PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ CTCP vận tải ĐƯỜNG sắt hà nội và CTCP DU LỊCH DỊCH vụ hà nội THÔNG QUA báo cáo tài CHÍNH QUÝ 2 năm 2021 ĐÁNH GIÁ, SO SÁNH mức độ rủi RO tín DỤNG của HAI CÔNG TY

Giới thiệu chung về công ty

Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội

Tên đầy đủ: Công ty cổ phần Vận tải Đường sắt Hà Nội

Tên giao dịch quốc tế: Hanoi Railway Transport Joint Stock Company

Mã chứng khoán: HRT Địa chỉ: Số 130 Lê Duẩn, Phường Nguyễn Du, Quận Hai Bà Trưng, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, do Tổng Công ty Đường sắt Việt Nam nắm giữ cổ phần chi phối Công ty có 15 chi nhánh, bao gồm 11 chi nhánh Vận tải đường sắt và 4 chi nhánh toa xe Trong thời gian tới, Công ty sẽ ra mắt Trung tâm kinh doanh vận tải đa phương thức, nhằm phát triển toàn diện các nhu cầu vận tải và nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng.

Công ty Vận tải hành khách đường sắt Hà Nội, một doanh nghiệp nhà nước, được thành lập theo quyết định số 03 QĐ/ĐS-TCCB vào ngày 07/07/2003 bởi Hội đồng Quản trị Tổng Công ty Đường sắt Việt Nam.

Vào ngày 17/12/2014, Công ty Vận tải hành khách đường sắt Hà Nội đã được chuyển đổi thành Công ty TNHH MTV Vận tải đường sắt Hà Nội, với 100% vốn điều lệ thuộc sở hữu của Tổng Công ty Đường sắt Việt Nam.

Vào ngày 28 tháng 1 năm 2016, Công ty Cổ phần số 0100106264 đã nhận giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp từ Sở Kế hoạch và Đầu tư Hà Nội, với vốn điều lệ đạt 800.589.700.000 đồng.

Ngày 8/6/2016, Ủy ban chứng khoán nhà nước có công văn số 3141/UBCK- GSĐC chấp thuận việc đăng ký công ty đại chúng của Công ty

TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com

Ngày 8/8/2016, Công ty nhận được giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán số 77/2017/GCNCP-VSD.

Tính đến ngày 30/06/2021, số vốn điều lệ của Công ty là 800.589.700.000 đồng chia thành 80.058.970 cổ phần với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần.

Công ty có phạm vi hoạt động khắp cả nước, gồm các tuyến đường sắt:

- Tuyến thống nhất Hà Nội – TP Hồ Chí Minh,

- Tuyến phía Tây Hà Nội – Lào Cai,

- Tuyến phía Bắc Hà Nội – Đồng Đăng,

- Tuyến phía Đông Hà Nội – Hải Phòng,

- Tuyến Yên Viên – Quán Triều, Kép – Cái Lân.

Công ty cũng cung cấp dịch vụ vận chuyển hàng hóa và hành khách qua đường sắt, kết nối liên vận quốc tế qua hai cửa khẩu Hà Khẩu và Hữu Nghị Quan với hệ thống đường sắt Trung Quốc.

Ngành nghề kinh doanh của Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội gồm:

- Tổ chức vận tải hàng hoá, hành khách, hành lý bao gửi trên toàn mạng lưới đường sắt Việt Nam;

- Kinh doanh vận tải đa phương thức liên vận quốc tế và trong nước;

Chúng tôi chuyên sửa chữa và bảo dưỡng các phương tiện thiết bị, phụ tùng toa xe, đồng thời cung cấp các dịch vụ hỗ trợ vận tải khác như cho thuê kho và bãi.

Chúng tôi chuyên cung cấp dịch vụ tư vấn, khảo sát và thiết kế cho các phương tiện, thiết bị và phụ tùng chuyên ngành đường sắt Bên cạnh đó, chúng tôi cũng nhận chế tạo, đóng mới và sửa chữa các sản phẩm cơ khí liên quan.

- Kinh doanh xăng dầu, xuất nhập khẩu vật tư thiết bị chuyên dùng đường sắt, kinh doanh du lịch, khách sạn, dịch vụ ăn uống, nhà hàng…

1.1.2 Tổng quan hoạt động kinh doanh

Theo báo cáo tài chính quý 2/2021, HRT đã đạt 48,6% mục tiêu doanh thu trong 6 tháng đầu năm và thực hiện hơn 39% kế hoạch lỗ cho cả năm 2021.

