Trắc ngiệm tài chính doanh nghiệp có Đáp Án

+ Sau khi thực hiện dự án đầu tư bằng vốn cổ phần thường mới?Nếu năm sau đó số lượng sản phẩm tăng thêm 10%, thì EBIT vàEPS thay đổi như thế nào.. 1, Một doanh nghiệp tài trợ cho tài sản

Công ty có thể huy động thêm vốn mới bằng các cách sau:

+ Cổ phiếu thường: Phát hành cổ phiếu thường mới với chi phíphát hành là 10% của giá bán cho số cổ phiếu mới có tổng giá trịhuy động đến 12.000 $ và 20% cho toàn bộ cổ phiếu thường cótổng giá trị trên 12.000 $.

+ Cổ phiếu ưu đãi: Phát hành cổ phiếu ưu đãi mới với giá là 100 $

1 cổ phần và cổ tức là 11 $/ cổ phần Chi phí phát hành là 5 $/ 1 cổphần cho số cổ phiếu mới có tổng giá trị huy động đến 7.500 $ vàchi phí này sẽ tăng lên ở mức 10 $/ 1 cổ phần cho số cổ phiếu ưuđãi mới khi tổng giá trị huy động trên 7.500 $

+ Vay nợ : Nếu Công ty vay nợ trong khoảng 5.000 $ thì phải trảlãi suất là 12% Số

vốn vay từ 5.001 $ đến 10.000 $ thì phải chịu lãi suất là 14% vànếu số vốn vay trên 10.000 $ thì phải chịu lãi suất 16 % (mỗi nămtrả lãi một lần vào cuối năm)

Công ty đang xem xét lựa chọn thực hiện những dự án đầu tư độclập và có rủi ro

tương đương như sau:

Dự án Vốn đầu tư tại

1 Tìm các điểm gãy của đường chi phí cận biên về sử dụng vốn?

2 Tính chi phí sử dụng vốn của mỗi loại vốn trong cơ cấu nguồnvốn?

3 Xác định chi phí bình quân sử dụng vốn đối với từng khoảngvốn huy động mới

của đường chi phí cận biên?

4 Công ty có thể chấp nhận những dự án nào và ngân sách đầu tưtối ưu là bao nhiêu?

Câu 32:

Ba doanh nghiệp A, B, C cùng tiến hành kinh doanh một mặt hàng

giống nhau, có điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự nhau, năm

N có các tài liệu sau:

3 Nếu sản lượng tiêu thụ tăng thêm 10% so với mức 100.000 sảnphẩm, hãy cho biết ROE sẽ tăng thêm bao nhiêu, sau đó cho biếtROE sẽ đạt được là bao nhiêu tại mức sản lượng đó? (vận dụngkiến thức về hệ thống đòn bẩy để giải thích và tính toán) Biết rằng:

Cả 3 doanh nghiệp trên đều nộp thuế thu nhập với thuế suất: 25%

Câu 33: Công ty Hoàng Hà chuyên sản xuất kinh doanh một loạisản phẩm A có tài liệu năm kế hoạch như sau:

1 Chi phí kinh doanh:

- Tổng chi phí cố định (không kể lãi vay): 3.500 triệu đồng

- Chi phí biến đổi: 1.000.000 đồng/sản phẩm

2 Tổng vốn kinh doanh: 4.000 triệu đồng, với kết cấu vốn nhưsau:

- Vốn vay 40%, với lãi suất vay vốn 10%/năm

- Vốn chủ sở hữu 60%

3 Giá bán hiện hành: 1.300.000 đồng/sản phẩm.

4 Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 32%

5 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là 11,9%

Có các kết luận như sau:

a) Để đạt tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu như trên thì cần phảisản xuất và tiêu thụ

13.600 sản phẩm

b) Nếu hệ số nợ trung bình của ngành là 60% thì Công ty Hoàng

Hà nên tiếp tục đi vay để nâng hệ số nợ lên bằng với mức trungbình của ngành

c) Nếu Công ty tiếp tục vay để đạt hệ số nợ ở mức là 60% thì tỷsuất lợi nhuận vốn chủ sở hữu sẽ giảm xuống (các điều kiện kháckhông thay đổi)

d) Độ lớn đòn bẩy kinh doanh tại mức sản lượng 13.600 là 6,0

Hãy cho biết các kết luận trên đúng hay sai? Vì sao?

