.6 Phân tích các tỷ số giá thị trường

2.6.1 Thu nhậ p ròng trên c ổ phiếu (EPS) v v v vv Tính chỉ số thu nhập ròng trên cổ phiếu

EPS = Lãi ròng cô ng1ty1m 1 ẹ - tiền chia cổ đông ưu đãi1(chia1cá c1qu ) ỹ

Hình 22: Chỉ số thu nhập ròng trên cổ phiếu

Thu nhập ròng trên cổ phiếu (EPS)

Biểu đồ cho thấy thu nhập ròng trên cổ phiếu của công ty đã tăng trưởng ổn định qua các năm, nhờ vào hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt EPS năm 2022 đạt 5.773, cao gấp đôi so với mức trung bình 3.508, điều này càng thu hút nhà đầu tư mua cổ phiếu Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập ròng trên cổ phiếu là rất cần thiết.

Thu nhập ròng trên cổ phiếu năm 2021 so với năm 2020 tăng (5.177 - 4.185 = ) 0.992

Xét nhân tố Lãi ròng:

Nhận xét: do Lãi ròng năm 2021 tăng 41 136, triệu đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0992

Xét nhân tố Số lượng CP thường:

Nhận xét: do Số lượng CP thường năm 2021 không đổi so với năm 2020 nên tỷ trọng bằng 0

Thu nhập ròng trên cổ phiếu năm 2022 so với năm 2021 tăng (5.773 - 5.177) 0.0597

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.0597 0.00 0.0597 + 2.6.2 Tỷ lệ chi tr ả cổ tức v Tính tỷ lệ chi trả cổ tức

Tỷ lệ chi trả cổ tức = Cổ tứ c bằng ti n chia cho c ề ổ đông

Tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2020 = -/5,.1/ 5-5 14 , = 0.3000

Hình 23: Tỷ lệ chi trả cổ tức

Trong những năm qua, công ty đã duy trì mức chi cổ tức cao cho cổ đông, với tỷ lệ 3,000 đồng mỗi cổ phiếu Điều này phản ánh hiệu quả kinh doanh ổn định và tăng trưởng bền vững của công ty Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức là cần thiết để hiểu rõ hơn về chiến lược tài chính của doanh nghiệp.

Cổ tức bằng tiền được chia cho cổ đông và vốn điều lệ không thay đổi qua các năm, do đó các yếu tố bên ngoài không ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức.

2.6.3 Tỷ số thu nhậ p trên giá cổ phiếu thị trường (EPP) v v v vv Tính chỉ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu

Giá c thị ườ 1tr ng1phi ếu

Tỷ lệ chi trả cổ tức

Hình 24: Chỉ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu

Trong năm 2021, tỷ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu đã giảm so với các năm trước, mặc dù thu nhập ròng trên cổ phiếu tăng Sự gia tăng giá cổ phiếu chủ yếu do sức hút mạnh mẽ từ nhà đầu tư đối với cổ phiếu của công ty Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập trên giá cổ phiếu là cần thiết để hiểu rõ hơn về xu hướng này.

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu năm 2021 so với năm 2020 giảm (0.0568 - 0.0584)= - 0.0017

Xét nhân tố Thu nhập ròng của cổ phiếu: Δ ! = 5.177 4-., - 4.185 4-., = 0.0139

Nhận xét: do Thu nhập ròng của cổ phiếu năm 2021 tăng 0.9924 đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0139

Xét nhân tố Giá CP: Δ " = 5.177 3-./ - 4-., 5.177 = - 0.0155

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm 2021 tăng 9,000 đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0044

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0 1390 + (- 0 1550 ) - 0.0017 Nhận xét 2022/20 : 21

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu (EPP)

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu năm 2022 so với năm 2021 tăng (0 6490 - 0.0568)= 0.0081

Xét nhân tố Thu nhập ròng của cổ phiếu: Δ ! = 5.773 3-./ - 3-./ 5.177 = 0.0065

Nhận xét: do Thu nhập ròng của cổ phiếu năm 2022 tăng 0.5965 so với năm

Xét nhân tố giá cổ phiếu: Δ " = 5.773 23 - 5.773 3-./ = 0.0016

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm2022 giảm 2,200 đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0016

2.6.4 Chỉ số giá cổ phi ếu_thu nh p (P/E) ậ v v v vv Tính chỉ số giá cổ phiếu_thu nhập (P/E)

Hình 25: Chỉ số giá cổ phiếu_thu nhập

Hệ số giá cổ phiếu_thu nhập (P/E)

Trong năm 2022, giá cổ phiếu đã bị thị trường đánh giá thấp hơn so với các năm trước, mặc dù thu nhập trên cổ phiếu tăng cao Điều này dẫn đến hệ số P/E năm 2022 thấp, chủ yếu do tác động mạnh mẽ từ tình hình tài chính tiền tệ, dòng vốn thị trường giảm và những bất lợi từ tình hình thế giới Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hệ số giá cổ phiếu - thu nhập là cần thiết để hiểu rõ hơn về xu hướng này.