Trong quý 2 năm 2021, HRT đạt doanh thu thuần khoảng 395 tỷ đồng, giảm 5,2% so với cùng kỳ năm trước Chi phí giá vốn hàng bán lên tới 382 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 13,5 tỷ đồng Doanh thu tài chính cũng ghi nhận sự suy giảm mạnh, giảm hơn 69% so với năm trước, chỉ đạt hơn 806 triệu đồng.

Mặc dù HRT đã giảm chi phí so với năm trước, công ty vẫn phải chi hơn 14 tỷ đồng cho lãi vay, hơn 29,3 tỷ đồng cho chi phí bán hàng và gần 6,2 tỷ đồng cho chi phí quản lý doanh nghiệp Kết quả là HRT ghi nhận mức lỗ gần 15,4 tỷ đồng, tuy nhiên, con số này đã giảm so với mức lỗ 58,7 tỷ đồng của quý 2/2020.

Cộng thêm kết quả kinh doanh quý 1 đã khá tiêu cực, lũy kế 6 tháng đầu năm

Năm 2021, HRT ghi nhận doanh thu thuần đạt 798,7 tỷ đồng, giảm 21,7% so với cùng kỳ năm trước Trong nửa đầu năm, lợi nhuận sau thuế (LNST) của công ty tiếp tục âm với con số hơn 75,6 tỷ đồng Đây là quý thứ 8 liên tiếp mà doanh nghiệp lớn trong ngành đường sắt gặp khó khăn và báo lỗ trong hoạt động kinh doanh.

Tính đến 30/6/2021, khoản lỗ lũy kế tại Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà

Nội đã lên tới gần 343 tỷ đồng.

Bảng một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh chính

ST Chỉ tiêu Tính đến 30/6/2021 Tính đến 1/1/2021 T

7 Lợi nhuận thuần từ hoạt

Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội

Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội

Tên giao dịch quốc tế: Hanoi Tourist Service Joint Stock Company

Tên viết tắt: HANOI TOSERCO

Trụ sở chính: 273 Kim Mã, Phường Giảng Võ, Quận Ba Đình, Thành phố Hà Nội, Viê ƒt Nam

Website: http://www.tosercohanoi.com/

Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nô ƒi (Hanoi Toserco) được thành lập theo Quyết định số 1625/QĐ-UBND ngày 14/04/1988 của UBND TP Hà Nô ƒi, với tiền thân là Công ty Du lịch Dịch vụ Hà Nô ƒi Qua quá trình phát triển, Hanoi Toserco đã đạt được nhiều kết quả tích cực và trở thành một thương hiệu uy tín trong ngành Du lịch của Thủ đô.

Quá trình hình thành và phát triển:

Năm 1988, Công ty Du Lịch Dịch Vụ Hà Nội (Hanoi Toserco) được thành lập theo quyết định số 1625/QĐ-UB ngày 14/04/1988 của UBND Thành phố Hà Nội, đánh dấu bước khởi đầu quan trọng cho Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội.

Kể từ năm 2005, Công ty đã chuyển đổi sang mô hình hoạt động mới là Công ty TNHH Nhà nước một thành viên, trở thành đơn vị thành viên của Tổng công ty Du lịch Hà Nội và thực hiện thí điểm theo mô hình Công ty mẹ - Công ty con.

Kể từ tháng 10/2013, Công ty TNHH Một thành viên Du lịch dịch vụ Hà Nội đã chính thức được đổi tên theo Quyết định số 2760/QĐ-UBND ngày 17/06/2011 của Ủy ban Nhân dân Thành phố Hà Nội.

Vào ngày 29 tháng 12 năm 2014, UBND Thành phố Hà Nội đã ban hành quyết định số 7189/QĐ-UBND, phê duyệt giá trị doanh nghiệp và phương án cổ phần hóa Công ty TNHH MTV Du lịch dịch vụ Hà Nội.