Câu 34

Tập đoàn viễn thông FPT chuyên cung cấp tai nghe cho các hãnghàng không để sử dụng cho việc xem phim âm thanh nổi Mỗi tainghe giá 288 USD và năm nay công ty dự kiến bán đựoc 45.000cái Chi phí biến đổi cho số lượng sản phẩm tiêu thụ đó theophương án sản xuất hiện tại ước tính là 10.200.000 USD và chi phí

cố định kinh doanh hiện tại là 1.560.000 USD Công ty hiện có số

nợ phải trả là 4.800.000 USD với lãi suất là 8% năm; số cổ phầnthường đang lưu hành là 240.000 và không có cổ phần ưu đãi Hệ

số chi trả cổ tức là 70% và công ty phải nộp thuế thu nhập với thuếsuất là 40%

Công ty hiện đang xem xét để đầu tư 7.200.000 USD dùng muathiết bị mới Số hàng

hoá bán ra sẽ không tăng nhưng chi phí biến đổi cho mỗi đơn vịsản phẩm sẽ giảm 20% và chi phí cố định kinh doanh sẽ tăng từ1.560.000 USD lên 1.800.000 USD.

Công ty có thể sẽ tăng số vốn cần thiết cho việc đầu tư bằng 2cách:

+ Cách 1: Vay vốn 7.200.000USD với lãi suất 10%/ năm

+ Cách 2: Phát hành mới 240.000 cổ phần thường với giá30USD/cổ phần

- Thu nhập một cổ phần thường sau khi thực hiện dự án nếu sửdụng vốn cổ phần

thường mới phát hành?

2 Giả sử số lượng sản phẩm tiêu thụ dự kiến là 45.000 sản phẩm Hãy xác định

DOL, DFL, DTL cho các trường hợp:

+ Trước khi có dự án đầu tư?

+ Sau khi thực hiện dự án đầu tư bằng vốn vay ?

+ Sau khi thực hiện dự án đầu tư bằng vốn cổ phần thường mới?Nếu năm sau đó số lượng sản phẩm tăng thêm 10%, thì EBIT vàEPS thay đổi như thế nào? Và nó đạt bao nhiêu?

PHẦN 2: LỰA CHỌN ĐÁP ÁN CÓ GIẢI THÍCH

1, Một doanh nghiệp tài trợ cho tài sản dài hạn bằng nguồn vốn ngắn hạn, điều đó có nghĩa là

Doanh nghiệp đang tài trợ theo nguyên tắc tương thích

Doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn, nhưng rủi ro tài chính cao

Doanh nghiệp có khả năng thanh toán cao

Doanh nghiệp đã tăng chi phí sử dụng vốn

2, Trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi, khi lãi suất thị trường hạ thấp doanh nghiệp sẽ

Có nhiều cơ hội đầu tư và chi phí sử dụng vốn tăng lên

Có ít cơ hội đầu tư và chi phí sử dụng vốn giảm xuống

Có nhiều cơ hội đầu tư hơn và chi phí sử dụng vốn giảm xuống

Có ít cơ hội đầu tư hơn và chi phí sử dụng vốn tăng lên

3, Một doanh nghiệp có nguồn vốn lưu động thường xuyên nhỏ hơn 0, điều đó có nghĩa là

Toàn bộ tài sản lưu động thường xuyên và một phần tài sản dài hạn được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn

Một phần hoặc toàn bộ tài sản lưu động TX được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn

Toàn bộ tài sản dài hạn được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu

Toàn bộ tài sản dài hạn được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn

4,Nội dung nào sau đây không phù hợp với hình thức thuê vận hành

Thời hạn thuê ngắn

Người thuê phải chịu trách nhiệm bảo trì tài sản thuê

Người thuê có quyền hủy ngang hợp đồng

Số tiền thuê mỗi lần thấp hơn nhiều so với giá trị tài sản thuê

5, Khi doanh nghiệp có hệ số nợ rất cao so với trung

bìnhngành, đồng thời cổ đông rất muốn giữ nguyên quyền kiểm soát và tăng thêm thu nhập, vậy nếu công ty muốn phát hành chứng khoán để huy động vốn thực hiện đầu tư thì công ty nên huy động từ

Phát hành cổ phiếu thường mới rộng rãi ra công chúng

Phát hành cổ phiếu ưu đãi

Phát hành trái phiếu có thể chuyển đổi

Phát hành trái phiếu thông thuờng

6,Trong những điều nêu dưới đây, điều nào được xem là lợi thế của việc huy động bằng phát hành cổ phiếu thường ra công chúng

Được hưởng lợi hơn về nộp thuế thu nhập DN so với các cách huy động vốn khác

Cổ đông hiện hành giữ nguyên được quyền kiểm soát công tyTăng thêm vốn chủ sở hữu, giảm hệ số nợ của công ty

Chi phí sử dụng vốn thấp hơn so với các cách huy động vốn khác

7,Chọn phương án sai khi nói về nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp

Nguồn vốn thường xuyên có thời gian sử dụng không quá 1 nămNguồn vốn thường xuyên gồm nợ dài hạn và vốn chủ sở hữuNguồn vốn thường xuyên có thể dùng tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động

Nguồn vốn thường xuyên có thể dùng tài trợ cho nhu cầu đầu tư vào TSCĐ

8,Trong những nhận định về ưu điểm của nguồn vốn tạm thời, nhận định nào không chính xác?