Hệ số giá cổ phiếu_thu nhập (P/E) năm 2021 so với năm 2020 tăng (17 617 -

Xét nhân tố giá cổ phiếu: Δ ! = 4.185 3-./ - 4.185 4-., = 4.6839

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm 2021 tăng 19,600 đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 4.6839

Xét nhân tố Thu nhập ròng của CP: Δ " = 5.177 3-./ - 4.185 3-./ = - 4.1780

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu năm 2022 so với năm 2021 giảm (14.415 -

Xét nhân tố giá cổ phiếu: Δ ! = 5.177 23 - 5.177 3-./ = - 0.4250

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm 2022 giảm 2,200 đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng giảm 0.4250

Xét nhân tố Thu nhập ròng của cổ phiếu: Δ " = 5.773 23 - 5.177 23 = - 1.7763

Nhận xét: do thu nhập ròng của cổ phiếu năm 2022 tăng 0.5965 so với năm

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = - 0.4250 + (- 1.7763) - 2.2012 2.7 Phân tích Dupont, đòn b y tài chínhẩ

Bảng 1: Các nhân tố tác động ROE

TT Chỉ số Diễn giải Năm 2021 Năm 2022

1 ROE Đòn bảy tài chính*ROA 21.68% 22.17%

2 Đòn bẩy tài chính Tổng TS DT /VCSH DT 1.38 1.33

3 ROA Hệ số TTS*ROS 15.75% 16.66%

Chỉ số ROE của công ty năm 2022 đã tăng từ 21.68% lên 22.17% so với năm 2021, nhờ vào sự gia tăng của chỉ số ROA và sự giảm nhẹ của đòn bẩy tài chính Cụ thể, đòn bẩy tài chính giảm từ 1.38 năm 2021 xuống 1.33 năm 2022, trong khi chỉ số ROA tăng từ 15.75% lên 16.66%, tương ứng với tỷ lệ tăng 5.8% Kết quả là chỉ số ROE cũng tăng 2.3%.

Xét về đòn b y tài chính: ẩ

Bảng 2: Các nhân tố tác động ROE_Đòn bẩy tài chính

1 Đòn bẩy tài chính Tổng TS DT /VCSHDT 1.38 1.33

2 Tổng tài sảnDT Tổng TS 23 /Doanh thu 77.70% 73.44%

3 Vốn CSHDT VCSH BQ /Doanh thu 56.46% 55.19%

Tổng tài sản của công ty năm 2022 tăng 6.4% so với năm 2021, trong khi doanh thu tăng 11%, dẫn đến tỷ lệ tổng tài sản trên doanh thu giảm từ 77.7% năm 2021 xuống 73.44% năm 2022 Sự giảm này chủ yếu do tỷ trọng nợ trên tổng tài sản giảm từ 25.75% năm 2021 xuống 23.99% năm 2022.

Bảng 3: Cơ cấu nợ trên tổng nợ Đvt: triệu đồng

Trong báo cáo tài chính, các khoản phải trả người bán ngắn hạn đạt 123,430 triệu đồng, chiếm 28.1%, tăng 51.9% so với năm trước Người mua trả tiền trước ngắn hạn chỉ còn 513 triệu đồng, giảm 81.1% Thuế và các khoản phải nộp nhà nước giảm 29.5%, còn 23,283 triệu đồng, chiếm 5.3% Phải trả người lao động tăng 19.2%, đạt 64,781 triệu đồng, tương đương 14.7% Chi phí phải trả ngắn hạn giảm 14.8%, xuống còn 61,098 triệu đồng, chiếm 13.9% Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn tăng 25.6%, đạt 37,997 triệu đồng, chiếm 8.6%.

Phải trả ngắn hạn khác 88,837 20.2% 9,007 2.1% -89.8%

Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn 26,857 6.1% 40,000 9.2% 50.3% Quỹ khen thưởng phúc lợi 12,775 2.9% 9,002 2.1% -28.9%

Phân tích các tỷ số giá thị trường

2.6.1 Thu nhậ p ròng trên c ổ phiếu (EPS) v v v vv Tính chỉ số thu nhập ròng trên cổ phiếu

EPS = Lãi ròng cô ng1ty1m 1 ẹ - tiền chia cổ đông ưu đãi1(chia1cá c1qu ) ỹ

Hình 22: Chỉ số thu nhập ròng trên cổ phiếu

Thu nhập ròng trên cổ phiếu (EPS)

Biểu đồ cho thấy thu nhập ròng trên cổ phiếu của công ty tăng qua các năm nhờ vào hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt EPS năm 2022 đạt 5.773, cao gần gấp đôi so với mức trung bình 3.508, điều này thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong việc mua cổ phiếu của công ty Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập ròng trên cổ phiếu là cần thiết để hiểu rõ hơn về tiềm năng đầu tư.