Ngày 31/3/2015, Công ty tổ chức bán đấu giá cổ phần lần đầu ra bên ngoài tại

Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Vào ngày 10/06/2015, UBND Thành phố đã ban hành quyết định số 2628/QĐ-UBND về việc điều chỉnh cơ cấu vốn điều lệ của Công ty Cổ phần Du lịch dịch vụ Hà Nội Quyết định này được thực hiện dựa trên kết quả bán cổ phần trong quá trình cổ phần hóa Công ty TNHH MTV Du lịch Dịch vụ Hà Nội, với tổng số vốn điều lệ đạt 748.000.000.000 đồng.

Tính đến ngày 30/06/2021, Công ty có vốn điều lệ là 748.000.000.000 đồng, trong đó Nhà nước nắm giữ 45,19% cổ phần Cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược chiếm 26,74%, trong khi cổ phần bán đấu giá công khai chiếm 27,64% Số cổ phần còn lại được bán ưu đãi cho người lao động trong doanh nghiệp.

Ngành nghề kinh doanh của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội gồm:

- Điều hành tua du lịch ( Chi tiết: Kinh doanh lữ hành quốc tế và nội địa);

- Cơ sở lưu trú khác;

- Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê;

- Cắt tóc, làm đầu, gội đầu;

- Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải;

- Kinh doanh các lĩnh vực khác.

1.2.2 Tổng quan hoạt động kinh doanh

Dựa trên báo cáo tài chính quý 2/2021, Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ đã phải đối mặt với nhiều thách thức trong hoạt động kinh doanh do ảnh hưởng của dịch Covid-19, bao gồm hạn chế đi lại và tình hình kinh tế khó khăn, dẫn đến việc người dân cắt giảm chi tiêu và nhu cầu du lịch giảm sút.

Hà Nội vẫn đạt được mức doanh thu và lợi nhuận sau thuế cao.

Cụ thể, lũy kế đến 30/06/2021, doanh thu thuần về cung cấp dịch vụ của CTCP

Du lịch Dịch vụ Hà Nội đạt 29,2 tỷ đồng, không khác biệt nhiều so với cùng kỳ năm 2020.

Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 13,9 tỷ đồng, giảm 80% so với cùng kỳ năm 2020, chủ yếu do sự sụt giảm trong các khoản doanh thu từ hoạt động tài chính sau khi trừ đi chi phí, giá vốn dịch vụ và thuế thu nhập doanh nghiệp.

Tính đến ngày 30/06/2021, tổng tài sản của Hanoi Toserco đạt 898 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng nhẹ 1,7% so với đầu năm, trong khi tỷ lệ các khoản mục trong cơ cấu tài sản không có sự thay đổi đáng kể.

Tính đến ngày 30/06/2021, tổng nợ phải trả của CTCP Du lịch Dịch Vụ Hà Nội đạt 112,8 tỷ đồng, tương ứng 12,6% tổng nguồn vốn Sau khi phân phối lợi nhuận cho cổ đông và đầu tư vào quỹ phát triển, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Công ty giảm 83%, chỉ còn 15,8 tỷ đồng.

Bảng một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh chính

7 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

Phân tích báo cáo tài chính

2.1.1 Cơ cấu tài sản và nguồn vốn

Bảng cân đối tài sản thu gọn

ST Chỉ tiêu Tính đến 30/06/2021 Tỉ lệ %

4 Tài sản ngắn hạn khác 75.801.709.130 5,01%

Bảng báo cáo thu nhập thu gọn

ST Chỉ tiêu Từ 01/01/2021 Thay đổi so với

795.886.358.205 -19,89% và dịch vụ cung cấp

2.1.3 Một số chỉ số về khả năng sinh lời

Tỷ suất lợi nhuận gộp (Biên lợi nhuận gộp) đo lường số tiền lợi nhuận gộp mà doanh nghiệp thu được từ mỗi đồng doanh thu thuần Chỉ số này không chỉ phản ánh hiệu quả quản lý chi phí sản xuất, bao gồm nguyên vật liệu và nhân công, mà còn cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận và sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.1.3.2 T suấấtỷ l iợnhu nậ sau thuếấ trến doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (Return On Sales - ROS) cho biết doanh nghiệp thu về bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế từ mỗi đồng doanh thu thuần Chỉ số này phản ánh hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp, giúp đánh giá khả năng sinh lời và hiệu suất hoạt động kinh doanh.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.1.3.3 T suấấtỷ l iợnhu nậ sau thuếấ trến tổng tài sản

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) cho thấy mỗi đồng tài sản mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, đồng thời phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.1.3.4 T suấấtỷ l i nhuợ n ậsau thuếấ trến vốấn chủ s ở hữu