Sử dụng nguồn vốn tạm thời giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí

Mục khác:

9,Nếu trong tương lai, lãi suất thị trường có xu hướng gia

tăng, doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp ổn định, doanh nghiệp nên sử dụng loại công cụ nào trong các loại sau để huy động vốn

Phát hành trái phiếu

Gọi vốn góp liên doanh, liên kết

Phát hành cổ phiếu thường

Phát hành cổ phiếu ưu đãi

10,Khi tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP) nhỏ hơn lãi suất vay vốn (r) thì kết luận nào sau đây là đúng

Doanh nghiệp sử dụng càng nhiều vốn vay thì càng gia tăng được ROE nhưng rủi ro tài chính cũng càng lớn

Doanh nghiệp sử dụng càng nhiều vốn vay thì càng sụt giảm ROE và rủi ro tài chính cũng càng lớn

Doanh nghiệp sử dụng càng nhiều vốn vay thì càng sụt giảm ROE và rủi ro tài chính cũng càng nhỏ

Doanh nghiệp sử dụng càng nhiều vốn vay thì càng gia tăng được ROE và rủi ro tài chính càng nhỏ

11,Hình thức huy động vốn nào dưới đây không làm

tăng nguồn vốn chủ sở hữu ?

Nhận góp vốn liên doanh

Vay nợ ngân hàng

Phát hành cổ phiếu

Lợi nhuận giữ lại

12,Nguồn tiền để chi trả cổ tức cho các cổ đông được lấy từ:

Giá vốn hàng bán

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Lợi nhuận trước thuế

Lợi nhuận sau thuế thực hiện

13,Nếu công ty cổ phần thực hiện hình thức trả cổ tức bằng tiền sẽ tác động đến bảng cân đối kế toán theo hướng

Giảm vốn bằng tiền và giảm vốn điều lệ của công ty

Giảm vốn bằng tiền và giảm vốn cổ phần của công ty

Tăng tài sản và tăng nguồn vốn của công ty

Giảm vốn bằng tiền và giảm lợi nhuận chưa phân phối của công ty

14,Khi một công ty cổ phần thực hiện trả cổ tức bằng cổ phiếu thì

Số lượng cổ phiếu của công ty tăng, giá trị sổ sách một cổ phiếu không đổi

Số lượng cổ phiếu của công ty tăng, giá trị sổ sách một cổ phiếu giảm

Số lượng cổ phiếu của công ty tăng, giá trị sổ sách một cổ phiếu tăng

Số lượng cổ phiếu của công ty không đổi, giá trị sổ sách một cổ phiếu giảm

15,Kết luận nào sau đây không hợp lý về chính sách thặng

dư cổ tức

Giúp công ty chủ động trong việc dùng lợi nhuận để lại để tái đầu tư

Giúp công ty tăng độ vững chắc về tài chính

Làm tăng hệ số nợ và tăng rủi ro thanh toán của công ty

Giúp công ty giảm rủi ro thanh toán

16,Hãy xác định tổng nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC), biết: Doanh thu thuần cả năm là 10.000 triệu đồng; vòng quay tổng vốn là 4 vòng; hệ số nợ là 40%; nợ ngắn hạn chiếm 20% trong tổng nợ; hệ số khả năng thanh toán hiện thời là 3.

400 triệu đồng

500 triệu đồng

200 triệu đồng

300 triệu đồng

17,Công ty A mua chịu vật tư từ nhà cung cấp với điều kiện thanh toán “2/10 net 60”.  Xác định chi phí tín dụng thương mại

25 triệu đồng

35 triệu đồng

45 triệu đồng

85 triệu đồng

19,Công ty cổ phần Z duy trì chính sách ổn định cổ tức với

tỷ lệ tăng cổ tức hàng năm là 5% Giá một cổ phần thường hiện hành của công ty là 50.000 đồng Cổ tức năm nay dự kiến trả 4.200 đồng/cổ phần Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại của công ty là:

13,4%

11,56%

10,29%

11%

20,Công ty CP Acó 2 triệu cổ phiếu đang lưu hành, giá một

cổ phần của công ty trên thị trường hiện tại là 80.000 đồng Công ty dự định phát hành thêm 500.000 cổ phiếu mới và

giành quyền ưu tiên mua cho cổ đông hiện hành với giá

50.000 đồng/cổ phần Hãy xác định thị giá về mặt lý thuyết của cổ phiếu của công ty sau khi phát hành thêm cổ