Thu nhập ròng trên cổ phiếu năm 2021 so với năm 2020 tăng (5.177 - 4.185 = ) 0.992

Thu nhập ròng trên cổ phiếu năm 2022 so với năm 2021 tăng (5.773 - 5.177) 0.0597

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0.0597 0.00 0.0597 + 2.6.2 Tỷ lệ chi tr ả cổ tức v Tính tỷ lệ chi trả cổ tức

Tỷ lệ chi trả cổ tức = Cổ tứ c bằng ti n chia cho c ề ổ đông

Hình 23: Tỷ lệ chi trả cổ tức

Trong những năm qua, công ty đã duy trì mức chi cổ tức cao cho cổ đông, với tỷ lệ 3.000 đồng trên mỗi cổ phiếu, cho thấy hiệu quả kinh doanh ổn định và tăng trưởng bền vững Việc đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức là cần thiết để hiểu rõ hơn về chiến lược tài chính của công ty.

Cổ tức bằng tiền được chia cho cổ đông trong khi vốn điều lệ không thay đổi qua các năm, điều này cho thấy rằng các yếu tố bên ngoài không ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức.

2.6.3 Tỷ số thu nhậ p trên giá cổ phiếu thị trường (EPP) v v v vv Tính chỉ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu

Giá c thị ườ 1tr ng1phi ếu

Tỷ lệ chi trả cổ tức

Hình 24: Chỉ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu

Trong năm 2021, tỷ số thu nhập trên giá thị trường cổ phiếu giảm so với các năm trước, mặc dù thu nhập ròng trên cổ phiếu có tăng Sự gia tăng giá thị trường cổ phiếu chủ yếu do sức hút của nhà đầu tư đối với cổ phiếu của công ty, dẫn đến mức giá cao hơn đáng kể so với các năm trước Việc đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập trên giá cổ phiếu là cần thiết để hiểu rõ hơn về xu hướng này.

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu năm 2021 so với năm 2020 giảm (0.0568 - 0.0584)= - 0.0017

Xét nhân tố Thu nhập ròng của cổ phiếu: Δ ! = 5.177 4-., - 4.185 4-., = 0.0139

Nhận xét: do Thu nhập ròng của cổ phiếu năm 2021 tăng 0.9924 đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng tăng 0.0139

Xét nhân tố Giá CP: Δ " = 5.177 3-./ - 4-., 5.177 = - 0.0155

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm 2021 tăng 9,000 đồng so với năm 2020 nên tỷ trọng giảm 0.0044

Tổng hợp 2 tác động: Δ = Δ ! + Δ " = 0 1390 + (- 0 1550 ) - 0.0017 Nhận xét 2022/20 : 21

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu (EPP)

Tỷ lệ thu nhập trên giá cổ phiếu năm 2022 so với năm 2021 tăng (0 6490 - 0.0568)= 0.0081

Xét nhân tố Thu nhập ròng của cổ phiếu: Δ ! = 5.773 3-./ - 3-./ 5.177 = 0.0065

Xét nhân tố giá cổ phiếu: Δ " = 5.773 23 - 5.773 3-./ = 0.0016

Nhận xét: do giá cổ phiếu năm2022 giảm 2,200 đồng so với năm 2021 nên tỷ trọng tăng 0.0016

2.6.4 Chỉ số giá cổ phi ếu_thu nh p (P/E) ậ v v v vv Tính chỉ số giá cổ phiếu_thu nhập (P/E)

Hình 25: Chỉ số giá cổ phiếu_thu nhập

Hệ số giá cổ phiếu_thu nhập (P/E)

Năm 2022, giá cổ phiếu bị thị trường đánh giá thấp hơn so với các năm trước, mặc dù thu nhập trên cổ phiếu tăng cao Điều này dẫn đến hệ số P/E thấp, chủ yếu do ảnh hưởng của tình hình tài chính tiền tệ không ổn định, dòng vốn thị trường giảm và các yếu tố bất lợi từ tình hình thế giới Việc phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hệ số giá cổ phiếu và thu nhập là cần thiết để hiểu rõ hơn về xu hướng này.