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho biết mức lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp thu được trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu trong kỳ ROE cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn chủ hiệu quả hơn, phản ánh khả năng sinh lời tốt từ nguồn vốn mà các cổ đông đã đầu tư.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.1.4 Một số chỉ số về rủi ro tài chính

2.1.4.1 Tính thanh khoản Để tồn tại, doanh nghiệp phải đáp ứng được các nghĩa vụ thanh toán khi đến hạn Vậy nên doanh nghiệp cần phải duy trì được một lượng vốn luân chuyển hợp lý để đáp ứng kịp các khoản nợ ngắn hạn, duy trì hàng tồn kho để đảm bảo hoạt động sản xuất, kinh doanh.

TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp, chúng ta sử dụng các tỷ số khả năng thanh toán:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt

Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh 10

Tỷ số nợ trên vốn cho biết mức độ rủi ro liên quan đến cách thức thiết lập và vận hành cấu trúc vốn của công ty.

Tỷ số nợ trên vốn cổ phần của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

Tỷ số nợ trên tổng nguồn vốn của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

2.2.1 Cơ cấu tài sản và nguồn vốn

Bảng cân đối tài sản thu gọn

ST Chỉ tiêu Tính đến 30/06/2021 Tỉ lệ %

4 Tài sản ngắn hạn khác 310.482.482 0,04%

Bảng báo cáo thu nhập thu gọn

8 Tổng lợi nhuận trước thuế

Lãi cơ bản trên một cổ phiếu

Từ 01/01/2021 Thay đổi so với đến 30/06/2021 cùng kỳ năm 2020

2.2.3 Một số chỉ số về khả năng sinh lời

Tỷ suất lợi nhuận gộp (Biên lợi nhuận gộp) thể hiện số tiền lợi nhuận gộp mà doanh nghiệp thu được từ mỗi đồng doanh thu thuần Chỉ số này không chỉ phản ánh hiệu quả quản lý chi phí sản xuất, bao gồm nguyên vật liệu và nhân công, mà còn cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận và sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.2.3.2 T suấấtỷ l iợnhu nậ sau thuếấ trến doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (Return On Sales - ROS) cho biết số tiền lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp thu được từ mỗi đồng doanh thu thuần Chỉ số này phản ánh hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp, giúp đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.2.3.3 T suấấtỷ l iợnhu nậ sau thuếấ trến tổng tài sản

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) cho biết mỗi đồng tài sản mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, từ đó đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.2.3.4 T suấấtỷ l i nhuợ n ậsau thuếấ trến vốấn chủ s ở hữu

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho biết mức lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp thu được trên mỗi đồng vốn chủ đầu tư Một ROE cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng sử dụng vốn chủ hiệu quả hơn.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội lũy kế từ ngày 01/01/2021 đến ngày 30/06/2021:

2.2.4 Một số chỉ số về rủi ro tài chính

2.2.4.1 Tính thanh khoản Để tồn tại, doanh nghiệp phải đáp ứng được các nghĩa vụ thanh toán khi đến hạn Vậy nên doanh nghiệp cần phải duy trì được một lượng vốn luân chuyển hợp lý để đáp ứng kịp các khoản nợ ngắn hạn, duy trì hàng tồn kho để đảm bảo hoạt động sản xuất, kinh doanh. Để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp, chúng ta sử dụng các tỷ số khả năng thanh toán:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ

Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021:

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh 15

Tỷ số nợ trên vốn cho biết mức độ rủi ro liên quan đến cách thức thiết lập và vận hành cấu trúc vốn của công ty.

Tỷ số nợ trên vốn cổ phần của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

Tỷ số nợ trên tổng nguồn vốn của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội tính đến ngày 30/06/2021 là:

Đánh giá tình hình công ty thông qua thông tin tài chính được công bố trong Báo cáo tài chính

3.1.1 Đánh giá cơ cấu tài sản, nguồn vốn

3.1.1.1 Đánh giá c ơcấấu tài sản

Tính đến ngày 30/06/2021, tổng tài sản của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội đạt hơn 1.513 tỷ đồng, ghi nhận sự giảm 7% so với giá trị đầu năm.

Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội có cơ cấu tài sản đặc trưng với tỷ trọng lớn của tài sản dài hạn trong tổng thể tài sản.