21,Công ty CPY phát hành trái phiếu mệnh giá 100.000

đồng/trái phiếu, lãi suất 10%/năm, kỳ hạn 5 năm, trái phiếu hiện đang được bán trên thị trường với giá ròng

95.000đồng/trái phiếu, chi phí phát hành tính bình quân là 1.000 đồng/ trái phiếu Xác định chi phí sử dụngtrái

phiếu của công ty?

năm trước là 2.000 đồng/cổ phần, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm ổn định là 5%, số lượng cổ phần thường đang lưu hành

là 100.000 cổ phần Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20% Công ty đang có một cơ hội đầu tư với số vốn đầu tư là 1.000 triệu đồng, nếu công ty vẫn theo đuổi chính sách ổn định cổ tức thì thì công ty phải huy động thêm bao nhiêu vốn

24,Công ty cổ phần Bnăm trước có lợi nhuận sau thuế

10.000 triệu đồng là hệ số chi trả cổ tức là 0,4 Công ty hiện đang có 100.000 cổ phiếu thường đang lưu hành Tốc độ tăng trưởng cổ tức đều đặn hàng năm là 5% Tỷ suất sinh lời

cổ đông đòi hỏi đối với cổ phần thường là 15% Giá cổ phiếu của công ty là

32.000 đ/cp

42.000 đ/cp

40.000 đ/cp

30.000 đ/cp

25,Một công ty có kết cấu nguồn vối tối ưu là 40% vốn vay

và 60% vốn chủ sở hữu (không có cổ phần ưu đãi).Công ty

đi vay vốn dưới 200 triệu đồng phải trả lãi suất 10%, trên

200 triệu đồng phải trả lãi suất 15%.  Công ty dự tính năm tới lợi nhuận sau thuế là 1.500 triệu đồng, hệ số chi trả cổ tức duy trì ổn định là 0,4 Tỷ suất sinh lời mà cổ đông đòi hỏi đối với cổ phần thường là 15%, nếu phát hành cổ phiếu

thường mới thì chi phí sử dụng cổ phiếu thường mới là 17% Điểm gẫy của đường chi phí cận biên tương ứng với các mức

26,Một doanh nghiệp chuyên kinh doanh loại sản phẩm A có

số vốn kinh doanh là 350 triệu đồng, vốn vay là 200 triệu đồng với lãi suất vay vốn là 15%/năm Dự kiến số lượng sản phẩm tiêu thụ là 20.000 sản phẩm với giá bán chưa có thuế GTGT là 40.000 đồng/sản phẩm, chi phí biến đổi cho một sản phẩm là 28.000 đồng, chi phí cố định kinh doanh là 60 triệu đồng, thuế suất thuế thu nhập DN là 25% Tại mức sản lượng như dự kiến, các kết luận nào sau đây là đúng :

Khi tăng 10% về EBIT sẽ làm tăng 12% về tỷ suất lợi nhuận vốnchủ sở hữu

Khi tăng 15% về EBIT sẽ làm tăng 20 % về tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

Khi giảm 15% về EBIT sẽ làm tăng 20 % về tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

Khi giảm 10 % về EBIT sẽ làm tăng 12% về tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

27,Công ty cổ phần Ahiện đang có 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành với giá hiện hành là 25000 đồng/cp Vay nợ ngân hàng

là 15 tỷ đồng với lãi suất 14%/năm Hệ số beta của cổ phiều

là 1,4 Mức bù rủi ro thị trường là 10% Lãi suất trái phiếu chính phủ 5 năm là 10%/năm Thuế suất thuế thu nhập

doanh nghiệp là 25% Công ty hiện đang nghiên cứu một dự

án đầu tư có rủi ro tương đương với hoạt động hiện nay của

công ty Hãy xác định chi phí sử dụng vốn bình quân cho dự

29,Công ty X có cơ cấu nguồn vốn được coi là tối ưu với

60%  vốn vay, 40% vốn chủ sở hữu Biết lãi suất vay vốn là 20%/năm, thuế suất thuế TNDN là 25% Nếu trong năm chủ

sở hữu đòi hỏi tỷ suất sinh lời ( ROE) là 30% thì tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản ( BEP) là bao nhiêu?

tư khả thi với tổng vốn đầu tư là 800 triệu đồng Nếu công ty

theo đuổi chính sách thặng dư cổ tức thì công ty trả cổ tức một cổ phần thường là:

8000 đ/cp

7000 đ/cp

6000 đ/cp

3000 đ/cp