Tính đến ngày 30/06/2021, tài sản dài hạn của Công ty chiếm 78,57% tổng giá trị tài sản, chủ yếu là tài sản cố định.

Các khoản mục tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội phân bổ khá đồng đều, với sự dao động khoảng 5% mỗi loại so với tổng tài sản Tuy nhiên, tính đến ngày 30/06/2021, tài sản ngắn hạn chỉ chiếm hơn 21% tổng tài sản, điều này có thể dẫn đến khó khăn về tài chính do tính thanh khoản thấp.

3.1.1.2 Đánh giá c cấấuơ nguốồn vốấn

Theo báo cáo tài chính tính đến ngày 30/06/2021, Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội đang đối mặt với nhiều rủi ro về cơ cấu nguồn vốn khi tỷ lệ nợ phải trả chiếm tới 69,56% tổng nguồn vốn.

Các khoản nợ chủ yếu bao gồm khoản phải trả cho người bán, cùng với các khoản vay và nợ thuê tài chính Việc duy trì mức dư nợ cao có thể dẫn đến rủi ro tài chính và tín dụng cho công ty.

3.1.2 Đánh giá biến động thu nhập

Tính đến ngày 30/06/2021, Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội ghi nhận giá trị doanh thu thuần lũy kế gần 800 tỷ đồng, giảm 21,71% so với cùng kỳ năm trước.

2020 do ảnh hưởng của điều kiện kinh tế - xã hội và dịch bệnh.

Mặc dù giá vốn hàng bán và dịch vụ đã giảm gần 20%, nhưng tỷ lệ này vẫn chiếm phần lớn trong doanh thu, dẫn đến lợi nhuận gộp của Công ty trong sáu tháng đầu năm vẫn ở mức cao.

2021 không hề cao, chỉ đạt 2,7 tỷ đồng và giảm 89,58% so với năm 2020.

Chi phí kinh doanh của Công ty Vận tải đường sắt Hà Nội vẫn ở mức cao, đạt 103,4 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận thuần âm lũy kế 100 tỷ đồng trong hai quý đầu năm.

CTCP Vận tải đường sắt Hà Nội ghi nhận khoản lợi nhuận khác tăng 473,31% trong nửa năm qua, đạt gần 25 tỷ đồng Tuy nhiên, con số này vẫn không đủ để bù đắp cho khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh chính của công ty.

3.1.3 Đánh giá khả năng sinh lời

Biên lợi nhuận gộp của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội chỉ đạt 0,3%, tức là với mỗi 1 đồng doanh thu, Công ty chỉ thu về 0,003 đồng lợi nhuận gộp Mức biên lợi nhuận này rất thấp, cho thấy Công ty đang phải chi tiêu nhiều cho giá vốn để tạo ra doanh thu.

Tính đến ngày 30/06/2021, các chỉ số ROS, ROA và ROE đã giảm xuống giá trị âm, cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong kinh doanh và liên tục thua lỗ Tình trạng này không chỉ diễn ra ở doanh nghiệp này mà còn phổ biến trong ngành, do nhu cầu đi lại và vận chuyển hàng hóa giảm mạnh vì các chính sách giãn cách xã hội.

3.1.4 Đánh giá mức độ rủi ro tài chính

Các tỷ số thể hiện khả năng thanh toán của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt

Công ty Hà Nội đang gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn do lượng tài sản ngắn hạn hiện có không đủ Tình trạng này có thể dẫn đến rủi ro tín dụng cho các bên cho vay, vì khả năng thu hồi khoản nợ trở nên khó khăn.

Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội đang đối mặt với tỷ lệ nợ cao, với tổng dư nợ chiếm 69,6% tổng nguồn vốn Điều này cho thấy công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay bên ngoài và thiếu sự chủ động trong cơ cấu vốn, do không thể huy động được các nguồn đầu tư và góp vốn qua cổ phiếu.

3.2.1 Đánh giá cơ cấu tài sản, nguồn vốn

3.2.1.1 Đánh giá c ơcấấu tài sản

Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội có cơ cấu tài sản khá cân đối, với tài sản ngắn hạn chiếm 53,19% và tài sản dài hạn chiếm 46,81% tổng tài sản tính đến ngày 30/06/2021 Trong đó, đầu tư ngắn hạn là khoản mục lớn nhất, đạt 371,3 tỷ đồng, tương đương 41,33% tổng tài sản và 77,7% tài sản ngắn hạn Điều này cho thấy, mặc dù ngành du lịch đang đối mặt với nhiều thách thức do bối cảnh kinh tế - xã hội, Công ty vẫn duy trì được nguồn thu nhập ổn định từ các khoản đầu tư ngắn hạn với mức độ rủi ro thấp.

3.2.1.2 Đánh giá c cấấuơ nguốồn vốấn

Theo giá trị lũy kế đến ngày 30/06/2021, tổng nguồn vốn của Công ty Cổ phần

Du lịch Dịch vụ Hà Nội có 12,56% là các khoản nợ phải trả và 87,44% còn lại là nguồn vốn chủ sở hữu.

Giá trị nợ ngắn hạn lũy kế đạt 105 tỷ đồng, chiếm 93% tổng nợ, chủ yếu là các khoản phải trả Điều này cho thấy Công ty không cần vay vốn từ bên ngoài để duy trì hoạt động kinh doanh.

3.2.2 Đánh giá biến động thu nhập

Mặc dù các chỉ số kinh doanh của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội trong 6 tháng đầu năm 2021 giảm so với cùng kỳ năm 2020, công ty vẫn duy trì lợi nhuận, với lợi nhuận sau thuế đạt gần 14 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính và lợi nhuận khác giảm mạnh đã dẫn đến việc lợi nhuận sau thuế lũy kế của Công ty tính đến ngày 30/06/2021 giảm 78,67%, mặc dù doanh thu thuần từ bán hàng hóa và dịch vụ chỉ giảm nhẹ 1,93%.

Mặc dù thị trường du lịch đang gặp nhiều khó khăn, hoạt động chính của Công ty vẫn duy trì sự ổn định Tuy nhiên, các hoạt động tài chính và những lĩnh vực khác của Công ty lại cho thấy nguồn thu không ổn định và có tính biến động cao.

3.2.3 Đánh giá khả năng sinh lời

Biên lợi nhuận gộp của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội đạt 42,7% tính đến ngày 30/06/2021, cho thấy mỗi đồng doanh thu mang lại 0,427 đồng lợi nhuận gộp Đây là mức biên lợi nhuận tốt, chứng tỏ công ty đang quản lý chi phí giá vốn hàng bán hiệu quả.

Tính đến ngày 30/06/2021, chỉ số ROS của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội đạt 47,5%, cho thấy mỗi 1 đồng doanh thu mang lại 0,475 đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ số này không chỉ cao mà còn vượt qua biên lợi nhuận gộp, chứng tỏ công ty đang quản lý hiệu quả chi phí kinh doanh và hoạt động quản trị Bên cạnh thu nhập từ hoạt động kinh doanh chính, công ty còn thu được các khoản thu nhập đáng kể từ các hoạt động khác.

Các chỉ số ROA và ROE của CTCP Du lịch Dịch vụ Hà Nội đang ở mức thấp, chỉ khoảng 1,5% đến 1,8%, điều này cho thấy công ty chưa khai thác hiệu quả tiềm năng của các nguồn lực hiện có trong cơ cấu tổ chức của mình.

3.2.4 Đánh giá mức độ rủi ro tài chính

Theo báo cáo tài chính giữa niên độ 2021, Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn rất cao, với tỷ số khả năng thanh toán nhanh đạt 437% và tỷ số khả năng thanh toán hiện hành là 454% Điều này cho thấy công ty hoàn toàn đủ khả năng trả nợ ngắn hạn và vẫn duy trì được nguồn tài chính cho các hoạt động kinh doanh.

Cơ cấu nợ của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội hiện đang ở mức an toàn, với tổng dư nợ chỉ chiếm 12,6% tổng nguồn vốn của công ty.

Phân tích mức độ rủi ro tín dụng

Đo lường rủi ro tín dụng bằng mô hình điểm số Z

4.1.1 Công cụ đánh giá Mô hình điểm số Z

Mô hình điểm số Z, được phát triển bởi giáo sư Edward I Altman tại Trường Kinh doanh Leonard N Stern, Đại học New York vào năm 1968, là một chỉ số quan trọng để đánh giá nguy cơ phá sản của doanh nghiệp.

Hệ số Z được sử dụng để dự đoán khả năng phá sản hoặc vỡ nợ của một công ty trong vòng 2 năm tới, là thước đo tổng hợp để phân loại rủi ro tín dụng cho người vay Tại Hoa Kỳ, mô hình điểm số Z đã cho thấy độ chính xác cao trong việc dự đoán tình hình phá sản của các doanh nghiệp, với khoảng 95% doanh nghiệp phá sản được dự báo chính xác một năm trước khi sập tiệm, tuy nhiên tỷ lệ này giảm xuống còn 74% cho các dự báo trong vòng 2 năm.

Với điểm số Z bằng 0 tương đương với xác suất phá sản là 50%.

4.1.2 Công thức tính điểm số Z

Ta có các đại lượng sau:

Từ đó, điểm số Z được tính như sau:

4.1.3 Đặc của điểm số Z và các trọng số

Z có quan hệ tỷ lệ nghịch với khả năng phá sản của doanh nghiệp.

Giá trị trọng số không cố định mà thay đổi tùy thuộc vào loại hình công ty, bao gồm ngành nghề sản xuất hay dịch vụ, cũng như tình trạng cổ phần hóa của công ty đó.

4.1.4 Mô hình điểm số Z đối với các loại doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp đã cổ phần hóa, ngành sản xuất:

Nếu Z > 2,99: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản.

Nếu 1,8 < Z < 2,99: Doanh nghiệp nằm trong vung cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản.

Nếu Z < 1,8: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, có nguy cơ phá sản cao. Đối với doanh nghiệp chưa cổ phần hóa, ngành sản xuất

Nếu Z’ > 2,9: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản.

Nếu 1,23 < Z’ < 2,9: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản.

Nếu Z’ < 1,23: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, có nguy cơ phá sản cao. Đối với các doanh nghiệp khác

Nếu Z” > 2,6: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

Nếu 1,2 < Z” < 2,6: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản.

Nếu Z” < 1,2: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, có nguy cơ phá sản cao.

Mức độ rủi ro tín dụng của Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội theo Mô hình điểm số Z

Hà Nội theo Mô hình điểm số Z

Vì Công ty Cổ phần Vận tải đường sắt Hà Nội là doanh nghiệp thuộc ngành

Công nghiệp nên sẽ áp dụng mô hình Z” để đo lường mức độ rủi ro tài chính:

Bảng kết quả đánh giá điểm số Z” của CTCP Vận tải đường sắt Hà Nội

ST Chỉ tiêu Tính đến 30/06/2021

4 Tài sản lưu động và đầu tư dài hạn = (1) - (2) +

10 Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

11 Số lượng cổ phiếu 80.058.970 (cổ phiếu)

12 Giá của 1 cổ phiếu phổ thông 10.000

13 Giá thị trường của vốn cổ phần

14 Giá trị sổ sách của nợ 1.052.983.477.286

Kết quả đánh giá theo mô hình Z”

Mức độ rủi ro tín dụng của Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội theo Mô hình điểm số Z

Nội theo Mô hình điểm số Z

Vì Công ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hà Nội là doanh nghiệp thuộc ngành

Dịch vụ nên sẽ áp dụng mô hình Z” để đo lường mức độ rủi ro tài chính:

Bảng kết quả đánh giá điểm số Z” của CTCP Du lịch Dịch vụ Hà Nội

ST Chỉ tiêu Tính đến 30/06/2021

3 Các khoản phải thu dài hạn 639.702.250

4 Tài sản dài hạn khác 1.072.936.979

5 Tài sản lưu động và đầu tư dài hạn

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Giá của 1 cổ phiếu phổ thông

Giá thị trường của vốn cổ phần

Giá trị sổ sách của nợ

Kết quả đánh giá theo mô hình Z”

Tiêu đề	Phân Tích, Đánh Giá CTCP Vận Tải Đường Sắt Hà Nội Và CTCP Du Lịch Dịch Vụ Hà Nội Thông Qua Báo Cáo Tài Chính Quý 2 Năm 2021 Đánh Giá, So Sánh Mức Độ Rủi Ro Tín Dụng Của Hai Công Ty
Tác giả	Mai Hoàng Thu Thảo
Trường học	Học Viện Báo Chí Và Tuyên Truyền
Chuyên ngành	Kinh Tế Và Quản Lý
Thể loại	Báo Cáo
Năm xuất bản	2021
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	38
Dung lượng	143,79 KB